十九大之新時代下地方去產能企業戰略管理研究①
—— 以天津鋼鐵為例

中國特色社會主義經濟建設協同創新中心 天津市中國特色社會主義理論體系研究中心南開大學基地

南開大學中國公司治理研究院 南開大學商學院 齊岳

南開大學商學院 張權生

天津市市場信息中心 馬宇哲

中共十九大開啟了中國特設社會主義建設的新時代，我國社會的主要矛盾已經轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發展之間的矛盾，這在根本上決定了我國在保持經濟中高速增長的同時，重點解決不平衡、不充分的問題；新時代的經濟發展將致力于深化供給側結構性改革，加快建設創新型國家，實施區域協調發展戰略，推動形成全面開放新格局，努力實現兩個百年目標。把握好“新時代”下經濟發展的模式，對各行業進行戰略布局至關重要。

我國鋼鐵行業是國民經濟的支柱產業，進入21世紀以來，鋼鐵產業隨著經濟的高速增長發展迅速；但行業競爭激烈、利潤薄，產能過剩嚴重的特點依然存在。2015年鋼材價格大幅下跌，我國鋼鐵產量與消費量雙雙進入峰值弧頂區并呈下降態勢，全國重點鋼鐵企業虧損超600億元，地方性鋼企由于去產能指標、產品附加值低等原因更是瀕臨破產。“新時代”下經濟發展的模式將更加注重效益，去產能，解決發展中不平衡、不充分的問題將進一步擠壓以粗放型發展為主的地方性鋼鐵企業的生存空間，地方性鋼企必須開展行之有效的戰略管理才能得以生存。

本文以此次危機重災區的天津鋼鐵行業為例，先在介紹天津鋼鐵行業構架組成與發展歷程的基礎上分析了天津渤海鋼鐵集團倒閉的原因；然后從償債能力、盈利能力、資產管理效率三個方面對天津鋼鐵進行財務分析，從而得出天津鋼鐵行業發展過程中高杠桿引發經營風險的結論；在此基礎上，深度分析了天津鋼鐵行業與“新時代”經濟發展模式相融合的戰略管理：短期在重點發揮天津城市發展的一極作用下，積極融入“京津冀一體化”、雄安新區戰略，增加收入來源，擺脫財務困境；長期打造精品鋼材基地立足解決天津鋼企發展不平衡問題，利用天津獨特地理優勢搭建鋼鐵行業“走出去”平臺。

1 文獻綜述

隨著我國經濟的高速發展，對國民經濟與企業管理的研究日益成為社會和學術界的熱點話題。不少學者對作為國民經濟支柱產業的鋼鐵行業進行了全面剖析，并對存在的問題提出了針對性的解決方案，這在學術研究與指導我國鋼鐵行業發展方面都具有重大意義；經濟全球化的趨勢與我國市場的日趨成熟對我國企業的戰略管理提出了新要求，學者們在這方面的研究更是深入、透徹。

對我國鋼鐵產業的研究主要分為兩大類：一是學者們對我國鋼鐵產業進行現狀分析，指明我國鋼鐵行業存在的一些弊端。何維達等(2009)通過建立中國鋼鐵產業競爭力的“三雙模型”分析體系，指明低產業集中度、低附加值產品、高進口鐵礦石依存度造成了“利潤流向國外，成本留在國內”的現象；陶瑞、余元冠(2012)從環境、政府、企業和決策者四個層面總結了中國鋼鐵企業并購的動因，指出政府干預下的并購戰略存在大量的“多并購、少破產”，違背企業意愿的“拉郎配”現象；何維達、林陟峰(2015)采用多層次灰色關聯分析法對亞洲四國的鋼鐵產業國際競爭力分析，得出中國鋼鐵產業在生產能力與經濟環境中占有優勢，但在技術水平與市場績效上完全處于下風的結論；曾湘泉等(2016)認為政府干預下的兼并重組誘發了企業的盲目擴張，造成債務上升，而沉重的債務壓力和國有企業的政策性負擔導致落后產業退出困難，產能嚴重過剩等現象。總體而言，產業利潤薄、行業集中度低、戰略并購少、產能過剩嚴重是我國鋼鐵行業急需解決的問題。

