淺析我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)融資模式

謝耀鋒　王自勉

[摘要]隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入了尋常百姓家，并且深入到群眾生活的方方面面，而如此巨大的網(wǎng)絡(luò)受眾意味著有著龐大的市場(chǎng)。隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的飛速成長(zhǎng)，已經(jīng)涌現(xiàn)出許多的互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司，互聯(lián)網(wǎng)公司出現(xiàn)明顯分層，針對(duì)于不同規(guī)模不同方向的互聯(lián)網(wǎng)公司需要的資金支持的方式也是不同，本文從我國(guó)中小型企業(yè)融資與網(wǎng)絡(luò)融資現(xiàn)狀入手，從不同規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)的融資模式分析我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)融資的方式。希望給相關(guān)的研究和工作提供一定的借鑒和啟發(fā)。

[關(guān)鍵詞]互聯(lián)網(wǎng) 融資模式 投資風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)擁有著世界最大的互聯(lián)網(wǎng)用戶群體，作為一個(gè)高投入高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)不單單只做微技術(shù)密集型行業(yè)，同時(shí)資本密集型行業(yè)對(duì)我國(guó)投資產(chǎn)生著不容忽視的巨大影響。在此情形下我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀卻不容樂觀。

一、我國(guó)中小型企業(yè)融資與網(wǎng)絡(luò)融資現(xiàn)狀

我國(guó)中小型企業(yè)融資難已經(jīng)不是一個(gè)新鮮的話題了，造成這種現(xiàn)象的原因無非是以下幾個(gè)原因：企業(yè)的規(guī)模不夠大，而企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中也缺乏規(guī)范性，在抵抗危險(xiǎn)方面也顯得十分無力，而正是由于這些原因?qū)τ谥行⌒推髽I(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了巨大影響，導(dǎo)致中小型企業(yè)融資渠道狹窄并且單一，難以取得足夠貸款，而且融資成本高昂等問題的出現(xiàn)。當(dāng)然，除了上述企業(yè)自身的原因以外，市場(chǎng)和大環(huán)境也有著重要影響。

而對(duì)于我國(guó)網(wǎng)絡(luò)融資而言，可以理解為一種依托于網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)之間的的接待活動(dòng)的新型融資模式。就目前的網(wǎng)絡(luò)融資存在的主要形式是依托于銀行自身的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行融資，但是這種方式的融資由于是依賴于銀行本身，故而這種融資方式雖然是主要形式但是并不具有很強(qiáng)的代表性，另一種主要的網(wǎng)絡(luò)融資的模式是通過第三方電子商務(wù)平臺(tái)開展的融資形式。這樣的融資模式并不少見，比如阿里巴巴與銀行建立分級(jí)貸款等，這種方式已經(jīng)越來越多的對(duì)于許多企業(yè)產(chǎn)生了巨大影響。

二、網(wǎng)絡(luò)融資的優(yōu)勢(shì)分析

由于互聯(lián)網(wǎng)本身的優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)融資通過這些優(yōu)勢(shì)衍生出了諸多優(yōu)勢(shì)。就如同上文所言，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)融資的兩種主要形式中，基于銀行自身的平臺(tái)的模式由于其不具有太多的代表性就不拿出來進(jìn)行太多分析，主要是針對(duì)于更具代表性的第三方平臺(tái)上的網(wǎng)絡(luò)融資的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行分析。

（一）融資效率高且融資成本低

區(qū)別于傳統(tǒng)的融資是，新的融資需求由于不同的企業(yè)規(guī)模具有不同的特點(diǎn)。比如就中小企業(yè)的融資特點(diǎn)而言，其需求的資金量不高，但是其融資周期短，頻率又高，這樣的高要求通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行融資卻能夠得到很大程度上的滿足，也即網(wǎng)絡(luò)上的操作減緩了程序也提高了效率，甚至不需要企業(yè)的擔(dān)保和抵押，而通過信用進(jìn)行評(píng)定的方式節(jié)約了擔(dān)保費(fèi)和評(píng)估費(fèi)的同時(shí)也節(jié)約了大量的人力物力，這對(duì)于企業(yè)自身的發(fā)展是十分重要的。

（二）解決信息不對(duì)稱的難題

銀行和中小企業(yè)之間的信息一直都十分不暢通，但是這些數(shù)據(jù)的收集卻十分的不容易，同時(shí)收集的信息也容易過時(shí)，不具有實(shí)時(shí)性，久而久之，這就變成了企業(yè)于銀行之間存在的壁壘。然而隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的來領(lǐng)，第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上大量的數(shù)據(jù)可以給予銀行足夠的數(shù)據(jù)支持來讓銀行進(jìn)行核對(duì)從而降低其風(fēng)險(xiǎn)，也增加了雙方的信任度。

（三）減少企業(yè)逾期欠款的幾率

通過前文提到的信用檔案，銀行可以通過第三方平臺(tái)對(duì)其進(jìn)行處罰，一方面直接降低其信用額度，也大大增加了其違約的成本。如此即能有效的控制企業(yè)逾期還款的幾率，也對(duì)于企業(yè)自身的建設(shè)提出了更多的指引和要求。

