環(huán)境會計信息披露影響因素實證研究
——以煤炭開采行業(yè)上市公司為例

■/黃嫦嬌

近年來，我國經濟發(fā)展迅猛，隨之而來的是一系列環(huán)境問題，可持續(xù)發(fā)展的觀念日漸成為共識。人們充分認識到必須在保護環(huán)境的前提下發(fā)展經濟，才能實現全球共贏。煤炭行業(yè)作為環(huán)境污染較重的行業(yè)之一，在會計核算中必須考慮環(huán)境問題，且有責任向政府、投資者、公眾等利益相關者披露企業(yè)經濟活動對環(huán)境的影響，這一動因使得在煤炭行業(yè)進行環(huán)境會計核算及披露變得刻不容緩。文章將選取從事煤炭開采行業(yè)的上市公司為研究對象，并對以下幾個因素對環(huán)境會計信息披露的影響作分析。

一、環(huán)境會計信息披露水平影響因素分析

（一）公司的規(guī)模

公司規(guī)模越大，受到外界的關注會更多，對環(huán)境造成的影響也更大，迫于社會輿論以及公眾的壓力，大企業(yè)會被要求更多的披露環(huán)境會計信息，使得信息透明化。另外由于投資商與企業(yè)合作商對于企業(yè)的環(huán)境信息有著比較高的要求，而公司為了吸引更多投資商與企業(yè)合作商的支持，也愿意通過披露環(huán)境會計信息的方式來滿足他們的需求。因此，對于規(guī)模越大的公司而言，會更愿意公布環(huán)境狀況信息。所以我們可以得到假設一：公司規(guī)模大小與環(huán)境會計信息披露水平之間存在正相關的關系。

（二）公司的贏利能力

公司盈利能力的強弱直接影響了公司的資本多少，公司有了雄厚的資本，會更加傾向于公布環(huán)境會計信息，特別是環(huán)境績效信息。這么做不僅是在向社會公眾證明公司具有較強的獲利能力，同時也證明公司在追求利益的同時也不忘在環(huán)境治理方面做出努力，對于企業(yè)今后的發(fā)展有較大益處。所以，我們可以得到假設二：公司盈利能力與環(huán)境會計信息披露水平之間存在正相關的關系。

（三）財務杠桿

隨著資產負債率的提高，風險也就越高，提高了企業(yè)的成本。通過環(huán)境會計信息的披露，能讓債權人減少監(jiān)管力度，達到降低監(jiān)督成本的目的。因此可以認為，資產負債率越高，企業(yè)環(huán)境信息披露水平也就越高。另一方面，企業(yè)負債越高，獲得貸款就越難，為了獲得貸款就要投入更多的成本，企業(yè)可以通過公布信息，使社會公眾更好的了解企業(yè)，以減少公司的經營管理成本。所以，我們可以得到假設三：公司財務杠桿與環(huán)境會計信息披露水平之間存在正相關的關系。

（四）公司的發(fā)展能力

對于發(fā)展能力較好的公司，為了讓投資者充分了解公司狀況，會選擇公布較多的環(huán)境會計相關信息，旨在向社會大眾傳遞一個公司不僅注重公司發(fā)展，同時也注重對環(huán)境的保護的信號，樹立一個具有很強的社會責任心與環(huán)保意識的良好企業(yè)形象。此外，對于處在發(fā)展時期的企業(yè)，需要更多的投資商來投資，公司也會特別重視企業(yè)形象的塑造，所以，公司發(fā)展能力越強，其披露的環(huán)境信息也就越充分，我們可以得出假設四：公司發(fā)展能力與環(huán)境會計信息披露水平之間存在正相關的關系。

二、上市公司環(huán)境會計信息披露影響因素實證研究

（一）樣本選取與數據來源

以在滬深兩地證券交易所上市的煤炭開采行業(yè)上市公司作為研究樣本，除去ST公司，選定了32家公司。對這些上市公司在2014—2016年期間的年報、社會責任報告、環(huán)境報告書與可持續(xù)發(fā)展報告等信息進行了統(tǒng)計分析，共搜集了95個數值。通過網上學者對于環(huán)境信息披露的評分要求，選定了14個細分指標，根據對環(huán)境信息使用者的重要性的不同，對于不同的指標選取不同的權重。

（二）變量設計

選取了4個自變量，見表1。

表1 自變量

(三)構建模型

設定了因變量和自變量后，構建了如下多元線性回歸模型：

式中：α表示常數項，β1-β4表示各自變量的回歸系數，ε表示隨機誤差項。

（四）實證檢驗及結果分析

1.環(huán)境會計信息披露水平基本情況。2014-2016年32家煤炭開采上市公司的披露情況，見表2。

由表2可知，在2014年至2016年披露的企業(yè)數量分別為22家，23家，25家。企業(yè)在環(huán)境信息披露上的積極性在逐年提高，在2016年的時候披露的企業(yè)數量占比為78.13%，達到了新的水平。

