“去產(chǎn)能”政策對遼寧鋼鐵行業(yè)財務(wù)指標(biāo)的影響

■/何璐璐

一、“去產(chǎn)能”政策背景與遼寧鋼鐵行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）“去產(chǎn)能”政策背景

鋼鐵行業(yè)是我國重要的基礎(chǔ)工業(yè)，是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，為我國現(xiàn)代工業(yè)和國防現(xiàn)代化的發(fā)展提供了重要保障。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展由傳統(tǒng)的要素驅(qū)動向新型的創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變。鋼鐵行業(yè)也要順應(yīng)時代發(fā)展，因此，我國提出“去產(chǎn)能”政策。2013年以來，我國鋼鐵市場上供過于求的現(xiàn)象日益突出，鋼鐵行業(yè)整體業(yè)績下滑，反映出我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的事實。為了化解這一問題，國家出臺了一系列針對性的政策措施。2016年2月4日，國務(wù)院對鋼鐵業(yè)提出了具體要求，要求鋼鐵業(yè)在“十三五”期間“減產(chǎn)粗鋼產(chǎn)量1億-1.5億噸”。

（二）遼寧鋼鐵行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

從遼寧整體經(jīng)濟(jì)情況來看，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了瓶頸期，產(chǎn)能過剩是這一情況的主要原因。整個行業(yè)正面臨著兩大突出的問題：一方面，鋼企主要業(yè)務(wù)虧損，經(jīng)營十分困難；另一方面，鋼企擁有著龐大的資產(chǎn)、大量的就業(yè)人員，占用了大量的社會資源，使得企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)處置和債務(wù)處理上存在一定的困難，一次性將企業(yè)關(guān)停的難度很大，拖累了整個行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。從表面上看，這些問題是由產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的，但從本質(zhì)上來說，供需不匹配也是原因之一。

近幾年來，遼寧省鋼鐵行業(yè)在發(fā)展的過程中面臨諸多挑戰(zhàn)。一是在鋼材市場上，由于國際鋼材市場價格普遍低于國內(nèi)，我國的鐵礦石、鋼材進(jìn)口價格雙雙攀升，這使得趨于好轉(zhuǎn)的遼寧鋼鐵市場陷入困境。二是我國對鋼材的需求持續(xù)下降，供大于求的矛盾較為突出。2016年2月，國家提出了“去產(chǎn)能”政策。在這一年，遼寧省共淘汰粗鋼產(chǎn)能602萬噸，生鐵產(chǎn)能60萬噸，提前超額完成了“去產(chǎn)能”任務(wù)。下面通過對遼寧省鋼鐵行業(yè)上市公司2014-2016年的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對比（財務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)來源于同花順中上市公司財務(wù)報表）來分析“去產(chǎn)能”政策對遼寧鋼鐵行業(yè)的影響。

二、“去產(chǎn)能”政策前后財務(wù)指標(biāo)對比分析

（一）償債能力對比分析

公司的償債能力可以從短期和長期兩個方面進(jìn)行分析。在短期償債方面，主要關(guān)注流動比率和速動比率。

圖1 鞍鋼償債能力指標(biāo)趨勢變動

圖2 本鋼償債能力指標(biāo)趨勢變動

圖3 撫順特鋼償債能力指標(biāo)趨勢變動

圖4 凌源鋼鐵償債能力指標(biāo)趨勢變動

從圖1和圖2可以看出，鞍鋼和本鋼的流動比率和速動比率相差不大，而且在2014-2016三個年度中，這兩家公司的流動比率和速動比率在2015年都有所下降，在2016年又恢復(fù)到原來的狀態(tài)，可見，鞍鋼和本鋼的短期償債能力在2015年相對較差，但到2016年就有所恢復(fù)；在圖3中，撫順特鋼的流動比率和速動比率在2014-2016年度并沒有顯著的變化，其短期償債能力也沒有受到影響；在圖4中，凌源鋼鐵的流動比率和速動比率出現(xiàn)了與鞍鋼和本鋼相反的趨勢，在2015年，流動比率和速動比率有所上升，而在2016年又回落至原有水平，說明在2015年，凌源鋼鐵的短期償債能力水平提高，而在2016年有所降低。

