基于供應鏈金融的中小企業融資分析與研究

翟天津

供應鏈金融 中小企業 融資 問題 對策

引言

中小企業作為我國經濟體系的重要組成部分，并且發揮著不可替代的作用，如提高就業率、推動經濟增長、實現技術創新等。但是，由于我國中小企業群體龐大，在加上信用體制不夠完善，導致中小企業發展中所獲得的金融支持極其有限，大約僅占金融資源的1/5，雖然我國針對中小企業融資問題提出了扶持政策，但依然無法擺脫融資難、融資成本高的情況。供應鏈金融作為一種新型融資方式，能夠在很大程度上緩解中小企業融資問題，給中小企業融資提供了新思路。

中小企業融資現狀與成因

（1）逆向選擇

相比大型企業而言，中小企業和銀行間的信息不對稱問題嚴重，銀行信貸決策主要是取決于企業財政情況以及企業經營能力。大型企業往往具有非常完整的財務系統和經營手段，并且成長記錄和信用記錄良好，擁有足夠的抵押資產，因此更容易獲得銀行貸款。但是中小企業信息記錄不完善、缺乏足夠固定資產，銀行給中小企業放貸往往只能依靠經營能力。為了能夠獲取貸款，中小企業需提供有利貸款的資料，可能會隱藏一些不利的信息，導致銀行無法正確判斷中小企業經營情況，從而增加了銀行的潛在風險，最終出現貸款困難問題。

（2）道德風險問題

即使是少部分中小企業獲得了銀行貸款，但是貸款利率相比大型企業更高，從而提高了企業成本，減少了投資效益，因此中小企業通常都會對高風險、高收益的項目感興趣。再加上我國經濟體制不完善，很多投機和不法行為無法控制，這就導致中小企業貸款存在無限接近零的非貨幣成本（聲譽）。同時，受到有限責任制度的影響，貨幣成本往往是固定的，嚴重缺乏靈活性，進一步推動了中小企業投機行為。因此，中小企業道德風險行為，要么出現較高貨幣成本，也就是融資貴；要么銀行不放貸，也就是融資難。

（3）交易成本高

經濟組織核心問題就是減少成本。相比大型企業，中小企業往往融資數額不大，銀行發放貸款成本幾乎相同，但是不同數額貸款所產生的效益不同，大額貸款利益是小額貸款的很多倍。所以，在相同貸款額度前提下，每筆貸款交易成本存在著很大差異，即中小企業貸款交易成本要遠高于大型企業。這就提高了中小企業融資成本，導致銀行不愿意貸、企業不愿意借的情況。

供應鏈金融的中小企業融資策略

（1）完善金融環境，設置“物流銀行”

為了能夠推動我國供應鏈金融進一步發展，完善相關法律、政策、管理等勢在必行。可以結合國際經驗，將動產遞延概念融入到法律信貸領域中，這也是緩解融資難的重要渠道。雖然我國全面開展了中小企業融資擔保業務，安排中小企業貸款信用擔保資金，但是該項業務發展較為緩慢，再加上難以解決信息不對稱問題，金融機構積極性依然不高。因此，通過構建政策性的“物流銀行”，負責供應鏈融資，全面打通資金流、信息流、物流，從而提高融資率。引導民間資本融入到“物流銀行”中，加強供應鏈實體經濟鏈條參與度。這樣即可解決中小企業融入困境，同時也能夠規范民間資本發展，實現經濟發展的“實體化”，這也是解決中小企業融資庫困難最為直接的方法。

（2）構建完善信用評級體系，控制借貸風險

供應鏈金融作為一種具有針對性的結構性金融創新，在運作模式上具有參與主體多元化、流動資金封閉化、動產資金擔保物等特點。這與銀行發展中小企業客戶戰略相吻合，通過構建完善的中小企業信用評級體系，結合供應鏈金融業務特點，對授信主體風險評價體系進行本質性改革，將靜態評估轉化為動態評估，評級方法由單一授信制度變為“主體+債項”組合形式的評級體系。其中，主體評級主要是對融資者自身特點進行評級；債項評級是對特定信用風險進行評級。該方法不僅在授信審批、貸款定價、限額管理、風險預警中發揮著作用，同時也能夠為計提準備金、制定貸款政策、分配經濟資本等提供基礎。

（3）構建信息共享平臺，避免信息孤島

針對中小企業和銀行信息不對稱問題，構建一個政府主導，銀行與企業共同參與的信息共享平臺。其中包含動產與應收賬款擔保等級系統、企業信用信息等，這對供應鏈金融業務發展有著重要意義。當今，很多發達國家都構建了金融信息平臺，并且專門開發了交易與支付平臺，相關信息也能夠向公眾共開放。但是國內企業、物流、銀行信息水平不一致，因為技術上的差異無法實現信息共享、技術共享，資金流、物流、商流對接困難，從而出現信息孤島問題。因此，政府構建統一的供應鏈金融平臺勢在必行，完成各個節點信息化和網絡化建設。鼓勵多方共同推動，及時上傳相關信息，這樣才能夠充分發揮公共供應鏈金融平臺的積極作用。此外，企業需要具有供應鏈大局觀的管理人員，并為供應鏈整體利益優化做出調整，這就需要企業和銀行機構加強人才培養，從而加強對整個供應鏈的優化，推動整個資金鏈條健康發展。

結束語

綜上所述，中小企業是我國市場經濟的重要組成部分，針對中小企業現存的融資難、融資貴的問題，必須發揮供應鏈金融的積極作用，通過構建“銀行物流”、完善信用體制、構建統一金融平臺，加強信息對稱性，緩解中小企業融資問題。