“互聯網金融+農業”的運作模式研究

張楚雯 胡育蓉

摘 要：“互聯網金融+農業”通過應用互聯網技術為農業融資帶來一條新的路徑。本文基于融資流程的差異，將“互聯網金融+農業”運作模式劃分為五種典型，即P2P網絡信貸農業融資模式、眾籌農業融資模式、基于大數據的小額信貸農業融資模式、農業產業鏈融資模式、傳統金融機構“觸網”農業融資模式。通過對各個模式的流程梳理與SWOT方法運用，發現基于大數據的小額信貸風險相對較低，眾籌融資模式最有利于初創農業企業的發展，產業鏈融資模式依賴農業產業鏈核心企業的上下游協同關系，P2P網絡信貸融資模式的信用甄別仍面臨挑戰，相對而言，傳統金融機構“觸網”農業融資模式雖具有龐大的優質客戶群，但創新不足。

關鍵詞：互聯網金融；農業金融；大數據

一、引言

隨著“互聯網+”時代的到來，互聯網金融從2010年起就在我國實現了爆發式的發展，其概念更是滲透到“三農”領域，為解決我國農民、農村和農業方面的問題提供了全新的廣闊思路。自2004年起中央一號文件連續13年聚焦“三農”，并在2016年明確表示要“引導互聯網金融、移動金融在農村規范發展”，創新農村各級各類融資主體的融資方式。作為金融與互聯網聯姻的全新模式，互聯網金融在收集農村金融需求信息、改善農村融資成本、優化金融資源配置等方面的作用被寄予了厚望，那么當前互聯網金融是如何為農業服務，有哪些典型的互聯網金融農業服務模式，各個模式有什么異同點和優勢？這一系列問題有待于深入研究。

目前國內外學者對互聯網金融支持農業發展的相關研究日益增多，他們主要從以下三個方面對其展開研究：第一，“互聯網金融+農業”的內涵。鄭聯盛（2014）指出了互聯網金融的本質、特點、發展模式和風險，以及其對傳統金融機構的影響。他認為互聯網金融的本質是借助于互聯網技術、移動通信技術實現資金融通、支付和信息中介等業務的新興金融模式；第二，“互聯網金融+農業”的發展現狀。吳文君和王淑珺（2015）基于互聯網金融視角，通過實證分析研究農村P2P小額信貸融資模式發展背景與現狀，并在定量分析的基礎上從風險控制、法律監管等角度對農村P2P小額信貸融資模式的發展提出了相關的建議；皮姍姍（2016）等探討了互聯網背景下眾籌現狀及發展戰略創新；李宏暢和袁娟（2015）則聚焦于產業鏈金融，認為可以通過拓寬農業新型渠道銷售，創新營銷方式，提高農村金融服務質量等措施；第三，“互聯網金融+農業”發展的不足。張正平和石紅玲（2017）指出目前互聯網金融服務三農存在平臺相似度高、收集信息成本高和缺乏政府監管等問題；余國林（2016）則認為在互聯網金融的產品設計和農村信用體系等方面仍需完善。

以上學者對“互聯網金融+農業”都進行了有效的探討，但專門結合“互聯網金融+農業”具體模式，對其模式的發展特征及其優劣勢進行細致梳理的研究相對不足。本文將根據融資流程的差異，將現有互聯網金融服務農業融資模式，劃分為P2P網絡信貸農業融資模式、基于大數據的小額信貸農業融資模式、農業產業鏈融資模式、農業眾籌融資模式、傳統金融機構“觸網”農業融資模式五種類型。本文通過對上述五種模式的內涵、運行流程和優劣勢的分析，明確不同模式的發展問題，探討研究互聯網金融新視角下服務“三農”的可行性，并以此深化對互聯網金融的現有認識。

二、五大創新模式的內涵與運行流程

1.P2P網絡信貸農業融資模式

P2P網絡信貸農業融資模式是指農業經營主體借由P2P網貸平臺等融資中介，按照一定的競標原則獲得融資服務。P2P網絡信貸農業融資行為，具體的流程包括三個階段，可見圖1：第一階段，普通農戶、專業大戶和家庭農場、農民合作社、產業化龍頭企業等農業經營主體可以通過P2P網絡信貸平臺發布的相關融資需求，后平臺對其營業執照、線上資格、信用、還款能力等進行詳細資質審核，并發布通過審核的借款項目。第二階段，出資人根據網絡信貸平臺上發布的融資項目列表進行自主選擇；第三階段，借貸雙方實現借貸匹配且P2P平臺對貸款防控風險進行量化。