2.描述性統(tǒng)計分析。如表3所示，選取煤炭開采行業(yè)上市公司三年樣本數據進行描述性統(tǒng)計分析。

表3 總體樣本描述性統(tǒng)計表

從上表中可以看出，總資產對數的均值為23.09，與中位數23.25較接近，標準差為2.06，最小值是13.78，最大值是26.52，說明公司規(guī)模的分布比較分散，且由于峰度大于0，偏度小于0，說明正態(tài)分布較陡峭，且左偏。凈資產收益率的均值為-0.0108，與中位數0.0125相差較大，標準差為0.0433，最小值為-0.1115，最大值為0.569，反映出分布較集中，但由于峰度大于0，偏度小于0，說明正態(tài)分布較陡峭，左偏。資產負債率的均值為0.4446，與中位數0.4635較接近，標準差為0.1983，最小值為0.0119，最大值為0.8187，峰度大于0，偏度小于0，說明資產負債率正正態(tài)分布陡峭且左偏。營業(yè)收入增長率均值為-0.0673，與中位數-0.2082相差較大，標準差為0.5586，最小值為-0.3738，最大值為2.0556，峰度大于0，偏度大于0，說明正態(tài)分布較陡，且右偏。

3.相關性分析，見表4。

表4 相關系數

通過對數據的處理得到表4相關性的分析結果，可以看出，贏利能力和財務杠桿的相關性系數為-0.372，在置信水平上顯著，表明兩者之間存在顯著相關性，而其他變量之間沒有明顯的相關性。所以，可以直接進行多元回歸分析。

4.回歸分析，見表5。

表5 回歸系數

通過對表5的分析發(fā)現，SIZE、ROE、GROP的P值為0.041，0.035和0.049都小于0.05，表明具有顯著相關性，與假設相一致。這表明假設中的公司規(guī)模、盈利能力、發(fā)展能力對煤炭開采行業(yè)上市公司的環(huán)境會計信息披露影響顯著。而財務杠桿對信息披露沒有顯著的影響，所以假設不成立。

三、研究結論及對策建議

（一）研究結論

在充分閱讀了國內外相關研究之后，通過歸納與總結，概括了其中的研究成果，從而找出了環(huán)境會計信息披露水平的影響因素，并且采用實證研究的方法，建立理論模型，通過描述性、相關性與回歸分析，得出如下結論。

1.公司規(guī)模與環(huán)境會計信息披露水平之間存在正相關關系。與小公司相比，規(guī)模較大的公司具備更加規(guī)范的生產流程、人員管理與人員的績效考核。會更樂意披露企業(yè)的環(huán)境會計信息，希望在社會公眾面前塑造一個環(huán)保意識強，生產經營規(guī)范的良好企業(yè)形象。同時，企業(yè)披露環(huán)境會計信息，可以使得社會公眾更加信任企業(yè)，更加相信企業(yè)的生產規(guī)范性，使得企業(yè)的融資難度相對降低。

2.公司的盈利能力與環(huán)境會計信息披露水平之間存在正相關關系。公司獲利能力的強弱直接決定其資本的多少，公司有了資本，才有能力公開企業(yè)的環(huán)境會計信息，也是在向社會公眾傳遞企業(yè)在注重自身獲利發(fā)展的同時，也在肩負著環(huán)境保護與治理的義務和責任的信號，可以吸引投資商的投資。

3.公司的財務杠桿與環(huán)境會計信息披露指數之間無顯著的相關性。從側面反映出企業(yè)承擔的風險與債務成本對環(huán)境會計信息披露水平沒有直接的聯系。

4.公司的發(fā)展能力與環(huán)境會計信息披露水平之間存在正相關關系。企業(yè)的發(fā)展速度與注入的資金密不可分，所以企業(yè)為了獲得更多的資金，獲得更多投資商的投資，企業(yè)將會使得自己的環(huán)境會計信息更加透明化。

（二）對策建議

1.建立健全監(jiān)督企業(yè)披露環(huán)境會計信息的法律法規(guī)。低碳經濟高速發(fā)展的今天，環(huán)境污染成為一個巨大的問題。很多企業(yè)為了短 期利益，對自然環(huán)境造成了很嚴重的破壞，有些甚至是不可逆，所以，需要出臺相應的法律法規(guī)約束企業(yè)這種行為，使其的生產經營合理合法。其次，企業(yè)為了規(guī)避環(huán)境污染治理的責任，在信息披露方面會選擇性地披露利好消息，而對于那些有損于企業(yè)的消息則不予以公布，對于這樣的行為，政府應該從國情出發(fā)，建立起強制性的環(huán)境會計信息披露的規(guī)章制度，使企業(yè)經營者在法律允許的范圍下開展生產經營活動。

2.提高企業(yè)自身以及相關人員的環(huán)保意識。企業(yè)在獲取利潤時，同時需要承擔相應的社會責任。企業(yè)在披露環(huán)境會計信息方面應當積極主動，同時也應當提高披露的質量，使社會公眾看到企業(yè)在環(huán)境保護方面做出的努力。其次，需要會計人員和相關企業(yè)人員提高對環(huán)境信息披露的意識，轉變傳統(tǒng)觀念，學習環(huán)境會計知識，對環(huán)境會計信息的披露從根本上進行提高。

3.建立環(huán)境會計準則體系，使得披露環(huán)境會計信息有法可依。傳統(tǒng)的財務會計已經滿足不了企業(yè)日益增多的環(huán)境活動。隨著時代的發(fā)展，會計信息的披露也在不斷的前進。國家應當制定并逐步完善相應的法律法規(guī)，明確企業(yè)的責任，使得環(huán)境會計信息更加具有可讀性。

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