江陰銀行為何成業(yè)績最差上市銀行？

劉照普

滬深25家上市銀行中唯一營收、凈利“雙降”的銀行

業(yè)績持續(xù)“雙降”，不良率高居上市銀行榜首，

拔備覆蓋率接近監(jiān)管紅線

責(zé)編：陳惟杉

8月28日晚，江陰銀行（002807.SZ）發(fā)布2017年半年度報告，繼該行2016年年報、2017年一季度業(yè)績報后，營收和凈利潤增速連續(xù)第三次同比“雙降”。

在A股9月份迎來3500億元解禁洪峰的背景下，江陰銀行9月1日公告稱，“本次限售股上市流通數(shù)量為508847845股，占本行總股本的28.7915%，本次限售股上市流通日期為2017年9月4日”。江陰銀行隨后迎來了拋售套現(xiàn)潮，9月4日，江陰銀行股價開盤暴跌9.3%，截至收盤仍下跌7.31%，報收于11.16元，共成交9.52億元，換手率達(dá)11.90%。

江陰銀行在去年上市前就問題不斷，上市后被各路資金爆炒，曾在一年內(nèi)17次沖擊漲停板、5次跌停板，成了龍虎榜上的常客。如果以去年9月2日上市時4.64元的發(fā)行價計算，今年4月28日，江陰銀行被炒到24.01元的最高價，上漲幅度超過417%，而后其股價經(jīng)歷下滑，至9月4日，股價為11.16元。

39家上市銀行中業(yè)績最差？

江陰銀行，全稱為江蘇江陰農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司，自2008年開啟IPO之路后，歷經(jīng)8年坎坷終上市。在IPO期間，江陰銀行遭遇訴訟官司不斷、多筆巨額貸款無法收回、與股東矛盾糾紛不斷等問題，在經(jīng)過兩次方案調(diào)整、6次股東會審議延遲和20余份法律意見書加以完善后，終于在2016年9月2日在深圳證券交易所中小板上市。

江陰銀行在上市前問題不斷，上市后也并未在資本市場的助力下實現(xiàn)業(yè)績好轉(zhuǎn)。

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者查詢其招股說明書、2016年年報、2017年一季報、2017年半年報發(fā)現(xiàn)，其營收和歸屬于上市公司股東的凈利潤在上市前后經(jīng)歷“三連降”（同比）。

江陰銀行凈利潤下滑并非始于2016年，早在上市之前的2013年、2014和2015年，其凈利潤就從9.997億元一路下降到8.18億元、8.14億元。2016年上市后，江陰銀行的凈利潤繼續(xù)下降，降至7.78億元。

與江陰銀行低迷業(yè)績形成鮮明對照的是，同處于蘇南經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的其他4家上市農(nóng)商行半年報成績亮眼。常熟銀行（601128.SH），今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤領(lǐng)跑蘇南地區(qū)五大上市農(nóng)商行，達(dá)5.71億，同比增長8.16%，無錫銀行（600908.SH）、吳江銀行（603323.SH）和張家港行（002839.SZ），今年上半年凈利潤的增速也分別達(dá)到10.41%、11.8%、5.56%

滬深兩市25家上市銀行中，唯一出現(xiàn)營收和凈利潤同比“雙降”的只有江陰銀行一家。如果擴(kuò)大比較范圍，再加上14家中資港股上市銀行，39家上市銀行中，江陰銀行是2017年半年報中凈利潤最少且增速為負(fù)數(shù)的一家銀行，而營收和凈利潤“雙降”的還有一家港股上市銀行——盛京銀行，不過盛京銀行的資產(chǎn)規(guī)模和凈利潤均為江陰銀行的10倍之多，且其不良貸款率也遠(yuǎn)低于江陰銀行。

記者發(fā)現(xiàn)，江陰銀行在凈利潤不斷下滑的同時，其不良貸款率也在持續(xù)攀升。但為抵御風(fēng)險做準(zhǔn)備的撥備覆蓋率并沒有同步提高，雖然到2017年年中又提高到176.11%，但這仍然逼近150%的撥備覆蓋率監(jiān)管紅線，同時還低于銀監(jiān)會今年二季度公布的商業(yè)銀行監(jiān)管指標(biāo)中撥備覆蓋率不低于179.91%的要求。

江陰銀行業(yè)績?yōu)楹芜B續(xù)“雙降”？南京財經(jīng)大學(xué)中國區(qū)域金融研究中心主任、金融學(xué)院教授閆海峰向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析說，江陰銀行所在的江陰地區(qū)制造業(yè)發(fā)達(dá)，云集了紡織服裝、機(jī)械制造、精細(xì)化工等，如今這些制造業(yè)正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型升級的陣痛。再加上這些地區(qū)一度盛行的擔(dān)保圈正在釋放“互聯(lián)互保”的貸款風(fēng)險，依托著當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)產(chǎn)業(yè)鏈成長起來的江陰銀行，信貸客戶主要集中在江陰地區(qū)，以中小企業(yè)居多，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比較單一，難以避免承受擔(dān)保圈破裂、關(guān)聯(lián)貸款無法收回的風(fēng)險和陣痛。這也極易造成銀行營收和凈利“雙降”的結(jié)果，過度依賴中小企業(yè)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，營收占比最大的是利息凈收入，結(jié)果凈息差收窄、不良貸款率上升后，業(yè)績也相應(yīng)快速下降。

