基于企業層面的中小微企業融資難原因及對策

王東霞

中小微企業 融資 信用

中小微企業普遍經營規模小、運營能力不強、抗風險能力差，加之過度傾向于家族式管理，缺乏規范的企業治理結構，整體信息透明度低，外部機構難以了解中小微企業運營的真實情況和融資的真實意圖，由此帶來的信息不對稱是中小微企業融資困難的最重要原因。

中小微企業的融資方式

中小微企業的界定因各國經濟發展水平及關注角度不同而不同，國際上通常以企業人數、營業額、資產總額來定義，我國根據《關于印發中小微企業劃型標準規定的通知》中內容規定標準及第六條“個體工商戶和本規定以外的行業，參照本規定進行劃型”要求，界定中小微企業是中型企業、小型企業、微型企業、個體工商戶、家庭作坊式企業的統稱。通過劃出微型企業標準，這可以有針對性的加大對小微企業的扶持力度。

中小微企業融資與大企業基本相同，有內源融資與外源融資兩種方式。內源融資主要是企業經營活動結果產生的內部融通資金，由留存收益、折舊等構成，是企業不斷將自己的儲蓄轉化為投資的過程。內源融資對中小微企業的資本形成具有自主性、原始性、低成本和抗風險的特點，是中小微企業生存與發展不可或缺的融資方式。外源融資是吸收其他經濟主體的儲蓄轉化為自己的投資。外源融資的方式包括：發行股票、銀行貸款、發行債券、企業間商業信用、融資租賃等多種方式。

中小微企業層面融資難的原因

中小微企業融資困難的原因涉及國家宏觀政策、現行金融體制、企業自身素質等多方面因素綜合作用的結果。以下從企業層面分析：

（1）信用缺失

中小微企業普遍缺乏有效的還本付息保證和風險分擔機制，加之抵押擔保不足等特點，導致其獲取資金支持后，在生產經營過稗中一旦遇到風險形成損失，極有可能通過信貸環節轉嫁給金融機構。究其原因：

1.信息不對稱造成逆向選擇和道德風險

一些實力薄弱的中小微型企業面對激烈的市場競爭，因經營風險高、財務管理機制不健全，有時因投機心理為獲取額外商機而盡多地融入資金，簽訂與履約能力有出入的合同等企望以小博大，一旦產生違約極易成為逃避金融債務的對象。

2.信用標準與信用評價制度滯后

目前大多數銀行所使用的信用評價體系是過去以大中型企業為樣本，以多年的客戶交易數據為依據，在多年應用中通過連續交易記錄的實踐不斷驗證調整得來的。在多年以國有銀行為主導的金融市場中，許多大型商業銀行與股份制銀行還沒有足夠的中小微企業交易記錄和樣本數量，沒有開發出成熟的適合中小微企業的信用標準與信用評價體系，還不能充分識別、量化、中小微企業信用風險。

（2）財務管理水平低

中小微企業因小而整體管理水平較低，財務管理更是薄弱環節。中小微企業財務管理水平不高具體表現在以下幾方面：

1.現金管理不科學，造成資金閑置或不足

有些小微企業認為現金越多越有保障，這種錯誤觀念造成大量現金閑置，資金未能有效參與生產經營周轉；有些企業缺少資金使用計劃安排，在效益好時盲目擴大規模，最終陷入缺乏流動資金無法運轉的財務困境。

2.應收款項周轉緩慢，資金回收困難

中小微企業普遍沒有建立科學的賒銷政策和客戶信用管理制度，缺乏有力的催收保障措施，應收款項不能及時兌現容易形成呆賬。

3.存貨控制薄弱導致資金呆滯

很多中小微企業日常存貨占用資金過大，存貨周轉率過低，造成資金呆滯周轉失靈。

4.重錢不重物、資金流失嚴重

不少中小微企業管理者“重資金、輕資產”，對存貨、固定資產、無形資產管理不夠重視，常年不盤點，出問題無人追究造成資產浪費嚴重。

5.管理人員素質偏低

不少中小微企業賬目不清，會計信息失真，財務管理混亂；有些中小微企業甚至設立多套賬薄，制造成虛盈實虧或虛虧實盈的假象來應付相關部門等等。

究其原因，一方面是企業財務基礎薄弱，從業人員職業素養不高且受制于雇主，無法行使相應監督權；另方面是企業領導法制觀念淡簿，忽視財經法規的嚴肅性和強制性。

（3）貸款缺乏抵押擔保

在我國，中小微企業主要以民營企業、個體工商戶等形式存在，其資金規模模與資信擔保能力都很低，決定了中小微企業很難在資本市場上直接融資，也說明銀行等金融機構向中小微企業提供金融支持須承擔更大風險。由于信貸市場是供方市場，金融機構為規避風險，要求資金需求者提供不動產等銀行愿意接受的財產做抵押，現實中大多數中小微企業都將資金投入到生產運營中，普遍存在固定資產少、無形資產難以量化、流動資產變化快、廠房設備不足以作抵押等問題，即使尋求擔保也會遭遇“反擔?！钡戎刂乩щy。

