新三板掛牌企業內部風險研究

李丹 鄒涵羲 柳志鋼

[摘 要]新三板市場憑借其門檻低，掛牌速度快，可定向融資的特點，在我國中小企業中備受青睞。掛牌企業因為經營狀況不穩定且處于發展期期初，在經營中存在一定的風險，因此對企業存在的風險進行分析顯得尤為重要。文章選取廣東省一家在新三板掛牌交易的互聯網企業，通過對該企業進行深入分析，指出其存在的風險并給予相應的措施，希望給讀者帶來一些啟示和指導。

[關鍵詞]新三板；內部風險；L公司

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.28.160

1 引 言

伴隨著2012年全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司注冊成立，我國區別于上交所、深交所的另一個場外交易場所的誕生——新三板市場。其存在無疑給中小高技術企業帶來福音。隨著新三板的擴容，發展為面向全國的非上市股份有限公司進行股權交易的平臺，主要對象則面向中小微型企業。截至目前，掛牌交易的已達到11287家，其中主要是基礎層，占有9894家；創新層則只有1393家。在地區分布情況中，當數北京、上海、廣州、江蘇、浙江一代最為火熱。

2 背景介紹

近幾年新三板市場迅猛發展的同時，也存在著不少的風險。在外部層面主要包括宏觀經濟、國家政策、行業情況等方面，在內部層面主要包括公司的信息披露制度不全面、內部控制不完善等方面。隨著2015年“兩會”期間，李克強總理提出的“互聯網+”行動計劃更是作為一個利用互聯網結合行業特質的行動指南，有利于推進電子商務、工業、金融等行業的良性發展。這一計劃的提出再次向世界掀起一陣工業革命浪潮。近些年，無論是在商業環境中，還是在政策環境中，B2B行業在借助高科技的力量從移動化、交易服務化、社交化、一體化等方面改變了和用戶聯系的方式。以相關數據分析，B2B市場在未來的發展中將繼續呈擴張趨勢，各行各業將依據不同的形式及時調整和優化自身的服務，通過線上線下全面對資源進行整合，不斷提升企業在用戶心中的價值。本文基于這樣一個社會背景，選取廣東省一家在新三板掛牌交易的互聯網企業，對其存在的風險進行探究和給予相應的措施。

3 L公司簡介

L公司屬于互聯網和相關服務行業，成立于2008年9月9日，其后經歷4次增資，公司于2015年11月25日在新三板市場正式掛牌交易。公司主營：網絡技術開發和技術服務；網絡系統維護；電腦軟硬件的技術開發；信息咨詢；技術咨詢；廣告業務等。L公司作為一家在電子商務B2B行業依靠網絡平臺實行“會員+推廣”制的商業模式，通過收取提供會員的增值服務來獲得主營收入的網絡營銷企業。公司建立有自己的網站，并在網站上根據客戶的需求為其發布產品和進行產品推廣的一體化營銷方案，滿足客戶一站式服務的需求。

4 L企業存在的風險

近幾年新三板市場迅猛發展的同時，也存在著不少的風險。在外部層面主要包括宏觀經濟、國家政策、行業情況等方面，在內部層面主要包括公司的信息披露制度不全面、內部控制不完善等方面。本文主要分析L企業存在的內部風險。

4.1 經營風險

互聯網企業的L公司由于處于發展初期，大量的前期投入用在新產品的研發上，2016年的凈利潤為-384.79 萬元，較2015年的-547.88萬元有所增加，但公司仍處于虧損，還未達到盈利狀態。對公司報表進行分析，則可以看出公司凈利潤中政府出于公司在新三板掛牌交易獎勵所占比較大，如果扣除政府補助這一項，公司的損失金額將進一步擴大，這將使企業面臨資金鏈斷裂或者研發失敗的隱患。

4.2 內部控制缺失

新三板市場多為中小企業，即使企業建立了完善的內部控制制度，在執行上，也難以落到實處，不嚴格、不規范的現象屢見不鮮。L公司在企業經營中沒有專門的采購人員，在進行固定資產的采購時，往往由某一負責人進行采購，并進行相關的會計處理；再如，企業銷售人員自己收款，使得銷售金額是否與實際一致存在疑問。公司沒有嚴格根據內部控制制度進行嚴格把關，導致賬務失真，在進行財務決策時，可能導致決策失誤，一方面損失企業財產；另一方面也會導致企業財務狀況模糊不清，賬實不符，對企業的持續經營和管理造成不良影響。

4.3 技術創新與人才流失風險

L公司作為一個高速成長的互聯網行業，要想滿足互聯網用戶多方面的需求，唯有不斷進行技術創新，在激烈的市場競爭中，增加企業的核心競爭力，使企業在行業中占有一席之地。應對技術的創新，則需要企業來培養高素質的專業型人才，若公司無法引進和培養企業內在的優秀人才，則在技術創新的戰略中將處于劣勢。L公司關鍵技術人員從2016年期初的66人降到期末的37人，對于人才的流失將會使公司在日后的研發進程中面臨障礙。企業技術長時間滯后、技術人員長期處于不飽和狀態將影響公司在市場中的競爭力，嚴重的甚至導致企業失去競爭力，不利于L公司的持續發展。