二是學者們結合市場環境與國家相關戰略尤其是“一帶一路”倡議對解決我國鋼鐵行業產能過剩問題的研究。徐朝陽、周念利(2015)指出治理鋼鐵行業產能過剩問題，根本方案是建立和維持公開、透明的市場環境，讓市場內生的產能集中機制發揮關鍵作用，而不是“以扭曲對付扭曲”；趙明亮、楊蕙馨(2015)從貿易基礎與投資機會兩個維度闡明“一帶一路”倡議為化解我國鋼鐵行業產能過剩提供了重要契機，同時強調有關方面需要建立與之相配套的實現機制；倪中新等(2016)基于時變參數向量回歸模型預測“一帶一路”倡議將使得我國粗鋼需求值在2015—2020年期間每年增加0.146億噸，極大緩解我國鋼鐵產能嚴重過剩的問題；石澤浩等(2017)研究指出“一帶一路”倡議能為沿途各國鋼鐵貿易帶來契機，中國鋼企要在維持東南亞國家鋼鐵出口優勢的情形下，加大開拓鋼鐵需求量較大的中東地區市場；何楓等(2015)通過構建非期望產出的網絡SBM-DEA模型來探討不同變量對中國鋼鐵企業綠色技術效率的影響，并指出提高鋼鐵企業綠色技術效率是實現鋼鐵工業綠色轉型的根本。我國鋼企需借助國家戰略的契機，將“引進來”與“走出去”相結合，淘汰落后產能，提升綠色技術效率、實現產業升級。

戰略管理是企業管理的重要組成部分，內外環境的改變會對戰略管理提出新的要求。學者們的研究在強調戰略管理重要性的同時，為新形勢下中國企業的戰略管理提供了方向。宋鐵波等(2014)指出在全面深化改革的新形勢下，分割的國內市場將會變得更加統一、開放、競爭有序，中國企業獲得的市場機會將減少，做大做強更加依賴資源基礎觀的戰略管理。葉廣宇、劉洋(2016)指出中國企業所處的獨特情境——新常態、“互聯網+”、大數據和全球價值鏈整合等諸多情境要素交織，要求企業在動態競爭的環境下進行戰略管理范式的轉變。藍海林(2015)指出在經營環境動態化下，有效的企業戰略管理需要有機結合承諾堅定、決策科學和行動迅速，同時將戰略決策的內容劃分為戰略承諾、決策和行動3個有機組成部分。進行與時俱進的戰略管理，中國企業才能在經濟全球化的市場中保有競爭力。

眾多學者對我國鋼鐵行業與企業戰略管理的研究不但豐富了學術理論體系，而且對我國鋼鐵行業明確定位、認清產業優劣勢、做大做強企業等實踐活動具有重要指導意義；但現階段對我國地方性鋼企發展提出戰略管理方案的文獻較少。

2 天津鋼鐵運營狀況剖析

2001—2016年的十五年間，中國鋼鐵行業隨著經濟的高速增長發展迅速，2016年粗鋼產量8.08億噸，占世界總產量的49.6%；瘋狂增長的背后存在不少隱患，行業集中度低、同質化產品多、原材料高度依賴進口、產品附加值低、產能過剩嚴重；當2015年鋼材產品價格大幅下降時，不少地方鋼企面臨破產倒閉。

