形勢依然嚴峻

張藝博

三月份我在茶坊發文《看淡四月行情》，當時許多評論說“空狗快滾”。現在四月已經過半，部分驗證了我的觀點。縱觀上半個月的走勢，基本可以確定：市場會繼續交投清淡，賺錢效應繼續差下去。我的依據有五條。

一、美國遏制“中國制造2025”的計劃正有步驟有效率地實施。如果形勢變得緊張，美方可能再對中國1000億美元出口商品加征關稅。由于中美貿易的不均衡性，中國能打的牌比較少。我們中國當然不怕，只是經濟增速一定會受到影響，個人收益也會如此。

二、無論如何應對美方，國內的經濟發展放緩都是確定性的。

三、從技術面上來看，場內活躍籌碼依然在逐步流出，看不到新資金入市的跡象。活籌指數在震蕩整理，但是大指數走得就比較差。實際上，上證指數的島形形態已經非常明顯了。現在是寄希望于目前點位展開震蕩，還是再下一個臺階——當然，肯定已經不寄希望于島形反轉了。我個人傾向于無論是場內資金，還是場外的經濟形勢都不支持震蕩。那么，就再下一個臺階吧。至于到哪里止跌企穩——要注意我為什么沒有說止跌回升，我認為不應看具體的點位，要看中美貿易戰的博弈進展情況。

四、漂亮50的明顯調整走勢，讓市場中價值投資的喧囂之聲略顯尷尬。究其根本，應該是基本面確實難以支撐股價所致。后續的行情中漂亮50只會添亂，不會引領。

五、市場上看“底”的聲音還很大，抄底的人也是振振有詞。這也是我繼續看空的理由之一。至于創業板會不會走出獨立行情，我認為目前仍不樂觀，畢竟大指數走差的情況下，它想一枝獨秀難度不小。

這樣的情況下，如果非要選股的話，醫藥似乎可以。至于科技、芯片和大國制造等，個人覺得和政策相關性比較強。在中美貿易戰的背景下，大力扶持芯片、科技企業的政策已經呼之欲出。所以，要不要配置一點？我的底牌是，“我空了，您隨意”。