關于我國老齡化趨勢下養老金融發展的思考

□ 張 晟

養老金融，指的是“以應對中國社會日趨嚴重的人口老齡化、解決社會養老問題為目標，以提供針對性金融服務和產品為途徑，以金融支持為渠道的養老服務和產品”。發展養老金融，推動相關事業和產業發展，是勢在必行的舉措。對金融機構來說，養老金融是適應社會經濟發展變化、尋求業務創新的有效途徑。

一、社會現狀

（一）我國人口老齡化趨勢明顯。基于官方認知，當一國或地區的老齡人口（65歲及以上）占總人口數量超過7%時，就說明該國家或者該地區已邁進了老齡化。根據統計推測，到2020年左右，我國65歲以上老年人將達1.67億，占全世界老齡人口的24%左右，這表示全球每4個65歲以上的老年人中就有一個是中國的老年人。人口老齡化一方面是我國經濟發展的明證，也是我國醫療衛生事業不斷發展的結果。但另一方面，人口老齡化也衍生出了諸多社會問題。

（二）社會養老問題嚴重。一直以來，我國的養老保障主要依賴于“三駕馬車”，包括國家層面的基本養老保險制度、補充養老保險制度和個人養老保險制度。基本養老保險制度目前已經完成了相對全面的區域覆蓋，但對個體來說，基本養老保險制度下的待遇水平往往不足以完全支撐養老；而依靠企業的補充養老保險制度，則建立在企業效益、繳付比例等基礎上，差異較大；個人養老保險制度是對上述兩種養老保障的補充，依賴于個人的積蓄意愿和能力。當上述三種養老保障均能有效執行時，個體的養老基本能夠得到保障。但現實是，現階段以及可預見的相當一段時間里，我國的社會養老問題都將面臨著城鄉發展差距、體制內與體制外差距等多重發展阻礙。局限于傳統孝道觀念和儒家思想，大部分中國人在養老問題上的觀念依然比較落后，深信“養兒防老”這一觀念也在一定程度上限制了養老產業的進一步發展。

（三）養老金融逐步發展。與發達國家相比，我國的養老產業欠發達，與之對應的養老金融同樣面臨著發展乏力的尷尬局面。目前，我國金融機構養老產品和服務更青睞的是“第二駕馬車”——補充養老中的企業年金部分，但其在我國市場的發展時長、深度和多樣性上，都還處在初級階段。我國的補充養老保險制度從上世紀九十年代開始逐步試點，但國家層面的《企業年金試行辦法》一直到2004年才正式實施，且金融機構所提供的養老金融服務和產品在很長一段時間內依然局限在存款、社保資金托管等方面，為保障資金的安全性，其投資范圍較為狹窄，主要是存款和低風險的債券類。直到2010年以后，隨著企業年金管理體制的不斷健全，市場發展和社會現實對金融機構的反向激勵，以銀行為代表的金融機構才真正對養老金融事業重視起來，可供選擇的金融服務和產品渠道不斷拓寬，基金、信托、保險等多種渠道交叉影響并結合，市場運作越來越規范。2016年《關于金融支持養老服務業加快發展的指導意見》的出臺，進一步強調了做好養老領域金融服務的重要意義，并且明確指出，到2025年基本建成能夠支撐我國人口老齡化進程和要求的現代化金融服務體系。