2.1 天津鋼鐵行業總體狀況

鋼鐵產業是天津的傳統重工業，產值占工業總產值的1/5。天津鋼鐵行業年產能2000萬噸左右，主要由以原材料生產為主的冶煉企業組成。天津鋼鐵行業產能集中度相對較高，天津天鋼集團、天津冶金集團、天津榮程聯合鋼鐵集團、天津天鐵冶金集團、天津鋼管集團、天津天豐鋼鐵集團6家國有企業的總產能占全市粗鋼產能的85%。2010年天津市政府為了把當地鋼鐵企業做大做強，將天津鋼管集團、天津鋼鐵集團、天津天鐵冶金集團和天津冶金集團4家國有鋼鐵企業戰略重組成渤海鋼鐵集團有限公司；合并之后，渤海鋼鐵集團占全市鋼鐵產能的70%，粗鋼產能排在全國鋼企前十。為迅速擴大產能，搶占全國市場，渤海鋼鐵集團背書給原還不上銀行利息的四家鋼企貸款擴張，但實際上鋼鐵產業從2012年就開始下滑。當2015年鋼材價格大幅下降時，渤海鋼鐵集團融資性現金流趨緊，出現無力償還到期債務情形；2016年初，債務高達1920億的渤海鋼鐵集團被迫拆分，四家鋼企各自經營、負責自身債務。

天津鋼鐵行業由于采用高杠桿的粗放型擴張模式，負債累累。當在2015年鋼材價格大幅下跌時，業績不佳的天津鋼企無法償還金融機構到期債務，深陷財務困境；即使在2016年鋼材價格大幅回暖時，經營性現金流斷裂的天津鋼企也只能被迫停產，員工休假在家，粗鋼產量銳減(天津天鐵冶金集團粗鋼產量縮減45%)。

2.2 天津鋼鐵經營狀況分析

本文通過對比2013—2015年天津與全國地區的黑色金屬冶煉和壓延加工業的財務數據來分析天津鋼鐵的經營狀況，數據來源于中國工業統計年鑒。

2.2.1 償債能力狀況

表1 資產負債率

表2 流動比率

由表1可知，鋼鐵產業是一個重成本、高杠桿的行業，全國鋼鐵企業的資產負債率達到67.5%，遠高于全國規模以上工業企業的55.9%，天津黑色金屬冶煉和壓延加工業的資產負債率更是高于全國近10個百分點。天津鋼鐵企業的高杠桿率主要源于盲目強占市場、借貸擴張。進一步分析發現天津鋼企流動負債占比在2013—2015年分別為89.39%、89.41%、81.89%，這些流動負債大多來自銀行等金融機構的短期借款，這極大提高了天津鋼鐵行業的運營風險，2015年6月末天津鋼管集團一年內到期債務為265.72億元，資產負債率高達83.4%；天津天鋼集團在金融機構縮減貸款的情形下，被迫向員工融資26.84億。

表2表明，無論是全國還是天津的黑色金屬冶煉和壓延加工業其流動比率均低于1，有限的短期償債能力極易導致現金流斷裂、企業停產的現象。天津行業的流動比率雖略高于全國水平，但這種流動優勢主要由于天津鋼鐵行業持有較高比率的產成品造成的，并不能說明天津鋼鐵行業的短期償債能力優于全國水平。

2.2.2 盈利能力分析

2013—2015年全國黑色金屬冶煉和壓延加工業的毛利率分別為8.03%、8.13%、7.15%，可見2015年鋼材價格的大幅下降確實對全國鋼鐵行業的盈利能力產生了較大影響；2013—2015年天津黑色金屬冶煉和壓延加工業的毛利率分別為6.85%、5.93%、7.03%，可以看出天津黑色金屬冶煉和壓延加工業的各年毛利率普遍低于全國平均水平，這主要源于天津地處鋼鐵行業競爭激烈的華北地區：京津冀鋼產量占全國的1/4，每年過剩產能超8000萬噸，且天津鋼企相較于河鋼集團這樣的大型鋼鐵企業在規模效應、市場份額等方面都存在著較大劣勢，在產品競爭優勢不足的情況下只能降價保量；另外天津鋼企的職工待遇普遍高于全國水平，生產成本的提升進一步降低了天津鋼鐵的毛利率。天津鋼企的戰略規劃需在穩定市場份額的前提下，增加收入來源，提升產品附加值，提高行業利潤。

