我國村鎮(zhèn)銀行內(nèi)生式發(fā)展及運行效率測度

（博士），（博士生導(dǎo)師）

一、引言

為促進農(nóng)戶和農(nóng)村地區(qū)中小微企業(yè)融資，我國試圖以傳統(tǒng)銀行業(yè)主導(dǎo)的農(nóng)村金融“增量”改革解決農(nóng)村地區(qū)金融覆蓋率低、金融供給不足、競爭不充分、金融服務(wù)缺位等“金融抑制”問題，在現(xiàn)階段卻陷入機構(gòu)可持續(xù)性、覆蓋率和“支農(nóng)支小”使命難以彼此協(xié)調(diào)的“三角沖突”，根源在于政府主導(dǎo)下的外生金融制度安排難以與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟環(huán)境相適應(yīng)。在此背景下，催生了以村鎮(zhèn)銀行為代表的新型農(nóng)村金融機構(gòu)制度設(shè)計，試圖通過其自適應(yīng)于農(nóng)戶和中小微企業(yè)融資特征，發(fā)揮資本造血功能，提高農(nóng)村地區(qū)融資效率，促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。

自2007年我國第一家村鎮(zhèn)銀行——四川儀隴惠民村鎮(zhèn)銀行開業(yè)以來，村鎮(zhèn)銀行增長迅速，截至2016年底，經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)成立的村鎮(zhèn)銀行總數(shù)達1519家，資產(chǎn)規(guī)模達12377億元，各項貸款余額7021億元，農(nóng)戶及小微企業(yè)貸款合計6526億元，占各項貸款余額的93%，“支農(nóng)支小”特色顯著，主要監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合監(jiān)管要求，風(fēng)險總體可控。2015～2017年中央一號文件均明確提出要鼓勵村鎮(zhèn)銀行在農(nóng)村地區(qū)的發(fā)展，加大服務(wù)“三農(nóng)”力度。然而，村鎮(zhèn)銀行能否實現(xiàn)內(nèi)生式發(fā)展、實現(xiàn)自身經(jīng)營績效與“支農(nóng)支小”社會使命的激勵相容一直備受爭議。為此，本文對村鎮(zhèn)銀行內(nèi)生式發(fā)展進行理論上的探討，利用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法從多個維度構(gòu)建村鎮(zhèn)銀行運行效率評價模型，并探討其各個效率間的激勵相容情況，以此推斷村鎮(zhèn)銀行在運行過程中是否能實現(xiàn)內(nèi)生式發(fā)展。

二、村鎮(zhèn)銀行內(nèi)生式發(fā)展的理論解析

1.監(jiān)督效率與村鎮(zhèn)銀行內(nèi)生式發(fā)展。從金融機構(gòu)內(nèi)生式發(fā)展視角出發(fā)，理論研究者們多從效用函數(shù)入手，建立了多種微觀的效用評價模型，引入了不確定性（偏好沖擊、流動性沖擊）、不對稱信息（逆向選擇、道德風(fēng)險）和監(jiān)督成本等作為關(guān)鍵變量進行分析，對金融中介體和金融市場的形成做出了規(guī)范意義上的解釋。其中，博伊德和史密斯模型認為信息獲取上的比較優(yōu)勢導(dǎo)致了金融中介體的形成，并與投資資本的配置效率聯(lián)系起來，建立了一個具有逆向選擇和有成本狀態(tài)的實證模型，認為金融中介對所發(fā)放的貸款進行的間接監(jiān)督，緩解了直接監(jiān)督中的過度監(jiān)督，但在分析中并沒有進一步討論不同金融中介體組織的形式與監(jiān)督效率的差異化問題，對不同比例的外部資本和內(nèi)部資本構(gòu)成下金融機構(gòu)的監(jiān)督效率缺乏探討。

有學(xué)者將農(nóng)村內(nèi)生金融理解為基于微觀金融主體的參與，在客觀供求刺激下民間自發(fā)組織形成的所有非公有經(jīng)濟成分的資金運動。相對應(yīng)地，外生金融指微觀金融主體的內(nèi)在貢獻因素較少，機構(gòu)設(shè)置和資金供給往往基于外部金融的移植，由政府自上而下地設(shè)立、安排并由正規(guī)金融機構(gòu)主導(dǎo)的一種資金運動。

