淺談證券交易異常情況處置的制度完善

林子淇

（陜西師范大學，西安710062）

1 引言

證券交易的異常情況的發生是人們以及相關證券所不希望遇到的，這會使得交易無法正常運行，同時，也降低了交易者雙方的信任度，人們對于證券交易所基礎設施的安全性以及交易系統的不穩定性存在擔憂。同時不法分子對于制度存在的漏洞進行捕捉利用，造成大量的經濟損失，因此，用于交易的以《證券法》為基礎的交易規范制度體系需要得到政府以及相關部門的重視。

2 導致證券交易異常情況的因素

交易異常情況在交易過程中屢見不鮮，由于引發證券交易異常情況的原因多種多樣，可將交易異常情況大致分為不可抗力、意外事件、技術故障、人為差錯這四種基本情況異常類型。從市場交易事件的發生率來看，引發交易異常的原因中，不可抗力以及意外事件占據的比例相對較小，技術故障和人為差錯則占據著較大的比重，更加常見[1]。

2.1 不可抗力的因素

在法律上，通常將不可抗力因素定性為不能預見、不能避免、不能克服的客觀情況，主要表現為社會事件和自然事件的發生。例如在經濟危機發生的特殊時期，不可避免的出現證券交易異常，導致證券交易所停止交易或者宣布休市。在自然不可抗力因素上，例如：城市地處于板塊較為活躍的地區，或者處于沿海地區，常常會發生地震、海嘯、臺風等自然災害，從而影響了證券交易的正常進行和開展，企業無法正常上市運營，導致經濟損失[2]。

2.2 意外事件因素

在法律上并未對意外事件作出特定的解釋。相對于不可抗力因素而言，意外事件更偏向于在交易過程中出現的人為因素或者設備故障，從而影響了交易過程。使得交易者不得不停止正常的交易行為，延后交易決定，使得交易者失去了最佳的交易時機，擴大了交易的消極影響范圍。

2.3 技術故障

隨著科技的發展，證券交易已不同于傳統上的交易平臺，而是實行網絡化的信息傳遞，這在一定程度上也提高了對于證券交易硬件設施的要求。然而正由于互聯網傳播的不穩定性，給予了不法分子鉆空的機會，增加了證券交易異常情況發生的風險[3]。

2.4 人為差錯

證券交易的過程中免不了人為因素而導致的交易異常情況的發生。在業務的交接，買賣雙方的協定，運行相關程序等過程中，出現因思維滯后，人自身所帶有的小動作習慣而導致信息出錯，使得交易出現問題，隨之而來的經濟損失過重。

3 證券交易的現狀

在證券交易過程中，首先上市公司對于項目的審批過于輕視，導致申報的材料不充分，不規范。而證券交易所對于項目的審批沒有嚴格的規范。對于異常情況的發生，不能及時有效的采取措施。并且對于異常情況的嚴重程度無法根據標準進行認定，從而做出相應的挽救措施。其次，交易過程中的信息安全得不到有效的保密。在信息傳遞過程中，使得不法分子有機可趁，倒賣信息，加劇了信息的流失和無效性。最后，交易者和證券交易部門權責不明，導致異常情況發生后，民事問題過多，設備維護缺失。

4 證券交易異常情況處理制度的完善方法

4.1 完善安全保障制度

證券交易的正常進行，不僅是政府以及相關部門的責任，也是每個發布證券的經營者的責任。因此對于證券信息安全性的保障，需要建立規范性的制度。提高信息傳遞的安全性和保密性。企業和證券交易所可以聘請專業技術人才對于信息安全工作設置安全保障機制，企業與相關交易所要簽訂協議，互不影響對方的利益。針對日常交易中出現的問題例如：信息丟失和盜取作出保護措施和程序設定。對于傳遞信息的衛星設備進行定期的檢查和維修，從信息安全這一層面降低證券交易異常情況的發生率。

4.2 完善人才選拔制度

證券交易過程中不可避免的人為參與。因此為了降低證券交易異常情況的發生，在人才的選拔上，要制定相關嚴格的規定，層層篩選出更加高效優質的人才管理資源。從事證券交易管理的人員，首先要對相關的證券法有著充分的了解，并且能夠靈活運用。其次在協調證券交易者的關系中，要具備高效的信息保密能力，能夠對所負責的交易者信息保密性負責。最后能夠及時向投資者進行信息交換和溝通，做到對于證券風險的預見性和自行補救措施，防止證券交易的不良后果的發生，減少經濟損失。

4.3 明確交易雙方的交易原則

證券交易所作為活動的經營者和組織者，應該具備相應的規則制定權力。將交易者所要服從的條件以及證券交易所要履行的職責進行明文規定。在進入交易市場之前，簽訂相應的權責認定合同，證券交易所有職責保障交易者進行交易時的人身安全，以及信息保密性，但同時交易者也要服從證券所制定的交易行為規范，不得利用不法設備進行信息的竊取和買賣，從而導致經濟交易活動的損失。

證券交易所在出現交易異常情況時有權力停止交易過程，并履行職責進行后臺的相關維護措施，保障交易者的經濟活動損失，將經濟損失率降低到最低[4]。

4.4 加強證券交易所設備維護制度

影響證券交易異常情況發生的可能性中包含人為因素導致的設備問題。因此交易所在進行設備的采購，以及程序編訂中，要保證設備的質量安全。相關政府要制定設備標準制度，從而使得交易所根據標準購置信息處理設備。

證券交易所可以自主研發或者投資信息傳遞與交換的衛星設備，通過政府以及相關部門的認定，投入到交易市場中使用，在相關設備的認定過程中，也要制定明文的規定和標準，從而在證券交易初期給予交易者經濟損失的保障，杜絕因硬件設備和程序問題而導致的證券交易異常情況的發生[5]。

4.5 設置異常情況審定部門

對于交易中出現的異常情況是無法避免的，因此在發生交易異常情況時，往往會走向交易異常情況的認定的地步，從而確定交易者以及交易所各方承擔的責任和經濟損失。因此要單獨設立異常情況審定部門，并且設置異常情況標準以及處理相關情況的標準。這樣，在發生異常情況時，審定部門根據發生的情況進行嚴重程度的認定，并給予相應的認定證書，從而使得財務部門根據認定證書給予相應的經濟損失補償。通過對于異常情況設置標準，讓相關管理人員根據程序進行審批，各個部門和各個層級明確分工，各司其職。有利于提高工作人員的工作效率，維護證券交易過程中的秩序，嚴格審查措施，規范交易行為。

5 結語

隨著經濟的快速發展，對于經濟活動中相關的安全性措施需要得到有關部門的更加重視，制定相應的標準和規范形成系統性的制度體系從而保障經濟活動安全高效有序的進行，加速中國經濟的快速發展。