4.4 互聯網行業風險

L公司作為一家主要依賴互聯網平臺從事網絡營銷的企業，網絡設備的正常運行在公司經營中起著重要的作用。如果網絡基礎設備出現問題、突然中斷，遭受惡意攻擊等情況，將導致平臺癱瘓，影響企業業務的正常開展，如果經常性地出現這種故障，將會有損企業的市場形象。此外，L公司選取在平臺上刊登的信息通常是來自會員企業等，即使在審核過程中落實了每一個審核環節，仍不能確保所有的信息都真實可靠，難以避開網站用戶發布虛假、侵犯第三方權益的可能性，這樣將會導致企業因使用這樣的問題信息而給企業聲譽帶來損失，嚴重的可能需要企業承擔法律責任。

5 L 公司風險應對措施

基于以上對L公司在新三板市場上的內部風險分析，筆者將給予以下措施。

5.1 擴大營業收入規模

由于L公司所處行業特性，在前期建設、運營、研發中投入較大，當儲備了必要的資源后，L公司可以以自身網站平臺為依托，在此基礎上豐富產品種類，為客戶提供更加全面的需求和更加有效的解決方案。L公司也可以對銷售人員進行培訓，提高他們的業務能力和銷售技巧，通過提高銷售團隊的質量來提升收入規模。同時，嚴格控制成本費用和期間費用的支出，確保以后年度實現盈利。endprint

5.2 落實內部控制制度

內部控制對每個企業來說都顯得尤為最重要，企業也深知內部控制在企業經營管理過程中扮演的重要角色，所以，企業一般都會制定內部控制制度。但因為各種原因，很多中小企業的內部控制制度沒有得到很好的落實。L公司可以通過以下幾點來落實內部控制制度：①健全企業各部門職責，細化不同職位的職責，明確分工，確保不相容工作的分離；公司高管應規范自身行為，以身作則，給企業基層員工樹立榜樣；②依照全面性原則，在實行內部控制制度時要涵蓋各個方面，同時也要做到全員參與。無論是基于業務角度還是全員參與角度，內部控制在設計、執行、監督等過程中都要貫穿其中，這樣才能保證內部控制環境得到優化；③內部控制的實施成敗很大一部分取決于員工是否積極參與，所以L公司可以通過建立良好的績效考核體系和獎懲機制，來帶動和確保員工的工作熱情，使員工能感受到自身的利益與公司是一致的。同時對生產率的提高也能起到促進作用。

5.3 培養內生型人才

培養企業內生型人才有利于企業減少人才的流失，幫助企業蓄足人才。相比于半路入道的外生型人才，對企業文化了解少，難以在短期內摸清企業發展的方向，他們一般認為與企業僅僅是雇用關系，對企業沒有深厚的情感，更沒有與企業共擔風險的意識。面對發展初期的L公司，培養內生型人才則顯得尤為重要。員工一般看重企業的發展、能否提升自身價值和薪酬等方面，企業給員工提供專業的培訓，充分考慮員工的利益，提升他們專業技能的同時他們也會更有效地為企業服務。這樣培養出來的內生型人才能充分了解企業文化，發展戰略，也能充分意識到企業存在的問題，對企業的優缺點感同身受，對企業更有使命感和責任感。

5.4 有效控制風險源

企業對于可能出現網絡故障導致的經營中斷，企業可以采用多臺機器在不同地區不同系統同步運行，每天對它們進行備份，保持異地數據的同步，保證即使網絡出現故障，L公司網站平臺也可以在最短時間恢復數據實現正常運行；針對惡意攻擊采用最新的防火墻增強監控，同時，配備優質量的維修團隊，進行24小時監控，確保在出現故障時能得到及時、有效的維修以保證平臺正常運行。L公司也可以組建一支專業的核查小組來應對網站上的不合規信息，對平臺上發布的信息進行嚴格的人工審核，同時增強技術監控，對違規信息設定提示警告保證選取的信息真實可靠。

6 啟 示

由于在新三板掛牌交易的中小高科技企業大多處于發展初期，企業經營、發展都還不是很穩定，無論是外部風險還是內部風險都不可忽視。在國家政策的幫助下，即使享受了新三板這個平臺，也不能輕視企業自身存在的風險。針對企業的內部風險，由上文分析可知，主要會受企業所處行業、經營狀況、內部環境等的影響，在企業謀求發展的同時要重視企業內部可能存在的風險。為了降低風險，企業要重視對人才的培養和留用，嚴格落實內部控制制度，采用最新的管理理念，制定具體企業自身特色的風險防控辦法。只有做到及時防范、及時制止才能有效降低風險，才有利于企業的長遠發展。

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