然而這樣的劃分難以考究到一個農(nóng)村金融中介體同時具有外生性和內(nèi)生性兩方面的屬性，某些金融中介體的設(shè)立雖是外生式的，但在運行過程中是內(nèi)生式或部分內(nèi)生式的。格利和肖曾界定的“內(nèi)部資金”和“外部資金”對推演區(qū)分內(nèi)外生金融中介體是具有借鑒意義的，村鎮(zhèn)銀行雖由某些具有實力的銀行跨區(qū)域發(fā)起設(shè)立，但其股份也來自當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)和村集體社區(qū)，并且吸收的存款多數(shù)來源于當(dāng)?shù)兀虼吮唤缍ǖ摹皟?nèi)部資金”占比總和遠遠超過“外部資金”，從而村鎮(zhèn)銀行可被認為是具有內(nèi)生性質(zhì)的農(nóng)村金融中介體。韓麗娟（2007）構(gòu)建理論模型對內(nèi)生金融和外生金融進行界定，并對比分析了各自的優(yōu)劣勢。由于不同的金融機構(gòu)吸納的“內(nèi)部資金”和“外部資金”構(gòu)成不同，引致監(jiān)督效率存在差異。將監(jiān)督變量引入金融中介體內(nèi)生形成解釋模型是博伊德和史密斯的貢獻，本文基于委托代理理論構(gòu)建監(jiān)督模型，將監(jiān)督行為分為直接監(jiān)督與代理監(jiān)督，在Tirole（2006）和洪正（2011）的委托代理基礎(chǔ)模型下，結(jié)合內(nèi)外部資金的構(gòu)成情況，構(gòu)建監(jiān)督效率比較分析模型。

假設(shè)有一個風(fēng)險中性的借款人，擁有抵押品價值A(chǔ)，為實施投資項目需向風(fēng)險中性的投資者融資I，其中監(jiān)督投資者投入資本Im，委托投資者投入資本Iu，I=Im+Iu，資金成本為γ。項目成功時，假定產(chǎn)生收益R，其中監(jiān)督者收益為Rm，委托者收益為Ru，借款人可獲得收益Rb，R=Rm+Ru+Rb。如項目不成功，投資者將按比例獲得全部抵押品A，而借款人收益為-A（有限責(zé)任）。如果借款人選擇“努力、盡職”工作，項目成功的概率為pH；若借款人選擇“偷懶、卸責(zé)”工作，成功的概率為pL，但同時可獲得私人利益B（c），pH＞pL，同時記Δp=pH-pL。假設(shè)在引入監(jiān)督的情形下，監(jiān)督活動需要花費一定的成本c，而借款人私人收益為B（c），隨著監(jiān)督投入的增多，私人利益減少，B'（c）＜0，進一步假定借款人選擇努力是社會占優(yōu)的和有效率的，即pHR＞γI＞pLR+B（c）。

投融資模型規(guī)劃如下：

投資資金構(gòu)成：

借款人激勵相容：

監(jiān)督者激勵相容：

普通投資者參與約束：

監(jiān)督者參與約束：

借款人有限責(zé)任約束：

投資收益分配：

道德風(fēng)險約束：

由式（2）得到：Rb≥-A+B（c）/（pH－pL）=-A+B（c）/Δp，取Rb的最小值，聯(lián)合式（7）代入式（4）得：整理得到聯(lián)合式（7）代入式（5）得 ：；最低抵押物要求規(guī)劃為

當(dāng)資本完全來自直接監(jiān)督者時，Ru=0，Iu=0，最低抵押品要求為當(dāng)資本完全來自普通投資者時，可認為是純粹代理監(jiān)督最低抵押品要求為結(jié)合公式（8），可驗證。由此說明，當(dāng)資本來自直接監(jiān)督者時，效率更高，對抵押品的要求更低。假設(shè)為一般代理監(jiān)督所需要的最低抵押品要求，可以進一步得到。由此得知，I的構(gòu)成很大程度上影響了中介體的監(jiān)督效率，Im可被認為是內(nèi)部資金比率，具有內(nèi)生性質(zhì)，其構(gòu)成比例越大，越能激勵監(jiān)督活動，使監(jiān)督活動更有效，由此降低對抵押品的要求，因此，內(nèi)生程度越高的金融中介體其效率越高。

