晶瑞股份：主業穩步增長

晶瑞股份（300655）：公司生產超凈高純試劑、光刻膠、功能性材料和鋰電池粘結劑四大類微電子化學品，應用于半導體、光伏太陽能電池、LED、平板顯示和鋰電池等五大下游行業。受益于下游面板產能持續向國內轉移以及新能源汽車行業的高速發展，預計公司高純試劑及鋰電池粘結劑保持穩步增長。此外，公司于2017年12月完成對光刻膠研發生產企業蘇州瑞紅少數股東股權（45.44%）的收購并以現金方式收購硫酸生產企業江蘇陽恒化工73.98%股權并進行增資，完成后持有80%股權，收購子公司納入合并報表范圍，2017年蘇州瑞紅實現凈利潤3838萬元，陽恒化工2017年前三季度實現凈利潤941萬元，子公司并表增厚業績。

技術方面：公司雙氧水已達到國際最高純度G5水平，打破國際技術壟斷，電子級硫酸引入日本三菱的電子級硫酸提純技術，電子級氨水亦有技術儲備，全資子公司蘇州瑞紅“i線光刻膠產品開發及產業化”02專項順利結題，實現量產。客戶驗證方面：G5雙氧水已在華宏完成測試，即將進入中芯國際產線測試；i線光刻膠已通過中芯國際上線測試，下半年開始有望陸續獲得相關產品訂單；產能方面：公司擬在成眉石化園區投資新建8.7萬噸光電顯示、半導體用新材料生產基地，電子級硫酸通過收購江蘇陽恒化工保障原料供應，結合三菱化學技術，建設9萬噸產能。公司技術、驗證及產能瓶頸逐個突破，將邁入成長快車道。

操作策略：主業穩步增長，收購子公司納入合并報表增厚業績，投資者可適當關注。