融資租賃助力中小企業發展

文/張浩，平安國際融資租賃有限公司

不管是通過媒體宣傳也好，還是一些企業家經常現身說法也好，我們都知道中小企業在日常經營中，“融資”是個非常棘手的問題，即我們常聽到的“融資難、融資貴”。對于這個問題，筆者根據多年深耕在企業融資業務一線經驗，有著自己的理解。所謂“融資難”，主要因為中小企業傳統的抵押物（土地、廠房等）沒有或者有限，而銀行仍是企業解決融資問題的最重要的渠道，按照目前絕大多數銀行的授信政策，抵押物是必須的，且銀行只認可不動產（土地、廠房），對于設備等動產基本不接受。這就把那些已做過房產土地抵押或者土地、廠房都是租來的中小微企業拒之門外。而另一方面，對于企業來說，無論是采購原材料、擴大產能、更換機器設備還是日常的運營，都需要一定的流動資金，當自身現金流緊張時，必然只能對外融資。

所謂“融資貴”其實是和“融資難”密切相關的。當一個企業通過正常的銀行等融資渠道借不到錢時，為了能夠及時為企業“補血”，必然會采用一些高成本的借貸方式，如親朋拆借、民間借貸、小貸公司等。

而融資租賃這種介于銀行流貸與小額貸款之間的新型融資模式，似乎和中小企業更加“般配”。

融資租賃是一種舶來品，最早起源于美國。我國融資租賃業是改革開放的產物，目前在國內發展也有30余年，尤其在最近四五年，融資租賃公司猶如雨后春筍般不斷涌出，截止到2016年底，在冊登記的有6158家。那么融資租賃究竟是什么呢？

融資租賃的交易一般要有三方（出租人、承租人、供貨人）參與，至少要有兩個合同（融資租賃合同、購買合同）構成，是一種融資與融物為一體的綜合交易。通俗的來理解，如果某企業需要采購新設備，通過與融資租賃公司合作，該企業只需要付個首付款，剩余的尾款由租賃公司代付，企業再分2到3年將代付部分的本金和一定的利息分期償還給融資租賃公司這樣的一種融資模式，我們稱之為直租賃。還有一種比較普遍的情況，企業需要一定的流動資金時，可將企業名下設備等動產的所有權轉讓給租賃公司，融資租賃公司按照設備的凈值再乘以一定的調節系數，給企業提供一筆流動資金，這種方式即售后回租。

針對中小企業客戶群，融資租賃和銀行流貸相比較，一般不需要抵押物，也不需要另外去找擔保增信，這對于客戶的門檻要求大大降低。但需要企業有足額的“租賃物”（一般為生產用的機器設備），以便能搭建交易結構。

融資租賃的資金使用期限一般為3年左右，承租人按月或季度分期還款。常規銀行流動貸款一般為一年，且到期還本。相較而言，融資租賃的資金使用期限更長，且時點性的還款壓力更小，對于企業來說資金的使用效率更高。采用融資租賃方式的融資成本，介于銀行和小貸之間，比銀行常規流貸略高，但遠低于小貸公司產品。成本也是在企業可接受的范圍之內。

國內融資租賃市場當前仍處于瘋狂發展期，投放規模每年幾何倍增長，但針對不同行業或不同規模企業的“風控模型”等“軟件”方面還急需升級。目前，融資租賃市場上針對中小微企業提供服務的公司，典型代表有平安租賃、臺灣仲利國際租賃等。以平安為例，截止2017年10月底，其針對小微企業的投放量已超40億，直租賃占比在70%以上，即新設備分期，售后回租的比例相對占比較少。但市場上針對售后回租產品的需求量還是非常大的。筆者年初走訪了江蘇泰州某鎮的工業園，在當地分管經濟的副鎮長的介紹下，走訪了當地十幾家中小型企業，了解他們的具體經營狀況及融資需求，花了半個月時間一一和企業負責人訪談，最終了解到絕大多數企業的融資目的并非采購新設備，而是在補充流動資金，以緩解銷售回款周期長等壓力。融資租賃公司的售后回租產品的確可解決企業這方面的融資訴求。

但對企業的要求相較于直租賃要高一些，如企業的存續期要超過2年、剛性收入負債比要在50%以下等。因此，要想為更多的中小企業解決“融資難問題”，對于融資租賃行業向內自身需要進行一定的變革與創新，向外要尋求更多政策上或獲客上的支持。

對于租賃公司來講，并不能針對所有的中小企業“一視同仁”或“一棍子全打死”，而是要區別對待。例如，針對科技型企業，可適當的降低融資門檻，創造一種創新的風控理念，圍繞“主體成長性”提出并踐行以投行的眼光看項目，從行業發展前景、技術創新能力、關鍵成長指標、基礎財務數據等多維度進行評估。

在支持中小企業解決融資問題上，政府的支持力度有著舉足輕重的作用。如這兩年天津、安徽等地方相繼出臺了扶持融資租賃產品的貼息政策，企業只要通過直接租賃方式采購新設備，可獲得可觀的利息補貼，大大增加了當地的融資租賃市場的發展。這個屬于激勵政策上的扶持。還有一種方式是更加深入的，即由地方政府牽頭去成立個針對中小型企業的“融資租賃產業基金”，即政府對于當地通過融資租賃方式融資的企業進行一定比例的承諾擔保。這種政府與租賃公司的合作，只要相關的風險模型和細節控制得當，最終會創造出三方共贏的局面。對于租賃公司，由于有了當地政府的增信措施，會適當的降低融資門檻，增加在當地的投放量；對于當地大部分企業來講，融資問題會迎刃而解；對于政府來講，可以用有限的資源投入去撬動更多的資金為更多的中小企業服務。

[1]姜仲勤．融資租賃在中國．當代中國出版社．2016．

[2]商務部流通業發展司．中國融資租賃業發展報告．2017．

[3]許均華．融資租賃支持科技型中小企業模式探索．經濟參考報2017年第36期．2017．