美國稅改的效應及我國應對策略

楊霖霖

[摘要]美國總統特朗普簽署了《減稅與就業法案》，這是美國30年以來最大的一次稅制調整，本次稅改對美國經濟的促進程度雖尚需觀察，但其外溢效應對全球都有影響。美國稅改雖然對我國影響有限，但也有些不利影響，包括：激發國內資本外流、影響我國財稅改革等。針對美國稅改，我國應妥善應對。

[關鍵詞]美國稅改；全球產業；美國經濟

[DOI]1013939/jcnkizgsc201810006

2017年12月22日，美國總統特朗普簽署了《減稅與就業法案》（Tax Cuts and Jobs Act）。法案將于2018年1月開始實施。這是美國30年以來最大的一次稅制調整，稅改效應不僅對美國，也對全球產生很大影響，我國須妥善應對。

1美國稅改的主要內容

此次美國稅改的核心思想是：為美國企業和個人減稅，增加企業競爭力和個人消費，吸引投資，實現“美國優先”的國家戰略。

11對企業

（1）美國企業所得稅由35%降至21%。

（2）改全球征稅為屬地征稅，未來美國企業海外利潤匯回無須向美國交稅。

（3）稅改前，美國企業留存海外的現金利潤匯回一次性征收155%的所得稅，非現金一次性征收8%。

（4）條款永久性生效。

12對個人

（1）個人所得稅稅率分7檔不變，大部分稅率有所下降。

（2）個人所得稅標準抵扣額翻倍，夫婦共同申報從現行的12700美元提高到24000美元；個人從6350美元提高到12000美元。

（3）條款2026年到期，但可延長。

2美國稅改對美國及全球的影響

21美國稅改對促進美國經濟增長

稅改會對美國經濟增長起促進作用，但促進的程度有爭議。

觀點一：能較大程度刺激美國投資和經濟增長。美國共和黨人大多支持此觀點。稅改大幅降低企業所得稅，廢除替代性最低稅。美國企業在21%的稅率基礎上，還可享受各項抵扣優惠，比如研發抵扣、設備投資抵扣，實際稅負事實上更低。據高盛集團預測，稅改將推動美國2018年和2019年的經濟增長率提高約03個百分點。

觀點二：促進作用不會太明顯。美國民主黨人大多支持此觀點。稅改對投資的促進作用有限。企業減稅后，不一定會將節省下來的資金用于進一步投資，也可能直接分紅。美國國會稅收聯合委員會預測，未來十年，稅改平均每年推動美國經濟增速提高不到008個百分點。

22美國稅改對美國財政的影響有限

（1）此次稅改，雖然大幅下調企業所得稅，但企業所得稅在美國的稅收中比重較低。2016財年，美國政府收入來源中企業僅所得稅占9%。個人所得稅占美國政府收入的47%，雖然大部分稅率有所下降，但下降幅度并不太大，如最高稅率是從396%降至37%。

（2）美國政府增加了財政赤字預算。美國國會稅收聯合委員會預測，稅改將在10年內增加債務約13萬億美元。但2017年10月，美國國會通過了2018財年聯邦政府預算決議，允許未來十年美國財政赤字增加15萬億美元，基本抵銷了稅改可能造成的財政收入減少。

23美國稅改將改變全球產業布局

此次稅改之前，美國跨國公司在全球進行布局，通過跨國公司與海外分支機構或總部之間的內部貿易達到避稅目的，從而以跨國公司內部關聯公司間的貿易推動國際貿易。而此次稅改，美國針對跨國公司推出了稅基侵蝕與反濫用稅。如果跨國公司的內部交易降低了該公司在美國的納稅，美國政府將對此類交易征稅。新稅種將限制跨國公司通過以往的內部交易避稅。美國跨國公司須重新考慮在海外設立關聯公司的成本和收益，這將導致全球產業布局發生改變。

24美國稅改將引起全球競相減稅

2001年，小布什政府降低個人所得稅稅率，引起法國、西班牙等國下調個稅。當前，特朗普政府的稅改極可能引起全球競相減稅。印度已經推出一系列個人和中小企業的減稅計劃。日本提出要把稅率降低到有國際競爭力的水平，企業所得稅可能降至20%。英國宣稱，至2020年將企業所得稅從目前的20%下調至17%。德國工業界要求政府加快稅改減稅。

