我國中小型高新技術企業財務戰略

許莉

改革開放40多年來我國經濟飛速發展，已經從原來的計劃經濟體制向市場經濟體制邁進，隨著市場經濟的不斷完善和深入發展，我國很多中小型企業在新形勢下、新環境下不斷發展壯大，中小型企業在國民經濟發展中的比例逐漸提升，并且在國民經濟發展中占據極為重要的地位。特別是進入上世紀90年代末，在科技興國戰略的推廣下，我國中小型高新技術企業不斷發展壯大。中小型高新技術企業的發展不僅對我國經濟增長起到了積極的促進作用、有效增加了我國的財政收入，更促進了社會就業問題的解決。但是，在我國中小型高新技術企業不斷發展和崛起的背后還隱含著很多危機，比如：有的中小型高新技術企業為家族式企業，股權復雜并且管理混亂；有的中小型高新技術企業整體管理水平偏低；有的中小型高新技術企業在發展過程中盲目擴張，從而嚴重制約著企業的持續和健康發展。這些問題的凸顯使得我國中小型高新技術企業發展中面臨的困難越來越多，相關統計數據顯示，目前我國中小型高新技術企業平均壽命較短，有的只能維持兩三年的時間。另外，中小型高新技術企業中管理問題一直是阻擋中小型高新技術企業發展的一個短板，財務管理與企業發展相背離是嚴重阻礙中小型高新技術企業全面發展的重要影響因素。因此，我國中小型高新技術企業的財務戰略應該立足于企業的可持續發展，明確財務戰略目標，以財務戰略目標為引導規劃和統籌企業的各項活動。

一、相關概念闡述

（一）中小型高新技術企業

我國關于中小型企業的劃分標準主要是依據我國新出臺的《中小企業標準暫行規定》中的相關要求來確定的。由于所處的行業不同每個行業所針對的中小型企業也有著不同的標準。所謂中小型高新技術企業主要是指在經營過程中以科技創新和技術研發為主的、以企業在職員工的數量、企業每年收入等不同內容進行規定的中小型企業。中小型高新技術企業只是我國中小型企業在發展過程中的一個階段，無論中小型高新技術企業如何發展都與管理密切聯系，并且與財務管理密不可分。

（二）財務戰略的基本內涵

大部分企業家認為在經營管理過程中戰略是難度最大、最重要的要素，戰略管理主要是從企業戰略發展作為切入點的，站在企業整體利益的角度，準確把握企業未來戰略發展的準確性。財務管理作為企業戰略管理中的重點內容，應進一步明確企業戰略管理和財務管理之間的關系，任何時候，對財務管理進行戰略化的規劃是企業競爭力不斷提升的基本條件。

（三）財務戰略的類型與特征

我們可以通過不同的標準對企業財務戰略進行劃分，并將其劃分為不同的體系，由于每個企業所處的行業性質、發展經歷不同，因此，企業制定的財務戰略也各不相同。如果站在為企業戰略提供指導和支持、參考和保護的角度來看，我們可以將財務戰略進行粗略的劃分和歸類，可以分為三種類型：防范型、穩定發展型、膨脹型。

企業財務戰略具有企業財務和戰略兩方面的共性，擁有明顯的共同特征，例如：長遠性、穩定性、全局性等。但是作為企業財務戰略它還獨具特征，企業財務戰略還具有：保障性、動態性、綜合性和風險性等特征。財務戰略作為企業戰略中的一個分支，企業在作兩個戰略發展規劃時，必須從各個職能的角度來思考，企業財務戰略能夠為企業戰略發展規劃的實現做出保障，而企業戰略發展規劃又能為財務戰略提供引導，這也就是企業財務戰略的保障性特征。企業制定戰略規劃必須立足于長期規劃，具有一定的前瞻性，但是隨著企業內外部環境的不斷變化必然會使戰略規劃發生變化，由于企業財務戰略的制定是建立在企業資金運動的基礎之上，一旦企業環境發生變化財務戰略必須因此而做出調整和優化，這也是企業財務戰略的動態性特征。企業在制定財務戰略標準時必須根據一定的要求對企業人力資源、生產經營、財務管理、銷售策略等進行綜合考慮，這也就決定了企業財務戰略的綜合性。隨著市場環境的不斷變化，企業所處的內外部環境隨時都有可能發生巨變，這就造成企業財務戰略在制定過程中充滿了復雜性和艱巨性，企業制定的財務戰略如果切實符合企業的運行要求，將為企業發展助力并為企業帶來足夠的優勢，而不良財務戰略則會為企業帶來巨大的風險和損失，這就是企業財務戰略的風險性特征。

