杰瑞股份：業(yè)績有望觸底反彈

國海證券預測數(shù)據(jù)

杰瑞股份（601006）：受OPEC限產(chǎn)及全球經(jīng)濟復蘇影響，原油供需再平衡可期，油價有望企穩(wěn)回升。一方面，OPEC減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率高，年初至今各國總計減產(chǎn)180萬桶/年，且大概率會延長協(xié)議執(zhí)行期限，原油供給有望得到進一步收縮；另一方面，IMF預計2018年全球GDP增速將上行至3.7%，超過2016年的3.21%，全球經(jīng)濟的復蘇有望推動原油需求的增長；近期ICE布油持續(xù)上漲至70美元/桶左右，屢創(chuàng)2016年1月份以來的新高，反映行業(yè)供需關系正在發(fā)生積極改變。與此同時，油價的企穩(wěn)回升也推動了石油企業(yè)資本開支預算，中海油服2017年資本支出總額計劃為600-700億元，同比增長19.3%-39.2%。公司在油服設備領域處于國內(nèi)龍頭地位，將充分受益行業(yè)復蘇。

公司積極探討新的盈利方式，開始往一體化服務商（IPM）轉(zhuǎn)型。2014年至2016年，公司先后對外投資四川恒日日天然氣工程有限公司、成都恒日氣體凈化有限責任公司、上海浩鉑海洋工程有限公司及華夏彩云，逐漸向油氣綜合服務商轉(zhuǎn)型升級。截至2017年三季度報，公司營收及歸母凈利潤分別為20.49億元，0.49億元，同比增長分別為10.23%，-53.48%。其中，凈利潤下滑主要是本期匯兌損失和工程產(chǎn)品線仍舊沒有收入導致。雖然短期業(yè)績不盡如人意，但隨著行業(yè)復蘇及上游資本開支增加帶來的訂單回升，2018年公司業(yè)績有望迎來拐點。

操作策略：近期股價呈現(xiàn)明顯的量價異動，投資者可積極關注。