金融支持人口城鎮化建設的實證研究

吳 維，劉竹林

(安徽工業大學 商學院，安徽 馬鞍山 243002)

新型城鎮化是人和所居社區協調發展的新型社會關系，其本質是人口的城鎮化，即以人為本，注重個人生存環境的改善和綜合素質的提升。根據國家統計局數據，2016年我國城鎮化率為57.40%，比2000年上升了21.18個百分點，但與經濟發達國家80%左右的城鎮化率的標準還相去甚遠。大力建設人口城鎮化，不但是促使經濟穩定增長的現實選擇，也是我國轉變經濟發展模式、實現社會主義現代化的重大任務。人口城鎮化離不開金融支持，金融支持與城鎮化發展之間存在著一種互動機制。所以金融支持人口城鎮化建設是一個值得研究的重點課題。

一、國內外相關研究綜述

直接將金融和城鎮化發展聯系起來的外國文獻較少，而金融和經濟發展緊密聯系，所以國外研究多是將金融發展和經濟增長結合起來論證金融與城鎮化之間的相互關系。其中比較有代表性的有：Richard通過回歸模型，對英國和美國主要城市的相關數據進行分析，研究投資水平對城鎮化的影響，得出投資水平對城鎮化建設具有促進作用，認為通過研究可以為城鎮化長期融資提供更好的條件，為進一步提高城市化水平創造有利條件[1]。Ruhul Salim研究認為良好的金融環境對城鎮化建設起到關鍵作用，金融支持力度越大，城鎮化建設越有力[2]。

國內關于金融支持與城鎮化建設方面的研究,主要分為定性分析和定量分析兩類。定性分析方面，汪婷婷、江曙霞從農村城市化資金供給和需求方面入手,探討民間金融的制度安排,為解決“兩型社會”建設中農村城市化資金缺口提供新思路[3]。在定量分析方面，主要是通過建立數學模型來驗證金融和城鎮化的相關性以及金融對城鎮化的支持。唐樹伶、張成虎基于1985～2010年的相關數據，運用向量自回歸模型對我國農村金融發展對農村城鎮化影響進行實證分析，通過脈沖響應函數和方差分解，得到金融效率對農村城鎮化影響最大這一結論[4]。李春宇以黑龍江省為例，采用因子分析法對2007～2014年間黑龍江13個市的指標數據進行分析，結果表明各市間的新型城鎮化水平很不均衡，并且利用EVIEWS對黑龍江金融支持新型城鎮化進行實證分析，得到金融發展規模和金融發展效率都有助于促進城鎮化發展這一結論[5]。

二、金融支持我國人口城鎮化建設的實證分析

(一)指標選用

城鎮化的發展是農業人口向非農業人口的轉移。衡量人口城鎮化的指標，我們采用非農業人口與總人口的比重，即人口城鎮化率(UR)=城鎮人口/總人口×100%。

影響人口城鎮化建設的金融因素主要有金融規模、金融結構、金融效率[6]，所以我們選擇這三個指標衡量金融市場的發展水平。

1.金融規模：金融規模主要是指金融工具與金融機構規模總和。我們以史密斯提出的金融相關率(FIR)即某一時點上金融工具的市場總值與實物形式的國民財富的市場總值之比來作為衡量金融規模的指標。根據我國農村金融發展現狀，可用FIR=(M+L)/GDP來計算。其中，M是金融機構各類存款，L是金融機構各項貸款。

2.金融結構：金融結構是構成金融總體的各組成部分的組成方式以及各組成部分相互配合的狀態。根據我國新型城鎮化建設中的金融支持現狀，以中長期貸款占總貸款余額的比值來衡量新型城鎮化進程中的金融結構。LN=中長期貸款/總貸款[7]。

3.金融效率：金融效率是儲蓄向投資轉化的效率，反映各種金融要素在城鎮化進程中投入產出比。而我國城鎮化建設所需資金主要來自于銀行的貸款，所以我們用LD=貸款余額/存款余額來衡量金融效率。

(二)數據處理

本文選取的是從1990～2016年的相關數據，樣本數據主要來源于所選時段的《中國統計年鑒》，部分數據來源于國家統計局和中國人民銀行，根據樣本數據計算出1990年至2016年的各項指標[8]。

表1 1990～2016年新型城鎮化及金融發展的各項指標

由于大多數以經濟數據和金融數據為主的時間序列存在著非平穩性，所以我們進行數據分析時首先要進行平穩性檢驗，根據AIC準則對所有變量進行單位根檢驗。

依次對變量進行單位根檢驗，所有變量的檢驗結果如下：

表2 各指標單位根檢驗結果

表中D表示一階差分；(C,T,K)中，C代表intercept，表示存在截距；T代表trend，表示存在趨勢項；K代表lag，表示滯后階數。經過一階差分，將不平穩的變量調整平穩。

