甘肅省金融發展與經濟增長關系的實證分析

(安徽大學經濟學院 安徽 合肥 230601)

一、引言

甘肅省在西北地區中居于舉足輕重的地位，更是西部大開發的紐帶和依托。因此，加快甘肅經濟發展，對于推動西北區域經濟增長和發展西部大開發的長期戰略任務有著重要作用。那么，在甘肅省經濟快速發展的過程中，金融發展與經濟增長之間有著怎樣的相關關系？基于國家以及國際層面的一些理論研究又是否適合甘肅省經濟發展的現實情況？這些亟待解決的問題有必要放在西北地區框架內進行對比研究，這樣也可以給政策制定者更多的啟發。基于此種考慮，文章從甘肅省的省情出發，利用甘肅省2000-2016年這十幾年的相關經濟數據，通過構造VAR模型，研究分析甘肅省金融發展與經濟增長之間的相互關系，期望通過實證研究得到相關啟示，并就此研究對甘肅省金融和經濟的發展提出一些建議。

二、甘肅省金融發展與經濟增長的實證分析

(一)變量選取及數據來源

為了消除數據異方差，文章選用GDP的自然對數LNGDP來作為經濟增長的指標變量。金融相關比率(FIR)通常用金融資產與GDP的比值來表示。由于甘肅省金融資料的缺乏，難以得到1978年以來的金融資產完整數據，所以文章選取了2000-2016年甘肅省金融機構存貸款總額來代表金融資產總量，將其與名義GDP的比值來作為金融相關比率。CF表示資本形成率，是一定時期內資本形成總額與GDP之比。其中，資本形成總額有兩部分，分別是固定資本形成總額、存貨增加。TD表示貿易依存率，作為甘肅省對外開放的指標變量。貿易依存率能夠體現一國對外貿易的依賴程度，一般用對外貿易進出口總值在國內生產總值所占比重表示，即用進出口總額與GDP之比來衡量對外貿易對經濟增長的影響指標。

文章均使用軟件Eviews8.0來完成研究分析過程。

(二)實證研究結果及相關分析

1.協整檢驗分析

首先，我們需要估計VAR來確定協整檢驗的滯后期長度。滯后期長度既不能太長，也不能太短，滯后期長了，能更加準確地反映模型的特征，但是滯后期太長則又會使得自由度減少，所以需要綜合考慮來確定滯后期長度，判斷滯后期的依據是AIC標準和BIC標準，由檢驗結果看出，AIC標準、HQ標準、SC標準，FPE標準均顯示1個滯后期。在1個滯后期前提下，再根據協整檢驗，來確定協整向量的個數。用1個滯后期進行檢驗的結果可以發現存在兩個協整關系，也就是說TD(對外開放指標)、CF(資本投入指標)、FIR(金融發展指標)和LNGDP(經濟增長率)四個之間有三個協整向量。經過協整檢驗分析，將所得協整關系表述出來：

LNGDP=3.422386+0.017560FIR+6,067392CF+5.718867TD

(-0.42) (4.16) (2.10)

上式表述了經濟增長與金融發展、資本投入以及對外開放之間的長期均衡狀態，結果發現，CF、TD的系數均通過了t統計檢驗，而FIR的系數沒有通過t檢驗，這說明，資本投入和對外開放對經濟增長的影響比較顯著。金融發展對經濟增長雖然有促進作用，金融相關比率每增加1%，便促進了經濟增長1.76%，但是長期來說，這種促進作用并不明顯，這與甘肅省目前的經濟發展現狀也是一致的。

2.格蘭杰因果檢驗分析

由格蘭杰因果關系檢驗分析發現，金融發展與經濟增長是會相互影響作用的。經濟增長、資本投入也是相互影響作用的因果關系，而資本投入與對外貿易則是一種單方面的因果關系。

3.脈沖響應函數和方差分解結果分析

由于我國經濟發展的時間跨度并不長，而且文章僅選擇了2000-2016這16年的經濟數據作為樣本，可能存在樣本問題，因此文章進一步使用脈沖響應函數和方差分解，在原VAR模型數據基礎上，來分析金融發展與經濟增長的相互關系。

