漲價潮下，中小實體企業的命運掌握在誰手里？

朱思

從最近的報道來看，不僅僅是包裝行業，國內大宗原材料，包括焦炭、生鐵等原材料今年都在大幅漲價，這種漲價將導致大部分中小企業面臨困局。原材料價格上漲，對于一些薄利低質的制造企業來說可以說是“壓垮駱駝的最后一根稻草”了，大企業能消化掉的成本，對于小企業來說則可能是致命的。

環保去產能齊發威：原材料價格漲漲漲

過去幾年持續的去產能，加上去年以來全球商品價格上揚，是導致上游產品價格上漲的一大動因。

比如鋼鐵行業。據國家統計局數據，在持續的去產能過程中，黑色金屬冶煉及壓延加工業（主要為煉鋼企業）企業數量（營收超2000萬元以上）由2015年年底的10071家減少到今年6月底的8491家，減少了1580家。

伴隨去產能而來的便是鋼材價格的上漲，據中國鋼鐵工業協會數據，國內鋼材價格指數從2015年年底的最低值約54上升到今年9月1日的115.29，漲幅達到113.5%。

在A股上市的32家鋼鐵公司今年上半年凈利潤總和為242億元，而在2016年上半年凈利潤總和僅為32億元，同比增長656%。

再比如造紙業。造紙成本中紙漿大概占比60%，煤炭占比10%。隨著去產能和環保政策不斷加碼，全國漂白化學紙漿市場價格已從2016年年初的4440元/噸上漲到今年8月底的5861元/噸，漲幅達32%。煤炭價格指數從2016年年初的124上升到2017年9月初的158，漲幅為27.4%。

由此導致造紙廠紛紛提價。比如廣泛用于產品外包裝的高強瓦楞紙：據國家統計局數據顯示，國內高強瓦楞紙市場價從一年前約2500元/噸已上漲到今年8月底的4467元/噸，漲幅為78.7%。

今年上半年，在A股上市的27家造紙及紙制品公司凈利潤總和為59.6億元，同比上漲144%。

上游行業賺得盆滿缽滿，往往就意味著下游行業的成本端面臨著直接壓力。

鋼材是家電行業的基礎原材料，其在空調、冰箱、洗衣機的成本中占比約為30%，而在油煙機的成本中占比高達60%。原材料的上漲，直接增加了家電行業的成本壓力，擠壓了利潤空間。

而紙業價格的上漲，將直接導致包裝用紙價格的上漲，尤其對消費品行業來說，包裝的成本壓力在急劇上升。

原材料價格的上漲直接反映在了PPIRM（中國工業生產者購進價格指數）和PPI（生產價格指數）上。

盡管PPI在近幾個月的同比增速有所回落至5.5%，但該值從2016年年初一路上漲至今，并在今年2月曾達到7.8%，創下近9年來增速新高。而更值得注意的是，PPIRM從2016年年底開始，其同比增速已超過PPI的同比增速，今年以來基本上保持2個百分點的差距。很大可能，原材料上漲的壓力將繼續向PPI和CPI傳導。

從空調到洗發水：消費品漲價潮洶涌澎湃

自去年開始的上游產品價格的瘋漲，目前正在向消費品領域蔓延，除了手機在漲價，過去一段時間其實很多消費品都在漲漲漲，這股漲價潮遍及各類產品，涉及多個行業。

空調在漲價：根據中怡康零售檢測數據顯示，7月國內空調均價同比上漲10.02%至3613元/臺，其中格力、美的分別同比上漲8.25%、6.84%。

油煙機在漲價：根據老板電器9月1日投資者活動記錄顯示，老板電器在今年4月1日調高過一次出廠價。另據中怡康統計，老板電器今年上半年產品零售價同比增長了8.17%。

洗發水在漲價：據拉芳家化今年前兩個季度經營數據顯示，其洗護類產品平均售價在第一季度同比上漲7.12%，第二季度同比上漲3.56%。類似的情況也發生在上海家化以及進口化妝品牌上。

白酒在漲價：據廣發證券研報顯示，53度飛天茅臺一批價格從2016年年初的840元上調到今年7月底的1450元，漲幅達73%；52度五糧液一批價從2016年年初的620元上調至今年7月底的680元，漲幅約17%。即便如此，茅臺仍然是一酒難求。

沙發在漲價：據敏華控股在年報中稱，其在今年5月同時將中國大陸市場功能沙發的批發價和零售價分別上調了5%。

保健品在漲價：片仔癀于5月27日公告稱，鑒于片仔癀產品主要原料及人工成本上漲等原因，決定將公司主導產品片仔癀市場零售價格從500元/粒上調到530元/粒。

盡管今年以來CPI同比增速長期在2%左右，經濟學家還在對是否進入通脹時代爭執不休，但是現實告訴我們，漲漲漲已是主題。

全球很多經濟學家還是比較靠譜的，但中國有很多例外。他們太忙，要么為金融詐騙平臺站臺撈金，順便與空姐或“小三”打官司；要么執著于仕途，用令人作嘔的姿勢用盡全力拍馬屁，卻一不小心拍在馬蹄上。

漲價潮下，沒有定價權的企業將被淘汰

一方面是原材料價格飆漲，另一方面是消費升級的需求，同時促成了目前的消費品漲價潮。但是，不是所有的產品跟著漲就都會有消費者買單。

若一漲價，銷量就急劇下跌，市場份額下降，那么對公司來說仍舊是賺不到錢。而只有擁有品牌影響力和定價權的公司才能夠在此次的消費品升級時代存活下來，并越來越強。以老板電器為例，這只5年漲了8倍的牛股，從經營的角度來看也是名副其實的牛。一直以來，老板電器都能夠將毛利率控制在50%以上，近兩年更是將近60%。要知道在全球瘋狂吸金的蘋果，其毛利率才在40%左右。