(三)基于人口城鎮化的VAR模型及效應分析

1.確定最優滯后期數

VAR的滯后期的確定本身有一定的難度。通常的辦法是:(1)根據經濟理論和經濟現象，如數據多或者理論上變量滯后影響長的,滯后期就長一點。(2)由AIC和SC的相對最小值來確定。用EVIEWS輸入數據后，建立無約束的VAR模型，見表3。

表3 基于人口城鎮化的VAR滯后期長度準則

如表3所示，根據最優滯后期數確定原則，選擇滯后期為2的VAR模型。

2.建立UR與FIR、LD、LN的VAR模型。

表4 基于人口城鎮化的VAR模型估計結果

續上表

3.VAR穩定性檢驗

圖1是用EVIEWS作出的單位根檢驗，可以看到絕大部分的數值都在單位圓內，這意味著VAR模型是穩定的。

圖1 基于人口城鎮化的VAR模型AR根圖

4.Granger因果關系檢驗

有時候我們關心的問題是一個隨機變量Y對于預測另一個隨機變量X是否有幫助。如果沒有任何幫助，則稱變量Y不是變量X的Granger原因。

從檢驗結果(表5)看， UR與FIR、LD、LN之間不存在Granger因果關系。也就是說我國目前的金融規模、金融效率和金融結構與我國的人口城鎮化發展無關，或者說是這種相關性很小。究其原因，一方面可能是原始指標數據不平穩;另一方面可能是當下金融對城鎮化的支持力度還比較低，金融主要還是支持城市建設。

表5 基于人口城鎮化的VAR模型的Granger因果關系檢驗

5.脈沖響應分析

實際利用VAR模型進行分析時，往往考慮某個變量的擾動項的變動對其本身以及系統中其他變量的影響情況，這就需要進行脈沖響應分析。

FIR對UR的脈沖響應見圖2右上角。由該圖可以看到，第一期為最大的正影響，隨后逐漸下降，在第4期降到負的最大值，之后又不斷回升直至第8期開始趨于平穩。這說明金融規模對人口城鎮化建設前期具有顯著的正影響，之后這種影響效應遞減，最終逐漸趨于穩定。

圖2 FIR、LD、LN對UR的脈沖響應分析

LD對UR的脈沖響應見圖2左下角。第1期為正，后來逐漸下降為負的最大值，之后不斷波動直至趨于0，但總的過程波動比較小。這就說明金融效率對人口城鎮化的發展影響較小。

LN對UR的脈沖響應見圖2右下角，前幾期為正，隨后逐漸下降，后又回升，又下降。這說明金融結構對人口城鎮化的促進作用要在長期以后才能顯現出來。

三、結論

根據格蘭杰因果關系檢驗我們可以得到UR與金融規模、金融效率和金融結構之間不存在格蘭杰因果關系。從某種方面也證明了我國目前金融支持人口城鎮化的不足。為何金融還是主要支持城市建設，而對城鎮化的支持很弱？這主要是因為，部分金融機構對支持城鎮化戰略的認識存在一定的偏差，重視程度不足，甚至沒有把金融行業的發展與新型城鎮化建設有機地結合起來，同時沒有意識到新型城鎮化建設也是金融發展的重要契機。

脈沖響應分析中，金融規模對人口城鎮化率第一期的影響最大，而后逐漸減小，可以看出金融規模擴張可以迅速反映到人口城鎮化中，金融規模的擴大可顯著地正向促進人口城鎮化。金融效率和金融結構的優化主要從中長期對人口城鎮化有顯著的正向影響。究其原因，金融效率發展的程度越深，存款轉化為貸款的速度越快，資金運用更加靈活，從而加快人口城鎮化建設的步伐。而金融結構的不斷優化使得第二、第三產業比重上升，也為廣大農民提供了大量的就業崗位，另一方面也促進了人口城鎮化。

四、建議

金融發展和人口城鎮化建設是相互聯系的。而目前的問題就是金融機構對新型城鎮化建設的認識不足，沒有將金融發展與新型城鎮化建設聯系起來，導致金融對城鎮化建設的支持力度不足。金融機構要從全局和戰略的高度，深刻認識金融支持新型城鎮化建設的重要意義，緊緊把握我國新型城鎮化建設的有利時機，積極主動地參與到新型城鎮化建設中來。為此，我們將從人口城鎮化的著力點，以及金融本身如何改革適應人口城鎮化這兩個方面對金融發展和城鎮化建設提出一些建議。

