忻州金融運行中的幾個突出問題

郭光靈

習近平總書記在黨的十九大報告中指出：“發展是解決我國一切問題的基礎和關鍵，發展必須是科學發展，必須堅定不移貫徹創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念”，他還指出：“必須堅持質量第一、效益優先，以供給側結構性改革為主線，推動經濟質量變革、效率變革、動力變革，提高全要素生產率，著力加快建設實體經濟、科技創新、現代金融、人力資源協同發展的產業體系。”忻州市經濟總量較小，經濟結構較為單一，是典型的投資拉動型增長方式，迫切需要貫徹新發展理念，轉變發展方式。金融是現代經濟的核心，金融信貸投入對經濟增長、產業結構具有決定性的影響，因此解決金融運行中存在的問題具有重要的現實意義。

四大矛盾

在經濟增長速度放緩的條件下，會對銀行信貸的需求總量、結構產生重要影響。從短期看，供給側結構性改革的推進，尤其是去產能、去庫存以及去杠桿等政策力度的加大，會給金融機構帶來一定的挑戰。近年來，由于資源型經濟特征導致經濟規模擴張較快，在經濟增長速度緩慢的情況下，多年累積的矛盾逐漸暴露， 在金融運行中主要表現為四方面的矛盾。

一是金融業體內循環與支持實體經濟不足的矛盾。從數據分析看，金融機構在有效信貸需求不足的情況下，一些機構靠購買大額票據融資增加貸款總量，稀釋不良貸款，一些商業銀行、信用社利潤總額的一半左右來源于各類融資收入。同時， 對實體經濟的信貸投入相對不足，存貸比多年來在全省排名靠后，截至2016年末和2017年9月末，存貸比分別為43.55%和42.67%，兩個時點數在全省排名均為倒數第一。雖然這個指標不作為衡量金融充分性指標，但在直接融資偏低的情況下，存貸比偏低，一方面意味著信貸對實體經濟的投入不足，另一方面也反映實體經濟對信貸的吸納能力不足。

二是經濟主體長期主要依賴銀行信貸供給與直接融資比重較低的矛盾。從社會融資總規模的存量統計來看，經濟主體主要依賴銀行信貸供給，直接融資占比較低。從2016年開始，中國人民銀行忻州中支開始編制社會融資總規模的存量統計表，目的就是考察實體經濟從金融體系獲得的資金量，也考察直接融資與間接融資的比重。2016年與2017年9月末，銀行貸款分別占社會融資總規模的比重分別為90.78%、92.48%，經濟主體不僅嚴重依賴銀行貸款，而且籌資成本相對較高。

三是服務實體經濟與防范金融風險的矛盾。在經濟下行的大背景下，忻州市資源型經濟特征導致的經濟波動性增大，銀行業金融機構不良貸款攀升。2016年末， 全市金融機構不良貸款率達到6.23%，個別機構如農村信用社、農發行不良貸款率分別達到18.87%、16.18%。2017年9 月末，由于經濟形勢整體好轉，忻州市銀行業金融機構不良貸款余額和增速都出現“雙降”，不良貸款余額為42.78億元，較年初減少5.67億元；不良貸款率為5.03%，較年初下降1.2個百分點，但仍然超過5%的監管警界線。特別是支持地方經濟發展的農合機構不良貸款高達30.52億元，制約了其支持地方經濟發展的能力。

四是產業結構與信貸政策之間的矛盾。2017年，忻州市銀行業金融機構共有項目儲備貸款288億元，儲備項目行業主要集中在電力（包括火電、風電）、新型材料制造業、天然氣、鋁冶煉、醫院、學校、文化旅游等，還包括一些政府項目， 項目實施主體以國有企業、事業單位為主。2017年1～9月，儲備項目貸款投放50 億元，儲備項目轉化為信貸投放的比例為17.36%，轉化率較低。影響信貸投放的因素主要是，隨著煤炭價格的回升以及其他電力行業的發展，火電行業一方面由于成本上升導致利潤下滑，另一方面也出現產能過剩的現象，隨即銀行對火電行業的信貸政策發生調整，導致前期儲備的貸款項目難以實現有效投放。

