兩股確定的千億級資金會買什么

石運金

自去年以來市場一直在討論風格轉換，有這種討論本身就說明市場是存量資金博弈的格局，如果是大批量資金入市，自然是整個市場水漲船高，那時討論的是板塊輪動，而不是風格轉換。存量資金的捉襟見肘，自然是摁下葫蘆浮起瓢，炒大藍籌大白馬時，中小創失血嚴重，而炒中小創時，大藍籌又跌跌不休。股票的上漲需要資金的推波助瀾，多數資金只有看到賺錢效應才會入市，這些資金都是墻頭草，很難預測，但目前有兩股千億級的資金是確定入市的，其一是今年以來新發行的股票型和混合型基金，另一股千億級資金就是納入MSCI后帶來的增量資金。

根據wind數據統計，今年以來新成立的股票型基金有158億份，而混合基金則有1258億份，也就是說開年2個多月時間，已經有超過1400億的偏股型基金募集成立，目前新基金的發行仍比較火爆，幾十億級甚至過百億級的基金并不鮮見。典型的是興全合宜基金，募集規模達327億元，這還是一個封閉期達兩年的封閉式基金。可以通過基金歷史持倉來看新增資金建倉方向。

從興全基金及興全和潤（興全合宜同億基金經理）前十大持倉股來看，重合度很高，這與興業全球基金集中持倉風格一致，從持倉品種看中國平安、五糧液、伊利股份、中國太保、保利地產等大都是大白馬類股票，而三安光電、歐菲科技、隆基股份、中興通訊、中際旭創等都是新興行業中成長股的代表，所以興全基金買股基本集中于白馬股和新興成長性行業的龍頭股，那么新成立的327億的興全合宜投資方向也必然如此。

而另一股增量資金來自納入MSCI，按照明晟公司公布的相關時間表，A股正式納入的時間是今年6月1日。中金公司估算2018年MSCI納入A股帶來的資金流入規模在150億美元-200億美元左右。從納入MSCI指數的個股中可以明顯看出，外資的偏好是優質低估值大藍籌股。

總結來看，今年確定入市的千億級的增量資金中，新發行基金的投資方向集中在大白馬股和新興成長龍頭股，而納入MSCI帶來的新增資金更青睞低估值的大藍籌。

興全基金前十大持倉股（2017年底）

興全合潤前十大持倉（2017年底）