財務造假分析

葉玙屏 丁珺梅 吳云東

【摘要】近年上市熱潮備受投資者關注，無數(shù)企業(yè)被堵在IPO堰塞湖中，遲遲等不到發(fā)審委員會對其考核。此時，又有多家上市單位被曝造假上市。造假事件不僅引起社會人士的重點關注，也使發(fā)審委員會對IPO企業(yè)的審核更趨嚴格。本文以欣泰電氣作為案例，剖析解讀欣泰電氣的舞弊情況及舞弊手法，并針對舞弊提出針對性的對策，以期保護投資者的切身利益，維護證券市場的健康可持續(xù)發(fā)展。

【關鍵詞】IPO 財務舞弊 治理對策

一、研究背景及意義

（一）研究背景

在當前經(jīng)濟高速發(fā)展下，企業(yè)融資中的問題越來越突出。盡管有較多的籌資渠道以及籌資方式可供選擇，但能否拿到籌集的資金才是關鍵問題。致使一部分不符合上市條件的企業(yè)為籌集資金，在明知不滿足上市條件的情況下，采取造假手段執(zhí)意將企業(yè)上市，擾亂證券市場秩序，損害投資者的利益。

（二）研究意義

通過對該選題的研究，對造假手法進行剖析，讓投資者了解如何去辨別企業(yè)披露財務信息的真實性，存在財務造假的可能性，避免被虛假信息誤導。同時可在一定的程度上倡導上市企業(yè)為維護證券市場的正常運作秩序，提升市場資源配置的效率，提高資金需求方的融資效率作出努力。

二、欣泰電氣案件財務舞弊分析

2015年7月，欣泰電氣因財務舞弊列入證監(jiān)會的立案審查名單當中，隨著案件審查地不斷進行，真相逐漸浮出水面。證實欣泰電氣存在兩項重大舞弊事實[1]：

第一，上市申請文件中虛假記載重要的財務數(shù)據(jù)，使得投資者、監(jiān)管機構等從企業(yè)披露的財務信息上看到欣泰電氣經(jīng)營良好的假象[2]。具體的造假手段所造成的資產(chǎn)負債部分變動情況如表1所示：

第二，上市后的定期披露中的虛假披露導致2013以及2014年度的財務報告出現(xiàn)的虛假財務數(shù)據(jù)如表2所示：

上市后，2014年度披露的財務報告當中又存在未披露欣泰電氣的實際控制人溫德乙借以企業(yè)內部員工的身份向公司借款6388萬元，并將此款項按照自己的意圖進行使用的情況。

三、欣泰電氣存在的違法舞弊造假手法

（一）偽造原始單據(jù)，沖減應收賬款

欣泰電氣上市前，應收賬款余額居高不下，企業(yè)為到達上市的目標就得使應收賬款余額下降。因此，期末財會人員串通銀行工作人員偽造銀行票據(jù)，虛構企業(yè)與客戶的資金往來；同時為保障自身應收賬款的債權，企業(yè)于下月初便編制相關的會計分錄沖減已收回的賬款，貨幣資金以歸還借款等理由又從企業(yè)流出，這樣不斷的倒換自己的錢一分沒少，卻輕輕松松解決了應收賬款金額超高的問題，同時期末的財務報表上列報的數(shù)據(jù)也符合上市要求。

（二）少記材料成本

第一次上市申報期間，原材料市場價格為17000元/噸—21000元/噸，且前半年價格高于19000元/噸。而在招股說明書中列示的原材料采購平均價格為14905.8元/噸，2010年的采購量為6310噸。按照購買價為17000元/噸來計算，企業(yè)當年的實際的采購金額至少應比當年招股說明書上多1321萬元。

（三）虛增經(jīng)營現(xiàn)金凈流量

在總會計師的建議之下，用借款資金及自有資金在企業(yè)、供應商、以及客戶之間周轉；使其截止于2013年6月末虛增經(jīng)營現(xiàn)金凈流量達8638萬元；2013年度以及2014年度的財務報告中分別虛增經(jīng)營現(xiàn)金凈流量12238萬元、12944萬元。

（四）財務信息披露不實，存在重大遺漏和虛假記載

上市以后，其不僅沒有停止自己的造假行為，反而變本加厲。2014年年度財務報告中，發(fā)現(xiàn)存在重大未披露的關聯(lián)交易行為；溫德乙用員工的身份向企業(yè)借款6388萬元，未于年度財務報告中披露。

四、防范上市公司舞弊行為的建議

（一）完善企業(yè)內部控制及治理結構

企業(yè)正常經(jīng)營需要合理的治理監(jiān)督體系，健全的治理體系和內部控制是內部各部門，相互制約、監(jiān)督、落實工作要求，提高工作效率的有效方式，對企業(yè)內部的經(jīng)營管理起到促進的作用。發(fā)揮監(jiān)事會以及獨立董事的職能，制定適宜的控制體制，完善企業(yè)的治理結構體系，加強對職位權力的分配和監(jiān)督，制定合理的授權、審批制度。

（二）加大對欺詐發(fā)行的懲處力度

1996年以來，從證券市場發(fā)生的所有財務造假案件中可以認識到，多數(shù)企業(yè)的財務造假和中介有密切聯(lián)系。部分中介為了利益與公司互相勾結，喪失最根本的執(zhí)業(yè)基準。為此應當對欺詐發(fā)行的上市公司及中介采取嚴厲的懲處措施，才能對其產(chǎn)生強烈的威懾作用。

（三）完善監(jiān)督機制

上市企業(yè)應當按照監(jiān)管機構的要求及時將企業(yè)當期經(jīng)營的實際情況向利益主體公開披露。同時企業(yè)內部也應互相制約、互相督促，加強企業(yè)內部監(jiān)督自治，從內部有效的防止作假行為；企業(yè)外部的政府、投資者、中介機構、債權人、銀稅部門、新聞媒體等應當嚴格監(jiān)督上市企業(yè)的行為，以防止企業(yè)萌生舞弊動機。

（四）加大欺詐上市公司退市力度

退市制度對提高上市公司質量，保證證券市場健康平穩(wěn)發(fā)展，保證證券市場各方利益，有著重要的意義。通過欺詐上市的企業(yè)，騙取投資者投入的資金，損害投資者利益，嚴重影響證券市場的平穩(wěn)發(fā)展。對于該類企業(yè)，應采取嚴格的退市措施對其進行懲罰，以防止欺詐上市行為再次出現(xiàn)。

（五）完善民事賠償制度

案例中欣泰電氣的違法行為使其成為創(chuàng)業(yè)板被強制退市的第一股。其中興業(yè)證券設立的5.5億先行賠付基金，對遭受損失的部分符合賠償條件的投資者給予補償，以此協(xié)調投資者與企業(yè)之間產(chǎn)生的利益沖突，也保持了投資者對證券市場的信心。

參考文獻

[1]周濤.企業(yè)財務舞弊行為及審計策略研究—欣泰電氣為例[J].當代經(jīng)濟，2016，（26）：126-128.

[2]江洋.民營上市公司內部控制問題探討—基于欣泰電氣的案例分析[J].淮海工學院學報（人文社會科學版），2016，（10）：1-4.