迪安診斷：全國布局基本完成

中泰證券預測數據

迪安診斷（300244）：2017年公司實現歸母凈利潤增速30-50%，扣除出售子公司收益后增速約在-4.2%-15.6%，主要原因在于公司處于模式轉型升級的投入期，實驗室的全國布局和合作共建的快速推進帶來大量資金需求，擴張期財務費用大幅增加、新實驗室處于投入期等因素對公司業績帶來消極影響，我們預計2017年全年財務費用超過1億元，2017年新建實驗室虧損額也在5000萬以上，公司已于2017年完成省級中心的全國化布局，我們預計新增實驗室近10家，伴隨著公司內部管理提效，實驗室盈利周期持續縮短，我們認為公司有望于2018年進入實驗室業務的收獲期，如果公司定增進展順利，公司未來財務費用、經營性現金流等財務指標有望持續向好，整體業績有望持續保持30%以上穩定增長。

推薦邏輯：“模式+產品”雙創新體系鞏固公司競爭優勢，公司已成為檢驗科產業鏈中的領導企業。公司4種服務模式（渠道代理、外包、合作共建、精準中心）相互疊加、協同，提供檢驗科整體解決方案，在行業內各企業商業模式逐漸趨同的情況下，公司已經走在行業前端；產品方面，基于質譜和NGS兩大高端診斷技術平臺，不斷開發適用于臨床的特檢項目，提高實驗室服務能力，其中質譜領域已與丹納赫子公司全球質譜龍頭SCIEX設立合資公司，共同開發臨床質譜檢測項目。

操作策略：未來盈利能力有望持續提高，投資者可適當關注。