匹配過程中，平臺交易一般通過“競標”方式，根據發布的借款信息，投標利率不能高于借款人約定的最高值，出借人用自有資金進行全額或者部分投標。一般一個借款人的資金由多個出借人出資，若投資總額大于需求量，則全額滿足其需求的年利率最低的資金中標，借款成功后即從網站上撤下，一般時間為5天左右。若未能在項目時間內完成籌資即視為計劃流標。這樣的融資競標方式，相較于傳統融資匹配過程，更有利于分散的個體參與并降低了投資者的風險。資質審核的信用甄別過程是保證P2P網絡借貸平臺促進融資風險-收益匹配的關鍵。P2P平臺通常會采用線上和線下相結合的模式進行信用鑒定，線上通過與全國數家權威的數據中心開展合作，比如法院、公安局身份信息查詢中心等，線下則通過實地考察借款人征信。

目前，對于P2P平臺來說，若沒有抵押擔保，其收費水平較低，利潤來源主要是服務費，一般為成交額的2%-5%①，其它大多數業務是免費的。但對于投資人來說風險相對較高。

2.農業眾籌融資模式

農業眾籌融資模式是指農業經營主體將自身創設的新項目通過互聯網社交平臺或者Social Network Site（SNS）直接向公眾進行籌資的融資行為。從圖2的農業眾籌融資模式流程圖可看出該模式主要有三個階段：首先，農業經營主體將融資需求上傳到眾籌融資平臺，該平臺組織相關專業機構進行審核；其次，待項目獲得通過后，農業經營主體被允許在該平臺發布融資項目信息，公眾對項目信息進行分析判斷后確定是否投資以及投資規模大小，農業經營者獲得資金，同時眾籌融資平臺對所籌資金進行相應監督；最后，待項目執行完畢后，農業經營主體以一定的公司股份、現金、農業產品等一種或多種形式兌現對投資者的承諾回報。

該模式對項目發起人和投資者的門檻較低，發起人只需要有能力帶來預期投資回報的創意或項目即可。投資人并不受投資經驗、出資門檻的限制，只需對項目感興趣，幾元到幾千元不等的投資規模也被允許。這一模式有利于提高了普通民眾參與金融業務的廣度和深度，對解決創新型農業企業的融資困境具有突破性的意義。

眾籌模式的盈利模式主要來源于交易手續費（普遍為融資總額的5%左右②）、增值服務費和營銷推廣費。眾籌融資的核心在于互聯網平臺可以在短時間內聚集數量龐大的投資參與者，實現全面分散化的融資。

3.基于大數據的小額信貸農業融資模式

基于大數據小額信貸的農業融資模式通常是指由農業經營主體從依賴于電子商務平臺建立的小額貸款公司或合作銀行獲得融資的模式，其中小額貸款公司等機構可利用電子商務平臺等發達成熟的電子網絡系統留下的大數據改善融資服務。根據圖3給出的基于大數據的小額信貸農業融資模式的流程圖，易知這一流程主要涵蓋兩個階段：第一階段，農業經營主體向小額貸款公司提出貸款申請，后者通過電子商務平臺獲取歷史經營、財務等信用數據，利用信貸數據風控模型交叉檢驗的方式進行信用評估，從而決定是否對其進行放貸；第二階段，放貸成功后，仍利用電子商務平臺對其現金流及經營狀況進行實時監控，以此控制貸款風險并保證資源的最佳配置。

相較于獨立的小額信貸公司，這一模式中的小額貸款公司主要隸屬于電子商務平臺，其具有較大的數據資源優勢，能夠有效地降低信息成本和風控成本，提高融資效率。目前阿里集團在這一領域做的非常成功，根據最新發布的《阿里巴巴網絡扶貧研究報告（2016）》可知，截止2016年12月底，在阿里巴巴零售平臺上，有280多個國家級貧困縣網絡零售額超過1000萬元，其中40余個貧困縣農戶網絡零售額超過1億元。貧困縣活躍網購用戶超過2800萬，網購金額達2074億元。同時阿里旗下的螞蟻金服已為3514萬三農用戶提供信用貸款服務，累計放款金額4062億元。