通過脈沖響應函數，可以直觀的觀察到變量之間的動態關系，在VAR模型中，對一個內生變量施加一個來自其自生變量的沖擊，或者施加一個來自其他內生變量的沖擊，觀察模型對于沖擊所作出的反應

檢驗結果發現，在本期給FIR施加一個沖擊后，LNGDP是穩步增長的，在第10期達到最高點0.019406，之后的11到12期有稍微的下降，12期為0.009445，12期后又開始增長，到16期最高點為：0.198483。總體來說，在2000-2016年這16期中LNGDP對FIR的脈沖響應的反應是呈總體穩步增長的態勢，這說明，金融發展對經濟增長的影響是正向的。

若在本期給LNGD)施加一個沖擊后，金FIR在第4期之前，沒有顯著的增長，第4期之后，增長態勢明顯加快，到了16期，增長到最高點0.464245。總體來說，在2000-2016年這16期中，FIR對經濟增長率LNGDP的脈沖響應的反應是一種增長態勢，這說明，經濟增長對金融發展的影響也是正向的。但是相比之下，經濟增長對金融發展的影響比金融發展對經濟增長的影響更顯著。

上世紀八十年代初期，Sims提出了方差分解法，用來分析內生變量對預測方差的貢獻程度。將VAR模型的各個內生變量進行預測誤差方差分解，來考察不同指標對經濟增長率的貢獻度。通過檢驗可得，若不考慮LNGDP方差的自生的影響，TD對經濟增長的貢獻度最高，在11期之前，逐漸增長，11期達到最高貢獻度40.65%。之后逐漸下降，在15期為15.50%。隨后又開始增長，總體來說，對外開放對經濟增長的貢獻度維持在20%左右。而金融發展對經濟增長的貢獻度則不是很顯著，僅僅在前四期有上升趨勢，第四期達到最高10%，之后又開始逐漸下降。這說明，甘肅省金融發展對GDP的貢獻程度并不高，GDP的增長依賴于對外開放的程度反而更高。

三、結論及政策建議

(一)主要結論

文章通過甘肅省2000-2016年間的相關經濟統計數據進行實證分析。結果發現，甘肅省金融發展與經濟增長之間是一種長期的協整關系，具有正相關性。經濟增長是金融發展的格蘭杰因果關系。也就是說，甘肅省經濟總量的增加，顯著地促進了省內的金融發展水平，但是區域性的金融發展卻沒有顯著地帶動經濟增長。最后，利用脈沖響應函數和方差分解方法分析發現，金融發展對經濟增長的沖擊反應明顯高于經濟增長對金融發展的沖擊反應，也就是說，經濟增長對金融發展的影響比金融發展對經濟增長的影響更顯著。在考察各個指標對經濟增長率貢獻度時發現，對外開放對經濟增長率的貢獻度最高，而金融發展對經濟增長的貢獻度卻并不明顯。

(二)政策建議

根據研究分析，文章就甘肅省今后的金融與經濟發展提出如下幾點政策性建議：

1.完善金融市場機制。大力引進股份制銀行，鼓勵證券業、保險業以及信托業的發展；加快甘肅省金融業體質改革，提高金融產品創新度。積極對接國家總體發展戰略，科學的發展以蘭州為龍頭的絲綢之路經濟帶，促進可持續發展。

2.提高金融服務效率，近年來，甘肅省金融服務質量也逐步提升，但是相比沿海地區等發達城市，依然有很大缺陷，尤其對于銀行、證券等行業；因此，在實際工作中，要本著“客戶至上”的工作理念去服務客戶，每個行業都應該建立一套自己的服務考核體系，并且要嚴格實施，例如招商銀行的“電話有效投訴”措施等。一定要注重市民反映，聯合人民群眾，共同促進甘肅省的金融服務水平。

3.加快農村經濟建設，加大對貧困縣市級地區的資源開發以及生態建設力度，例如，可以充分利用沿黃河區域水利灌溉方便這一優勢，建立起沿黃河灌溉農業區。充分利用好國家、政府的財政補貼，建設好各地區的基礎設施，通過教育、醫療等機構進一步促進農村的金融以及經濟發展，最后帶動全省的經濟發展水平。

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