我國PP網絡借貸行業現狀及監管對策

程夢婷

[提要] 自2005年世界上第一家網絡借貸平臺，到2007年我國出現首家平臺，作為一種新型的投融資方式，P2P平臺到如今在我國已經取得了快速的發展。P2P網絡借貸平臺，一方面為個體與中小企業提供了新的融資渠道，為我國經濟的快速發展增添動力；另一方面P2P網絡借貸平臺質量參差不齊，諸多問題平臺頻發“跑路潮”，蘊含了極高的金融風險。本文從P2P行業現狀與發展困境進行分析，對于未來發展趨勢提出相應的建議，并對P2P網絡借貸監管提出看法。

關鍵詞：P2P網絡借貸；信息中介；平臺轉型

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2018年1月29日

一、引言

2007年8月國內出現首家P2P平臺。P2P作為一種新型的投融資方式，在我國取得了快速的發展，從最初的探索前進到快速擴張階段再到如今的分化整合期，不可否認P2P網貸作為一種理財工具廣受大眾的認可。但是平臺出現之初由于監管不嚴、門檻過低、標準不清，出現問題的平臺多達數千家，嚴重損害了消費者的利益。本文通過對于P2P借貸行業的現狀以及目前的發展困境進行分析，提出了P2P未來發展的方向，同時對P2P行業的監管提出建議。

二、P2P網絡借貸定義

P2P是傳統金融與當代互聯網金融的結合體，它基于特定信息中介，以借貸主體之間的直接資金借貸為特征的一種新型資金融通方式，P2P大多通過網站形式存在，所有借款人的申請都可在網站上看到，投資者可以主動選擇出借對象。P2P網絡借貸是指通過第三方互聯網平臺使得資金的借貸雙方聯系起來，在借貸過程中，一些基礎服務類似于資料收集、信息采集、合同準備、手續等由平臺完成。P2P網絡借貸的主要模式包括：純平臺模式、線下債權轉讓模式、保證本金模式、信貸證券化模式。

三、我國P2P網絡借貸行業現狀

（一）平臺增長進入理性發展通道。自2014年以來，P2P平臺呈現野蠻生長態勢，截止到2015年底，P2P網絡借貸平臺的數量增長迅速。但是，隨著相關監管辦法的出臺，P2P網絡借貸平臺的新增數量在不斷下降。另一方面，P2P平臺的成交量也在趨于一個平穩的態勢。2014年累計成交2，528.17億元，2015年累計成交9，823.05億元，2016年累計成交20，636.26億元，截至2017年11月份，累計成交量達25，800.395億元。自2014年以來，收益率出現了明顯的下滑，2014年2月為21.63%，到2017年11月的9.49%，自2016年6月份以來至今，平臺的收益率較為平穩，波動幅度不大，但隨著未來對P2P監管程度的日益嚴格，平臺的收益率可能還會下降。

（二）平臺地理分布相對集中，問題平臺數量下降。目前，我國P2P行業發展分布較為集中，多數分布于東部經濟發達的地區，廣東、上海、北京、浙江等省份的運營平臺數量遠遠超過其他省份，占比達到66%，大部分原因是這些地區的經濟發展程度較高，對于互聯網金融的發展有較高、較快的接受度。而在一些欠發達地區，經濟發達程度不高帶來的對新事物的支持程度也較低。

隨著監管力度的加強，各項監管政策的出臺，不少P2P網絡借貸平臺由于無法滿足合規性而面臨平臺倒閉的問題。零壹數據統計數據顯示，2015年問題平臺總量1，206個，2016年問題平臺1，850個，截至2017年11月份，新增問題平臺數量為600個，較上年相比數量較少，但是問題平臺數量占總平臺數量的比例仍然較高，因此監管仍要繼續加強。

（三）不同背景的平臺逐步興起。P2P網絡借貸平臺可以根據有無資本以及資本的性質分為五種類型：民營系、風投系、上市公司系、國資系和銀行系。從可得的數據可以看出，風投系的P2P平臺成交量已經超過了民營系，不同背景平臺的成交量近兩年都有了較為明顯的增長。雖然民營系平臺的綜合利息率高于其他平臺，但總成交量目前也居于較高水平，但是民營系平臺內部質量參差不齊，較常出現問題平臺。其他平臺的成交量也在穩步增長，由于獲得外部資本的支持，經營狀況和信譽較好，出現問題的平臺也較少。