4.農業產業鏈融資模式

農業產業鏈融資通常是指與金融機構合作的產業鏈核心企業利用其與協同伙伴-農業經營主體的業務往來數據，向金融機構提供信息和技術支持，并為農業經營主體提供信用擔保的一種融資行為。圖4展示了農業產業鏈融資模式的運行流程：首先，基于農業經營主體與核心企業因業務往來而形成的產業鏈聯盟農業經營主體向銀行等金融機構提出貸款申請并提交相關材料；其次，產業鏈核心企業基于大數據下的信用評估向銀行等金融機構提供信用擔保，承諾在農業經營主體不能如期還款付息時為其代為履行；最后，金融機構自動化地向符合條件的農業經營主體發放貸款，并實施貸后風險監控。

該模式的關鍵在于有一定信譽且較為成熟的農業產業鏈核心企業和農業經營主體通過形成戰略聯盟建立雙贏的普惠金融體系。龍頭企業不僅擁有自身的信用優勢，而且還占有了產業鏈內部各主體之間的信息流、物流、資金流資源，這可為產業鏈的金融服務提供較為客觀的授信依據。該模式一般適用于農戶分化所形成的專業大戶，或是采取農業生產集約化的經營管理模式且業務吞吐量較大的農業經營主體。

5.傳統金融機構“觸網”農業融資模式

傳統金融機構“觸網”農業融資模式一般是指銀行業通過采取傳統電子渠道和新型互聯網金融業態“雙線”創新模式推進互聯網金融服務“三農”。圖5是傳統金融機構“觸網”農業融資模式的主要流程，從圖中可知該模式主要包含兩方面：一是銀行業創新開通廣泛的線上服務模式，其主要利用互聯網和手機端電子支付；二是自建電商平臺融入農村生態，其與農業專業市場對接，為農業產業龍頭企業發展電商提供綜合服務，同時也為農村商戶提供服務降低經營成本。

根據上述五個模式內涵及其運行流程的分析，從資金獲得的便利性來看，P2P和眾籌融資模式開放性相對高，小農散戶可以直接參與融資項目，同時，投資人可以根據自己的意愿提供小額度的貸款。而針對一些信用度較高且規模較大的農業經營主體而言，產業鏈和基于大數據的小額貸款融資模式用戶獲得性較高。從抵押品方面來看，各模式一般都通過對農業主體的身份核查、利用熟人體系或大數據等進行信用評定、風控監測等流程來確定是否符合融資條件，從而對抵押品的要求相對較低。尤其值得注意的是，在處理信息不對稱問題方面，P2P農業融資和農業眾籌融資模式的能力稍弱，而產業鏈農業融資和基于大數據小額農業融資模式相對更強。

三、五大創新模式的SWOT分析

本部分將應用SWOT分析方法，對“互聯網金融+農業”五大模式的優劣勢、機會和威脅進行細致分析，為制定相關的“互聯網金融+農業”的發展策略提供依據。

1.優勢分析

對比傳統間接金融融資渠道，上述五個“互聯網金融+農業”的融資模式具有以下四個基本的互聯網金融的優勢。第一，在金融服務范圍方面，其交易網絡覆蓋面廣，基本上屬于不特定主體之間的交易，用戶不受地域限制。第二，在信息搜集與管理方面，它依托電子商務、第三方支付平臺、社交網絡等形成的大數據庫和數據挖掘技術，通過挖掘和管理客戶信息，有效降低道德風險和逆向選擇問題。第三，在交易成本方面，無需設立眾多的金融分支機構和雇傭大量人員，降低了服務和交易成本，同時在滿足小微客戶既小額又個性化的需求上有著先天優勢，提升資源的配置效率。第四，在風險控制方面，互聯網金融以其技術優勢將風控貫徹到傳統金融無法覆蓋的領域，能在貸前、貸中和貸后實現數據獲取和信息匹配。

