我國金融票據市場存在的問題及對策分析

文/蔣程瑤

我國金融票據市場存在的問題及對策分析

文/蔣程瑤

在市場經濟中，票據已成為我國金融市場中的一個重要工具，方便了中國企業的購銷活動，為銀行提供了較好的社會載體。中國的票據市場已經發展了幾十年，但由于起步晚、結構轉型慢等原因，我國票據市場存在信用基礎差、無統一平臺、票據異地查詢困難等眾多問題。文章通過對當前金融行業的票據問題進行分析，找到其一些不足之處，結合票據流通實際和市場經濟規律，提出一些有針對性的建議，希望能為相關部門提供一定的參考價值。

商業匯票；信用；再貼現；票據市場

1 我國金融市場票據發展現狀

我國金融市場票據發展現狀主要表現為如下幾個特點：票據市場總體規模不斷壯大，市場主體多元化格局形成；票據市場活躍度高，創新意識突出；票據市場環境逐步改善，區域性票據市場初現。下面，本文結合現實情況對每一特點予以敘述。

1.1 票據市場總體規模不斷壯大，市場主體多元化格局形成

根據中國人民銀行權威發布的《二〇一五年第三季度中國貨幣政策執行報告》中相關數據表明，我國票據市場發展狀況良好。隨著票據市場規模總量和應用范圍的不斷增大，我國票據市場主體對于票據的信用和結算功能有了更為清晰的認識，從最初的不認識到接觸、從認識到逐步重視、從重視到大力發展，票據業務由于其自身交易簡單易行、時限價格靈活可調等特點在市場經濟發展中受到越來越多的市場主體喜愛。在上世紀，我國參與票據市場的主體基本限于大中型國有企業、銀行及大型企業、集團等，但從本世紀開始，在政府的有關政策引導下，商業匯票的使用頻率增加、范圍更廣，參與的市場主體類型也更加廣泛，越來越多的中小型金融機構和中小企業甚至小微企業成為了票據市場的主要參與者。

中國的票據市場規模總量不斷增加，應用范圍和市場主體也日趨廣泛，已經形成了多元化的主體格局，票據市場正在快速發展。

1.2 票據市場活躍度高，創新意識突出

我國票據市場總量不斷增加，隨之而來的是整個票據市場參與者的熱情大大提高，票據市場活躍程度不斷提升，活動性也顯著提高，參與票據市場的主體數量呈現急劇增加，進而催生了票據二級市場，不斷吸引著外部機構和資金進入票據市場，進一步提升票據市場的規模和活躍程度。

另一方面，票據市場的競爭日趨白熱化，票據也隨著市場變化而變化，各個金融機構間票據業務相互競爭，使得整體上整個金融機構無法再像之前依靠單一面額或者票據品種來開拓與穩固市場、更無法借此提升金融機構的競爭力。在這種情況下，越來越多的金融機構把握市場經濟規律，迎合不同客戶的不同需求，在不同時段、不同地域推出了多種新票據種類，在滿足客戶要求的情況下提升機構的盈利，實現其自身利益最大化，其中最為典型的就是股份制商業銀行和中小型金融機構。

1.3 票據市場環境逐步改善，區域性票據市場初現

從宏觀角度來看，票據市場的環境有所改善，企業間商品交易過程中接受和使用票據的頻率變高，票據在市場經濟中的流通程度也有提升，在多次的流通、使用、交換中銜接了供需雙方。包括商業匯票在內的票據已經逐步取代紙質貨幣，成為了部分大型企業、集團和中小型公司的主要結算工具，進一步拓展了各個企業的融資空間與渠道，更好的適應了市場經濟的發展規律、滿足了日益變化的市場需求。

商業銀行開始主動的參與票據業務，不斷的在自身分行、支行、專柜等地方設立窗口或機構來專門從事金融票據業務，致力于為有需要的企業、集團提供專業化、細致化的金融服務，商業銀行和其他金融機構間還存在著明顯的競爭關系。我國票據市場經過多年發展，特別是在東南沿海經濟發達地區一帶，在市場經濟和相關部門的引導下，已經逐步顯現出區域性質的票據統一市場，在經濟發達地區，票據市場的發展更加規范，信用違約及票據詐騙等違法違規行為明顯低于內陸其他地區。