推廣到更為一般的模型，假設(shè)兩個中介體Θ1和Θ2，其內(nèi)部資本構(gòu)成比例分別為，假設(shè)，那么可認為中介體運行效率E（Θ1）＜E（Θ2）見下圖。

金融中介體內(nèi)生資金構(gòu)成與監(jiān)督效率圖

2.村鎮(zhèn)銀行內(nèi)生式發(fā)展優(yōu)勢。在內(nèi)生金融理論視角下發(fā)現(xiàn)不確定性、不對稱信息和監(jiān)督成本是內(nèi)生金融中介體產(chǎn)生和發(fā)展的關(guān)鍵要素。村鎮(zhèn)銀行信貸資金構(gòu)成中，內(nèi)部資金Im所占比例較大，可推斷其能夠更有效地發(fā)揮直接監(jiān)督的優(yōu)勢，從而帶來更高的效率。結(jié)合農(nóng)村信貸特征，村鎮(zhèn)銀行直接監(jiān)督作用的發(fā)揮可以依托社區(qū)優(yōu)勢，利用社會資本或聲譽資本作為抵押品補充機制，以降低農(nóng)村金融中介體的信息不對稱程度和監(jiān)督成本，并提高經(jīng)濟效益。

對農(nóng)戶和農(nóng)村地區(qū)中小微企業(yè)貸款，不同類型的金融機構(gòu)有不同的交易成本。大銀行的優(yōu)勢在于提供標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品和服務(wù)以實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，降低成本，其往往依賴于客戶的“硬信息”，如具有較高市場價值的抵押物、質(zhì)押物、企業(yè)的財務(wù)報表、標(biāo)準(zhǔn)化的信用評級等，而農(nóng)戶和中小微企業(yè)往往由于缺失規(guī)范的財務(wù)報表、歷史交易信息少、信用信息不健全、缺乏合適的抵押品等，加上貸款往往呈現(xiàn)出“小、頻、急”的特點，使大銀行無法適應(yīng)農(nóng)村的金融生態(tài)環(huán)境。村鎮(zhèn)銀行組建的理念很大程度上類似于國外的社區(qū)銀行，其具有基于社區(qū)的“軟信息”獲取優(yōu)勢和決策靈活迅敏的優(yōu)勢。針對不同客戶提供異質(zhì)化的產(chǎn)品，形成關(guān)系型金融服務(wù)。其優(yōu)勢主要體現(xiàn)如下：①基于地緣便利，可以降低村鎮(zhèn)銀行和居民間相互拜訪的成本，居民獲得更便利的現(xiàn)場服務(wù)，同時銀行通過拜訪獲得更為便利的貸款監(jiān)督條件。村鎮(zhèn)銀行總部往往設(shè)在村鎮(zhèn)當(dāng)?shù)兀畔⑺褜こ杀鞠鄬^低，社區(qū)性功能能夠得到較好發(fā)揮。②基于業(yè)緣合作，村鎮(zhèn)銀行可以突破傳統(tǒng)銀行對企業(yè)和個人征信狀況、財務(wù)報表等“硬信息”的依賴，長期的信貸業(yè)務(wù)合作可以降低業(yè)務(wù)成本、提高業(yè)務(wù)效率。③基于人緣關(guān)系網(wǎng)，村鎮(zhèn)銀行信貸員對居民信用能力及信用程度能做到心中有數(shù)，有助于村鎮(zhèn)銀行放寬對抵押品的要求，且居民在社區(qū)活動中出于對個人形象的維護會提高其信用，這更有助于信貸風(fēng)險的降低。④決策靈活迅敏，由于村鎮(zhèn)銀行管理層級少，管理鏈條短，開設(shè)的分行網(wǎng)點距離總行近，在網(wǎng)點服務(wù)輻射范圍內(nèi)的審批貸款自主權(quán)高，能夠迅速做出決策并為客戶提供所期望的服務(wù)，信貸審批流程便捷。

因此，在內(nèi)生式發(fā)展理論視角下，可認為村鎮(zhèn)銀行運行是具有一定效率的。為進一步對該理論進行論證，下文將構(gòu)建村鎮(zhèn)銀行多維度運行效率評價模型，并探討其各個效率間的激勵相容程度，以論證其內(nèi)生式運行的有效性。