除擁有互聯網金融發展模式的一般優勢外，五大細分模式又有其獨特的優勢。P2P網絡信貸農業融資模式，由于用戶分散程度高，投融資期限約定較為自由，比較符合農業主體對臨時性資金周轉或投資資金的需求。相對而言，農業眾籌融資模式的特點在于去中介化，其融資過程中更看重項目的創新性和發展的前景，在很大程度上為初創期的農業投資項目提供一個新的融資渠道。

基于大數據小額貸款融資模式的優勢則在于利用數據挖掘和分析技術，集合整理網絡平臺散落的數據片段，對借貸雙方信用等級進行評測分級，大大降低融資過程中的信息不對稱性問題。這對于經營穩定且網絡營銷運用較好的農業經營主體大有裨益。相似的是產業鏈融資模式，其主要優勢是產業鏈中信譽較好的核心企業的高信用惠及農業經營主體，化解了傳統金融模式下因有效擔保物少或者信譽不高而面臨的貸款困境。

傳統金融機構“觸網”模式主要優勢在于作為金融起家的銀行，在支付業務、電商業務方面，其配套的金融服務產品較為完善，金融服務也較為齊全。除此之外，它擁有龐大的優質客戶群和線下商戶資源，對于發展“三農”問題有極強的資源能動力。

2.劣勢分析

對比傳統間接融資模式，上述五個融資模式在參與主體、法律監管等方面存在互聯網金融較為普遍的劣勢。由于農戶居住地具有高度的分散性導致信息相對閉塞，加之教育水平落后，金融知識儲備相對不足，參與互聯網金融融資的農業經營主體偏少，表現為在較短時間內難以接受網絡借貸等新型互聯網金融模式。同時由于作為新興的融資模式，發展尚處于初級階段，相關法律條件有待完善與健全。農戶對其信任程度不高，這也與網絡融資模式自身存在的特定風險性相關。

除擁有互聯網金融發展模式的一般劣勢外，各細分模式又有其獨特的劣勢。如P2P行業通常金融杠桿小，貸款年交易額也一般只在10億左右。平臺本身收益較低，通常只有5%的毛利率，除去2%的風險準備金或擔保費用，再除去較高的運營成本（系統建設費用，人員費用，租金成本等），導致從現金流角度來看大多數P2P公司都是虧損的。③

目前集中體現為眾籌產品僅局限于某些特定的高端的農產品，而對于一些普惠大眾的大宗產品則難以發揮其融資價值。其最大的缺陷在于眾籌產品的項目不具有普適性且其應用的農業環節單一。目前大多眾籌平臺只涉及了農產品流通和生態農場上，但理論上農業眾籌卻也可發生于農業育種、農產品流通、生態農場、農業機械、生物肥料到農業科技等農業生產消費就基于大數據的小額貸款融資模式而言，目前我國缺乏專門的電子商務融資信息網絡服務，而在綜合性強的電子商務平臺中，對這些農業融資項目的認可度不高，農業信息服務人才也十分緊缺，借貸信息更新慢且缺乏準確性，給農業經營主體貸款造成困難。

相類似的是產業鏈融資模式，目前雖然農業中的核心企業不斷涌現，但是可以作為產業鏈中的核心企業數量還是不夠多。且一些比較成功的產業鏈融資模式，由于具有一定的地域特殊性故無法被廣泛借鑒。此外，現階段我國的農業產業鏈存在鏈條短窄的特點，各環節直接銜接也不夠緊密。

而對于傳統銀行觸網模式而言，其主要劣勢是在環境和使用體驗上與互聯網企業還有一定差距，并缺乏適用于農戶的附加值高、個性化的金融產品。

3.機遇分析

目前主要的機遇來自三個方面。第一，政府政策支持。國家先后頒布《關于金融服務“三農”發展的若干意見》、中央一號文件提出引導互聯網金融、移動金融在農村規范發展等鼓勵政策。第二，模式自身的不斷成熟。目前三農金融的缺口很大，而日漸成熟的互聯網金融融資模式正不斷地滲入農村，補充、完善農村金融市場，為發展普惠金融提供了極具潛力的平臺。如P2P模式中良性發展的翼龍貸，截至2016年12月，其總交易額突破467億元，注冊用戶達459萬人，業務覆蓋超過1000個區縣。④第三，互聯網金融融資等新型理念的深化。截止2015年初，我國已有超過100萬的“新農人”。所謂“新農人”，指的是具備互聯網思維，服務于三農領域的人。這些人大多受過良好的教育并具有互聯網化意識，“新農人”的涌入將提高農業市場的人才層次，帶動農業互聯網化轉型。