由此，中小微企業在抵押擔保貸款方面成功率極低，中小微企業貸款難，反映在小微企業方面更為明顯。中小微企業貸款金額相對較少，它們存在輕資產、資信評級差等先天障礙，貸款能力遠不及大型企業。少數中小微企業即使最終貸款成功，由于申請周期長且手續過于繁瑣，經常貽誤企業用款時機。因缺乏擔保和抵押導致銀行拒貸的情況十分普遍。

（4）經營風險大

中小微企業由于其產權單一管理粗放、生產工藝簡單、資金實力差、缺乏核心競爭力，通常處于產業鏈的末端，在市場競爭中處于弱勢地位。經營方面，因資金、技術、質量、研發創新、產量規模等能力有限，產品或服務很難進入高端市場；決策方面，重大決策通常根據業主主觀判斷做出，缺乏足夠的客觀性與科學依據，加大了企業的經營風險。

中小微企業融資難的解決對策

通過對中小微企業融資難原因分析，結合現實可操作性，提出解決中小微企業融資難的建議。

（1）樹立誠信意識，及時披露企業信息

鑒于全社會目前對征信業的重視程度，中小微企業在經營及融資過程中應及時付息還本、保障投資人權益，堅決杜絕逃廢債務的行為，樹立守信用、重履約的良好形象。中小微企業必須立足于企業長遠利益，通過努力提高自身素質和信用意識，切實提高自身資信度并獲得外界的認可和信賴，才能更好地打開融資渠道，籌集到更多的社會資本。

（2）改變傳統理念，拓寬融資渠道

首先，中小微企業應改變傳統融資找銀行、過度依賴民間借款的理念，在不違法的前提下拓寬融資渠道，避免銀行政策性抽貸和民間高利貸不受法律保護、資金成本高、惡性循環造成資金鏈斷裂、保證金收不回等風險。改變過去過分看重股權、把企業當兒子養的觀念，錯失被并購和VC、PE投資的機會。

其次，中小微企業可根據自身特點，選擇中小板、創業板、新三板、Q版、E板和區域性資本市場上市、并購重組等直接融資，也可以選擇互聯網金融模式、融資城網貸模式、微風投模式、3+1誠信聯盟等模式將企業的知識產權質押、應收賬款質押、動產質押、股權質押、訂單質押、倉單質押、保單質押、金融租賃和定向信托進行間接融資，還應該及時了解國家及地方政府出臺的財政和稅收優惠政策等。特別是各種針對吸收下崗職工、小微企業稅收優惠等稅收優惠政策。

（3）加強自身管理，提高核心競爭力

首先，中小微企業管理者應在經營上找準定位，緊跟國家政策導向，注重節能環保和安全生產，在創新上做文章，做出自己的特色，在細分市場上下功夫，做精做專，從自身做起，加強管理、規范經營、依法納稅。中小微企業只有通過提高企業的核心競爭力，才能最大程度地減少其來自企業內部的經營風險，在激烈的市場競爭中持續發展壯大。

其次，中小微企業應以規范財務管理為核心，為企業新三板上市、金融機構融資、工商管理、合理定價、準確核算成本費用、挖潛內部效益，實現企業價值最大化服務。

再次，隨著企業規模擴大、人員增加、業務復雜，不規范的管理會給給企業發展埋下隱患，這就需要企業正確認識自己，摒棄“家族式”企業管理理念，逐步組建團隊，并在適當的時機及時改變管理體制，適應企業自身的發展變化，建立現代企業制度，規劃合理治理結構。

最后，在調整中小微企業治理結構時要注意方法和策略。中小微企業通常存在決策權在實際控制人手中、家族成員牽制多等特點，因此其內部治理一定要做到責權分明、管理科學、增強企業透明度，并倡導“誠信”文化。這樣不僅可以爭取銀行貸款，也可獲得機構投資者、自由投資人和政府的關注，獲得更多的融資渠道。

中小微企業只有不斷完善自我，才能拓寬融資渠道，解決融資難問題，保證其健康快速發展。

當然，解決中小微企業融資問題僅僅依靠企業自身的力量還不行，它是國家的一個綜合性工程，需要企業、金融機構、政府等多方面共同努力，凝聚多方的智慧，才能探索出適合中國中小微企業特色的融資之路。只有較好地解決了中小微企業的融資問題，才能啟動中國經濟提質增效升級的引擎，實現大眾創業、萬眾創新的新局面。