中小企業融資方法的分析

文/王瑞 張秋艷，吉林工商學院

1 融資

融資，資金需求者與資金提供者互通資金的信用活動。具體表現為，融入資金的一方和提供資金的投資者之間通過某一形式轉移貨幣資金的行為。而企業想要獲得資金，即可從內部也可從外部獲得，即可通過金融機構獲得資金也可與投資者直接建立權益或債務關系來獲得資金。企業的生存與發展需要充足的資金做支撐，可以說融資是企業生產經營過程中必不可少的一個環節，尤其是中小企業，沒有雄厚的資金來支撐，在很多時候只能靠融資來維持企業運營。因此，對中小企業來說融資更是至關重要。

2 中小企業融資現狀

中小企業是促進我國經濟發展的新生力量，為就業、科技以及社會穩定等方面做出了很大貢獻，但由于受到政策、信息等外界條件的限制，當前中小企業的融資現狀并不樂觀。不但受這些外在因素的限制，中小企業本身的特點，如落后的經營理念、財務信息紕漏的不規范性、抵抗風險能力弱等也在一定程度上限制了企業的融資渠道，使其在融資的道路上困難重重，而融資已經成為了制約中小企業發展的一大瓶頸。例如，根據我國銀監會提供的數據看，2013年第一季度國內各大商業銀行向外貸款總額為3.3萬億元，但在這3.3萬億元中僅有5000億元貸給了中小企業。雖然近年來，針對中小企業融資難的問題，政府作出了很多努力并且出臺了一系列政策，但中小企業融資難的現狀并未從根本上得到解決，由此可看出在解決中小企業融資難問題的道路上相關機構和企業仍是任重而道遠。

3 融資方式及分析

3.1 內源融資方式

內部融資，通常對外不實際支付利息或股息。企業外部可融資的渠道有很多，很多貨幣資金都可以供給企業使用，但優先考慮的仍是融通企業內部自有資金。內源融資方式有留存收益轉增資本、動用可動用的金融資產、合理避稅等等。在財務預測完成后，基本可以確定企業需要融集資金的數目，便可優先選擇通過內源融資來籌集資本。內部融資使企業有較大的自主性，使融來的資金不太受外界環境或政策的影響。除此之外，由于資金來源于企業內部，和外源融資方式相比省去了籌資費用，也節約了不少時間，還可以避免發生信用風險，簡單省時。值得注意的是合理避稅不同于偷稅漏稅，它是一種合法的、幫助企業擴大生產的一種手段。而向股東分配是留存收益轉增資本最常見的方式。但內源融資也存在一定的風險，如中小企業如果沒有嚴格的審查和評估制度，將會加劇企業的信用風險，甚至有可能出現隨意投放或回籠困難的現象，進而降低資源配置的效率，造成企業內部融資平臺資金鏈斷裂的惡性循環。或者一些方式運用不當，例如合理避稅一旦利用不得當就會變成偷稅漏稅，將會帶企業走向滅亡。

3.2 外源融資方式

內部融資是最基本的融資方式,因此中小企業在融資困難的情況下,一般會首先使用內部融資，但當企業從內部融集來的資金不能夠滿足企業實際所需時，企業需進行外源融資。企業融資是一個隨經濟發展由內部融資到外部融資再到內部融資的一個交替的過程。

3.2.1 直接融資的方法

直接融資的方式有發行股票、債券、利用商業信用、民間貸款等等。發行股票或債券除了可以快速籌集大量資金，還會為企業帶來良好的聲譽。但對中小企業來說進入證券市場的門檻較高，雖然我國已啟動創業板和新三板，絕大多數為國內有實力的大企業，且其最低發行量通常大于中小企業對資金的需要，中小企業也通常無法承受較長融資時間及較高的掛牌費用，因此我國絕大多數中小企業很難進入證券市場發行股票、債券。 并且發行證券容易受外界政策、利息、經濟情況等影響，這就使中小企業面臨更大的風險。

利用商業信用融資可以通過商品賒銷、分期付款、預付定金、預付貨款等實現，與其他籌資方式相比，商業信用融資的限制條件不多，籌資成本也較低，正好彌補了中小企業規模小、資金缺乏的缺點。但這種融資方式往往期限短，不能用于企業籌集長期資本。并且籌得的資金數額較小，一般不能滿足企業的資金需求。民間借貸具有手續辦理便捷、融資時間短、形式多樣等優點，在一定程度上可以幫助中小企業解決融資困難問題。但這種方式多存在于不太發達的地區，并且可能會因為法律法規的不健全、投資者對投資的了解知之甚少等問題容易引起違法問題，例如非法集資。總之，直接融資中小企業并不具備太多優勢，可能性比較小。

3.2.2 間接融資的方法

間接融資方式有銀行貸款、融資租賃或經營租賃、政策性融資等，而最普遍的是銀行貸款。商業銀行作為中小企業主要融資手段，但它發放給中小企業的貸款數額只占銀行全部貸款的很小一部分。由于其存在信用等級低、還款能力弱、財務信息紕漏不規范、所貸金額不太大等問題，商業銀行為了降低風險，企業在申請貸款時需向銀行提供一定的擔保。銀行貸款能使企業在短時間內得到能滿足自己需求的資金，但代價也較大，企業除了需要提供擔保之外，還要承擔較高的風險以及高利率。當企業選擇銀行貸款融資時，應做好充足的準備，不僅需要全面了解各銀行的還款利率及擔保物等相關條件，還要將各銀行關于借貸風險的政策、銀行存款的穩定結構等各類因素充分考慮，盡可能取得銀行的貸款支持。