4.威脅分析

創新性的互聯網農業融資模式雖為農戶經營主體提供了融資路徑，但也有許多風險與挑戰。目前我國對互聯網金融的監管體系不完善，法律制度不健全，該行業呈現“邊發展邊規范”的態勢。隨著互聯網金融的覆蓋率越來越高，技術操作風險和信息系統安全風險也會越來越大。

除了上述互聯網金融存在的通病，各模式也面臨著細分的挑戰。如P2P融資平臺會由于不完善的監管體系而打擦邊球，其存在較大的違規操作風險，如泄露客戶個人信息甚至吸收存款、發放貸款并從中賺取利差，構成非法集資。

農業眾籌融資模式由于農戶和其他投資人之間的信用度存在嚴重的信息不對稱，其滯后的信用體系容易使眾籌上創意項目的真實性遭到質疑，這就會導致好的項目支持率較低，阻滯了農業眾籌的發展。基于大數據的小額信貸農業融資模式雖然通過構建數據分析模型對數據中有效信息加以識別和利用，但其在客戶信息數據的安全特別是存儲性上的安全存在威脅。由于在系統技術安全工作上投入不夠，計算機等硬件設備一旦出現宕機、硬盤丟失或者被黑客攻擊的情況時就無法有效應對，造成信息泄露以及資金流失的風險。

此外，農業產業鏈融資在質押物監管、信用捆綁、資產處置等問題上存在法律解釋盲點，對整條產業鏈的風險管理能力存在一定的威脅。目前，一些成功的農業產業鏈融資模式采用引入保險公司全程保障以及政府、企業、合作社按照“共同出資財政補貼”原則建立風險保障金來緩解農業貸款的高風險問題。對于傳統金融機構觸網融資模式來說，由于創新力度不夠，其提供的服務較為滯后，并未能及時地滿足客戶需求。

四、結論

互聯網金融服務“三農”為農村金融帶來了新的發展機遇，在未來幾年其將會在一定程度上改變我國農村金融體制落后的現狀。“互聯網金融+農業”模式各具優勢，其中P2P網貸農業融資模式在為散戶籌集臨時性的資金方面具有優勢，農業眾籌融資模式為初創型企業和創新性產品發展開辟了新道路，基于大數據的小額貸款農業融資模式為信譽較好的有網絡根基的企業提供了較大的機遇，農業產業鏈融資模式可以使得較成熟的農業經營主體獲取循環性融資，傳統金融機構“觸網”農業融資模式對整體資源能動力的調節具有極大意義。

基于SWOT分析和本文將提出以下兩點建議：

第一，“互聯網金融+農業”模式需要創建特色的信用管理模式以提高金融安全。雖然上述五種融資創新模式各有特點，但在信用評定、風險監控方面都存在顯著不足。由此，需要創建符合農村特色的網絡信用評級模型，加強利用網絡信息優化風控能力，加快健全制度的“硬環境”和“軟環境”，保障農民金融消費者權益。

第二，“互聯網金融+農業”模式的發展需堅持差異性競爭原則，雖然同為農業服務，但在用戶信息、需求、數據等各有所長，為防止簡單化的同業競爭模式，建議突出服務模式的專長。如P2P網絡信貸融資模式為更多的小額投資者提供空間，眾籌融資模式為初創企業提供更多的融資機會，產業鏈融資模式可把握核心企業的政策支持，基于大數據的小額信貸有獨特的風控優勢，傳統金融機構“觸網”模式可利用龐大的客戶資源。

注釋：

①數據源于郭福春，陶再平《互聯網金融概論》，2016.7.

②數據源于郭福春，陶再平《互聯網金融概論》，2016.7.

③數據源于鮑忠鐵.P2P行業的優勢和劣勢[J].金評媒，2015.（06）.

④數據源于《翼龍貸王思聰：九年耕耘打造翼龍貸助力三農》.

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作者簡介：張楚雯，女，寧波大學金融專業本科在讀，研究方向：普惠金融；胡育蓉，經濟學博士，寧波大學講師，研究方向：普惠金融理論與實踐、貨幣金融與宏觀經濟