葡萄酒要漲價？

在歐洲惡劣天氣的影響下，全球葡萄酒產量前三的國家意大利、法國和西班牙，今年葡萄收成均不佳。國際葡萄與葡萄酒組織預計，2017年全球葡萄酒產量將減少30億瓶，下滑8.2%，創1961年來新低。西歐今年春季霜凍，夏季酷熱而干旱，葡萄酒最大產地的意大利今年產量預計下滑23%。并且，大趨勢看，近年來葡萄酒結構性產能過剩狀況已改善，市場趨于平衡，故而入門級的葡萄酒，價格有可能面臨一定上行壓力。

正版MSCI的A股指

數

10月23日，美國的指數供應商MSCI發布了納入A股的指數MSCI China A Inclusion Indexes。自此，MSCI一系列納入A股的指數將按部就班地發布。雖然QFII/RQFII已經運行多年，互聯互通機制也讓更多海外投資者可以投資A股，加入MSCI指數體系仍有望加速A股國際化的進程，為A股吸引數千億元的海外資金。

挖掘機指數

中美需求強勁拉動三季度營收激增25%，工程機械制造商卡特彼勒成為大贏家。中國的建筑業、北美的離岸油氣業等相關地區產業增長強勁，且采礦業客戶的資本支出有所增長。在中國，五年來，挖掘機的施工時間形成了一條明顯的U形曲線：2014年6月，大挖掘機的平均開工時間76.03小時，2015年6月開工時間72.9小時，2016年6月88.7小時，2017年6月達到113.35小時，同比增長28%。

誰在定價“漂亮家電”？

今年以來，美的集團上漲近80%，外資累計凈買入208億元。據統計，外資（QFII和深港通）持股美的占比超過20%，美的集團將成為“外資”增持最多，也是率先接軌國際估值的A股家電藍籌。與海外同行龍頭相比，中國家電龍頭凈利潤水平好于海外龍頭公司，但估值水平卻低于海外同類公司。家電企業具有A股中上乘的“固定資產周轉率”，以過往三年的自由現金流/凈利潤，格力、美的、小天鵝、蘇泊爾的盈利質量排列A股前10%。

高利貸上市

“過期不還錢，一律不催，就當福利送了”，這是趣店上市后CEO羅敏的“雷鋒式回應”，這引起群情嘩然。短短一年之間，趣店市值翻了10倍，從2015年的虧損2.33個億到2017年贏利9.74個億，造就一個造富神話。可背后卻是現金貸這個不受法律保護的高利貸的灰色地帶。借高利貸的人群，80%的客戶在生活中平均2個月借一次錢；70%的客戶一年中超過3次遲發工資。雖然壞賬風險大，但超高的利息卻養肥了一大批貸款公司。

低波動環境下的量化基金

低波動率環境沒有獲利空間，量化對沖策略式微。據統計，2017年前9個月的結果顯示：股票型基金平均上漲了9.7%，而量化對沖基金只上漲了0.6%。量化基金在波動率上揚、股票表現較為疏離的時期表現最好，他們的算法可以迅速找到細微的股價錯配，從中獲利。對沖基金行業的總資產規模近3.1萬億美元，去年投資者共撤資700億美元，而2017年至今僅流入12億美元。

明斯基時刻

央行行長周小川提出，如果經濟中的順周期因素太多，在繁榮的時期過于樂觀，也會造成矛盾的積累，然后出現明斯基時刻。美國的經濟學家明斯基命名的這一經濟狀況主要是指，人的天性是容易浪費，消費無度就會造成借錢太多，慢慢就會資不抵債了。簡言之，明斯基時刻就是一個資不抵債的轉折點。明斯基時刻將帶來市場瞬間的劇烈調整，央行行長明確指出，顯示未來去杠桿仍不會松懈。