三、村鎮(zhèn)銀行運行效率分析

1.模型構(gòu)建及指標(biāo)選擇。商業(yè)銀行運行績效評價方法可分為確定性評價法和模糊評價法，其中：確定性評價以CAMELS系統(tǒng)的運用最為常見，其優(yōu)點是描述客觀、含義明確，但由于分析指標(biāo)過多、系統(tǒng)性較差，難以進行綜合優(yōu)勢判斷；模糊評價法評價效率較高，包含的信息量大，評價結(jié)果能夠為進一步分析提供數(shù)據(jù)支持。

近年來模糊評價法以DEA為基礎(chǔ)構(gòu)建的分析模型較多，且發(fā)展得比較快。DEA是由Charnes、Cooper和Rhodes等在1978年提出的一種基于相對效率的多投入多產(chǎn)出評價決策單元相對有效性的系統(tǒng)分析方法，其在數(shù)據(jù)處理過程中不需要對不同單位的數(shù)據(jù)進行無量綱化處理，不需要對投入變量做任何權(quán)重假設(shè)，不必確定輸入與輸出之間的函數(shù)表達式。利用DEA分析方法構(gòu)建的模型既可以規(guī)避主觀權(quán)重色彩，又能夠得到效率具體評價值，且能夠通過“投入冗余”或者“產(chǎn)出不足”指導(dǎo)原始生產(chǎn)狀態(tài)，具有良好的實踐作用，該方法主要用于規(guī)模效率、范圍效率、成本效率、利潤效率等的測算上。

假設(shè)對n個決策單元（Decision Making Units，簡記為DMU）進行評價，每個單元有k種投入要素及m種產(chǎn)出要素，記第j單元的投入向量為Xj=（x1j，x2j，…，xkj）T，其對應(yīng)的權(quán)重向量為 Vj=（v1，v2，…，vk）T；相應(yīng)的產(chǎn)出向量為Yj=（y1j，y2j，…，ykj）T，其對應(yīng)的權(quán)重向量為Uj=（u1，u2，…，um）T，那么第j0個決策單元的相對有效性規(guī)劃模型如下：，并引入松弛變量S-與S+，可得到C2R模型

的對偶線性規(guī)劃方程：

C2R模型中，θ為該決策單元DMU0的投入相對于產(chǎn)出的有效值。當(dāng)θ=1且S-=S+=0時，則稱DMU0為DEA有效，即在n個決策單元組成的經(jīng)濟系統(tǒng)中，在原投入X0基礎(chǔ)上所獲得的產(chǎn)出量Y0已達到了最優(yōu)；當(dāng)θ=1且S-≠0或S+≠0時，則稱DMU0為DEA弱有效，即在n個決策單元組成的經(jīng)濟系統(tǒng)中，即使把投入X0減少S-仍可以保持原產(chǎn)出量Y0不變，或在投入X0不變的情況下產(chǎn)出可提高S+；當(dāng)θ＜0時，則稱DMU0為DEA無效，即在n個決策單元組成的經(jīng)濟系統(tǒng)中，可通過組合將投入降至原投入X0的θ比例而保持原產(chǎn)出量Y0不減少。

設(shè)k=Σλi/θ，則k為DMU0的規(guī)模收益值。當(dāng)k=1時，表示DMU0規(guī)模收益不變，此時DMU0達到最大產(chǎn)出規(guī)模；當(dāng)k＜1時，表示DMU0規(guī)模收益遞增，且k值越小時規(guī)模收益遞增趨勢越大，此時DMU0在投入X0的基礎(chǔ)上再適當(dāng)增加投入量，產(chǎn)出量將有更大比例的增加；當(dāng)k＞1時，表示DMU0規(guī)模收益遞減，且k值越大時規(guī)模收益遞減趨勢越大，此

Banker等（1984）放寬C2R模型“最有規(guī)模”假定，增加對權(quán)重的約束，令，構(gòu)建了BC2模型，具體如公式（11）所示，將技術(shù)效率分解成純技術(shù)效率（PTE）和規(guī)模技術(shù)效率（SE），并可以判斷DMU0的規(guī)模報酬狀況：