在長期償債能力方面，主要關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率。在圖1和圖3中，鞍鋼和撫順特鋼的資產(chǎn)負(fù)債率在2014-2016年度的變化很小，基本處于穩(wěn)定的狀態(tài)，可見，這兩家公司的長期償債能力相對穩(wěn)定；在圖2中，本鋼的資產(chǎn)負(fù)債率處于緩慢的上升趨勢，體現(xiàn)了該公司長期償債能力水平的有所下降；在圖4中，凌源鋼鐵的資產(chǎn)負(fù)債率卻呈現(xiàn)出了小幅度的下降，公司的長期償債能力有了小幅度的提高。此外，從上面的圖中可以看出，除了鞍鋼的資產(chǎn)負(fù)債率在50%左右，其余三家上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率都在70%左右浮動，甚至高于80%，我國的《公司法》規(guī)定，上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率不得高于70%，可見除了鞍鋼以外的三家上市公司的長期償債能力都相對較弱，存在一定的財務(wù)風(fēng)險。

綜上可以看出，大部分上市公司的償債能力受到了“去產(chǎn)能”政策的影響，在2016年“去產(chǎn)能”政策提出以后，大部分公司的償債能力都有所上升，從而降低了公司的財務(wù)風(fēng)險，促進(jìn)了鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。

（二）盈利能力對比分析

公司的盈利能力是公司獲取利潤的能力，對公司盈利能力的分析要以公司的營業(yè)收入作為基礎(chǔ)，各個公司2014-2016年的營業(yè)收入見表1。

表1 2014-2016年遼寧鋼鐵行業(yè)上市公司營業(yè)收入表

由表1可以看出，和2014年相比，各個公司在2015年的營業(yè)收入都有所降低，到了2016年有所回升，因此，“去產(chǎn)能”政策對鋼鐵行業(yè)的營業(yè)收入產(chǎn)生了一定的積極影響，現(xiàn)以營業(yè)收入為基礎(chǔ)，運用銷售凈利率、銷售毛利率、銷售費用率和銷售現(xiàn)金比率對上市公司的盈利能力進(jìn)行對比分析（見表2—表5）。

表2 鞍鋼盈利能力趨勢變動

表3 本鋼盈利能力趨勢變動

表4 撫順特鋼盈利能力趨勢變動

表5 凌源鋼鐵盈利能力趨勢變動

根據(jù)表2和表3的數(shù)據(jù)，可以看出鞍鋼和本鋼的銷售凈利率和銷售毛利率在2015年都有所下降，而到了2016年也都有所回升，與之相反，銷售費用率2015年有所上升，而到了2016年有點下降；在銷售現(xiàn)金比率上，兩家公司存在截然不同的狀態(tài)，鞍鋼在2015年銷售現(xiàn)金比率比2014年要高，但到了2016年有所下降，而本鋼在2015年的銷售現(xiàn)金比率比2014年要低，到了2016年有了一定的提高。撫順特鋼的盈利能力相關(guān)指標(biāo)的變化與鞍鋼和本鋼存在差異，撫順特鋼的銷售凈利率、銷售毛利率和銷售費用率在2015年是上升的，而到了2016年發(fā)生了下降，其銷售現(xiàn)金比率一直處于下降的趨勢。表5顯示了凌源鋼鐵的盈利能力，其銷售凈利率一直處于上升的趨勢，銷售毛利率在2015年處于三年中的最低點，而銷售費用率達(dá)到三年中的最高點。在2016年，銷售毛利率有所回升，銷售費用率有所下降，公司的銷售現(xiàn)金比率一直處于下降的趨勢。

以上可以看出，“去產(chǎn)能”政策的提出后，從總體上說，上市公司都處于盈利的狀態(tài)，能夠更好地促進(jìn)公司的發(fā)展。

（三）發(fā)展能力對比分析

創(chuàng)業(yè)者都希望建立的公司能夠有一個好的發(fā)展，國家政策的提出和變更會對公司的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。現(xiàn)運用資本積累率、銷售增長率和總資產(chǎn)增長率三個發(fā)展能力指標(biāo)對鞍鋼、本鋼、撫順特鋼和凌源鋼鐵四個上市公司的發(fā)展能力在2014-2016年的變動趨勢進(jìn)行分析。

表6 鞍鋼發(fā)展能力趨勢變動

表7 本鋼發(fā)展能力趨勢變動

表8 撫順特鋼發(fā)展能力趨勢變動

表9 凌源鋼鐵發(fā)展能力趨勢變動

根據(jù)以上表格中的數(shù)據(jù)，在資本積累率方面，除了凌源鋼鐵之外，其余三家上市公司2015年的數(shù)據(jù)均為三年中最低，而凌源鋼鐵的資本積累率處于三年中的最高點；在銷售增長率方面，四家上市公司2015年的數(shù)據(jù)都是三年中的最低點，而在2016年都有所回升，從2015年的銷售負(fù)增長變?yōu)?016年的正向增長；在總資產(chǎn)增長率方面，鞍鋼和本鋼的變化趨勢為2015年最低，2016年呈現(xiàn)增長的狀態(tài)；撫順特鋼和凌源鋼鐵的變化趨勢與其兩者相反，其在2015年的數(shù)值為三年中最高，在2016年呈現(xiàn)下降趨勢。

