浦發銀行爛到底了嗎？

雪球財經 供稿

銀行業的年報一季報都已經公布，真是幾家歡樂幾家愁，浦發銀行（600000）就是愁的一家，看了一季報更加愁了，浦發銀行到底怎么了？

筆者還是通過構成ROA的幾個項目來分析一下浦發銀行到底怎么了，為了有個對比，選取爛兄爛弟民生作為參照系。第一項是凈利息收入/平均資產，第二項是手續費收入/平均資產，第三項是業務及管理費/平均資產，第四項資產減值損失/平均資產。這幾項加減再扣除稅費，再加上其他收入支出，就可以得到ROA。其各項數據如圖一。

從上表可以看出，與自身對比，除了手續費這一項目有點起色外，浦發凈息差收窄17個基點，民生凈息差收窄36個基點，手續費及傭金收入民生也下降20個基點。在資產減值方面浦發銀行也處于增加狀態，我們都知道這與浦發成都分行的不良貸款爆出有關。如果浦發的資產減值能降到跟民生同樣的水準，那么其ROA要遠遠好于民生。

翻開一季報，我們發現浦發的資產總額基本沒有變化，凈利息收入也基本持平，而營收同比則增長負7.7%，而利潤總額更是負增長10%，為公司歷史上以及同行中最慘。主要由于非息收入減少16億到105億。資產減值損失計提其實還是減少的，節省18億到122億，稅收方面也同比減少17億，報告中解釋為免稅收入增加。所以總體來看，浦發銀行一季報并未確認拐點，非息收入也像整個銀行業一樣下降。而資產質量也未大幅好轉，從而不能像興業銀行那樣減少計提增加利潤，也許因為其他分行也像成都分行一樣也還有很多不良貸款沒有來得及處理。早年間，聽說浦發銀行的待遇是最好的，那時候財大畢業生爭著去浦發，現在來看，浦發的待遇好是有原因的。

資產質量是分析銀行最重要的指標之一。但是不良率是歷史數據，只能作為參考，一季度不良率為2.13，比年初降1個bp，不良率是幾家主要上市銀行里最高的。至于前瞻性指標，筆者主要看逾期與重組貸款占比，浦發2016年末是2.98，2017年是2.82，還是有所好轉。我們再看看民生銀行，2016年3.84，2017年3.71，招商銀行16年是2.66，2017年是2.24。都有所好轉，但是民生與浦發相比招商還遠遠不夠。再看看工、農、建三大行的逾期加重組貸款數據，工行是2.15，建行是 1.33，農行是 2.6，從數據上讀者可以發現，優質的客戶都被國有大行搶走了，建行比較特殊一點，因為它三分之一的貸款是按揭貸款，這個基本是沒有逾期的。

總體上來說，浦發的各項業務暫時還沒有出現拐點，資產質量稍有好轉，比民生還是好一點。但是浦發成都分行出的事情，說明浦發不是一家穩健經營的銀行，企業文化有些問題，雖然企業的戰略目標是以客戶為中心，但是也不能沒有原則與底線，違背銀行穩健經營的初衷（作者：五迷）

圖一