投資心理調查研究

【摘 要】 本文通過對投資者進行訪問調查和網上調查等方式研究投資者的相關投資心理。本次問卷調查共發放150份問卷，其中紙質100份，電子檔50份，共回收有效問卷124份，回收率為82.7%。本次調查主要是對股票市場的投資者心理進行分析，我們重點在證券交易大廳、銀行等投資者聚集較多的場所進行問卷調查，同時也走訪了高校的相關專業老師，得到了一些有效數據。

【關鍵詞】 投資心理 問卷調查

一、性別與錯買情結

我們知道，投資者心理中存在著一定的股市情結。主要有遲到情結、錯買情結和戀股情結。我們想要了解到投資者中是否存在著一定的“錯買情結”，并且，在男女不同的性別類型中“錯買情結”的比例是否有較大的差別。因此，在調查問卷的第15題中，我們提出了“在投資的產品出現虧損時，您是否會經常后悔所做的選擇”這樣的問題。此問題旨在調查投資者在進行證券投資時，一旦選擇的投資產品出現虧損，即由于行業前景不佳或公司本身運作出現問題等導致的投資產品并沒有達到投資者預期的經濟效益或者已經致使投資者賠本時，投資者會不會后悔其對于該產品的選擇。如圖一所示，我們將124份有效的調查問卷按照男女的性別進行歸類，分別在男性和女性中計算出“后悔人群”所占的比例。經過統計我們發現，在66位男性投資者中，只有21位選擇后悔，即有31.8%的“后悔人群”，而在58位女性投資者中，卻有超過半數的女性投資者會后悔自己的投資選擇，占總人數的53.4%。根據統計結果，我認為可以這樣理解：在男性投資者和女性投資者的對比中，大多數的男性投資者會更加認可自己的選擇，即使最后的結果與預期相差較為懸殊，或者已經虧損，也會堅定選擇，不會輕易后悔。這或許和男性性格中的承擔精神有一定的關系，在家庭、工作或是社會當中，男性往往比女性更多地作為一個“承擔”的角色，在投資活動中也毫不例外，主動承擔自己的選擇所帶來的后果，即便是發生虧損。而大多數的女性投資者會更加在意自己的選擇，出現失敗的投資行為，就會對自己當時的選擇后悔不迭，或者說會同男性投資者相比，對投資的產品出現虧損時的反應更為強烈和直接。

二、職業與投資心理

我們還想了解到，投資者所處的職業與證券投資的相關程度是否會影響到其投資決策時的具體操作行為。也就是在投資者日常的工作中，是否會經常接觸到有關證券投資的事項或活動，這對其具體的投資決策有何影響。為此我們設計了第4題“您所處的職業與證券投資相關程度”及第12題“您一般通過何種方式做出交易決策”。第4題的選項設置為“無關”、“關系較小”和“關系較密切”三個程度，第12題的選項設置為“自己獨立決策”、“和朋友商量”、“由渠道理財經理推薦”及“報紙或網上投資建議”四種方式。這兩道題旨在對比投資者職業與證券投資的不同密切程度對其自身投資決策的影響，因此，我們將124份有效問卷按照不同的密切程度“無關”“關系較小”“關系較密切”進行歸類，如表一所示，分別在各類中計算每種投資決策所占的比例：

經過統計我們發現，在“關系較密切”類別中，選擇“自己獨立決策”的投資者占到70.3%，也就是在所處的職業環境與投資活動較為密切時，大多數的投資者會通過自己的分析或預測獨立完成投資決策，。在“關系較小”類別中，有38.5%的投資者會自己獨立決策，而在“無關”類別中，只有19%的投資者會選擇自己獨立決策。這說明在很大程度上，如果一個人的日常工作范圍與證券投資有較大的關聯，他會對證券市場或所投資的產品更為敏感，對投資也有著敏銳的嗅覺和獨到的見解，對市場行情也會有自己的預測和分析能力。在這些因素的共同影響下，這類投資者會依照自己的判斷，相信自己的選擇，從而獨立作出投資決策。我認為這類投資者很少有追風行為的發生，或許他們還會謝絕甚至厭惡別人的建議或追風行為，他們不會因朋友或專家的建議而動搖自己最初的決定，有時可能還會因專業知識或以往經驗等的作用，另辟蹊徑，得到意想不到的收獲。比如，高校里相關專業的老師，他們一直從事證券投資相關的教學活動，對于證券投資有著較為深入的研究分析，在工作之余會進行一些投資的實踐。高校老師這一群體具有較高的學識水平，他們或許會因為自己的扎實的專業知識和較多的投資經歷，在內心里會更加偏向于自己的選擇決定，聽從他人會干擾自己的獨立思考和判斷。而相對的，在“無關”這一類別中，能夠自己獨立思考的投資者僅占了少數，這在一定程度上說明平常很少接觸到投資相關活動的群體，少數會自己獨立決策，而會選擇和朋友商量決定或由專業人士推薦而作出決策。“關系較小”群體則會介入以上這兩種情況之間。

作者簡介：朱夢琦，女，漢，吉林德惠，在讀碩士研究生，遼寧大學，西方經濟學