2.2.3 資產管理效率

表3 固定資產周轉率

表4 流動資產周轉率

從表3可知，2013—2015年不管是全國還是天津的黑色金屬冶煉和壓延加工業的固定資產周轉率都呈下降態勢，說明行業設備未能得到有效利用，資金形成沉淀，是行業競爭激烈，供過于求的重要特征。

表4說明，2013—2015年全國與天津的黑色金屬冶煉和壓延加工業的流動資產周轉率逐年下降，這主要是由于行業競爭激烈、不少企業為了爭奪客戶急于銷售放松了信用管理，應收賬款不斷增加。

2.3 結論

綜合以上分析可以發現，天津鋼鐵行業是天津工業的重要基礎。前期粗放型的發展模式使得天津鋼鐵行業積累了大量債務，高杠桿的經營方式提高了運營風險，當鋼材價格出現下滑時，天津鋼鐵行業便陷入了現金流斷裂的財務困境中；另外天津鋼企地處鋼鐵行業競爭激烈的華北地區，低附加值產品及較高的生產成本降低了天津鋼企的行業利潤；同時，天津地區的去產能指標也限制了以價保量的經營模式。天津鋼鐵行業需進行明確的戰略管理來統籌規劃，實現產業升級。

3 天津鋼鐵行業戰略管理

天津鋼鐵行業必須順應十九大“新時代”下經濟發展的模式，結合天津特殊的地理位置與市場特性，綜合考慮企業內外部優勢進行戰略管理，短期穩定鋼企的收入來源，擺脫財務困境；長期通過打造鋼材精品基地的模式著手解決天津鋼鐵行業發展不平衡的問題，搭建全國鋼鐵行業開放平臺、爭當行業領頭羊。

位于渤海之濱的天津是北方的經濟中心，擁有“中國經濟增長的第三極”——渤海新區與年吞吐貨量位居世界前列的天津港；隨著國家戰略的實施，天津在全國經濟中的地位不斷加強，連接內外的便捷交通使得天津港成為中國鋼材的集散中心；蘇振東、尚瑜(2016)提出天津是京津翼一體化建設中緩解北京非首都功能、構建新的首都經濟圈的重要城市群，京津冀一體化下，天津“出海口”效應大幅提升；齊岳、張穎(2017)指出天津是“一帶一路”倡議中“絲綢之路經濟帶”的東端與“21世紀海上絲綢之路”北段的交匯處，“一帶一路”倡議將為天津市經濟發展提供重大機遇。

3.1 發揮天津城市發展一極作用的前提下、積極融入國家戰略擺脫財務困境

天津鋼企當下需著手解決財務困境引發的經營問題，在引入短期資金、縮減生產成本的前提下提高營業收入。短期內，天津鋼企需在重點發揮天津“雙城雙港”發展格局的一極作用下，積極融入“京津冀一體化”、雄安新區戰略。

3.1.1 發揮天津城市發展一極作用

我國經濟市場的發展日趨公開化、開放化，但地方經濟的發展助力地方企業成長的現象依然存在。天津鋼企要想在短期內解決財務困境，必須緊緊依靠天津城市發展帶來的機遇。

天津“雙城雙港”的城市發展格局即以中心城區和濱海新區核心區為雙城、以天津港的南北港區為雙港，帶來的一系列項目的建設將有助于天津鋼企增加收入來源，擺脫財務困境。

連接“雙城雙港”的軌道交通建設將大額增加對鋼材的需求。天津現階段城市軌道交通主要以天津站為核心、全方位覆蓋市內六區、延伸至環城四區，此種軌道交通設計在加強市內六區聯系的同時，加重了天津站的運營負擔，割裂了郊區與市區的交通聯系，加劇了郊區與市區發展的不平衡。根據《天津市軌道交通線網規劃(2012—2020年)》，天津市域內將投資近2000億構建市域線與城區線兩級線網，更好地實現“雙城雙港”的無縫對接；至2020年軌道交通總規模達686KM，這將帶來近600萬噸的鋼鐵需求。