2 目前我國票據市場存在的主要問題

目前我國票據市場存在的主要問題包括：票據市場整體信用基礎較差，信用違約風險高；票據市場定位不準，票據結構不盡合理；市場經營模式陳舊，缺少專業性中介機構；票據市場基礎弱，電子商業匯票推廣不足。

2.1 票據市場整體信用基礎較差，信用違約風險高

信用是票據市場存在和票據流通的基石，同時也決定了票據市場的發展方向和健康程度。就目前的票據市場總體環境來看，我國現在及未來的一段時間內沒有建立起比較完善、全面的信用評價體系，全國性質的征信系統也只是在某些特殊行業中有應用，導致票據市場出現了明顯的信用缺失問題，很大程度上制約了票據市場的發展，也間接地阻礙了市場經濟的整體發展速度與規模。

就當下的票據市場信用狀況而言，我國票據市場及其他行業、領域的信用基礎薄弱，公民和企業對信用的重視程度不夠。票據市場上存在著部分參與主體偽造、編造票據，胡亂簽發票據，付款人無理由拒付等不良行為，已經嚴重的影響到了票據的有效流通、承兌和及時貼現，制約了票據市場的健康發展。

中國的大中型國有企業存在著產權不清，所有者缺位等眾多問題，加上國內的企業信用制度并沒有完全建立，很大程度上制約著外部資金流入票據市場；同時，商業票據可以脫離真實的商品交易會增加商業票據的市場風險，投資者會尋求風險最小化，但是國內缺少必要的權威資信評估機構，也阻礙了投資者進入票據市場的步伐。

另一方面，我國商業票據的交易主體集中在大中型企業及國有銀行，其他的中小型企業、商業銀行、金融機構在票據市場的份額少。商業銀行為了追求高利潤率和高回報，會盡可能的開發新品種票據，盲目投放市場，其中的違規、違法行為時有發生，也使得票據詐騙案件增多，為金融票據市場帶去巨大負面影響。

國內的票據市場發展主要依賴于銀行的國家信用保障，造成了票據的最終風險的承擔者基本是大中型國有銀行，風險高度集中，不利于金融體系分散和把控風險，更加不利于票據市場的良性發展與票據融資范圍的擴大，也在相當程度上限制了市場經濟的健康、快速發展。

2.2 票據市場定位不準，票據結構不盡合理

在國外市場中，商業性質的票據絕大多數情況下是出票主體融資的一種債務憑證，商業票據的定位也是短期周轉性融資渠道。根據《中華人民共和國票據法》中對于本票的界定只是規定了銀行本票，卻沒有對重要的市場經濟流通的金融本票做出對應規定，還專門突出了票據的應用范圍集中在真實交易、債權債務關系等，狹隘的票據定位僅僅將商業票據局限于貨幣結算和信用結算功能，沒有能夠充分發揮票據的短期融資、投資功能。

就在交易性質的票據中，銀行承兌的匯票、本票等票據也占了票據總額的87%，純商業承兌票據在票據總額中的比重僅僅只有13%，根本無法發揮商業票據的靈活性，不利于票據市場多元化發展。同時，在銀行承兌匯票大量使用的情況下，票據市場的發展、票據業務的進行都是緊緊依賴于銀行的信用，這種情況下很難做到風險把控，也對票據市場的市場化調節產生不利影響。

2.3 市場經營模式陳舊，缺少專業性中介機構

票據業務的進行有涉及知識廣、專業要求高、市場風險集中、資金流通周期短等一系列特點，所以票據業務是比較適合于專業機構進行運營的，票據市場也在一定程度上變現出了集中化的趨勢。

但就實際情況來看，票據市場整體上仍然屬于分散基礎上的小范圍集中，其中涉及到票源的承兌與貼現、再貼現業務還是主要分散在各個商業銀行的經營網點中，并沒有形成統一的平臺或者機構。從國外票據市場發展的成功經驗分析，中介機構在票據市場中有重要作用，其能夠方便市場主體間的交易與管理，更能夠提升票據市場的活躍度、提高票據業務的效率、在一定程度上穩定票據的貼現率。但是中國目前的票據市場上，基本看不到專業的票據中介機構，使得票據業務的發展緩慢、成效微弱。

