物流金融項目審批風險分析與度量

摘 要：物流金融項目審批風險是指物流金融開展前出資方對參與主體的審批考核，需要對質押物、借款企業、物流監控企業進行審批，審批過程中由于不夠嚴謹導致參與主體出現各種風險，本文運用企業調研法和專家咨詢法識別風險因素并構建風險指標體系，并利用層次分析法評估風險因素的權重，實現了物流金融項目審批風險的模糊度量。

關鍵詞：物流金融風險；風險識別；評估方法

一、引言

物流金融業務的快速發展，在解決中小型企業融資難、貸款難的問題的同時，也擴大了第三方物流企業的服務范圍，增加了物流企業盈利模式。然而部分物流企業為了一味的追求利潤，忽視了物流金融業務中的風險因素，融資企業無法按期還款，物流監管環節出了問題，導致物流金融業務以失敗而告終，損失了商業銀行和物流企業的利益。本論文結合實際業務運作情況，對物流金融業務項目審批環節的風險進行研究。

二、項目審批風險因素識別

1.識別風險因素方法的選取

本文識別風險因素的主要方法有企業調研法和專家咨詢法。選取開展物流金融業務的企業，如UPS，京東，中外運，中儲等企業，通過電話咨詢的方式調研這些公司在物流金融業務中存在的項目審批風險因素。通過專家咨詢法，咨詢6位從事物流金融業務研究的知名高校老師，通過電子郵件和電話的方式咨詢專家項目審批存在的其他風險因素。

2.識別風險因素

通過以上兩種方法識別出的風險因素按照來源主要分為以下3種：來自對質押物審批的風險、來自融資企業審批的風險、來自對物流監管企業審批的風險。

首先，來自對質押物審批的風險主要有：質押物權屬風險、質押物法律風險、質押物價格波動風險、質押物形態穩定性風險。質押物權屬風險是指質押物所有權是否歸借款企業所有，當質押物將不屬于自身企業的質押物質押融資時，就會對出資方和監管方帶來很大的風險因素。質押物的選取首先要符合國家機關法律要求，違禁品，國家禁止交易產品不能作為質押物融資。當質押物價格波動幅度比較大時，質押物的總價值量就會隨之波動，由于信息機制不透明會導致物流金融業務存在很大的風險。質押物形態風險主要有物理性質和化學性質，選擇質押物時最好選擇便于裝卸搬運，便于倉儲，對監管環境要求不高的獲取。

其次是來自對融資企業審批的風險因素。企業的經營能力主要表現在企業產品銷售情況，由庫存周轉率、速動比率、庫存量、企業在運作過程中運作的節拍準時效率以及貨物交接運輸過程中的致殘率和少貨情況。借款企業和知名企業的合作情況也能很好的反映出企業的經營能力。企業的償還債務能力主要從資產結構中獲取，考察資產流動比率、總資產收益率、資產負債率等指標可以發現借款企業的財務狀況，財務狀況好的企業一般具有很好地償還債務能力。企業的發展潛力決定著借款企業是否能夠長期很好的發展，主要取決于企業發展方向、企業核心競爭力、行業市場環境。只有嚴格審批參與物流金融業務的借款企業，才能降低借款企業違約的可能性，控制物流金融業務中的風險因素。

最后是來自于監管企業的風險因素。在物流企業監管環節，監管人員道德素質低下，收取借款企業賄賂，謊報數據等會給導致物流金融業務的失敗。物流監管企業業務人員工作能力低下會使得業務開展過程中無法及時識別風險。信息技術使用率低下會增加操作失誤環節，增加監管過程中的不確定性因素，降低了物流金融業務運作效率。運作過程中，對倉儲基礎設施的審批也至關重要，良好的倉儲環境不僅能夠增加質押物的安全性，還能夠標準化作業，減少操作環節產生的差異。

三、風險因素指標體系的構建

由于我國物流金融業務開展規模較小，標準化作業降低導致無法準確獲取物流金融項目的真實數據，所以對物流金融項目風險因素的度量只能通過定性和定量的方法來獲取風險因素。本文采用AHP分析法對物流金融項目審批過程中的風險因素進行度量，該方法能夠將物流金融項目審批風險因素這一總目標分解為審批質押物風險、審批借款企業風險、審批第三方物流監管企業風險這一準則層，然后將準則層分解為第三級的方案層，利用層次分析方法的邏輯將物流金融項目審批風險因素分為三個層次，目的是得出每一層次的風險因素對上一層指標的影響程度，利用構建判斷矩陣的方法求出每一風險因素相對于上一層次的權重。本文根據層次分析方法的邏輯建立物流金融項目審批風險因素指標體系，如表所示。

根據上表構建的的風險指標體系，將物流金融項目審批風險設定為目標層，以字母A表示；將來自質押物審批風險、來自融資企業審批風險、來自物流監管企業審批風險定為體系的準則層，分別用B1，B2，B3來表示，將準則層風險因素分為11個風險因素，以代碼F1-F11。

四、風險因素度量模型的創建

首先，運用1-9標度法判斷兩兩指標比較后的重要程度，然后，根據AHP分析法構造判斷矩陣，建立評估出風險因素重要程度的模型。1-9標度法的邏輯是：標度1表示兩個因素同等重要，標度3表示一個因素比另一個略重要，標度5表示一個因素比另一個因素較重要，標度7表示一個因素比另一個因素非常重要，標度9表示一個因素相對于另一個因素絕對重要，2，4，6，8表示重要程度居于相鄰兩數之間，1-9數字的倒數，均表示相反的結果。然后根據標度法建立準則層的判斷矩陣。

根據線性代數公式，AQ=λQ、B1Q1=λ1Q1、B2Q2=λ2Q2、B3Q3=λ3Q3，然后根據以上公式求出最大特征根λmax，求出λmax以后對矩陣進行一致性檢驗，一致性檢驗公式：CR=CI/RI，其中CI是判斷矩陣的一般一致性指標，CI=（λmax-n）/n。

CR是判斷矩陣的隨機一致性比率，一致性檢驗需要檢驗方案層對執行層一致性，檢驗方案層對目標層一致性。

RI是判斷矩陣的平均隨機一致性指標，RI的值如下表：

當CR=CI/RI≤0.1時，則該判斷矩陣具有一致性，可以認為每個風險因素的權重分配是合理的，如果CR>0.1時需要對判斷矩陣進行調整，重新建立判斷矩陣，直到CR≤0.1時才能認為風險因素的權重取得滿意的一致性。

通過該模型可以度量出物流金融項目審批過程中風險中的重要程度，為物流金融出資方控制風險提供了控制方法。

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作者簡介：宋朋偉，籍貫：河南安陽，北京物資學院15級研究生endprint