淺析我國私募股權基金的發展

【摘要】：私募股權基金是一種金融安排，也屬于股本投資的一種，私募股權基金也已經成為全球市場的重要金融市場，通過發行基金的融資方式籌集資金并對企業進行投資用于企業的經營與發展，這也對企業自身的可持續性發展創造了非常好的機遇。

【關鍵詞】：私募股權基金；金融；投資

1 引言

私募股權基金在我國起步比較晚，發展也比較緩慢，一方面是因為我國國內市場不健全，另一方面是因為私募股權基金方面的法律制度不健全。目前，我國的私募股權基金還沒有得到實質性的發展，在2007年和2008年的期間，我國的私募股權達到了鼎盛時期。

2 我國私募股權基金的發展現狀

（1）資金募集數量

依據清科研究中心所提供的數據可知，2016年全年一共有448個不同的私募股權基金順利的募集了資金，比2015年的349支和去年同一時間相比上漲了28.4%。其中對外公布投資資金數額的423個基金一共募集到了631.29億美元的資金，達到歷史的新高，所募集到的基金和去年同期相比上漲了28.4%。平均單支基金規模有所上升。現階段，2016年實施的自自由化行政監管體制的成立，同樣在某種程度上影響到了大部分的國內外上市公司的資金的相關交易變動；而2016年也構建成功了一批形式較為完備的政府間合作基金。

（2）基金募集類型

2016年取得的全新募集的基金大多數仍然是成長種類的基金，其數目一共有235支，其所募集的資金總額可達386.17億美元，依次為總額的52.5%和61.2%。并購數量達到了68支，歸集到位的合計數額為66.50億美元，與2015年同期對比而言，獲得募集的基金的數量增多了49支，資金數額增長了44.43億美元，有著非常明顯的數量改變。基礎設施層面的基金在2016年獲得了較好的發展，一共有10支基金成功募集到了資金，其間9支基金的所募集的資金總量為50.27億美元。

3 股權私募基金發展存在的問題

3.1 資金來源相對狹窄

與其它國家的私募股權基金的資金來源對比而言，我們國家的私募基金的資金大都源自于政府機關、企業以及私人等等。但是美國國內的私募股權投資基金的主要資金大都源自于機構的主要投資人員，涵蓋捐贈基金、養老基金、基金的基金、銀行以及保險公司等金融機構。這些機構不僅有大量的資金，還有豐富的投資經驗、理性的投資理念，可以成為私募股權投資基金長期穩定的資金來源。多樣化且成熟的機構投資者使得私募股權基金能夠獲得長期性的發展。

3.2 退出渠道不完善

退出機制是市場的關鍵構成要素，其相關事務處理的協調度將會直接決定投資的積極性和活躍程度。在我們國家，產權交易市場的區域性因素在一定程度上約束了產權的流通，對于目標企業市場價值的展示造成了非常大的消極影響。并且，貫通場內外以及創業板至主板市場的轉板機制依舊處于發展初始階段的不成熟時期；而并購市場作為另一重要的退出渠道，目前在提高并購審核效率、完善資本市場基礎制度環境、擴大并購融資等方面仍有較大的提升空間。

3.3 專業人才缺乏

現階段我國的私募股權投資基金中一部分的中小投資部門依舊沒有足夠數量的優秀的具有專業技術的人才，關于相關行業以及企業的進一步完善依舊沒有足夠明確的評判尺度，因此其中部分私募股權投資基金僅僅是立足于投資一部分在較短的時間內將上市的企業，如果出現被投資企業上市取得成功，這其中價格的差額在一定程度上會使得私募股權投資基金部門更有意愿進行相關的投資，同時也在一定程度上強化了私募股權投資領域關于標的企業秩序紊亂的價格機制失衡的情況。

4 推動我國股權私募基金發展的對策建議

4.1 拓展資金渠道的來源

在現階段私募股權領域逐漸趨于完善的基礎上，建議更深一層面的拓寬相關的投資基金的融資渠道，更加深入的創建起一個能夠涵蓋境外資金與金融組織等諸多金融事務處理以及相關交易領域的多元化的資金結構框架，進一步完善我國的不同階段的資本市場結構框架，以此來進一步為我們國家的國民經濟的發展更加好的服務。在私募股權基金形成的最初階段，政府部門所具有的資金是最為重要的資金支持，在市場不斷發展的中期階段，社保基金是重要的資金基礎，然而在成熟階段，商業銀行資金、保險資金以及捐助基金等其它相關的資金是重要的基金來源。中國應當向發達國家學習，允許那些運作相對規范的投資銀行進入到私募股權投資業。

4.2 健全退出機制

各種不同形式的退出方式是私募股權資本市場進一步取得完善與優化的本質要點，所以現階段的關鍵之處在于進一步強化相應的不同層次的資本市場構建，同時強化相關股票的注冊模式，全方位的拓寬場外交易以及創業板的共同構建，以此在最終構建好完備的資本監管格局。我國在中關村股權轉讓體系的前提下進一步強化了全國中小型規模的企業股權轉讓格局的構建，使得我國的不同領域的股權市場構建取得了前景樂觀的轉機，現階段，在“新三板”上掛牌的企業目前為止已經超過了兩千家，市場的經營范圍得到了很大程度的完善與改進，然而因為現階段的相關交易體制的制約以及相關交易規則制約所致，現階段的市場的融合度以及積極性以及處于較為不完備的狀態，依舊有待于強化市場的完善與改進。

4.3 加大股權私募基金專業人才的培育力度

優秀的人才對一個行業的持續發展具有十分關鍵的作用，資本市場務必需要具有優秀專業知識的人才為其貢獻力量，務必需要明確到投資基金行業是人才以及資本聚集度較高的領域。在當前所處的時代中，其中之一，務必需要在國家的各個不同領域，根據上漲的教育資金投入量，培養更多的具有相關股權投資基金專業技能的人才團隊，另一層面，積極引領以及倡導創業相對較好的公司融入到此項投資層面之中，經過成功人士本身所具有的營銷經驗以及相關的專業技能，幫助更多的創業者。在未來私募股權投資基金的投資常態將是以自身專業性，在并購、資源整合等方面有專業人才隊伍，投資企業后，為企業帶來增值服務，提高企業價值。

5 結論

私募股權投資基金是是現階段資本市場上一個十分關鍵的構成要素，它的飛速進步對于相關的經濟格局的進一步完善具有很直觀的實際意義，改進相關的產業競爭體系，優化規范相關市場格局。并且由于現階段我國的市場經濟格局在一定程度上取得了進一步的完善，私募股權投資基金日后的進步與完善的空間平臺在一定程度上較為廣闊，它即將發展為進一步完善相關公司治理體系、優化公司經營效益、全面計劃資源控制所具備的后備力量。

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