從P2P網貸模式看互聯網金融監管博弈

袁云立

【摘 要】信息化時代背景下，互聯網金融發展迅速，推動了我國經濟的發展。互聯網金融，主要是互聯網與電子通信技術相結合，通過網絡支付完成金融交易，屬于現代社會新型的金融模式。基于此，論文以P2P網貸模式為例，研究了互聯網金融與電子商務、網絡安全市場的聯系，在此基礎上，對互聯網金融監管下主體之間博弈行為進行研究，并提出互聯網金融監管博弈的建議。

【Abstract】Under the background of information age， the rapid development of internet finance has promoted the development of China's economy. Internet finance is the combination of internet and electronic communications technology， through internet payment to complete the financial transactions， belonging to the new financial model of modern society. Based on this， this paper studies the relationship between internet finance and e-commerce and network security market， and studies the game behavior of the main body under the internet financial supervision， and puts forward the suggestion of internet financial supervision game.

【關鍵詞】互聯網金融；監管博弈；P2P網貸

【Keywords】internet finance； supervision game； P2P loan

【中圖分類號】F830.9 【文獻標志碼】A 【文章編號】1673-1069（2017）11-0049-02

1 引言

隨著信息化時代的到來，我國的互聯網金融行業逐漸興起，其主要是以傳統的金融行業為基礎，利用互聯網去進行金融交易，減少了金融交易的環節，提高了金融交易的效率。互聯網金融具有多種模式，其中P2P網貸模式最為典型。其主要是進行點對點中介服務，依靠網貸平臺進行操作，從而完成交易。P2P網貸模式具有門檻低、用戶面積廣等特點。因此，對P2P網貸模式的互聯網金融監管進行研究，對于促進P2P網貸業務的發展和強化互聯網金融監管效率具有重要意義。

2 互聯網金融與電子商務、網絡安全市場的聯系

信息化時代背景下，我國的互聯網金融行業發展迅速，越來越多的金融產品不斷被研發。不同行業的企業相繼進入互聯網金融市場，互聯網金融與其他行業市場聯動的模式逐漸形成。根據相關研究表明，互聯網金融與電子商務、網絡安全市場具有一定的聯動性，在互聯網環境下，三者之間的領域與業務具有一定的聯系。互聯網金融與電子商務之間的聯系，主要是互聯網金融在技術、產品、服務上，能夠給電子商務企業提供支持，提高了企業的資本運行效率。而通過電子商務平臺，互聯網金融可以充分發揮作用[1]。互聯網金融與網絡安全市場的聯系，主要是網絡安全技術可以為互聯網金融提供安全保護，網絡安全能夠促進互聯網金融的發展。例如，P2P網貸平臺的運營，需要安全的網絡環境，從而確保平臺與用戶的利益，降低網絡金融交易的風險性。

3 互聯網金融監管下主體之間博弈行為研究

P2P網貸模式是比較典型的互聯網金融項目，其參與對象主要有P2P網貸監管機構、P2P網貸平臺企業、借款人、貸款人。P2P網貸監管機構，主要的功能是制定行業的規則，維護市場的公平性。P2P網貸企業能夠為個體商戶、企業、個人等提供貸款服務，主要對參與主體的行為進行分析，從而有效控制風險。

3.1 借款方與P2P平臺企業之間的博弈

P2P網貸模式，能夠進行信用擔保與信用中介。但是由于我國征信體制不完整，P2P平臺對于用戶的征信調查不完全，增加了平臺交易的風險性。借款方利用這一特點，偽造虛假信息獲得利益，不僅會給貸款方造成經濟損失，還會影響平臺的信譽[2]。因此，P2P平臺企業需要對風險進行有效控制，通過建立不完全信息動態博弈模型，去分析P2P平臺企業與借款方的博弈行為。不完全信息動態博弈模型的設立，需要滿足以下條件：①P2P網貸的參與主體齊全。②P2P網貸平臺的借款人信譽不同，需要根據征信資質進行等級分類，等級信息僅借款人知曉。③對于征信資質良好的借款人，P2P網貸平臺允許其進行交易。④對于征信較差的借款人，可以選擇是否提交資料。⑤引入第三方自然人作為博弈起點。