形成問題的主要原因

金融與經濟密不可分、相互融合、互相作用。金融運行中存在的矛盾和問題也是經濟運行中存在問題的一種間接反映。究其原因主要有以下幾點：

多重因素制約信貸投放，導致存貸比偏低。一是有效信貸需求不足，特別是農村有效需求不足，有的農村信用社存貸比在10%左右；二是忻州市大中型企業數量較少，吸納信貸款的能力不足；三是固定資產投資近年來處于低位運行水平，投資所需的信貸資金也相對較少；四是產業結構較為單一，與商業銀行信貸政策吻合程度較低，如忻州市的產業結構仍然以煤炭、電力等過剩產能行業為主，而商業銀行的信貸政策往往不支持或選擇性支持這些行業；五是社會信用環境相對較差，影響金融機構放貸信心；六是新型信貸產品少且推廣力度不足，制約金融機構信貸投放等；七是互聯網金融的快速發展削弱了傳統信貸業務的發展。

雙重因素制約企業上市，導致直接融資比重低。忻州市資本市場發展一直比較緩慢，目前只有同德化工一家上市公司， 企業主要依靠銀行貸款、民間融資等渠道籌集資金。為了幫助企業降低融資成本和杠桿率，金融機構積極推動轄區優質企業在“新三板”和山西股權交易中心掛牌。2016年3月10日，代縣東創林業科技股份有限公司成功登陸山西股權交易中心“培育板”，成為忻州市第一家在該中心掛牌的企業。雖然企業上市有融資成本低、企業市值增加、地方政府的支持、免費的廣告效應，但對于忻州轄內的部分家族成長型企業來講，企業上市后，企業股東變更會引入新成員進入董事會，可能會削弱原本管理團隊對企業的掌控。另外，由于業務受限、企業資金較為充足也不想上市， 如定襄管家營法蘭集團等企業。另一些資金較短缺的企業，卻達不到上市公司的要求。

經濟轉型等多種因素加劇金融風險。目前金融風險主要表現在不良貸款的升高。存量上，不良貸款仍主要集中在農合機構和農發行，2017年9月末，兩機構合計占全部不良貸款的93.36%。從行業分布上看，不良貸款最多的前五大行業分別是大農業（農、林、牧、漁業）、批發和零售業、采礦業、制造業、交通運輸（含倉儲和郵政業），不良貸款余額分別為17.00億元、9.02億元、5.14億元、4.17 億元、3.43億元，分別占不良貸款總余額的39.74%、21.08%、12.01%、9.75%、8.02%。從支柱產業來看，最應當關注的是鐵礦行業，不良貸款余額為2.83億元。這個原因較為復雜，宏觀層面上受我國經濟“三期疊加”的因素影響，微觀層面是受金融企業自身經營管理、信用環境、地方產業結構等因素影響。

產業結構單一，制約信貸轉化。我國從2013年開始三產增加值超過二產，忻州市從2015年開始第三產業首次超過了第二產業，比全國滯后兩年成為經濟增長的新引擎，但忻州是二產萎縮的被動升級。在第二產業中，煤炭仍然占有絕對的位置，其次是煤電，煤炭、電力、鐵礦等都是產能過剩行業，在深化供給側改革、倡導綠色發展的今天，忻州市產業結構急待轉型。這種單一、偏重的產業結構與國有商業銀行的信貸政策不吻合，制約信貸投放。

政策建議

深化供給側結構性改革不單純地體現在“三去一降一補”五大任務方面，更重要的是要素市場改革，在勞動力市場、土地制度改革、金融改革、科技教育改革、行政審批制度等五大要素發力。在勞動力市場要出臺吸引人才回流的制度，土地制度方面重點要簡化確權頒證、登記等手續，只要參與土地流轉，就能有融資需要的證明等手續，以適應目前流轉形勢。要加大科技投入，加快金融改革步伐。具體來講，做大做強忻州經濟必須三產協同發展。當務之急應當從以下三方面考慮：一是大力發展綠色金融。重點支持綠色制造業、旅游文化產業、綠色農業、綠色能源基地建設等。二是創新融資方式，發揮保險保障作用。主要有大力發展證券市場， 改善融資結構，發揮保險支農作用，鼓勵保險行業積極參與精準扶貧工作。商業銀行應主動適應我國政府投融資方式的改變，高度重視并積極參與對PPP項目的融資。三是補短板，支持經濟可持續發展。主要從落實各項扶貧政策，加大金融精準扶貧力度；降低中小型企業貸款利率，支持企業可持續發展兩方面考慮。

（作者單位：中國人民銀行忻州市中心支行）endprint