可見，“去產(chǎn)能”政策的提出為遼寧省鋼鐵行業(yè)上市公司的發(fā)展提供了機(jī)會，而公司提高的銷售增長率恰恰是最好的證明。綜上，“去產(chǎn)能”政策的提出，使鋼鐵行業(yè)的財務(wù)指標(biāo)發(fā)生了變化，變化的原因主要有兩個方面：

一是“去產(chǎn)能”政策引起市場環(huán)境的變化。這一變化主要體現(xiàn)在供求關(guān)系的變化。雖然最近幾年遼寧鋼鐵行業(yè)整體的發(fā)展形勢有所變化，但是產(chǎn)能過剩的問題仍然存在，并且已經(jīng)成為不可忽視的問題。嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩直接導(dǎo)致市場上供過于求，引起市場競爭激化，市場價格疲軟，降低了公司的投資實效，危及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效率。“去產(chǎn)能”政策的實施，減少了整個市場中的過剩產(chǎn)能，同時，“去產(chǎn)能”政策最先淘汰的是達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)要求的公司，這些標(biāo)準(zhǔn)涉及環(huán)保、能耗、質(zhì)量、技術(shù)和安全等方面。將這些公司的落后設(shè)備拆除，減少產(chǎn)量的同時，提升了產(chǎn)出鋼鐵的質(zhì)量，并兼顧了公司環(huán)保、能耗、質(zhì)量、技術(shù)和安全等社會責(zé)任方面的內(nèi)容。“去產(chǎn)能”政策的實施，不僅緩解了市場上供過于求的現(xiàn)象，保證了鋼鐵的質(zhì)量，還提升了鋼鐵行業(yè)的整體素質(zhì)。

二是“去產(chǎn)能”政策引起政府監(jiān)管的變化。我國鋼鐵業(yè)的進(jìn)入門檻相對較低，而且鋼鐵業(yè)經(jīng)常被認(rèn)為是投資后收益比較快的行業(yè)，這兩個特點導(dǎo)致大量公司可以在短時間內(nèi)涌入該行業(yè)，造成產(chǎn)能增加。此外，鋼鐵行業(yè)對地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很大貢獻(xiàn)。地方政府出于對地方經(jīng)濟(jì)的考慮，對鋼鐵公司提供了保護(hù)。2013年國務(wù)院提出禁止鋼鐵行業(yè)建設(shè)新增產(chǎn)能項目，但仍存在淘汰與增加并存的現(xiàn)象。可見，在“去產(chǎn)能”政策提出之前，我國政府對鋼鐵行業(yè)監(jiān)管相對比較薄弱。“去產(chǎn)能”政策提出后，工信部將“去產(chǎn)能”列為重點任務(wù)之首，并運用“凈減少”，將地方增加的產(chǎn)能和淘汰的產(chǎn)能都包括在內(nèi)，加強了對地方政府的監(jiān)督，使得“去產(chǎn)能”政策能夠發(fā)揮更好的作用。

三、發(fā)揮“去產(chǎn)能”政策積極作用的建議

（一）政府要持續(xù)推進(jìn)“去產(chǎn)能”政策的實施

推進(jìn)“去產(chǎn)能”政策的實施，政府要有明確的引導(dǎo)方向、嚴(yán)格的鋼鐵行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和落后產(chǎn)能淘汰標(biāo)準(zhǔn)。首先，在2016年，遼寧省為推動“去產(chǎn)能”政策實施，拆除了十八家鋼鐵公司的煉鋼裝備，縮減了產(chǎn)能，但公司不一定直接關(guān)閉，可能成為“僵尸公司”，對整個社會造成影響。因此，政府需要明確引導(dǎo)這些公司進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、兼并或重組，從根本上達(dá)到“去產(chǎn)能”的目的；其次，政府要有嚴(yán)格的鋼鐵行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，這一標(biāo)準(zhǔn)要規(guī)范環(huán)保、能耗、電力、技術(shù)水平和安全等方面，限制高能耗、高污染和盲目擴(kuò)張的公司進(jìn)入鋼鐵行業(yè)，控制鋼鐵行業(yè)的整體產(chǎn)能；最后，政府要建立嚴(yán)格的落后產(chǎn)能淘汰標(biāo)準(zhǔn)。