關(guān)于村鎮(zhèn)銀行效率模型和測度維度需作更進一步的思考。首先，村鎮(zhèn)銀行是以盈利為目的的金融中介組織，同時肩負一定的“支農(nóng)支小”使命，因此對其運行效率的評價維度不能是單一的，既需要體現(xiàn)自身經(jīng)營效率，又要體現(xiàn)出社會貢獻績效。其次，由于大部分村鎮(zhèn)銀行成立時間較短，而且樣本量較少，為使效率評價模型不受所選樣本量的限制，在數(shù)據(jù)處理上將不同年份的機構(gòu)視為獨立單元，平面化的數(shù)據(jù)處理既可以增加數(shù)據(jù)樣本量，使運算更為平穩(wěn)，又可以實現(xiàn)機構(gòu)效率的橫向和縱向?qū)Ρ确治觥Ｗ詈螅@樣的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)處理方式突破了DEA模型對不工整時間序列無法分析的局限性，拓展了DEA模型的適用范圍。

由于金融機構(gòu)不同于一般的生產(chǎn)企業(yè)，不具有有形的產(chǎn)品，因此在效率評價模型中對投入與產(chǎn)出指標(biāo)的選擇存在很大爭議。目前國內(nèi)外關(guān)于金融機構(gòu)投入產(chǎn)出指標(biāo)的模型主要有生產(chǎn)法、中介法、資產(chǎn)法、用戶成本法、價值附加法等，在此基礎(chǔ)上，本文結(jié)合多目標(biāo)評價的要求，構(gòu)建了5個子模型，分別為：①中介效率模型，主要測度一定資本、營業(yè)支出與勞動力投入所產(chǎn)生的作為金融中介體所考究的存款、風(fēng)險資產(chǎn)、營業(yè)收入的效率；②資本效率模型，描述銀行在資本上的投入所產(chǎn)生的收益，主要評價負債和所有者投入的效率值；③投入效率模型，主要測度一定的勞動力和資本投入為銀行所帶來的切實收益效率；④風(fēng)控效率模型，測量在一定資本和人力投入下的風(fēng)險管控水平；⑤“支農(nóng)支小”效率模型，測度村鎮(zhèn)銀行實現(xiàn)“支農(nóng)支小”服務(wù)功能的效率。表1是模型和指標(biāo)選擇概覽。通過各個效率模型的關(guān)聯(lián)性檢驗各個效率之間的激勵相容情況，探索村鎮(zhèn)銀行是否能實現(xiàn)自身經(jīng)營績效和“支農(nóng)支小”社會使命激勵相容的內(nèi)生式發(fā)展。

表1 投入產(chǎn)出指標(biāo)選擇

2.效率測度及分析。數(shù)據(jù)來源于對廣東省轄域村鎮(zhèn)銀行和監(jiān)管機構(gòu)非現(xiàn)場監(jiān)管報表的統(tǒng)計。運用DEAP 2.1軟件，對2014～2016年間廣東省村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營數(shù)據(jù)進行分析。限于篇幅，僅提供2016年各個銀行5個模型的綜合效率值、部分模型規(guī)模報酬判定以及2014～2016年的平均值（見表2），通過表2可以得出不同村鎮(zhèn)銀行的效率差異以及效率發(fā)展進步的動態(tài)。

通過模型1進行中介效率的測度，廣東省村鎮(zhèn)銀行中介效率綜合效率均值在2014～2016年分別為0.662、0.712、0.828，呈現(xiàn)出逐年遞增態(tài)勢，證明村鎮(zhèn)銀行隨著不斷發(fā)展，逐步具有作為一個銀行中介機構(gòu)所應(yīng)當(dāng)具有的融資功能。從規(guī)模報酬方面統(tǒng)計，2016年部分村鎮(zhèn)銀行處于規(guī)模報酬遞減狀態(tài)，據(jù)實地調(diào)研，發(fā)現(xiàn)該地區(qū)銀行機構(gòu)比較密集，競爭相對激烈，其規(guī)模報酬處于遞減狀態(tài)或許是由當(dāng)?shù)劂y行業(yè)的過度競爭所致。

