美聯(lián)儲(chǔ)：維持聯(lián)邦基金利率不變

美聯(lián)儲(chǔ)：維持聯(lián)邦基金利率不變

前不久，美聯(lián)儲(chǔ)公布了2017年的首次利率決議，決定維持當(dāng)前利率不變。

會(huì)議決議顯示，自2016年12月以來(lái)，就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)以溫和步幅擴(kuò)張。就業(yè)增長(zhǎng)保持穩(wěn)健，失業(yè)率仍接近近期低位。家庭支出繼續(xù)溫和增長(zhǎng)，但企業(yè)固定投資保持疲弱。消費(fèi)者和企業(yè)信心指標(biāo)近期已有改善。通脹率近幾季上升，但仍低于2%的較長(zhǎng)期目標(biāo)。基于市場(chǎng)的通脹補(bǔ)償指標(biāo)仍處于低位，多數(shù)基于調(diào)查的指標(biāo)顯示，較長(zhǎng)期通脹預(yù)期基本上變動(dòng)不大。

鑒于已實(shí)現(xiàn)的和預(yù)期的就業(yè)市場(chǎng)狀況和通脹，委員會(huì)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在0.50%～0.75%。貨幣政策立場(chǎng)保持寬松，支持就業(yè)市場(chǎng)狀況進(jìn)一步改善，并帶動(dòng)通脹回升至2%。

委員會(huì)維持將機(jī)構(gòu)債和機(jī)構(gòu)MBS回籠本金再投資到機(jī)構(gòu)MBS的現(xiàn)有政策，以及通過(guò)標(biāo)購(gòu)繼續(xù)延長(zhǎng)所持公債年限。委員會(huì)預(yù)計(jì)將保持這些做法，直至聯(lián)邦基金利率水準(zhǔn)正常化并保持相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。鑒于目前通脹仍未達(dá)到2%目標(biāo)，委員會(huì)將密切關(guān)注通脹進(jìn)展。委員會(huì)預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)條件僅能保證美聯(lián)儲(chǔ)較為緩慢地加息。聯(lián)邦基金利率實(shí)際路徑將取決于未來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

點(diǎn) 評(píng)

與去年12月相比，此次會(huì)議聲明刪除了有關(guān)“通脹受到油價(jià)以及進(jìn)口價(jià)格等暫時(shí)性因素影響”的表述；在提到就業(yè)時(shí)，認(rèn)為失業(yè)率“維持在接近近期低位”，而不再說(shuō)“失業(yè)率下降”；提到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和擴(kuò)張時(shí)用了“繼續(xù)”，顯示美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為失業(yè)率下降和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)已經(jīng)比較穩(wěn)定，對(duì)美國(guó)通脹中期回升到目標(biāo)有信心。此外，聲明中提到“消費(fèi)者和企業(yè)的信心最近有所改善”，是美聯(lián)儲(chǔ)新的關(guān)注點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)表示今年將逐步加息，但同時(shí)指出“預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)條件僅能保證美聯(lián)儲(chǔ)較為緩慢地加息”。此前公布的2016年4季度美國(guó)GDP增速僅為1.9%，顯著不及預(yù)期，較三季度3.5%的增速終值大幅回落。而此后公布的美國(guó)1月份非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)創(chuàng)4個(gè)月以來(lái)新高，但失業(yè)率上升，且薪資增幅創(chuàng)2016年8月以來(lái)最低。

在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)減速跡象、就業(yè)數(shù)據(jù)略顯疲弱以及新政府政策仍存不確定性的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息概率較低，下次加息預(yù)計(jì)會(huì)在6月份，全年加息應(yīng)不超過(guò)兩次。

（任亮）