將濱海新區核心區建設為“雙城”一支的基建需求亦能解天津鋼企的燃眉之急。濱海新區的發展將進一步夯實產業發展基礎、推動實體經濟發展，濱海新區現階段固定資產投資維持在每年5000億元水平，按固定資產投資耗鋼量為1185.77噸/億計算，這將帶來近600萬噸的鋼鐵需求。

3.1.2 積極融入京津冀一體化戰略

十九大報告指出，以城市群為主體構建大中小城市和小城鎮協調發展的城鎮格局，加快農業轉移人口市民化，實施區域協調發展戰略。這對處在京津冀首都經濟圈的天津鋼鐵而言是個絕佳的發展機會。京津冀協同發展的前提是交通一體化，《京津冀協同發展規劃綱要》計劃以京、津、石三大城市為核心，形成“四縱四橫一環”為框架的城際交通網絡，覆蓋區域重點城市和產業集聚區。城際交通網絡涉及新建24條城際線，總規模達3453千米，近期實施線路總長1012KM；據統計，鐵路基本建設投資每億元耗鋼量為0.333萬噸，按2016年單位公里鐵路需投資約1.1億元計算，建成1012KM需鋼材370萬噸：這對于整個京津冀的鋼鐵企業來說都是個不小的基建需求。

3.1.3 積極融入雄安新區戰略

雄安新區的設立是黨中央作出的一項重大的歷史性抉擇，是千年大計、國家大事。雄安新區的建設對于鋼鐵行業來說是個利好，以48平方公里的北京通州副中心建設為參照，雄安新區起步區面積是100平方公里，為通州的兩倍；通州2015年起步年投資575億，由于雄安新區的戰略地位以及初始面積，起步階段投資能達到1500億。2016年固定資產投資耗鋼量為1185.77噸/億，考慮到新區“高起點高標準開發建設的要求”，其單位固定資產投資耗鋼量會大于全國平均水平，因此起步階段雄安新區的建設大約會帶來250萬噸的鋼鐵需求；但根據濱海新區的發展歷程來看，其在短短八年內固定資產投資增長7倍，因此雄安新區的中后期建設帶來的鋼鐵需求將更為驚人。

天津城市發展帶來的一系列項目、京津冀協同發展與雄安新區建設對鋼鐵的需求都能較大緩解天津鋼鐵在財務困境階段的市場訂單；但應注意到，環渤海經濟圈中存在大量如河鋼、鞍鋼這樣的大型鋼鐵企業，其市場搶占能力強于天津鋼鐵；天津鋼鐵應以市場需求為導向、以精品鋼材基地產品為基礎，提供高精尖產品，脫離財務困境。

3.2 打造精品鋼材基地、解決鋼企發展不平衡

十九大報告指出，中國特色社會主義建設進入新時代，我國社會主要矛盾已經轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發展之間的矛盾；因此，十九大后中國經濟的發展勢必會持續不斷進行供給側結構性改革、淘汰落后產能，提升經濟發展的質量和效益。

鋼鐵行業作為產能過剩嚴重的產業，定是供給側結構性改革的先行區：2016年初，國務院發布《關于鋼鐵行業化解產能過剩實現脫困發展的意見》要求統籌推進各地區開展化解過剩產能工作；從2016年開始，用5年時間再壓減粗鋼產能1億～1.5億噸，天津鋼企至少需壓縮1500萬噸產能。天津鋼企以其坐以待斃，不如大刀闊斧的實行改革，在產業升級的同時縮減產能。

合并重組是當前天津鋼鐵產業升級、淘汰落后產能的必由手段。“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，渤海鋼鐵集團的拆分使得業內人士不敢再提出合并重組振興天津鋼鐵產業的意見。渤海鋼鐵集團的失敗源于沒有實質性的重組與走向粗放型的發展模式，合并之后的各自為政，未進行生產線整合形成規模經濟來淘汰落后產能；反而不斷擴大投資規模、增加物質投入進行粗放型增長，這種經濟模式在加重對資源環境壓力的同時，生產的鋼材產品附加值過低，導致天津鋼鐵行業長期處于生產鏈的底端，降低了在行業的競爭力。