二、我國中小型高新技術企業財務戰略現狀及問題分析——以A小型高新技術企業為例

（一）A中小型高新技術企業基本情況介紹

A企業成立于1998年，屬于安防安檢行業，私營企業?？蛻魧ο笾饕氰F路、民航、地鐵、公路車站、場館等。以產品銷售和服務為主，著力發展服務，提升管家式全面服務理念。近期公司戰略一：從純銷售型企業向生產研發型企業轉變升級，已取得高新技術企業資質。戰略二：大力開拓多元化的發展，將承接安防工程、勞務派遣等業務。在公司內部管理方面，提出了項目化管理的內部管理思路。與一般意義上的項目化工作有所不同，是借助于項目化的手段，達成事事有人管，件件有落實的管理目標，并在此過程中不斷提高人員的專業素養、專業水平和管理能力。結合以上戰略調整及管理要求，財務需要在傳統財務工作基礎上，配合產業鏈的調整、多元化的發展及項目化管理，提供有效的財務方案。

（二）A小型高新技術企業財務戰略現狀與問題

通過對該企業財務指標的分析不難看出，近幾年來，該企業總體盈利能力不斷下降，運營能力遠低于行業的平均值。通過對財務狀況的分析筆者認為，如果這種狀況持續下去不能改善，該企業很難實現做大、做強、做精的戰略發展規劃，就是要求該企業必須重新審視財務戰略，深入挖掘問題的根源。

1.缺乏明確的財務目標，導致該企業資產管理能力低下

雖然該企業自成立以來通過不斷發展具備了良好的研發軟實力和硬條件，但是經過20多年的發展該企業業務規模并未顯著擴大。通過對公司發展規劃的研究不難看出，該企業的戰略發展規劃是對產品市場進行細分，并將產業鏈延伸到下游終端市場，從純銷售型企業向生產研發型企業轉變升級，并將自身產品優勢盡快轉化為產業鏈的優勢。為了盡快實現戰略規劃和發展目標，該企業將國內同行業企業作為目標競爭對手，試圖樹立自身更高端的產品、更豐富的品種、更專業化的服務，這一完美形象是需要該企業經過不懈努力后才能實現的。A企業雖然制定了戰略發展規劃，財務戰略管理方面卻較為滯后，并沒有確定明確的財務發展目標。例如：企業2015年新產品的研發數量涉及三個業務部門，共計120項，與同類型中小型高新技術民營企業相比研發數量較多。而與此同時眾多的新產品所帶來的銷售收入僅為237.1萬元，該企業消耗在研發費用上的加計扣除240萬元，新產品的研發費用為160萬元。在2015年的總銷售額中，新產品的銷售額僅占7.4%，但是新產品研發費用占企業生產成本的6.4%。如果我們再把各項生產費用和管理費用都加在一起，那么新產品的資產耗用量是巨大的。

2.融資方式單一，導致該企業擴張緩慢。一般而言，企業的融資渠道可以分為內源融資和外源融資。隨著企業生產經營規模的不斷擴大和科學技術的不斷進步，如果企業是依靠內部進行融資根本無法滿足企業對資金的需求。另外，與大中型企業相比中小型高新技術企業由于自身風險承載能力較弱，再加之缺乏外部金融機構的支持，從而使得該企業出現融資難的問題。對于A企業而言，一方面受到自身實力的約束很難具備公開發行股票和債券的資格，其直接融資渠道嚴重匱乏；另一方面由于商業銀行對該企業缺乏信任度，并不愿意向該企業提供貸款，從而限制了企業的貸款數額。作為高新技術企業，A企業將希望寄托于政府補貼，但政府補貼畢竟是有限的。由于正處于成長期和轉型期，該企業的發展需要投入大量的資金，企業自籌籌資金是無法滿足發展需要的。對于該企業而言尋求外部資金的過程中面臨重重困難。

3.投資戰略存在問題，導致該企業資本投資缺乏科學性。投資戰略決定了企業投資的方向、投資的規模、投資的比例、投資的效果。由于目前該企業經營規模較小，在其經營過程中積累的資金大部分用于擴大再生產，已經無法抽調多余的資金進行各種投資。因此，A企業的投資戰略其實就是生產上的投入資金的分配和使用情況?；仡?013年至2015年該公司在各個板塊的投資基本上是面面俱到，該企業這種在投資中撒胡椒面、遍地開花的投資方式一度讓公司陷入一個瓶頸發展期。