2016年，遼寧省在縮減產(chǎn)能時，拆除的主要是中頻爐。中頻爐在煉鋼的過程中，對環(huán)境的污染比較輕，對能源的消耗也相對較少，但是其煉制的鋼材韌性比較差，在使用中容易脆斷，不適合大面積用于建筑領(lǐng)域。可見，中頻爐的煉鋼過程并沒有很大的缺陷，只要限制其進(jìn)入建筑領(lǐng)域，仍然是可以的。所以，壓縮產(chǎn)能并不能作為拆除中頻爐的主要依據(jù)，相反，嚴(yán)格限制中頻爐鋼材進(jìn)入建筑領(lǐng)域可以作為縮減產(chǎn)能的一個突破口。

（二）政府要持續(xù)對鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營行為進(jìn)行規(guī)范管理

政府推進(jìn)“去產(chǎn)能”政策的實施，要規(guī)范鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營行為，包括原材料的來源，產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售全過程。在原材料方面，遼寧省的鞍山鋼鐵集團(tuán)和本溪鋼鐵集團(tuán)都有自己的鐵礦山。礦產(chǎn)資源作為不可再生資源，是我國寶貴的財富，它引導(dǎo)著礦山以及鋼鐵行業(yè)的發(fā)展，為鋼鐵行業(yè)能夠健康長遠(yuǎn)發(fā)展提供了重要的物質(zhì)保障。因此，政府必須完善對礦產(chǎn)資源的管理，在合理高效地使用礦產(chǎn)資源的同時，加強對礦產(chǎn)資源的保護(hù)。

在產(chǎn)品的生產(chǎn)方面，鋼鐵行業(yè)應(yīng)該將“重需求、重質(zhì)量”作為產(chǎn)品生產(chǎn)的目標(biāo)。凌源鋼鐵集團(tuán)是一個以鋼鐵為主業(yè)的上市公司，是全國冶金系統(tǒng)首批通過ISO9001產(chǎn)品質(zhì)量管理認(rèn)證的公司，并通過了環(huán)境和職業(yè)健康安全管理體系認(rèn)證，其主要產(chǎn)品螺紋鋼獲得了中國冶金產(chǎn)品金杯獎，并成為國家免檢產(chǎn)品、國家重點工程首選產(chǎn)品。可見，凌源鋼鐵集團(tuán)的產(chǎn)品質(zhì)量是受到消費者認(rèn)可的，更是受到國家認(rèn)可的。公司的產(chǎn)品質(zhì)量能夠得到保證，必將會為公司帶來更多的效益。在產(chǎn)品的銷售方面，規(guī)范鋼材產(chǎn)品的銷售，嚴(yán)格監(jiān)督鋼材產(chǎn)品的質(zhì)量，規(guī)范鋼材市場的銷售環(huán)境。

（三）鋼鐵行業(yè)要努力創(chuàng)新，擺脫困境，尋求新發(fā)展

公司必須對自己的產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級，加強對技術(shù)的研發(fā)和新產(chǎn)品的開發(fā)，力求在控制成本的前提下，研發(fā)出可以替代進(jìn)口的產(chǎn)品。公司應(yīng)該根據(jù)“中國制造2025”、“互聯(lián)網(wǎng)+”變革創(chuàng)新的發(fā)展策略，借助創(chuàng)新驅(qū)動政策，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，強化技術(shù)創(chuàng)新能力，創(chuàng)新公司制度和商業(yè)模式。總之，公司要重視制造基礎(chǔ)的強化，以優(yōu)勢產(chǎn)能“驅(qū)動”過剩產(chǎn)能，優(yōu)化存量產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，最終實現(xiàn)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的新局面。

在2016年，鞍鋼開始努力創(chuàng)新，對作業(yè)系統(tǒng)中存在的問題進(jìn)行改造升級。不僅如此，鞍鋼集團(tuán)的產(chǎn)品也得到了認(rèn)可，在第九屆國際發(fā)明展覽會上，鞍鋼集團(tuán)參展成果憑借技術(shù)含量高、節(jié)能環(huán)保、經(jīng)濟(jì)適用、推廣性強等特點，受到國內(nèi)外專家的好評。可見，創(chuàng)新為鞍鋼集團(tuán)提供了更廣闊的發(fā)展空間，能夠引領(lǐng)鞍鋼更好地發(fā)展。

綜上所述，推動“去產(chǎn)能”政策的有效實施需要政府和公司的共同努力，政府通過制定制度規(guī)范、加強監(jiān)管力度約束公司的同時，也要為公司的發(fā)展創(chuàng)造機(jī)會，公司在正常經(jīng)營的同時，也要考慮對社會、對環(huán)境的影響，努力創(chuàng)新，提升自身的綜合素質(zhì)，在“去產(chǎn)能”政策的引導(dǎo)下更好地發(fā)展。

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