你有保險牌照嗎？

保險牌照的稀缺性決定了資本對它的追逐性，尤其是互聯網保險的發展，給保險業務帶來了更大的增長空間。

《中國經濟信息》綜合報道

云峰金融入局萬通亞洲，馬云成功拿下最值錢的一張保險牌照。

馬云開始布局保險市場了

云峰金融是一家在香港聯交所主板上市的公司，主營業務包括財富管理、證券經紀、員工持股、企業溶質、投資研究等，董事會主席是虞鋒。

根據公開資料，云峰金融是以馬云和聚眾傳媒創始人虞鋒的名字命名而成，并聯合一批行業領袖、成功企業家和成功創業者共同發起創立的私募基金。除馬云和虞峰外，云鋒基金的創建者包括馬化騰、史玉柱、劉永好、沈國軍等。

不過，集合了這么多“大腕”的云峰金融，2016年的業績表現一般，公司營業收入4612萬港元，凈虧損3.17億港元。

云峰金融此次收購的標的——萬通亞洲是一家注冊在香港的保險公司，授權于香港從事人壽及年金、投資相連長期、永久健康及退休計劃管理的長期保險業務。2016年，萬通亞洲收入35.86億港元，歸屬于母公司的凈利潤是11.19億港元。萬通亞洲由萬通國際100%持有，萬通金融集團總部位于美國馬薩諸塞州，是美國五大人壽保險公司之一。

對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍說：“在內地拿一張保險牌照非常困難，尤其是壽險牌照。此外，在不鼓勵海外并購的情況下，香港保險市場成為內地資本最佳選擇。事實上，香港也有很多這樣的資產可供選擇。”

“馬云通過云峰金融入局萬通亞洲，不僅僅是資本運作，背后肯定有更大的布局和野心。”一位多年浸潤保險業的資深人士表示，“其實，壽險牌照一直都比財產險牌照值錢，在拿到這張壽險牌照后，馬云可以更好地整合手上資源。”

事實上，內地互聯網公司進軍香港保險市場絕非首次。今年1月，騰訊與英杰華集團、高瓴資本達成協議，騰訊、高瓴資本收購英杰華人壽保險有限公司的部分股份。交易完成后，騰訊持有英杰華人壽保險的20%股份。同時，其也計劃在香港成立專注于數字保險服務的新型保險公司。

據分析人士指出，相對于內地市場，香港保險市場在產品方面更加成熟，且經過百年發展，已經逐步形成寡頭格局，內地保險資金自設保險市場或者將業務擴展至香港市場仍然面臨較大競爭壓力。保險相對于其他金融行業，培育期漫長，如果要快速占領市場，并購是首選。

保險板塊集體拉升

與以往的低調不同，今年以來，保險板塊盡顯強勢，屢屢沖至漲幅榜前列。截至8月底，中國平安已實現月線六連陽，累計漲幅已達54%，新華保險、中國太保、中國人壽等3只個股期間股價也實現不同程度的上漲，期間累計漲幅分別為：36.17%、30.08%、10.32%。

面對保險股的持續強勢，長江證券表示，堅定持有保險板塊。同樣看好保險板塊后市表現的天風證券指出，保險股的投資遵循兩條主線，一條主線是轉型力度大且卓有成效的標的股；另一條主線是當下較為被低估的標的股。

通過進一步梳理發現，近30日內，中國平安仍為機構最為看好的保險股，給予其“買入”或“增持”等看好評級的機構家數達到16家，新華保險也獲得機構扎堆推薦，給予其“買入”或“增持”等看好評級的機構家數達到6家，中國人壽、中國太保等兩只個股機構看好評級家數則分別為：3家、2家。

有保險行業人士說：“保險牌照一直比較值錢，只不過現在因為牌照發放速度降低，變得更值錢了而已。”他表示，大家對保險行業已經達成了一個共識，即目前保險行業又開始進入了黃金時期，資本都想從中分一杯羹，所以設立保險公司成為了市場的一大熱潮。不過他表示，一個保險公司從成立到實現盈利需要一個不算太短的時間，“你去看大型保險公司的財報就能看到，引起大家關注的其實就是最近幾年的業績突然顯著提升，而在規模不算太大的保險公司中，其實業績是存在分化的，即并非每家公司的業績都非常好，行業競爭激烈。”他告訴記者，隨著監管政策的不斷出臺，以及管理層的不斷喊話，保險公司的意義有所凸顯，而如果是非保險行業的上市公司或實業資本來參與設立險企，最終的經營情況其實還需要觀察。

而有業內分析人士在受訪時指出，跨界參與保險公司，無論是上市公司還是實業資本的起點都很接近，因此最終保險公司的運營情況是否良好，要看公司有沒有專業的人才、制度完善程度等，存在不確定性，因此并不是說參股保險公司就一定是重大利好。

各方金融布局的關竅

牌照，是互聯網金融公司從事金融業務的核心許可，金融業務的可持續開展必須以牌照為支撐。大型互聯網機構中，鮮見未涉足金融領域者，最典型的的案例就是BATJ。

騰訊：騰訊新的基于”基礎平臺與金融應用線（FIT）”的開放平臺，包括微信支付、財付通、微粒貸、理財通、微眾銀行、騰訊征信等，對外投資的金融機構包括人人貸、眾安保險、富途證券和華泰證券、好買基金。

阿里巴巴：阿里的金融體系基于電商業務，金融業務基本都在螞蟻金服，包括支付寶、網金社、網商銀行、天弘基金、芝麻信用等，還有消費金融業務（花唄、借唄），并參股了眾安保險。

百度：百度有百度錢包、百度小貸、百度財富、百度有錢、百度金融、百度征信、國金證券；保險和基金領域，成立了大數據基金和百安保險。

京東：京東的金融業務起步不早，但是發展迅猛，業務線還算齊全，其中消費金融業務（白條、金條）在業內較為知名。

以牌照為衡量，阿里是不可辯駁的佼佼者。阿里的金融體系布局最早也最全，最初依賴電商業務構建，目前已建立了較為完備的牌照陣營，僅缺證券和信托；騰訊次之，金融布局較晚，不過微信支付能夠迅速的鋪開，離不開背后微信高頻使用場景的支持；百度既沒有電商的生態，用戶系統也不是強項，就選擇多與傳統機構合作，專心發揮流量和技術上的優勢，目前一張互聯網直銷銀行牌照和支付牌照；京東受益于線上消費場景，擴張迅速，但相比BAT，其硬傷在于牌照，銀行、保險牌照一張都沒有。endprint