4.財務戰略與企業其他戰略整合度和融合度。A企業目前的財務戰略與其他戰略缺乏整合度，一方面是由于與該企業財務戰略規劃缺乏明確性，另一方面是由于該企業其它戰略缺乏完善性造成的。A企業于2016年2月開始正式實施績效考核制度，并設立了相應的績效考核指標和體系，這也從另一個層面說明該企業之前在人力資源管理戰略方面并不到位。這樣的人力資源管理戰略很難實現與財務戰略的無縫鏈接。另外，跟企業的營銷戰略缺乏常態化和規范化，這樣的營銷戰略根本無法實現與財務戰略的對接。

三、我國中小型高新技術企業財務戰略優化策略

（一）結合實際，實現公司財務戰略與企業其它戰略的融合

對中小型高新技術企業而言，只靠企業的創業者進行投資、是無法實現可持續發展的。這就要求企業必須高度重視戰略發展規劃與財務戰略的融合，通過科學的戰略分析確定自身的發展戰略和規劃，而這一規劃是與企業每一個成員都息息相關的。針對目前該企業在財務戰略方面存在的問題，A企業財務戰略的目標應該集中在將資源放到優勢產品上、縱向發展、穩扎穩打、穩健擴張。比如：A企業應通過穩健發展來積累利潤，為企業的擴張完成資本的積淀；再通過低成本、低風險、高收益的方式擴大自身在市場上的占有率，從而為企業的可持續發展奠定基礎。再例如：A企業還可以通過投資并購的方式獲得關鍵技術，并以此為基礎積極開拓市場和業務。

（二）改進融資方式，積極推動企業的對外擴張

A企業必須盡快尋求多種途徑和渠道來改善目前的融資方式。唯有如此才能在財務戰略上為企業的發展提供原動力。例如：A企業應對當前的資產負債比率進行優化，并適當尋求外部資金來源，充分利用財務杠桿，從而實現間接融資方式。間接融資方式，可以以固定資產做抵押來換取銀行貸款；加強對本企業知識產權的保護，并積極尋求專業機構對企業的專利技術等無形資產進行評估，一旦時機成熟就可以將其轉化為金融資本。再例如：A企業要積極推動IPO，并借助資本市場的力量來提升企業的資金運作效率，掛牌和上市不僅能夠為企業增加資金融資渠道，更能為企業引進先進的技術和市場提升的戰略投資者的支持，從而增強企業的發展實力。目前該企業已經被確定為高新技術企業，完全可以通過在新三板掛牌和創業板上市，計劃一旦實現不僅能夠有效降低企業的財務壓力，更能為企業的發展提供充足的資金。當然，A企業還可以通過保理融資、年金期權組合機制下的政策性擔保緩解資金短缺問題。

（三）加強投資管理，加大對有核心競爭力產品的投入

A企業已經向以技術為先的高新企業轉型，但是由于近年來該企業多業務戰略的實施大大限制了自身的發展和壯大，因此，這就要求該企業必須對各大業務板塊重新進行梳理，并有針對性地做出業務的取舍，在企業內部形成“勁兒往一處使”、集中力量使企業做大做強的局面。

（四）與時俱進，保證企業財務戰略的有效實施

企業財務戰略的優化與實施，需要企業對其內容體系的各個層面進行改進，對財務戰略的各項活動措施進行完善。多年的實踐使筆者認為：隨著競爭的不斷加劇，A企業已經從傳統的公司之間的競爭向公司內部體系之間的對抗轉變，因此，企業可以從運營資金的控制、信息管理、內部控制這三方面進行有效的輔助實施。例如：A企業必須加強對運營資金的控制和管理，可以借鑒零庫存的生產銷售模式，實現集中庫存向用戶進行配送，在形成規模優勢后有效降低企業單位產品的成本；A企業應以全面推動信息化發展來實現企業管理的創新，完善的信息系統是保證財務戰略實施的關鍵環節，因此，必須加快該企業信息系統的建設與完善，進一步強化科學管理和集中控制；企業必須加強內部控制構建多元化的管理體系，通過內部監督、風險控制、關鍵環節和活動的控制，構建多元化的高效管理體系，以此來保證企業財務戰略目標實施的效果。

四、結語

綜上所述，近年來，隨著我國中小型高新技術企業規模的不斷擴大，企業的總體戰略目標側重點發生了變化，企業戰略變化將導致財務戰略的變化。因此，中小型高新技術企業必須因時而變、因勢而變，不斷對企業財務戰略進行調整和優化，為促進我國中小型高新技術企業的全面發展奠定基礎。（作者單位為北京舜天龍興信息技術有限公司）