金融經濟周期對金融監管的啟示與借鑒分析

(濟南大學，山東 濟南 250000)

金融經濟周期對金融監管的啟示與借鑒分析

張藝嚴

(濟南大學，山東 濟南 250000)

金融經濟周期作為一個世界性的基本問題，已經引起了各個國家的廣泛關注。我國的金融經濟周期呈現加強的趨勢。隨著社會經濟的不斷發展，出現了許多問題，給我國金融經濟市場帶來了很多影響。相關部門需要對金融經濟周期進行有效的監管，掌握其周期特點，提前做出防范措施，確保我國金融經濟市場的穩定發展。

金融經濟周期；金融監管；啟示與借鑒

由于受到市場經濟環境的影響，非均衡性等問題逐漸明顯，引起了金融界的重視。在市場經濟的進行中，我們必須考慮到非均衡性的問題，做好金融經濟周期的研究與監管工作，了解經濟發展的趨勢，采取有效的措施提起預防金融風暴的到來。金融監管部門必須重視金融經濟周期的特點，掌握金融經濟周期的發展形勢，做好金融監管工作。

一、金融經濟周期的概述

在不斷發展的世界經濟市場中，最有效的方式便是市場經濟。市場經濟包括競爭關系、供求關系和價格擬定。市場經濟作為一種有效的經濟體系，在這種體系下產品和服務的生產及銷售完全由自由市場的自由價格機制所引導，而不是像計劃經濟一般由國家所引導。許多廠家在市場中能夠得到公平的競爭，可惜市場經濟帶來的效果卻不理想。市場的公平競爭不是必然現象，而市場的非公平屬于一種常態。經濟周期是體現市場運動的統稱，而經濟周期理論是市場經濟的核心理論。在金融活動受到內外部的打擊下，在金融體系的傳導作用相關經濟的周期性變化和持續性波動，叫做金融經濟周期。金融經濟周期理論凌駕于傳統經濟周期之上，近些年不斷的得到了人們的關注。

二、 金融經濟周期現狀分析

(一)金融經濟周期理論在科學層面的內涵

金融經濟周期理論是近些年才被提出的新理論，金融經濟周期主要與房地產經濟相關聯，金融經濟周期只是一個新的名詞，市場經濟在這方面的困擾已經有幾十年的歷史了，金融經濟周期的主要原因還要通過科學的角度看待。金融經濟周期可以清楚的分析出經濟環境中實體與虛擬的關系，過去許多資本主義國家出現停滯性通貨膨脹現象，造成了凱恩斯理論瓦解，市場經濟成為了貨幣主義的天下，由于貨幣被指成造成通貨膨脹的罪魁禍首，所以有關部門采取了相應的措施，確保市場經濟的穩定發展。然而金融經濟周期理論的觀點與貨幣主義背道而馳，對市場經濟產生了巨大的影響。

(二)金融經濟周期效應

金融涵蓋了實體和虛擬經濟，而金融經濟周期就是二者經濟周期的統稱，二者的關系微妙，相輔相成，虛擬經濟凌駕于實體經濟之上，對其造成了很明顯的波及。由于實體經濟的表現略為突出，實體經濟作為人類社會賴以生存和發展的基礎，相關部門必須確保實體經濟能夠持續發展。在過去的經濟周期分析解決方案中，都是針對實體經濟周期的，隨著時代的發展，世界貿易已經采取證券化交易，虛擬經濟漸漸融入到經濟市場中，再加上政府、中央銀行和其他有關部門所有有關貨幣方面的規定和采取的影響金融變量的一切措施的掌控能力不足，造成了金融周期出現，當其凌駕于實體經濟周期之上時，就出現了金融經濟周期，導致實體經濟周期再度失調，形成了大幅度波動的情況。

(三)金融經濟周期理論的局限性

由于金融經濟周期是虛擬經濟周期出現后被提出的理論，所以還存在很大的局限性。金融經濟周期在過去的經濟市場中被人們所忽視，直到八十年代才被人們所接受。金融經濟周期被人們所重視也是通過美國資產泡沫破裂波及全球的緣故。

三、 我國金融經濟周期的現狀分析

(一)我國的在次貸危機中的金融經濟周期

次貸危機是指有美國刺激房屋信貸行業違約劇增、應用緊縮問題。于2007年夏季開始引發國際金融市場上的震蕩、恐慌和危機，并以較快的速度波及到我國的經濟發展。在國際經濟受到次貸危機的嚴重影響情況下，由于我國自身政策不合理等問題，加劇了我國受次貸危機的影響。明顯表現在了我國證券市場上，證券市場由于次貸危機的沖擊造成了股市動蕩的現象。

(二)2009年后我國的金融經濟周期

為了解決次貸危機對我國經濟造成的影響，我國采取了一系列應對措施。直到零八年底，在次貸危機對我國影響的第二個年頭，我國對金融政策采取了放寬松的制度，更是采取刺激經濟的政策，有效的對實體經濟進行復興。在有效政策的刺激下，我國經濟較為明顯的表現為證券市場供求關系明確化，回升效果顯而易見。由于實體經濟受到的波及非常大，恢復效果也相對較慢，而且次貸危機的余波還未過去。直到2011年上半年我國實體經濟還出現了通貨膨脹的現象，通過零九年之后的觀察，不難分析出我國的金融經濟周期存在的弊端。