那么，原材料的飆漲其實對于這種高毛利率的公司來說，還是能夠扛下來的。但是，老板電器卻在一路加價的同時不斷擴大市場份額，歸根結底，還是在于其自身的品牌力和定價權。

而平時靠價格戰搶來市場份額、產品不重質不重量的公司，那么在今后的消費升級時代，很可能會直面生存還是死亡的問題了：原材料上漲，利潤無法承受；產品提價，消費者不買單。

若消費品公司接下來仍舊在你的投資范圍內，那可要好好甄選，看清楚哪些公司才是真正具有定價權的。所謂品牌，從某種意義上就是更高的資本回報，就是漲價了消費者仍然樂于買單，公司才能享受更高的ROE和ROA。endprint

抱團取曖，上中下游產業鏈同舟共濟

產業鏈中的任何一個環節出了問題，導致損害的不是一個行業，如美國次貸危機，雖然是房貸以及金融泡沫引起，如何從美國的金融危機影響開始，從美國到歐洲然后到新興國家市場，從虛擬經濟到實體經濟繼而引起了全球的連鎖反應。貿易保護是行不通的，那么自保、互保、抱團取暖卻不失為應對困境的最佳辦法。

如何采取抱團取暖辦法以應對危機？

1.上中下游產業鏈之間要相互理解，同舟共濟。如汽車工業與鋼鐵企業之間，電力行業與煤炭行業之間的價格體系，以及造紙廠和紙包裝企業之間的價格體系，都應當建立在雙方的盈虧平衡點上，在一時無法確立平衡點時，可以采取浮動折讓的價格方法。也就是說價格先別確定，先發貨先打折，多退少補，確保下游企業運轉。

2.上中下游產業鏈之間要優勢互補，信息共享。上中下游產業鏈之間本身是親密無間，你中有我，我中有你，只有大家好才是真的好，任何一方陷入困局，都會給另一方帶來毀滅性的打擊。試想，如果紙包裝產業毀于一旦，那么上游的箱板紙、瓦楞紙賣給誰去，莫非全部都出口？而下游的終端客戶如果不能接受紙包裝企業漲價，那么其生產出來的產品只能選擇“裸奔”了。這一以利益為出發點的產業鏈之間應該充分實現優勢互補，信息共享。

3.上游企業應該反哺。其實上游企業應該樹立“下游企業是顧客，是上帝”的消費概念，不要認為資源的壟斷，是皇帝的女兒不愁嫁。比如說，一家生產鋼材的企業，在同等的情況下，你該選擇什么樣的車型，什么樣的品牌？一是你的下游企業；二是本地區的汽車；三是國產汽車；四是相互參股，降低成本；五是易貨貿易降低成本。

企業除了抱團取暖外，還要因 地制宜，取長補短，積蓄發展動力。停工關門放大假，要流失員工，減薪的辦法也會讓員工對企業產生反感。那么，作為企業如果從長遠角度考慮，減產、輪崗培訓也是很好的辦法。另外，降低管理成本，應該從企業的管理、產品的質量上著手，充分利用自身特點升級換代新的產品，提高產品的科技含量和經濟附加值。

應對措施：從生產、服務、采購環節找出路

提高包裝產品的價格只能暫時緩解紙價上漲帶來的成本壓力。如果短時間內價格提高過快，會與終端市場預期相背離，最終造成有價無市的惡果。在成本上漲成為常態的當下，市場現狀無法改變，紙包裝企業或許更多的需要從自己身上找到解決辦法。

精益生產：戰后豐田汽車通過精益生產這種高質量、低消耗進行生產的方式，迅速從戰后恢復，并崛起成為全球最大的汽車制造商。隨后，這種消除無效勞動與浪費，有效利用資源，降低成本，改善質量，達到用最少的投入實現最大產出的目的的生產方式被世界各大制造領域廣泛應用。部分紙包裝企業負責人表示，精益生產改造幫助公司在提高生產效率的同時降低原輔材料、人工時間的浪費，拉平成本上漲帶來的沖擊。

深度服務：絕大部分紙包裝企業都表示，產品的價值需要通過成功銷售來實現，終端售價的上漲會與終端市場的消費預期相背離，進而導致銷售不暢。在提價不可避免的狀況下，通過培訓等手段強化企業的服務意識，通過互動、超前服務等方式增強品牌與市場間的黏性，在維護現有市場的同時，激發潛在市場。

與造紙廠結盟：有企業代表指出，隨著環保要求越來越嚴格，一批落后、不規范的原紙生產供應商會逐漸被淘汰，優勝劣汰的過程或許會加速原紙價格的上漲。紙包裝企業除了在生產工藝、流程環節進行規范化、精益化管理之外，還應強化公司內部采購系統的管理，與上游造紙廠積極互動，采取參股、合作等方式，深度參與上游造紙廠的發展，使上游造紙廠與終端用戶實現步調一致。

另外，樂觀的業內人士認為，本輪原紙漲價與國家對環保和安全生產領域的嚴格管控密不可分，高品質、高價格的原紙及物流服務或將成為市場主流，這一變化將加快紙包裝產業優勝劣汰的速度，資源重新配置，優質資源集中在強勢企業或資本手中，產供銷三者間的關系將重回正常價值鏈，紙包裝產業轉型升級步伐將逐步加快。

編輯：

方 遠（微信號：swei-226）endprint