二、機遇與挑戰

（一）發展機遇。一是人口老齡化趨勢必然，潛在市場巨大。從社會現實來看，這一趨勢并無逆轉可能。預計到2020年，我國社會老齡化比例將會達到17%以上，甚至到2025年左右，我國60歲以上的老齡人口將達3億之多。人口老齡化的頂峰預計將出現在2040年左右，之后才會逐步放慢增速。基于人口老齡化不可逆轉這一事實，與之對應的養老產業和應運而生的養老金融將會在未來數年之內迎來更廣闊的市場。養老服務和養老產品將會成為一個新興的市場，成為兵家必爭之地，發展潛力驚人。二是利好政策不斷涌現，市場或迎來高速發展。近年來，為應對人口老齡化，國家多次出臺相關利好政策，在很大程度上推動養老金融朝著利好方向發展。對此，有關部門明確提出，做好養老領域金融服務是金融業自身轉型升級的內在要求。加大金融支撐，有效滿足養老服務業發展與我國居民養老領域金融服務的需求，是促進金融發展和結構優化的重要手段。2018年初，李克強總理在十三屆全國人大一次會議上明確表態，將會實現養老保險制度并軌，這將至少帶來每年數千億企業年金的儲備資金，這無疑將是未來發展養老金融的一項巨大商機。

（二）面臨挑戰。一是局部發展不平衡。與經濟發展相類似，養老產業發展和養老金融發展整體呈現出局部發展不平衡的狀態。東部地區在養老產業和養老金融方面的發展明顯優于西部地區。考慮到我國經濟現階段發展的實際情況，這一現象在短期之內是難以消弭的。同時，養老金融在體制內外也呈現出了一些不同。前文提到的養老體系所依賴的“三駕馬車”中的“第二駕馬車”，即企業養老部分，在相當程度上取決于企業自身的發展情況和企業所有者的良心，難以通過統一標準執行。二是思想觀念待提高。傳統的儒家思想和孝道理念束縛著廣大國人更好地接受家庭養老之外的養老形式、服務和產品。許多老年人雖然有廣大的需求空間，但是多年來接受的教育和輿論影響導致其和家人難以接受產業化、標準化的養老業態。這一現象幾乎是我國所特有的，因為多數西方發達國家并不存在這一障礙，其對標準化、產業化的養老形式認可度普遍高于我國，其養老產業和養老金融發展步伐勢必優于我國。三是產品服務待優化。業務滲透不全面、業務種類單一，是目前養老產業和養老金融所面臨的同一問題。消費者對外部養老的印象依然停留在“多年前的養老院”。對于養老產業從業者來說，想要從根本上扭轉這一局面，就要在產品上下大功夫，從根本上改變養老服務和產品同質化嚴重、針對性不強的現狀；對于銀行等金融機構來說，應當豐富和創新金融支持的手段，針對不同的企業和個人推出有針對性的服務和產品。

三、應對措施

（一）三駕馬車并駕齊驅。為保障整體養老體系的有序發展，前文提到的“三駕馬車”應當并駕齊驅，不能單一依賴于基本養老保險制度，“不把雞蛋放在一個籃子里”，是一種被實踐證明了的能夠有效規避風險的方法。養老方式要更豐富，支持“三駕馬車”往前走的金融機構也應具有更加多層次，產品更多元，服務更多樣，才能真正做好“三駕馬車”的保駕護航。

（二）豐富金融支持形式。金融機構應當轉變發展思路，及早關注養老金融領域，集中資源和渠道，大力支持優質、有潛力的養老實業和養老產品以及服務。例如借鑒西方發達國家的成功經驗，效仿美國銀行集團構建起有中國特色的養老金業務服務體系，根據不同資產水平的客戶提供有差異化的金融服務、有針對性的投資和財務咨詢、個性化的儲蓄和投資建議，代理客戶打理其養老儲備資金；同時，根據企業主和企業員工劃分不同的金融服務產品，針對那些發展良好的企業客戶，提供資產管理、財務咨詢等相關產品和服務。

（三）自下而上試點培育。針對養老產業和養老金融在我國范圍內不同區域、不同行業、體制內外發展不平衡的現狀，可以采取多地試點的方法，尋求更具普適意義的養老產業和養老金融支持形式。不論怎樣先進的理論和有建設性的思路，最終還是要用市場和實踐來檢驗。我國經濟體量巨大，養老問題也存在著不能一概而論的現實情況，通過試點培育再統一下達、引導和管理的方式，能夠盡可能地減少試錯成本。