4 中小企業融資存在的問題

融資方式雖然眾多，但無論哪種融資方式，于中小企業而言都不是完全適合的，而主要是因為中小企業存在眾多問題。

4.1 企業自身存在的問題

4.1.1 企業規模小，資本少

由于中小企業規模小，在生產經營過程中資金鏈不太堅固，尤其在成立初期資本匱乏，這就使得企業的盈利能力不如大企業，利潤較少、收益不穩定，進而影響企業的還款能力。并且一旦企業資金鏈斷裂，將會使得本就不能承受強烈風險的中小企業處在生存更加艱難的境況中。企業初期自有資本也不是十分豐厚，再加上企業的規模比不上大中型企業，資金來源少，使得本就不多的融資渠道變得更加狹窄，中小企業融資困難的局面越發嚴峻。

4.1.2 管理模式不規范

我國大多數中小企業的管理結構、體系名存實亡，這也是造成中小企業融資難窘境的一大因素。中小企業由于沒有足夠的資金、發展前景不被看好等聘用不到專業的管理團隊，并且處于萌芽發展階段，內部管理機制很難達到條理化。還有很多中小企業是那種屬于家族式企業，企業的管理層并沒有大中型企業那樣充滿多元化，他們的管理理念可能是單一的。企業的管理者大多為創立者，然而他們不一定有專業的管理能力，所以造成中小企業的管理模式很難規范化。

4.1.3 信用差

今年來，很多中小企業的信用觀念很薄弱。由于國家出臺了一系列扶持中小企業發展的政策，很多中小企業就開始鉆法律法規的空子，低估資產、逃稅漏稅、非法集資、利用破產的名義來逃避銀行債務等現象屢見不鮮，這些行為大大降低了銀行等金融機構對中小企業增加貸款數額的信心。而且很多中小企業還利用國家的扶持政策進行比如詐騙等犯罪活動，給社會、經濟帶來一些不好影響，也使得金融機構方面提到中小企業的時候多面露難色。

4.1.4 財務制度不健全

中小企業經營由于規模小、資本實力差、盈利少、創立時間短等原因，使其內部財務管理制度殘缺不全。很多企業做不到資金與賬簿相互分離管理，各個部門員工的職能和責任也不明確，無法保證業務正常進行，進而無法向投資者提供及時而準確的財務信息。這就有可能使投資者對企業喪失信心。

4.2 外部環境問題

4.2.1 國家相關政策不夠完善

當前我國中小企業仍然處于發展建設階段，很多金融服務的功能并不完備，需要政府部門的進一步支持，但我國多數政策都是傾向于大型的國有企業，對中小企業的扶持力度明顯不足。而一國的政策是所有企業生存的大環境，對中小企業來說亦是如此，只有大環境支持其生長發展，它才能更好地生存下去。

4.2.2 互聯網金融的沖擊

進入21世紀以來，互聯網迅速發展。而隨著智能手機的出現，使很多傳統的方式被打破，例如傳統的金融模式和機構。而隨著互聯網金融的發展，銀行所吸收的存款變少，這就使本就不愿意對中小企業放貸的銀行對企業更加惜貸，也使中小企業融資更加艱難。

4.2.3 直接融資渠道不順暢

中小企業進入證券市場取得資本極其困難，《證券法》對企業上市融資的規定很高，股份有限公司發行證券上市資產總額不少于30000萬，有限責任公司不少于6000萬，這對正處于發展階段的中小企業來說不太可能達到。

4.2.4 銀企信息不對稱

由于中小企業自身的一些原因，中小企業因為融資在向外界提供財務或者其他信息時，會可以隱瞞一部分或提供虛假的信息，這就造成了信息的不對稱性。雖然擔保減小了信息不對稱所帶來的危害，但擔保本身也是有風險的，所以信息不對稱也使企業陷入融資難的困境。

5 緩解融資難問題的措施

5.1 提高信用等級

信用取決于承諾人兌現承諾的能力和意愿。從銀行角度看信用就是借款人保證歸還銀行貸款的能力，因此中小企業首先要提升自身的經營業績和盈利水平，避免逾期還款、違規使用信貸資金等情況的發生，提升自身的信用評級，這樣融資方式的限制就會少很多，融資對中小企業而言就不再那么難。

5.2 強化企業的財務管理模式

由于中小企業規模小、素質差、管理制度落后等，財務管理工作可能存在很大的問題，財務制度不健全，信息透明度較低，可能存在會計、出納由一個人兼任的資金管理風險，使得中小企業自身就存在很大的風險，所以投資者不太看好中小企業。而中小企業可以根據我國財務制度的要求規范自己的財務管理模式做到企業賬目真實、透明，財務報表有理有據，排除自身存在的財務風險，這也有助于企業強化企業抵御風險的能力。

5.3 完善企業內部的融資程序及管理制度

企業在籌資用資時應按照嚴格的程序，對融資方式、資金費率、使用方法、使用期限、監管措施與違約責任等作出細致而明確的規定，完善管理制度也能幫助企業獲得更好的聲譽，增強投資者的信心，以此來為企業獲得更多的資金。

6 結束語

隨著經濟全球化的趨勢，越來越多的中小企業悄然出現，而中小企業融資的問題也變得相當尖銳。而融資渠道雖眾多，但能完全適合且滿足中小企業的方式卻并不多，解決這一問題也成了當務之急。但是解決這一問題不能單靠政府的政策力量或是企業一方做出努力改善自身狀況（本文只列舉了在改善融資難的問題上企業的措施），應是政府和中小企業共同努力來改善這一問題。在政府政策的輔助下，同時中小企業完善自己的不足之處，根據自身的情況及融集資本的用途、期限等找到相對較適合的融資方式，融資難問題一定能得到相應的緩解。

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