江陰銀行2017年半年報稱，截至今年6月底該行利息凈收入為9.94億元，相較去年同期的11.13億元下滑一成。“本行生息資產(chǎn)規(guī)模和收入穩(wěn)定增長，本期利息收入較去年同期增長1.13%，計息負(fù)債的規(guī)模增加和成本整體處于較高水平，造成利息支出較去年同期增長15.12%，導(dǎo)致本行凈利息收入較去年同期下降10.66%。”

上市半年后又啟動20億元再融資

江陰銀行去年上市融資后，營收和凈利潤連續(xù)下滑，今年3月份，江陰銀行正式提出擬公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券，擬募集資金總額不超過人民幣20億元。這是江陰銀行自去年9月2日正式登陸深交所中小板，發(fā)行2.09億股A股補(bǔ)充資本金9.24億元后，啟動的第一次再融資。

江陰銀行表示，“本次公開發(fā)行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后有助于本行提高核心一級資本充足率和資本充足率水平，從而增強(qiáng)抵御風(fēng)險的能力。”

記者查詢到，江陰銀行公開發(fā)行20億元可轉(zhuǎn)債進(jìn)行再融資事宜，正處于待批準(zhǔn)狀態(tài)。今年7月9日，證監(jiān)會曾就此向江陰銀行下發(fā)“反饋意見”，提出了四大問題，分別是投資收益的主要構(gòu)成及大幅增長的原因和合理性、金額較大的票據(jù)業(yè)務(wù)未決訴訟情況、申請人及控股子公司報告期內(nèi)6次行政處罰情況、申請人公開披露上市以來被證券監(jiān)管部門和交易所處罰或采取監(jiān)管措施的情況及其相應(yīng)整改措施。

其中，“金額較大的未決訴訟票據(jù)案”頗為引人關(guān)注。

2016年年底，恒豐銀行常熟支行起訴江陰銀行控股子公司宣漢誠民村鎮(zhèn)銀行未在約定的回購日期履行回購義務(wù)造成其損失。此后，兩家銀行曾就票據(jù)案進(jìn)行“互懟”。endprint

今年3月1日，江陰銀行曾發(fā)布公告稱，上述案件與其在《招股說明書》披露的恒豐嘉興分行訴宣漢誠民村鎮(zhèn)銀行案系同一性質(zhì)案件，而嘉興案所涉票據(jù)代理回購業(yè)務(wù)，系恒豐銀行與票據(jù)中介涉嫌采取偽造、私刻公章等手段，冒用宣漢誠民村鎮(zhèn)銀行名義從事的票據(jù)買賣。

但是同日，恒豐銀行公布一份“針鋒相對”的聲明稱，該行從始至終都未參與宣漢村鎮(zhèn)銀行內(nèi)部員工的違法行為，該行因為宣漢村鎮(zhèn)銀行時任行長的刑事犯罪行為遭受了損失，并稱江陰銀行“主觀臆斷”。

7月25日，江陰銀行發(fā)布公告稱，江陰銀行子公司宣漢村鎮(zhèn)銀行所涉票據(jù)業(yè)務(wù)未決訴訟共6起，其中有4起與恒豐銀行有關(guān)，并重申，宣漢村鎮(zhèn)銀行未與原告從事任何票據(jù)回購業(yè)務(wù)，是有人冒用宣漢村鎮(zhèn)銀行名義違法進(jìn)行票據(jù)回購業(yè)務(wù)。

而根據(jù)上述未決訴訟的司法文書統(tǒng)計，截至起訴時訴訟涉及金額合計3.47億元，占江陰銀行截至2016年末凈資產(chǎn)比例為3.85%、占其2016年度凈利潤的比例則高達(dá)45.24%，與江陰銀行2017年半年報的凈利潤總和基本相當(dāng)。

除金額較大的未決訴訟票據(jù)案外，證監(jiān)會還要求江陰銀行說明公司及其控股子公司受到的6起行政處罰情況，并要求江陰銀行的保薦機(jī)構(gòu)和律師，核查公司是否存在重大違法違規(guī)行為，公司合規(guī)運(yùn)營和內(nèi)控制度是否健全有效。同時說明，上述處罰是否構(gòu)成本次發(fā)行的障礙。

記者據(jù)江陰銀行7月25日發(fā)布的關(guān)于證監(jiān)會反饋意見的回復(fù)公告時統(tǒng)計，這6起行政處罰合計罰款238萬元。

江陰銀行在對證監(jiān)會反饋意見的回復(fù)中稱，已對這6起行政處罰案一一進(jìn)行了整改落實，采取了針對性措施，并認(rèn)為這些行政處罰不構(gòu)成重大違法違規(guī)行為，未對本行的業(yè)務(wù)開展及持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響，并認(rèn)為本行“內(nèi)控制度健全有效”，律師核查意見亦認(rèn)為“不會對發(fā)行人本次發(fā)行構(gòu)成實質(zhì)性障礙”。

江蘇茂通律師事務(wù)所主任劉茂通分析認(rèn)為，江陰銀行業(yè)績持續(xù)“雙降”，不良貸款率高居39家上市銀行榜首，撥備覆蓋率接近監(jiān)管紅線，并且該行還不斷收到罰單、糾紛不斷，淪落為業(yè)績最差的上市銀行，凸顯其內(nèi)控制度的不完善和低效。這些問題的存在，很有可能會對其20億元可轉(zhuǎn)債項目的順利審批和發(fā)行構(gòu)成實質(zhì)性障礙。

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者就業(yè)績下滑、糾紛和罰單不斷出現(xiàn)等問題向江陰銀行發(fā)去采訪函及采訪提綱，但截至發(fā)稿時仍未收到其答復(fù)和回復(fù)。endprint