通過模型2進行資本效率的測度，其綜合效率均值在2014～2016年分別為0.277、0.357、0.577，亦呈現(xiàn)出逐年遞增的發(fā)展態(tài)勢，證明村鎮(zhèn)銀行隨著不斷發(fā)展其規(guī)模效率不斷提高。從規(guī)模報酬方面統(tǒng)計，2016年有14家村鎮(zhèn)銀行處于規(guī)模報酬遞增狀態(tài)，7家處于規(guī)模報酬遞減狀態(tài)，3家處于規(guī)模報酬不變狀態(tài)；2015年有20家處于規(guī)模報酬遞增狀態(tài)，3家處于規(guī)模遞減狀態(tài)，1家處于規(guī)模報酬不變狀態(tài)。說明2015年村鎮(zhèn)銀行發(fā)展?jié)撃茌^大，2016年部分地區(qū)村鎮(zhèn)銀行受到了競爭的擠壓，但銀行規(guī)模效率依舊處于增長狀態(tài)，保持著良好的綜合效率值。同時可以發(fā)現(xiàn)，一般開業(yè)時間較短的村鎮(zhèn)銀行效率值低下，因為村鎮(zhèn)銀行剛開業(yè)時運營壓力大，經(jīng)過一段時間的運營后，就能逐步進入正常軌道，甚至取得較大的突破，例如廣東恩平匯豐村鎮(zhèn)銀行、廣東澄海潮商村鎮(zhèn)銀行、廣東普寧匯成村鎮(zhèn)銀行等。

通過模型3進行投入效率的測度，其綜合效率均值在 2014～ 2016年分別為0.655、0.654、0.752，2016年投入效率明顯提高。再者，從投入角度進行分析，計算職工報酬、除工資外的營業(yè)支出、固定資產(chǎn)凈值平均投入冗余率。從整體看，固定資產(chǎn)凈值平均投入冗余率為28.66%，比職工報酬（18.10%）、除工資外的營業(yè)支出（16.92%）高，表明村鎮(zhèn)銀行固定資產(chǎn)前期投入仍然相對較大，主要原因是大部分村鎮(zhèn)銀行在投資建設(shè)時十分重視對辦公設(shè)備和營業(yè)場所的投入，導(dǎo)致投入冗余率較高，而探究固定資產(chǎn)投資是否冗余需要從一個長期的視角進行考察。隨著運營的持續(xù)，其投入冗余率普遍下降，2016年固定資產(chǎn)凈值平均投入冗余率為29.24%，比2014年的34.10%下降了4.86%。

通過模型4進行風(fēng)控效率的測度，從統(tǒng)計上看，村鎮(zhèn)銀行不良貸款率整體保持在一個較低的水平，但隨著時間的增長，風(fēng)控效率處于略微下跌的態(tài)勢。2014～2016年綜合效率均值從0.999下跌到0.989，模型結(jié)果表明村鎮(zhèn)銀行前期風(fēng)控效率較高的原因是村鎮(zhèn)銀行成立時間普遍較短，暴露的風(fēng)險較少，隨著經(jīng)營周期的不斷完成，不少村鎮(zhèn)銀行的不良貸款逐步暴露，因此風(fēng)控效率值可能呈現(xiàn)下降態(tài)勢，關(guān)于其風(fēng)險的研究，仍需一個長期的觀察。

通過模型5進行“支農(nóng)支小”效率的測度。該模型主要評判村鎮(zhèn)銀行社會績效，測度其是否能實現(xiàn)政策設(shè)置的初衷，實現(xiàn)村鎮(zhèn)銀行“支農(nóng)支小”的使命。2014～2016年綜合效率均值分別為0.304、0.527、0.829，其“支農(nóng)支小”效率不斷提高，并且2016年顯著高于前兩年，在此認為村鎮(zhèn)銀行在很大程度上朝著政策設(shè)定的目標(biāo)發(fā)展，承擔(dān)著“支農(nóng)支小”的使命。

3.村鎮(zhèn)銀行內(nèi)生式發(fā)展過程中激勵相容的判定。為進一步研究村鎮(zhèn)銀行在發(fā)展過程中是否能夠?qū)崿F(xiàn)內(nèi)生式發(fā)展，滿足自身經(jīng)營績效與社會績效的激勵相容，本文進行了5個效率模型值的Pearson相關(guān)性檢驗。由表3可以看出，除風(fēng)控效率外，其他幾個指標(biāo)都呈現(xiàn)出較為明顯的正相關(guān)性，并且檢驗結(jié)果顯著。該結(jié)論表明，村鎮(zhèn)銀行的自身發(fā)展和政策設(shè)定目標(biāo)并沒有發(fā)生偏離。從該實證結(jié)果可以看出，村鎮(zhèn)銀行能滿足農(nóng)村金融運行的內(nèi)生式發(fā)展要義，在農(nóng)村地區(qū)能夠發(fā)揮出自身的優(yōu)勢，能很好地克服“三角沖突”，進而實現(xiàn)“支農(nóng)支小”政策目標(biāo)與自身可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的協(xié)同。