三、網(wǎng)絡(luò)融資模式的問題分析

（一）網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)自身存在的問題

我國(guó)網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)就目前而言還很不成熟，同時(shí)其融資模式和渠道還有待開發(fā)，網(wǎng)絡(luò)融資的形式還需要進(jìn)一步拓展和豐富，而面對(duì)著互聯(lián)網(wǎng)和融資形式發(fā)展越來越快的今天，網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)需要盡快的完成規(guī)范化，系統(tǒng)化和安全化的革新才能應(yīng)對(duì)更多的挑戰(zhàn)。

（二）客戶信息安全問題

二十一世紀(jì)，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展日新月異，技術(shù)更新的速度更是超出了人們的想象。網(wǎng)絡(luò)融資的各個(gè)環(huán)節(jié)，不論是申請(qǐng)、審批、發(fā)放、還貸，還是信用評(píng)估等都是基于網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的，這就對(duì)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有很高的要求。但現(xiàn)階段，技術(shù)是網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的一個(gè)軟肋，人們足不出戶，只需動(dòng)一下手指便可以對(duì)傳輸信息和可執(zhí)行代碼等進(jìn)行修改，冒充顧客或者是相關(guān)的服務(wù)器，從而提交融資申請(qǐng)，或者是安裝網(wǎng)絡(luò)竊聽器，從數(shù)據(jù)包中獲取一些敏感信息，據(jù)《中國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展與評(píng)價(jià)報(bào)告》顯示，自2012年以來，大量P2P？網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)客戶資料泄露，這些泄露信息也成為了黑客們的攻擊對(duì)象。以上種種，都是網(wǎng)絡(luò)融資的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（三）客戶信息共享度不高

企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫，也就是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息數(shù)據(jù)庫的主要數(shù)據(jù)分別掌握在不同的電商服務(wù)企業(yè)手中，電商服務(wù)企業(yè)一般將企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息數(shù)據(jù)庫視為核心資產(chǎn)和商業(yè)機(jī)密，不與其他企業(yè)所共享。但在實(shí)際操作過程中，由于各方面的限制，每個(gè)融資平臺(tái)所擁有的客戶信息是很少的，因此不能化零為整，充分利用有關(guān)數(shù)據(jù)，從而對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資的發(fā)展起到了一定的抑制作用。

（四）政府監(jiān)管缺失

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展日新月異，但是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立法相對(duì)緩慢，現(xiàn)階段，在法律及相關(guān)政策上，對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資均無明確的規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)融資的發(fā)展無法可依，再加上監(jiān)管部門監(jiān)管方式及手段的落后，造成了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的法律監(jiān)管缺失。其次，在開展電子金融業(yè)務(wù)時(shí)，不可避免的存在著交叉，由于溝通等方面的問題，監(jiān)管的重復(fù)又矛盾性的存在著，由于各個(gè)部門監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)及方式的不一樣，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的功能進(jìn)一步缺失。

目前，P2P信貸平臺(tái)仍處于監(jiān)管的真空地帶，對(duì)“秒標(biāo)”這種超短期標(biāo)的發(fā)行沒有限制，因此P2P信貸平臺(tái)上“秒標(biāo)”人氣一直很旺。在P2P信貸平臺(tái)上，由于存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致多數(shù)商業(yè)銀行拒絕對(duì)P2P信貸平臺(tái)的資金進(jìn)行托管或監(jiān)督，這種情況下，一旦投資人的財(cái)產(chǎn)受到損失，客戶的合法權(quán)益便無法得到維護(hù)。

除此之外，余額寶、理財(cái)通等新型余額增值服務(wù)，監(jiān)管問題也亟待解決。此前，業(yè)界一直對(duì)余額寶等余額增值服務(wù)存在爭(zhēng)議，認(rèn)為其給出的收益率過高，不僅對(duì)商業(yè)銀行利率機(jī)制造成了排擠，也不利于金融市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，更關(guān)鍵的是缺乏有效監(jiān)管。支付寶用戶通過余額寶直接在線上購(gòu)買基金，在資金轉(zhuǎn)出支付寶后，對(duì)資金的流向無法掌握，缺乏相關(guān)監(jiān)管部門及法律規(guī)范的制約，而且余額寶等余額增值平臺(tái)所募集的資金主要是投向商業(yè)銀行間協(xié)議存款，如果出現(xiàn)大規(guī)模贖回，商業(yè)銀行不能及時(shí)兌付，也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

（五）互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足

互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上仍然是金融，而風(fēng)險(xiǎn)控制是金融最核心的基因，所以互聯(lián)網(wǎng)金融也應(yīng)該有風(fēng)險(xiǎn)控制的基因。風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足是影響互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向金融業(yè)滲透的主要問題，這一問題不僅存在于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，而且對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也是一種挑戰(zhàn)。互聯(lián)網(wǎng)金融作為互聯(lián)網(wǎng)和金融相結(jié)合的新興行業(yè)，其發(fā)展仍處于探索階段，由于行業(yè)本身所存在的高風(fēng)險(xiǎn)特征，兩者結(jié)合之后所存在的風(fēng)險(xiǎn)將比單個(gè)行業(yè)所存在的風(fēng)險(xiǎn)更大。

金融業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，是管理和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展更不能繞開風(fēng)險(xiǎn)控制這一話題，如果互聯(lián)網(wǎng)金融無法完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系，也就不能有效的的控制風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，如果風(fēng)險(xiǎn)暴露，很容易失控，個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的蔓延可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，甚至引發(fā)金融危機(jī)。因此，管理風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)是金融業(yè)的根基，也是互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展中的核心問題。endprint