國際資本投資中國的機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)

鄢祖容

【摘要】大數(shù)據(jù)、人工智能、綠色低碳、共享經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代金融等領(lǐng)域中孕育著新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，更多的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)也為國際資本投資中國提供了更多機(jī)會(huì)，但同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、人民幣貶值等各種預(yù)期也對(duì)國際資本提出了新的挑戰(zhàn)。

【關(guān)鍵詞】國際資本 投資 金融 【中圖分類號(hào)】F830.59 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

黨的十九大報(bào)告明確指出，中國特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，新時(shí)代如何更好地利用國際資本投資，既保障經(jīng)濟(jì)的活力、找到新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，又能防止金融風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)我國新型市場建設(shè)是項(xiàng)長期任務(wù)，對(duì)國際資本投資也意味著機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)。

新時(shí)代國際資本投資中國市場面臨更多新機(jī)會(huì)

從“一帶一路”倡議到供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，從“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”到“中國制造2025”，從新能源到人工智能，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正顯示出強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿Γ宫F(xiàn)在國際資本視野中的并不是經(jīng)濟(jì)增速放緩、人民幣貶值、通脹泡沫，而是更多新的機(jī)會(huì)、新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

在經(jīng)濟(jì)全球化背景下我國市場會(huì)更加開放。習(xí)近平總書記在十九大報(bào)告中明確指出：“中國開放的大門不會(huì)關(guān)閉，只會(huì)越開越大。”隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的不斷發(fā)展，越來越多的事實(shí)證明，國際投資可以為國與國之間的經(jīng)濟(jì)往來帶來更多互動(dòng)，從而進(jìn)一步推動(dòng)合作共贏。因此，為了使更多國際資本進(jìn)入中國市場，為其提供更多的機(jī)會(huì)，我國將建立更加公平、開放的市場。中國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)不斷融合發(fā)展已成事實(shí)，這對(duì)于中國的國際投資而言既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)。投資自由化也逐漸成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種趨勢(shì)，例如，我國出現(xiàn)了很多以跨國公司為主體的國際投資模式，這種模式加速了中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

新時(shí)代為更多的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)提供了更多的投資機(jī)會(huì)。大數(shù)據(jù)、人工智能、綠色低碳、共享經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代金融等領(lǐng)域中都孕育著新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，都有望形成經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)。為此，通過政府的大力扶持，很多新興產(chǎn)業(yè)和市場正在興起，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)也正在加快步伐，未來必將引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)新發(fā)展。十九大報(bào)告中總結(jié)過去五年共提出1500多項(xiàng)改革舉措，這是我國經(jīng)濟(jì)向好的保障。經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能已經(jīng)開始發(fā)力，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能的發(fā)展速度也是全球領(lǐng)先。目前，中國移動(dòng)支付占比77%，高于美德日等發(fā)達(dá)國家，在中高端消費(fèi)、共享經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域已產(chǎn)生新的增長點(diǎn)。

當(dāng)前進(jìn)入中國市場是最恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，國際資本投資可以對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供幫助，同時(shí)帶動(dòng)投資國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。就當(dāng)前社會(huì)發(fā)展情況來看，很多跨國公司規(guī)模在不斷擴(kuò)大，世界上很多跨國公司的數(shù)量和公司的子公司在不斷增加。從當(dāng)前社會(huì)發(fā)展的情形來看，跨國公司的對(duì)外投資也在不斷增加，這都有助于促進(jìn)國際市場繁榮和經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展。

我國擁有龐大的消費(fèi)市場，潛力巨大，規(guī)模巨大。有數(shù)據(jù)顯示，2016年我國零售市場份額已經(jīng)達(dá)到5萬億，相當(dāng)于美國全部市場份額。因而，隨著美元不斷貶值，以及我國零售市場的持續(xù)增長態(tài)勢(shì)，2017年我國零售市場有望成為全球第一。龐大的消費(fèi)規(guī)模必將帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的加速發(fā)展，成為世界經(jīng)濟(jì)中一股舉足輕重的力量，任何國家要對(duì)我國發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，其損失都是難以估量的，未來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將更加穩(wěn)定，也將成為國際資本投資避險(xiǎn)的重要渠道。

政治清明為經(jīng)濟(jì)發(fā)展助力。十八大以來，我國全面從嚴(yán)治黨成效卓著。“打虎”“拍蠅”“獵狐”，一系列行動(dòng)匡正了社會(huì)風(fēng)氣，營造了風(fēng)清氣正的政治環(huán)境，社會(huì)不正之風(fēng)得到抑制，權(quán)力尋租等阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素大大減少，經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率大大提升。反腐并未對(duì)我國消費(fèi)市場造成很大沖擊，反而激發(fā)了市場消費(fèi)潛力，拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長。清明的政治環(huán)境是國際資本安全投資的保障，也是金融市場健康發(fā)展的必要條件。