四、結(jié)論和政策建議

通過理論研究和對樣本村鎮(zhèn)銀行運行效率的實證分析，發(fā)現(xiàn)樣本村鎮(zhèn)銀行當(dāng)前運行效率處于較高水平，并且其追求自身經(jīng)營績效的目標(biāo)導(dǎo)向和政策所賦予的“支農(nóng)支小”使命并不沖突，證明村鎮(zhèn)銀行在一定程度上能夠適應(yīng)農(nóng)村地區(qū)的金融生態(tài)環(huán)境，發(fā)揮出其內(nèi)生的天然優(yōu)勢來謀求發(fā)展。然而村鎮(zhèn)銀行當(dāng)前的發(fā)展仍面臨一些制度瓶頸，為促進其發(fā)展，本文提出如下政策建議。

表2 村鎮(zhèn)銀行效率測度綜合值

第一，股本構(gòu)成調(diào)整。理論研究表明，“內(nèi)部化貨幣”能對村鎮(zhèn)銀行內(nèi)生化程度起到深化作用，而內(nèi)生化程度越高的村鎮(zhèn)銀行，其監(jiān)督效率越高，有助于業(yè)務(wù)開展和風(fēng)險規(guī)避。因此，應(yīng)當(dāng)鼓勵更多當(dāng)?shù)刭Y本投資入股村鎮(zhèn)銀行和吸引更多當(dāng)?shù)鼐用襁M行儲蓄，在風(fēng)險可控的情況下，可進一步降低發(fā)起行持股比例要求，以充分發(fā)揮村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營的自主能動性。實行發(fā)起行制度主要是為了規(guī)避村鎮(zhèn)銀行倒閉引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險，避免儲戶存款受損，因此發(fā)起行成為村鎮(zhèn)銀行風(fēng)險兜底行。隨著存款保險制度的推出，小微型銀行風(fēng)險將交由存款保險機構(gòu)承保，因此發(fā)起行持股比例降低有可實現(xiàn)的基礎(chǔ)。另外，基于審慎經(jīng)營原則，可適當(dāng)提升村鎮(zhèn)銀行自有資本比例或提高資本充足率要求，自有資本比例的提高能對村鎮(zhèn)銀行監(jiān)督效率起到提升作用。

表3 各個效率相關(guān)性分析

第二，改變統(tǒng)一監(jiān)管模式。村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)的特點在于其既有銀行業(yè)的普遍性，也具有特殊性，主要體現(xiàn)在其可基于地緣、業(yè)緣、人緣的優(yōu)勢進行差異化信貸產(chǎn)品設(shè)計和組合，而產(chǎn)品的風(fēng)險水平、產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)和貸款定價存在差異，因此在監(jiān)管層面應(yīng)當(dāng)正視村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營差異化的特點，適當(dāng)放松對其經(jīng)營的管制，例如非現(xiàn)場監(jiān)管中的存貸比、不良資產(chǎn)比例容忍度可以適當(dāng)提高，同時允許利率定價浮動空間進一步擴大，這樣可以使得風(fēng)險與收益處于相匹配的水平，有助于深度挖掘農(nóng)村信貸需求，促進農(nóng)村金融深度發(fā)展。

第三，政策的適度支持。村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展應(yīng)有各項貨幣、財稅政策和硬件接入支持。雖然村鎮(zhèn)銀行可以實現(xiàn)內(nèi)生式的運營，但村鎮(zhèn)銀行在發(fā)展前期各方面效率表現(xiàn)不佳，并且面臨著一系列的壓力。因此，政府應(yīng)依據(jù)當(dāng)?shù)剞r(nóng)村金融發(fā)展?fàn)顩r，通過必要的貨幣政策支持和財稅政策引導(dǎo)等方式鼓勵村鎮(zhèn)銀行的建設(shè)和促進其發(fā)展。另外，金融系統(tǒng)的硬件支持仍然是必要的，例如開放征信系統(tǒng)和大小額支付清算系統(tǒng)與村鎮(zhèn)銀行的對接，并適當(dāng)降低業(yè)務(wù)收費。

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