高管薪酬、學歷結構與盈利能力
——基于16家上市銀行的實證分析

(信陽師范大學 河南 信陽 464000)

高管薪酬、學歷結構與盈利能力
——基于16家上市銀行的實證分析

周歡

(信陽師范大學河南信陽464000)

本文以境內上市的16家上市銀行2007～2014年的數據為樣本，分析我國上市銀行盈利能力和學歷結構對高管薪酬的影響。結果表明：盈利能力高的銀行，高管擁有更高的薪酬；高學歷對高工資也有正向促進作用。

高管薪酬；學歷結構；銀行績效

一、引言與文獻綜述

金融機構高管不合理的薪酬制度一直是人們關注的焦點。自銀監會發布《商業銀行穩健薪酬監管指引》以來，銀行高管離職潮越演越烈。銀行高管的離職是多方面因素決定的，本文從銀行盈利能力和高管學歷結構兩方面分析高管薪酬的影響因素。

國內外關于公司盈利能力和高管薪酬的研究很多，分析結果大致分成二類。Houston and James(1995年)[1],宋增基等(2010年)[2]認為高管的薪酬與績效之間的關聯性不強。孫前路等(2008年)[3]；孫君陽等(2011年)[4]則認為，上市銀行高管薪酬與銀行綜合績效正相關。陳瀟(2012年)[5]孫前路等還發現，商業銀行高管學歷高，薪酬也高；薪酬與盈利能力出現倒掛,高管薪酬沒有體現業績激勵的效果[3]。針對上市銀行高管薪酬、學歷結構與銀行績效的研究結果并不統一，而且研究時間跨度相對較短、樣本數據較少，對薪酬的影響因素考慮較少，因此得出的結論有偏差。

二、變量選取與模型設計

本文以境內上市的16家商業銀行為研究對象，時間跨度為2007～2014年，共128個觀測值，數據來源為各上市銀行歷年年報和銳思數據庫數據。選擇上市銀行薪酬最高的前三位高管平均年薪的自然對數作為因變量來衡量高管薪酬，記為LC。自變量有：平均資產收益率(R)來衡量銀行的盈利能力。學歷作為高級管理者知識才能的衡量指標，將高管學歷(D)進行量化:博士、碩士、本科、大專分別設定值為10、7、5和3。不良貸款款率(N)衡量銀行貸款質量，資本充足率(C)衡量銀行抵御風險的能力，總資產增長率(T)衡量銀行規模。建立如下面板模型：

LC=β0+β1Rit+β2Dit+β3Nit+β4Cit+β5Tit+εit

其中，βk表示不同變量的系數；k=1,2,3,4,5，表示自變量個數；i=1,2,…，16，表示16個上市銀行；t=1,2，…，8，表示2007—2014年的時間點。

三、實證分析

(一)描述性統計。對數據進行統計分析得出：銀行高管薪酬對數的最值差異大，表明不同上市銀行之間高管薪酬收入差距大。國有控股銀行只占31.25%，表明我國大型銀行在數量上相對于非大型銀行并不具有絕對優勢；2007年農業銀行的不良貸款率23.57%，寧波銀行的0.36%，平均不良貸款率約為1.38%，比較高，表明銀行貸款質量不高，而且銀行間差異顯著。

(二)單位根檢驗。由于時間序列數據并非均平穩，所以對各變量進行面板數據的單位根檢驗。檢驗結果平穩，不存在單位根，可以進行模型估計。

表1 各變量平穩性檢驗結果

注：***、**、*分別代表在1%、5%、10%的水平上顯著，括號內為伴隨概率值,下同。

(三)回歸結果分析

表2 模型實證回歸結果

在估計模型之前，經過F檢驗，Hausman檢驗和LR檢驗均顯示拒絕原假設，故本文建立個體固定效應回歸模型。銀行業績對薪酬的解釋力度最大，學歷次之，規模最小。業績好的銀行，相應高管薪酬也高，銀行盈利能力對高管薪酬有顯著的正向影響，體現出薪酬激勵的效果。銀行的不良貸款率、資本充足率指標在估計模型的系數均為負，而且結果不顯著，說明高管薪酬與銀行的風險管理水平關系不大。

四、結論及建議

(一)提高銀行業績薪酬的比重。高管的薪酬應恰當地反映高管在職期間銀行業績，對高績效者提供高薪酬待遇。建立科學合理的銀行績效考評體系，形成有效的薪酬激勵機制。

(二)增強人才競爭力。銀行高級管理層高的知識儲備有利于產生高績效。現代銀行間的競爭，歸根到底是人才的競爭。

(三)完善銀行薪酬激勵契約。建立合理的、多樣化的高管薪酬結構，采用股權激勵、非貨幣物質激勵和精神激勵機制相結合，充分發揮薪酬激勵契約的正向作用。

[1]Houston and James.CEO Compensation and Bank Risk:Is Compensation in Banking Structured to Promote Risk Taking?[J].Journal of Monetary Economics,1995(36):405-431.

[2]宋增基,楊天賦,王戈陽.上市銀行董事會獨立性、CEO薪酬與績效[J].山西財經大學學報,2010(10):88-94.

[3]孫前路,潘愛華,湯海.商業銀行高管學歷、薪酬與經營能力分析研究[J].經濟研究導刊,2008(11):76-78.

[4]孫君陽,徐娜.高管薪酬契約與商業銀行綜合績效——基于我國上市銀行的實證分析[J].中央財經大學學報,2011(08):29-34.

[5]陳瀟.金融行業高管薪酬外部公平性、在職消費與公司業績[J].山東大學,2014(04):14-60.

信陽師范學院研究生科研創新基金項目：農村商業銀行薪酬結構與盈利能力的關系研究(2016KYJJ08)資助。河南省教育技術裝備和實踐教育研究一般課題金融學實驗教學中綜合性與創新性的融合機制研究(GZS071)。

周歡(1991-)，女，河南遂平人，信陽師范學院碩士生，研究方向銀行業薪酬管理。

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