金辰股份：業績有望繼續高增長

國海證券預測數據

金辰股份（603396）：受益光伏產業投資快速增長，組件自動化業務增幅明顯。受國家對新能源和中國制造2025的政策支持，下游光伏新能源產業的投資增速明顯，產品升級和國產化需求迅速提高。2017年，全球光伏新增裝機量超過100GW，同比增長37%，我國光伏市場在光伏扶貧政策、分布式光伏搶裝等因素的拉動下，光伏新增裝機量超過53GW，同比增長超50%，位居全球首位。2017年，受下游光伏行業裝機規模強勁增長的影響，作為光伏組件自動化行業領先企業，公司業績增長明顯，營收增速達33.17%，歸母凈利潤增速為16.48%，基本符合預期。2017年由于行業競爭加劇，公司毛利率有所下滑，從2016年46%落至44.3%。考慮到公司的產品研發能力突出，我們預計2018年公司盈利能力有望維持穩定。

2018年展望：預計業績將持續穩定增長。根據Solarzoom預測，2018年全球裝機量120GW，同比增長20%；中國的新增裝機量約65GW，同比增長30%。從2018年1-2月份實際表現來看，國內光伏裝機容量達到10.87GW，較去年同期大幅增長220%，表現良好。從公司訂單角度看，截至2017年底，公司在手大額銷售訂單約7億元；結合公司2018年高管薪酬考核方案，合同考核目標是9億元，同比增長約30%?？紤]到下游光伏行業的持續增長和公司高管的薪酬激勵，預計2018年公司業績將維持穩定增長。

操作策略：公司在光伏組件自動化設備領域具備競爭優勢，下游需求飽滿，投資者可適當關注。