另外，英國、德國、法國等歐洲國家認為，美國稅改的部分條款與雙邊稅收協定以及世貿規則不符，可能向世貿組織發起訴訟。

25美國稅改將加劇匯率波動

從短期看，美國稅改將促使美國跨國公司購買美元，將海外利潤匯回，再加上美聯儲加息，投資者看好美國的經濟前景，必將推動美元匯率上升。但從中長期看，稅改將使美國債務負擔加重，償債能力下降，美國為了償還債務，將增發貨幣，導致美元貶值。國際逐利資本可能趁此機會搶購囤積美元再伺機拋出，美元匯率波動可能進一步加大，匯率風險提升。對此，評級機構甚至擔心美國償債能力下降可能引起下一次金融危機。[ZW（DY]2018年1月16日，大公國際資信評估有限公司發布《美利堅合眾國主權信用評級報告》，下調美國主權信用等級。[ZW）]

3美國稅改對我國的影響

美國稅改對我國產生的影響有限。一方面，我國以政府收入計算的宏觀稅負水平基本和國際水平持平，跨國公司在我國投資并非僅看中稅低；另一方面，我國市場大前景好，跨國公司不會輕易放棄我國市場。但是，美國稅改對我國也有不利影響。

31激發國內資本外流

美國稅改對我國造成的最直接影響是資本外流。對投資者來說，美國稅改會形成對美國經濟上升的預期，吸引全球資本包括中國資本大量流入美國。如果我國國內資本短期內大量流出，可能引起國內資金短缺、民間投資壓力加大、產業空心化、人民幣貶值等一系列問題，甚至引發系統性金融風險，影響我國經濟發展。

32影響我國財稅改革

我國正在推進財稅改革，而美國稅改可能誘發我國企業和個人的攀比心理，期望在短期內中國也像美國一樣減稅。我國政府如果打亂稅改節奏，急切推出與美國稅改相對應的財稅改革方案，可能由于缺少必要的驗證時間而使我國稅改的進程和效果受到影響。

33中美貿易摩擦將升級

長久以來，美國政府一直關注貿易赤字。此次稅改結束后，美國極有可能將目光投向貿易領域，聚焦在其貿易逆差國。特朗普政府一直奉行“美國優先”的貿易保護主義，對全球化持敵對態度。2018年，中美貿易摩擦將升級，極可能爆發劇烈的貿易沖突。我國有必要做最壞的準備。

4我國應對美國稅改的策略

41防范短期資本外流

應關注資本流動，特別是要防止資本假借貨物貿易或者服務貿易的名義外逃。如果條件允許，可以借助必要的資本和行政手段對此類資本外逃進行嚴打。防止出現國內短期資本大規模外流，造成我國金融市場的劇烈波動，產生系統性金融風險。

42妥善應對中美貿易摩擦

我國是美國的貿易逆差主要來源國之一。從2017年開始，美國對我國進行光伏產業“201”調查、鋼鐵產業“301”調查等就接連不斷。對此，一方面，我國應遵循現行國際貿易體系的基本原則，積極應對調查；另一方面，我國應做好貿易領域的反制準備，尋找合適的機會，反制美國的單邊保護主義。

43加強與其他國家合作

可與其他國家尤其是歐洲國家一起，抵制特朗普政府違反世貿規則的做法。歐洲是美國的傳統盟友，但在此次美國稅改問題上，與美國的立場并不一致。一方面，我國可與英國、法國、德國等歐洲國家合作，商討如何采取措施防止因美國稅改引起的惡性減稅競爭；另一方面，我國可加快與其他國家簽訂自貿協定，通過貿易轉移減少來自美國的制約。

44穩步推進財稅改革

此次稅改對美國來說，其實非常倉促。美國民主黨人基本都反對稅改計劃，甚至抱怨時間緊來不及仔細看稅改文件就要投票表決。我國不宜被美國稅改打亂自身的稅改進程。應結合供給側改革，穩步推進財稅改革，清理各類收費和各項政府性基金，推行行政零收費，幫助企業降低成本。

45加強正面輿論宣傳

加強對我國財稅改革成效的正面輿論宣傳，尤其是對“營改增”的正面宣傳，包括總結分析部分企業未能實現稅負下降的原因，研究進一步深化“營改增”使其發揮更大作用。通過輿論宣傳，展示我國良好的營商環境，增強我國市場的吸引力。同時，避免國內外形成美國營商環境好、我國營商環境差的偏見。

參考文獻：

[1]江宇娟，高攀，金旼旼財經觀察——美國通過30年來最大規模減稅法案影響幾何？[EB/OL].（2017-12-20）[2017-12-21].http：//wwwxinhuanetcom/world/2017-12/21/c_1122146422htm

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