四、 金融經濟周期與真實經濟周期的關聯性分析

(一)關于定價機制的分析

經濟市場中所謂的經濟波動就是價格波動，在不同的地方商品的價格也會隨之改變，在相同的地方不同的商品價格也不同。隨著時代的發展，如今的金融和經濟是分家的，相關的定價機制也大不相同，在以往的實體經濟市場中定價的主要依據是：在成本的基礎上進行定價、在競爭的基礎上定價，在顧客的基礎上定價。對比實體經濟市場，虛擬市場的定價大不相同，主要是以資本化的方式進行定價。由于兩種經濟的定價機制大不相同，造成兩者之間的周期也大不相同。不同的定價機制對應不同的市場和產品，金融經濟市場主要是以股票、各種債券、不動產等虛擬產品。由于市場的定性，價格一般由市場中的流動和收益來定價，也會受到自身的影響。而實體經濟市場的價格浮動牽涉甚廣，在市場活動中的各個環境都是影響價格的關鍵因素。在經濟發展中實體經濟作為重要的發展動力，是經濟發展的走向標志。實體經濟中的商品有一大特點，就是成本越高它的價值就越大。實體經濟在某種程度上顯示出與金融經濟周期的關聯性，隨著金融經濟的不斷擴大，新的金融產品也不斷的出現，促使金融市場的穩定發展。由于金融市場的獨立化越發嚴重，與經濟市場已經開始脫離，也受到了人們的關注。由于定價方面采取不同的方式，造成了金融周期價格的浮動與真實價值關聯性不大，而實體經濟的價格是依據自身價值而浮動。

(二)經濟周期構建體系的分析

由于金融市場是由虛擬商品組成，其定價方式也是資本化的，造成金融市場價格浮動的因素較多，虛擬商品在市場經濟的發展中占有積極的地位，能夠在市場的發展中占領先機。由于虛擬商品的特點是成本較低或者直接沒有成本，這種特點加快了市場流通的速度。金融市場對比于實體經濟能夠更快的在世界的經濟舞臺上站穩腳步，也直接造成了金融市場的浮動性較大。由于實體經濟市場會受到每個細節的影響，導致其經濟周期浮動的原因較多，實體經濟表現出的經濟周期能夠真實的表現出國家的經濟發展情況。而實體經濟市場的定價主要是依據成本定價的方式，價格浮動不大，發展較為平穩。由于實體經濟中的商品從生產到銷售需要相應的時間，這就造成了滯后現象，對于金融經濟的浮動影響風險小了許多。

五、 我國的金融經濟周期對金融監管的啟示

(一)強化宏觀金融監管意識

為了確保我國金融經濟持續平穩的發展，必須強化金融監管意識。在傳統的金融監管效果來看，監管部門沒用重視宏觀監管，而是局限于微觀的監管，導致金融監管不全面，加劇了金融經濟周期的惡化。為了避免金融經濟周期問題的加劇，我國應該重視金融監管對市場經濟的管理，重視加強宏觀監管的力度，將宏觀和微觀監管做到相互結合。根據我國現在的金融監管情況來看，在金融管理方面還保存著傳統的監管手段，由于傳統的管理手段已經不能符合如今高速發展的經濟市場需求，也不能對經濟市場的崩盤提前做出預告，所以必須強化經濟市場的監管力度，從宏觀的角度出發，結合經濟市場發展的特點不斷對金融監管的方法進行改革和創新，有效提高金融經濟監管的工作效率。

(二)設立金融經濟周期的監管部門

在世界范圍內，金融經濟周期都會對市場經濟造成相應的影響。而我國也不例外，由于次貸危機在我國引起的金融經濟周期對我國產生了巨大的影響，造成了金融風暴席卷了我國的實體經濟市場和證券市場。通過對我國金融經濟周期的分析，我國應該建立完善的金融經濟周期監管部門，對金融經濟周期采取有效的監管措施，確保我國金融市場可持續平穩的發展。在金融市場的發展過程中，通過宏觀監管角度對市場經濟進行監管，對金融經濟周期進行更好的掌控。在金融監管部門中，需要獨立出一個部門專門對金融經濟周期進行嚴密的監管，避免金融危機的到來。根據我國目前的金融監管情況來看，我國在金融監管上還存在著許多不足，需要不斷通過探究對金融監管部門進行整改，確保對金融經濟周期的監管工作。

(三)強化金融反周期監管

由于金融經濟周期在我國被重視的比較晚，在金融監管上還存在著許多的問題。金融反周期監管作為金融監管上的一大難題，需要我國金融監管部門予以重視。金融反周期監管外加我國金融監管的力度不夠，對于市場經濟的現狀無法進行實時掌控，導致相關部門不能及時分析金融活動中的風險。在我國傳統的金融監管形式中，經常出現在發展良好的市場經濟中，有關部門為了降低市場熱度，對市場經濟采取刺激的手段，殊不知道這樣的手段只會刺激經濟市場的金融風險愈演愈烈，導致金融市場的發展不能穩定進行。要解決長久以來存在的問題，必須對金融市場進行詳細的監控，對經濟的變化情況進行實時的掌控，加大金融管理力度，對金融反周期進行嚴密的監控，確保金融監管在宏觀層面不斷的提高監管效率。

六、結束語

隨著國際經濟的高速發展，全球的金融市場都發生了翻天覆地的變化，金融市場逐漸在國家經濟發展中站穩腳步，能夠直接影響到一個國家的經濟發展。想要掌控金融經濟周期就必須對金融經濟周期進行深入的探究，提高相關部門在金融監管方面的力度，確保我國金融經濟市場穩定繁榮地發展。

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