股權眾籌平臺的投資風險分析與防范

祝婉婉

互聯網金融已成為當今經濟社會一般不可逆的時代浪潮，在享受其帶來的便利時，也應學會識別創新所帶來的潛在風險。股權眾籌雖然給我國初創企業以及中小企業的融資解決了難題，在很大程度上提供了便利條件，讓廣大的投資人能更多的參s到投資活動中來，但是對于融資方、投資入以及平臺來說都存在一定風險，三者都需要發揮好自己的作用，增強風險防范意識，使得三方都能獲益。

股權眾籌 投資風險 風險防范

股權眾籌的定義

眾籌融資是從國外Crowd-funding -詞翻譯過來的，是一群人發起的資金籌集的活動，目的是資助某個項目或人，或者公司正常運行等，有效地突破了傳統的融資模式。股權眾籌是眾籌融資的一種。股權眾籌平臺已有多家，如天使匯、人人投、天使街等，主要是中小實體店鋪提供融資服務，幫助融資方進行快速融資開分店，幫助投資人找到優質項目。

融資方發起項目，由平臺審核通過后的項目發給審核合格的投資人，融資方和投資人共同持有所投項目的股份，在未來按比例獲得收益。融資方、平臺和投資人三者共同參與到股權眾籌的活動中。

股權眾籌的風險分析

股權眾籌由于其自身的特性衍生出了一些相對于傳統眾籌融資新的風險，投資人、融資方以及股權眾籌平臺三方都應在參與的過程中積極應對可能遇到的風險，保障自身的合法權益。

（l）股權眾籌中融資方的風險分析

融資方一般是中小企業。融資方在平臺發布的項目會經過平臺的資格審核，但在項目創意方面的市場調查并不充分，很可能在其項目后期的發展中遇到問題；即使項目發起方都具有實體店鋪，其項目的創意發布到平臺之后，其平臺注冊的投資人是有資格看到項目的創意之處的，如果一些投資人盜取了其關鍵點，并以很快的速度將關鍵創意點加以實施，就會嚴重威脅到原項目發起方的根本利益，侵犯其知識產權，就可能會引發知識產權的糾紛。

（2）股權眾籌中投資人的風險分析

投資人最關注項目的投資收益與投資風險。投資人在項目中所占股份的比例由出資金額決定，但是只有在項目或公司盈利的前提下才能對股東進行利潤分配，所以投資人投入的資金并不一定都能獲得收益；平臺對項目的審核標準不一，難免估值不準，使投資人不能達到預期的收益；在大多數情況下，通過股權眾籌投資成為某個項目的股東的投資人往往持有的項目的股份都不多，即使項目順利實施并盈利，但是如果持有較多股份的股東更愿意把盈利的資金用于擴大發展等的方面，利潤分配的不定期就會損害小股東的利益，可能引發與公司治理有關的糾紛。

（3）股權眾籌平臺的風險分析

目前的股權眾籌平臺一般都把自身放在中介的位置，只提供信投融資雙方信息的展示，并不會參加實際的過程中去。作為中介的股權眾籌平臺還是承載著審核項目和投資人資格的義務的，所以平臺會涉及到項目和投資人的大量信息，如果平臺的信息安全技術不到位或者黑客攻擊，投融資雙方的個人信息以及相關資料有著泄露的風險；由于平臺的風險識別能力有限，在向投資方提供風險時可能并不詳盡，有可能對投融資雙方的切實利益造成損害。

股權眾籌的風險防范

在股權眾籌融資的過程中，出現民事法律爭議是難免的，而為了減少爭議，要關注每個細節，用相應的法律把融資活動過程中的每一個細節都要固化下來，因約定不明發生的糾紛要盡量避免。平臺承載著投融資雙方的關鍵信息，這些信息對于投融資雙方和平臺來說，都是至關重要的。

（l）增強知識產權保護意識

知識產權可以使產品或服務讓用戶有與眾不同的體驗。當項目發起方開始將自己的創意發布到股權眾籌平臺時，與投資人分享自己的知識、信息、流程、作品或者發明，就要注意保護好自己的知識產權。專利、商標或者版權可以幫助保護項目發起方的作品，擁有了專利.商標或者版權，就可以起訴任何一個偷竊知識產權的人。

（2）投資人要準備好退出計劃

類比于傳統風險投資的退出機制，投資人可以通過股票上市和股份轉讓退出企業。對于上市公司的股東，賣出所持有的特定份額的股票后就可以退出企業；而對于有限責任公司來說，股東轉讓股份是有一定的限制的，這就需要投資人在投資成為股東之前，準備好退出計劃。

（3）提高信息安全技術

與傳統的風險投資有著差異之處，股權眾籌平臺會對項目和投資人進行資格審核，會涉及到大量重要信息，如果資料泄露，就會對投融資雙方造成困擾，所以一定要注重信息安全技術，避免因安全技術低而造成信息泄露的事件發生。

（4）平臺要完善信息披露制度

我國股權眾籌第一案，即北京飛度公司與北京諾米多公司其他合同的糾紛一案，就是因為信息披露不實而引起的糾紛。信息披露制度可以說是股權眾籌相關法律法規的核心，而信息披露需要涉及到融資方和股權眾籌平臺。

融資方在將項目發布到股權眾籌平臺之前，要對其自身的具體情況，如法律身份、所在地、涉及的網站網址以及項目的計劃等等做一個詳細的說明，通過做詳細說明完成信息披露。同時股權眾籌平臺應該積極發揮其中介平臺的作用，要以特定的標準對融資方提供的信息進行核實，并對融資方未提及到但必須如實披露給投資人的信息進行查找，做到信息完整如實且準確的披露。除此之外，平臺也應該項投資人進行相關的投資風險的披露，以最大限度保證投資人的利益。

總結

股權眾籌在我國短短幾年時間內發展迅速，給我國初創企業以及中小企業的融資解決了難題，讓廣大的投資人能更多的參與到投資活動中來，但是對于融資方、平臺以及投資人來說，仍然存在一定的風險，如信息披露不真實和不完整、項目估值不準確等。

融資方、平臺和投資人都是股權眾籌必不可少的構成部分，三者都需要發揮好自己的作用，在自身行為范圍內充分行權利并盡力保證自身利益不受損害，更重要的是不允許損害其他參與者的利益，這樣初創企業以及小微企業才能獲得足夠的資金支持，還能讓投資人得到應有的回報。