四、當前P2P發展困境

（一）運營成本大幅攀升。目前，我國P2P網絡借貸行業的業務過于集中于一個領域，并且一個領域的平臺數量過多，幾近飽和，但仍然有平臺爭相涌入，競爭更加激烈。這種監管砝碼不斷加重以及市場競爭的不斷加劇，P2P平臺的運營成本大幅度攀升。一方面有著大量外部資本支持的商業銀行以及投資公司逐漸進入網貸領域，P2P網絡貸款企業壓力倍增；另一方面為了達到監管要求，平臺需要與銀行進行平臺對接，成本急劇增加。

（二）平臺轉型困難重重。2016年出臺的《辦法》明確了P2P平臺的信用中介性質，并且《辦法》中規定網絡借貸金額應當以小額為主，對于同一自然人、法人或者其他組織在同一平臺或者不同平臺上的借款余額上限都做了相應的規定。2017年出臺的《指引》規定必須將資金存放于其商業銀行開設的存管賬戶。

合規平臺不僅要滿足這種限額管理與銀行存管，同時還要滿足備案管理，這三者不可或缺。對于行業內資金充備的大平臺而言，由于資金充足，因而資金存管于銀行于其自身并沒有太大的資金壓力，但是為滿足限額管理這一合規要求會導致其失去一大部分利潤，從而難以支持其原有的高額成本。此時，平臺就面臨著轉型的壓力，而在當前，開發新的資產端并非易事。

五、我國P2P未來發展趨勢

（一）以小額信貸和普惠金融為主要發展方向。P2P的出現對于緩解中小企業貸款難、解決長尾客戶的需求起到了重大的作用，是對商業銀行業務的有效補充。但是近年來，P2P網絡借貸平臺貸款金額過大，偏離了發展方向。對于實行限額管理主要是為了控制風險，目前我國對于P2P的定位是傳統商業銀行覆蓋不到的人群，P2P平臺的融資成本本就高于商業銀行的融資成本，因此應當從小額信貸和普惠金融的角度考慮發展。endprint

在以小額信貸與普惠金融為主要發展方向的同時，要加強對于不發達地區的P2P的發展，從上面的數據可知，在經濟不發達的地區，P2P行業的發展尚未達到發達地區的一半程度，因此，隨著經濟的更加進步，不發達地區將會成為一個重要的發展點。

（二）加深資產端的挖掘，找準市場定位。限額管理的出臺使得各個平臺未來滿足合規性的要求不得不改變業務結構，以至于減少了平臺利潤。而小額信貸由于大量平臺的涌入，同質化程度愈高，競爭更加激烈，利潤也在減少，因此對于資產端的深度挖掘將成為平臺轉型是否成功的關鍵。P2P平臺從這一方面進行業務挖掘難度很大，利潤也不甚可觀，而農村金融這一方面的產品尚未有較大涉足，尤其是我國政府注重農村經濟的發展，因此資產端的深挖可以從農村金融等方面入手。

六、完善我國P2P網絡借貸監管的建議

（一）制定P2P網貸行業的法律法規。P2P網貸平臺的不規范運營滋生出眾多新的風險，對我國金融監管相關法律法規及對應機制的建設提出挑戰。盡管目前我國在某些法律條例及相應的法規對P2P平臺的規范運作及監管有一定的作用，但是若要進一步完善P2P網貸行業監管的方方面面，保護消費者的權益，應當針對P2P行業制定專門的法規，將有關P2P行業的性質、市場的準入與退出標準、信息披露程度、平臺轉型等一系列合規措施寫入相應的法律法規。隨著部分P2P平臺的轉型腳步，監管機構要跟緊平臺，完善好各項監管措施，維持經濟的健康、穩定、可持續發展。

（二）完善信用評級制度，建立完善的征信體系。隨著《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》的出臺，P2P發展有了監管的方向。監管機構應當定期對P2P平臺進行全面測評，中國互聯網金融協會應當組織來對P2P平臺不定期的測評相結合。加強對于平臺的監管，不僅可以為監管機構的監管活動提供依據，同時也能為消費者的投資活動提供一定參考價值。

目前，我國的征信體系與發達國家相比，仍然存在著巨大的差異。美國P2P網站借鑒的是FICO信用分，信用評級為網站自評；而我們國內的P2P平臺無論是從技術或是經驗甚至是精力與數據總量都較為有限，所使用的信用評級也難以達到消費者的需求，無法較為精準的作為衡量借款人未來是否違約的依據。因此，建立完善的征信體系，健全信用評級系統無論是對于政府、企業還是消費者都是至關重要的。于政府而言，可以促進社會的健康穩定發展；于企業而言，有利于平臺可持續發展；于個人而言，保護了消費者自身的利益。

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