另外，市場主體如大中型企業在進行市場交易中，需要使用到票據業務，但是公司內部的財務人員并沒有相應知識儲備和能力來完成這一工作，就會很大程度上影響到公司的正常運轉，公司不得不額外增加預算來進行定期培訓，以提升財務部門的業務水平。同時，商業票據的各項業務只是銀行的一個“副產品”，在銀行的相關手續復雜、時間跨度大、重視程度不夠都會直接影響到企業的正常生產、經營，只通過銀行來進行票據業務，很難滿足企業特別是資金流量大的企業需求。

2.4 票據市場基礎弱，電子商業匯票推廣不足

我國目前的票據市場實際上是分裂的，并沒有能夠形成一個統一整體，僅僅在少部分的發達中心城市如沿海地區形成了區域性的票據中心，缺乏一個統一的全國市場，也缺乏統一的行業標準與行業法規。由于市場未統一，就造成了不同地域、不同銀行間的票據流動性差的問題，還大大增加了異地票據業務的風險。另外，受到中央銀行的再貼現管理方法、市場資金供需關系的影響，再貼現工具基本退出票據市場，對全國性統一商業票據市場的形成與發展造成了阻礙。

同時，隨著信息化、電子化、數字化技術的發展，2009年正式進入電子票據業務時代，但是電子商業匯票承兌業務數量低、金額少，十分不利于票據業務的電子化進程，也影響到了整個票據業務的發展。

3 票據市場發展對策

綜合以上分析，本文提出如下票據市場發展對策：注重信用基礎培養，推進票據業務擴展；立足票據交易業務，拓展票據融資業務；構建統一票據市場，發展票據專營機構。

3.1 注重信用基礎培養，推進票據業務擴展

目前中國的商業承兌匯票基礎較差，票據市場規模與經濟發展不匹配，發展緩慢，歸根究底是社會信用環境不好，企業總體信譽度低、部分企業債務問題嚴重。國家應該重視信用建設，從校園教育、企業管理、社會引領等多個層次進行信用重要性講解，逐步建立起全國統一的征信平臺，并運用到票據領域，這個需要政府長期的引導和經濟持續發展、法制不斷健全等。中國的票據市場規模偏小，要通過不斷提升企業信用基礎，加大違法違規案件的懲處來規范票據市場，為票據市場的健康、高速發展保駕護航。

3.2 立足票據交易業務，拓展票據融資業務

票據市場的主要功能是為有需要的企業提供短期流動資金，故票據業務應該立足于真實發生的交易、發展短期融資性質的融資性票據。

根據發達國家的票據市場發展經驗和現狀來看，融資性票據業務的占比不斷提高，部分國家和地區甚至達到了70%-80%，這就說明融資性票據業務是大有可為的，今后我國應該重點發展票據業務市場。我國應該立足基本國情，在發展好交易性票據業務后，逐步發展壯大融資性票據業務。

3.3 構建統一票據市場，發展票據專營機構

統一的票據市場有助于把控風險，而專業化的票據經營機構可以提高票據交易效率、降低企業成本。

我國票據市場處于發展初期，票據市場也較為分散，造成了票據市場信息渠道不通暢、信息交流不及時，導致各個地方的轉貼現價格指數存在明顯差異，不利于票據市場的發展。故需要建立一個全國統一的票據市場，來規范票據市場的各項業務，形成多層次的票據網絡體系，方便市場主體的交易、查詢，也便于國家宏觀登記、管理和調控。采用票據業務中介機構集中經營，能夠很好的防范票據風險、提高市場業務效率、實現票據市場的規模化效益，我國應該引導銀行建立專門的票據業務部門，發展多元化的票據經營機構，活躍票據市場的模式，加速市場的發展。

4 結語

我國的票據市場已經發展了幾十年，但由于起步晚、結構轉型慢等原因，我國票據市場存在諸多問題如票據市場整體信用基礎較差，信用違約風險高；票據市場定位不準，票據結構不盡合理；市場經營模式陳舊，缺少專業性中介機構；票據市場基礎弱，電子商業匯票推廣不足等。本文通過對當前金融行業的票據問題進行分析，找到其一些不足之處，結合票據流通實際和市場經濟規律，提出如下針對性的建議：注重信用基礎培養，推進票據業務擴展；立足票據交易業務，拓展票據融資業務；構建統一票據市場，發展票據專營機構。

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