穩(wěn)健中性的貨幣政策增強(qiáng)金融服務(wù)能力。十九大報(bào)告指出，我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動(dòng)力的攻關(guān)期。因此，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，處理好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控總量的關(guān)系，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造良好的貨幣金融環(huán)境就顯得尤為重要和迫切。此外，還需要不斷加強(qiáng)貨幣政策的連貫性及與其他相關(guān)政策的協(xié)調(diào)配合，注重根據(jù)形勢(shì)變化加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)和預(yù)期管理。同時(shí)，隨著國務(wù)院新金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立，貨幣政策與宏觀審慎政策雙重調(diào)控模式的成型，決定了未來一段時(shí)間內(nèi)政策基調(diào)和方向會(huì)保持一致，不會(huì)有重大轉(zhuǎn)變，這在一定程度上為國際投資營造了穩(wěn)定安心的環(huán)境和局面。在國際市場上，2016年人民幣貶值6.5%，2017年到目前為止人民幣已經(jīng)升值近7%，我國貨幣表現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性。

國際資本投資中國面臨的新挑戰(zhàn)

穩(wěn)步提高發(fā)展質(zhì)量，是未來很長一段時(shí)間我國經(jīng)濟(jì)要面臨的現(xiàn)狀。調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加快動(dòng)能轉(zhuǎn)換，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，將會(huì)影響未來一段時(shí)期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。因此，國際資本投資我國要堅(jiān)持長期性、穩(wěn)定性，保持足夠耐心，而留給投機(jī)者的空間也會(huì)越來越狹小。

社會(huì)主要矛盾的轉(zhuǎn)變帶來投資結(jié)構(gòu)的變化。十九大報(bào)告明確提出，我國社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。這種轉(zhuǎn)化將造成社會(huì)需求的轉(zhuǎn)變，人民消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，以及整體市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，這些轉(zhuǎn)變反映在具體的社會(huì)問題上，即表現(xiàn)在收入分配、生態(tài)環(huán)境等方面。改變收入分配不平衡，增加中等收入人群比例，嚴(yán)查非法收入；增強(qiáng)環(huán)境保護(hù)意識(shí)，樹立“綠水青山就是金山銀山”的發(fā)展理念，加大生態(tài)保護(hù)力度，建設(shè)美麗中國；加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度，讓全體人民住有所居。這些亟待解決的問題，對(duì)國際資本投資提出了新的要求，只有符合當(dāng)前我國社會(huì)發(fā)展實(shí)際，才能保障投資回報(bào)和資本安全。

新形勢(shì)下，如何形成良好的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)我國宏觀調(diào)控能力提出了新要求。國際資本投資大多集中在勞動(dòng)密集型的企業(yè)。中國勞動(dòng)力資源充足，工作效率高，國際投資為了保證投資的收入和產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益，會(huì)在一定程度上加大對(duì)于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的投資。而這種外資流向的不合理，直接影響了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展，并且外資投入的產(chǎn)業(yè)大部分存在地域性的差異。一些地區(qū)的投資比例有不斷增加的趨勢(shì)，而另外一些地區(qū)的投資比例則有日漸下降的趨勢(shì)，這樣就會(huì)導(dǎo)致我國地區(qū)發(fā)展的不平衡。這就需要國家加強(qiáng)宏觀調(diào)控，引導(dǎo)國際資本合理投資和布局。我們不僅要保證外國投資者可以享受和我國投資者一樣的待遇，同時(shí)也要制造一個(gè)平等的投資環(huán)境，促進(jìn)我國民族企業(yè)的發(fā)展和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。

投資中國需要更多信心和耐心。我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸，將長期保持L型增長模式，與過去高速增長水平相比，國際資本需要對(duì)我國經(jīng)濟(jì)保持信心和增加耐心。在可預(yù)見的未來，我國經(jīng)濟(jì)必然會(huì)成為全球最大的經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)也是巨大的消費(fèi)市場。因此，更早地布局中國是國際資本智慧的選擇。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，新產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)，人工智能等高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都在快速推進(jìn)中，因此，我國經(jīng)濟(jì)的再次騰飛還需要一段時(shí)間，這也要求投資者要保持足夠的耐心。

（作者為中國社會(huì)科學(xué)院研究生院博士研究生）

【參考文獻(xiàn)】

①馮乾侯、合心等：《經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下的外商直接投資、國內(nèi)資本與經(jīng)濟(jì)增長——基于中國時(shí)間序列數(shù)據(jù)的計(jì)量檢驗(yàn)與實(shí)證分析》，《企業(yè)經(jīng)濟(jì)》，2012年第4期。

責(zé)編/劉芋藝 姜成（見習(xí)） 美編/于珊endprint