(一)圍繞人口城鎮化的著力點，強化金融服務職能

人口城鎮化是新型城鎮化的核心，而培養農民工技能以及改善加強對農民工的住房以及醫療投入又是人口城鎮化的重要內容。只有讓農民工依靠自身技能穩定生活，以及解決其住房、醫療等各方面生活所需的基本保障，才能順利穩妥地推進人口城鎮化建設。

1.加大對農民工技能培訓的金融支持，為新増人口的再就業服務。就業是農民工在城鎮立足的根本，也是解決農民工市民化后在城鎮生活的關鍵。農民一旦脫離土地，之前的農業技能將不再適用，需要學習新技能以在城鎮立足。因此，應該創新金融產品，在考量風險因素的前提下擇優進行資金支持，完善教學基礎設施建設，開發針對農民工技能培訓的金融項目，為新増人口的就業與創業打下基礎。

2.加強對農民工住房、醫療等各方面的金融支持，實現城鎮基本公共服務均等化。高額的住房成本是阻礙人口城鎮化的重要因素，僅靠農民工個人工資收入難以保證其城鎮化后的正常居住。而要解決農民工住房問題，不僅要靠政府的財政支持，并且各類金融機構要降低住房消費信貸門檻，嚴格執行差別化住房信貸政策，努力滿足新增城鎮人口的首套住房需求。

農村轉移人口進城落戶后，會面臨著社保、養老、醫療、子女的教育等系列問題，保障城鎮新増人口與城鎮原有人口共同均等地享有城鎮資源，這對城鎮的承載力和發展潛力提出要求。城鎮在推行基本公共服務的均等化方面需要很大的公共成本，這需要地方政府及金融機構要探索創新經營收益權質押、綠色信貸等模式提升城鎮文化設施、醫療條件、社區養老和中小學校標準化建設水平，促使城鎮規模擴大。但目前地方政府普遍存在著債務壓力問題，為解決這種困難，在法律法規和地方債務管理系統健全的基礎上，可以允許地方政府發行市政債券，用以籌集城鎮公共基礎建設專項資金，發揮政策性金融的支持作用。

(二)推進金融改革，提高效率，優化結構

雖然金融對人口城鎮化有支持作用，但目前的力度還不夠。因此，要充分調動各類金融機構的積極性，健全金融支持體系，實現多元化的金融服務。

1.健全金融支持體系。新型城鎮化對資金需求巨大，而只依靠政府財政支持和政策性商業銀行的支持并不能滿足經濟城鎮化的建設需求。新型城鎮化建設對政策性金融有著特殊要求。但是政策性商業銀行往往業務范圍狹窄，無法滿足正在發展變化的金融需求。因此，要深化改革政策性金融組織，重塑其政策性支農功能。首先要積極發展地方性中小銀行，并正確對待民間金融的發展，促進其按照市場原則進行公平競爭、有序參與。另外要創新發展與農村經濟相適應的非銀行金融機構，如租賃公司等。其次，大力發展金融合作組織，完善金融合作體系。根據東西部經濟不同發展狀況，建立不同的多層次的金融服務模式，也就是因地制宜，多方位發展，形成立體合作的金融體系。

2.提高金融效率，優化金融結構 。隨著金融效率的提高和金融結構的優化，金融對新型城鎮化的支持作用日益明顯。實際上，不只是人口城鎮化，經濟和產業城鎮化也是這樣。因此，要提高金融效率，優化結構，來支持城鎮化建設。

(1)雖然新型城鎮化建設在全國范圍內開展，但是各地區城鎮化進程并不一致。因此，金融機構應該根據各地區發展現狀，因地制宜，充分發揮金融對資源優化配置作用，提高其服務效率。并且要建立有效的資金回流機制，特別是郵政儲蓄銀行，要考慮到農村經濟發展的未來性，帶動資金回流，為農村金融市場“造血”。

(2)對于優化金融結構而言，主要是優化金融供給結構。一是，要大力發展小型金融機構，這樣不僅可以彌補現有的金融體系的短板，夯實金融服務“三農”和中小微企業的組織基礎還可以提高金融服務效率。二是優化金融資源供給結構，促進增加社會有效供給。支持綠色、生態產業發展，減少對房地產等行業的信貸支持，促使這類產業回歸正常。三是應該加快拓寬直接融資渠道，創新直接融資產品和直接融資方式，通過優化金融供給方式來優化金融供給結構。