不完全信息動態博弈模型的參數設計，主要有P2P平臺企業信用審核成本、審核效益、征信不符合的借款人進入平臺帶來的損失、借款人提交資料進入平臺的成本、借款人通過審核后得到的收益、借款人資料偽造的處罰、P2P平臺對借款人征信高低的評價概率等。通過博弈模型可知，P2P網貸平臺的權利是審核與不審核，借款人的權利是提交與不提交。借款人在不提交資料的情況下，不會產生收益與損失。若是借款人選擇提交資料，P2P平臺可以選擇是否通過。根據博弈模型可知，P2P平臺企業與借款人之間的博弈平衡，主要取決于借款人提交征信資料，平臺對征信進行審核。因此，互聯網金融行業，可以設置市場準入原則，從而提高資質的審核質量。

3.2 監管方與P2P平臺企業之間的博弈

P2P網貸平臺需要遵循P2P市場的運行機制，從而維護P2P網貸市場的公平性，促進市場的良性發展[3]。互聯網金融監管機構，需要對P2P網貸市場進行監管，實時掌握P2P網貸市場的運行情況，從而對市場風險進行有效控制。互聯網金融監管，主要是對P2P網貸企業進行風險監測，對企業運行正常與不正常兩種情況進行分析。針對P2P平臺企業運行的兩種情況，建立對應的博弈模型，從而對風險進行監測。endprint

監管方與P2P平臺企業之間的博弈模型參數設置，主要包括以下幾方面：①P2P網貸企業籌集的資金。②P2P網貸企業運營獲得的收益。③P2P網貸企業給予貸款方的利潤。④P2P網貸企業運營過程，監管方給予的補貼。⑤監管機構進行風險控制花費的成本。⑥監管方對于未按制度操作的P2P網貸企業，采取的懲罰措施。⑦P2P網貸企業不正常運營，監管方未發現情況下，給社會帶來的損失。⑧P2P網貸企業正常運營的機率，以及監管方有效監測P2P網貸企業的概率。

根據監管方與P2P平臺企業之間的博弈模型可知，監管方可以通過采取一定的措施，去平衡二者之間的博弈關系。監管方可以通過正向的措施，采取政策鼓勵P2P平臺企業正常運營，同時給予一定的補助。反向措施主要是對企業風險進行監測，對非正常運營行為進行懲罰等，維持P2P平臺企業正常運營。

4 互聯網金融監管博弈的建議

通過對互聯網金融監管下主體之間博弈行為的研究，提出對應的建議，主要包括以下幾方面：①P2P網貸行業，需要建立完善的行業信用評級系統，從而避免信息不對稱的現象[4]。P2P網貸行業信用評級系統，能夠判斷借款人提交資料的真實性，降低了企業信用審核的成本，同時提高了征信審核的可靠性。②大力開展理性投資，有效進行風險規避。貸款方需要仔細核對信息，充分了解借款人的情況，合理進行風險管控。③建立P2P網貸保險制度。P2P網貸平臺可以引入第三方擔保人，從而維護貸款方的利益[5]。若是發生欺詐行為，可以通過保險金進行賠償。④建立完善的風險監測運行體系。監管方需要加大監管力度，對P2P網貸企業的資金流向、用途等進行監控，并且及時對企業進行風險預警，從而確保P2P網貸企業的正常運營。

5 結論

綜上所述，文章介紹了互聯網金融與電子商務、網絡安全市場的聯系，從借款方與P2P平臺企業之間的博弈、監管方與P2P平臺企業之間的博弈兩方面，對互聯網金融監管下主體之間博弈行為進行研究。根據互聯網金融監管下主體之間博弈行為存在的問題，提出相應的應對策略，從而確保P2P網貸市場的公平性，維護金融市場的穩定發展。

【參考文獻】

【1】俞林，康燦華，王龍.互聯網金融監管博弈研究：以P2P網貸模式為例[J].南開經濟研究，2015，10（05）：126-139.

【2】滕磊.互聯網金融監管的動態博弈研究[J].南方金融，2015，9（11）：24-29.

【3】葉亞飛.金融腐敗、互聯網金融“尋租”與監管的動態博弈研究[J].武漢金融，2016，11（06）：16-19.

【4】陸岷峰，吳建平.基于互聯網金融創新與監管關系新特點下的監督政策研究[J].西部金融，2016，10（07）：9-16.

【5】陸岷峰，吳建平.科學把握互聯網金融監管政策邊界選擇——基于互聯網金融創新與監管激勵相容關系的研究[J].金融理論與教學，2016，7（05）：1-8.endprint