合并重組的集約型發展模式在于整合天津各大鋼企優質生產線，打造精品鋼材基地。天津鋼鐵的發展可以打破各企業管理生產線的模式，改為按產品類別進行整合，打造四大精品板塊。發揮天津鋼管集團優質無縫鋼管生產線優勢，天津冶金集團成熟不銹鋼焊管生產線與天津天豐鋼鐵集團金屬制造特點，在靜海、東麗打造世界級鋼管產業群與國際先進的金屬制品基地；以天津天鋼集團與天鐵冶金集團為依托，在靜海與河北涉縣建立國內領先的精品板材基地；以榮程聯合鋼鐵集團與天津天鋼集團現有棒線材生產體系為基礎，在津南、東麗打造國內一流的高強棒線材基地。對于各大鋼企原先落后的生產線、不具備優勢的低附加值產品一并淘汰，整體向高端、精品、綠色的集約型發展模式轉型；同時，加快國家重點實驗室等科研機構建設，與高等院校、科研院所開展產學院合作；以市場為導向，開發生產質量第一、效益優先的高精產品服務高端領域；擺脫“以量補價”、產品同質化嚴重的局面。

3.3 推動建立開放市場、搭建鋼鐵行業平臺

天津所處的特殊地理位置與全國先進制造研發基地的定位決定了天津鋼企不能以擴大產量規模的粗放型發展模式；天津鋼企應充分利用天津港巨大貨物吞吐量與便捷運輸網絡優勢，推動全面開放格局，搭建鋼鐵行業平臺。

京津冀所在的華北地區每年接近8000萬噸的鋼鐵凈流出使得天津港成為了重要的鋼材集散基地，不少外地鋼企在空港建立鋼材加工配送中心。天津鋼企可順勢在港口建立健康有序的全國鋼鐵交易平臺，提高鋼鐵交易透明度，結合便捷物流運輸優勢，成為全球鋼鐵貿易港口；搭建電子商務平臺，引導市場交易、發展定制化生產，滿足個性化需求。

礦山品位低、難開發的特點導致我國鋼鐵生產高度依賴進口鐵礦石，2016年我國進口鐵礦石10.24億噸；鐵礦石為天津港的支柱貨類，每年鐵礦石吞吐量超1億噸；鐵礦石的國際寡頭壟斷市場使得我國鋼企處于劣勢方。天津鋼企可在天津港搭建資本運作平臺，引導全國鋼企資本共同投資，牽頭與國際“四大礦企”共同持股開發礦山，爭奪在鐵礦石價格談判中的話語權，提升行業整體利潤。

天津作為“一帶一路”的北方橋頭堡，是“絲綢之路經濟帶”與“海上絲綢之路”的交匯處，具有重要的戰略地位。“一帶一路”的提出就是要我國經濟全方位對外開放，天津自貿區是一個很好“引進來、走出去”的平臺。“一帶一路”沿線國家正處于經濟高速發展的時期，需進行大量的基礎建設，對鋼材需求巨大；但我國鋼企只在東南亞地區有較大市場，對競爭激烈、鋼材幾乎完全依靠進口的中東地區市場占有額甚低。天津鋼企可以很好利用這個契機，運用天津自貿區開放平臺與天津港物流運輸優勢，爭奪中東地區市場，實施“走出去”戰略，緩解我國鋼鐵產能過剩問題。

4 結語

十九大后，我國經濟的發展更加注重解決“不平衡、不充分”的問題，強調質量第一、效益優先。產能嚴重過剩的鋼鐵行業必須進行產業升級、減負前行。正如天津鋼鐵一樣在脫離財務困境同時，發展高精尖產品、積極融入國家戰略、搭建行業平臺；其他地方鋼企也不能坐以待斃，被“破壞性”削減產能的方式耗至倒閉，應結合所處的環境與自身優勢，積極進行戰略管理。

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