營業活動營運資金收益性評價指標優化設計

(中國海洋大學管理學院 山東 青島 266100)

一、引言

營運資金管理績效評價體系應重視衡量營運資金管理的流動性與收益性，從目前基于渠道的營運資金管理研究來看，營運資金管理績效評價主要集中在周轉期指標評價上，只注重營運資金流動性，忽視了營運資金管理的收益性，不能反映營運資金管理績效的全貌。

二、基于渠道的營運資金管理績效評價指標研究回顧與評述

王竹泉等(2007)將現金周期指標和渠道理論相結合，首次提出“基于渠道視角的營運資金周轉期”概念，并進一步將營運資金按經營活動和理財活動分為兩類。在此基礎上將經營活動營運資金，根據對分銷渠道含義的引申擴展，進一步劃分為采購渠道營運資金、生產渠道營運資金和營銷渠道營運資金。經營活動營運資金周轉期=營銷渠道營運資金周轉期*(全年銷售成本/全年銷售收入)+生產渠道營運資金周轉期*(全年完工產品成本/全年銷售收入)+采購渠道營運資金周轉期*(全年材料消耗總額/全年銷售收入)。

三、營業活動營運資金管理收益性評價指標優化設計方法

(一)經營活動營運資金收益性評價指標設計

經營活動營運資金增值額=采購渠道營運資金增值額+生產渠道營運資金增值額+營銷渠道營運資金增值額經營活動營運資金產出=采購渠道營運資金產出+生產渠道營運資金產出+營銷渠道營運資金產出經營活動活動營運資金利潤率=經營活動營運資金增值額/經營活動營運資金產出在經營活動各渠道中。

1.采購渠道營運資金收益性評價指標設計

采購渠道從外部供應商處采購原材料轉移到生產渠道用于產品生產，該渠道營運資金的投入包括從供應商處取得原材料的采購成本、資金占用成本，該渠道營運資金的產出包括材料存貨轉移到生產渠道的內部轉移價格、應付給供應商的貨款的貨幣時間價值。

(1)采購渠道營運資金增值額=(A1+B1)—(C1+D1+E1)

(2)采購渠道營運資金利潤率=[(A1+B1)—(C1+D1+E1)]/(A1+B1)

(3)采購渠道營運資金產出=A1+B1

(4)采購渠道營運資金投入= C1+D1+E1

公式中，

A1：原材料轉移到生產渠道的內部轉移價格

B1：采購渠道相關應付款項的貨幣時間價值，B1=采購渠道應付賬款、應付票據*(實付日期—原材料采購入庫日期)*資本成本率。本文公式中涉及的“資本成本率”取短期貸款利率。

C1：原材料的采購成本，包括原材料采購價格、運輸裝卸費、采購人員工資以及其他可歸屬于采購成本的費用

D1：原材料資金占用成本，D1=C1*(生產領用日期—原材料采購入庫日期)*資本成本率

E1：采購渠道相關預付款項資金占用成本，E1=采購渠道預付賬款*(原材料采購入庫日期—預付日期)*資本成本率

2.生產渠道營運資金收益性評價指標設計

生產渠道利用采購渠道提供的原材料，根據生產計劃進行加工生產出產成品轉移到營銷渠道，該渠道營運資金的投入包括生產成本、資金占用成本，該渠道營運資金的產出包括轉移到營銷渠道的內部轉移價格、生產渠道中應付、預收款項的貨幣時間價值。

(1)生產渠道營運資金增值額=(A2+B2)—(C2+D2+E2)

(2)生產渠道營運資金利潤率=[(A2+B2)—(C2+D2+E2)]/(A2+B2)

(3)生產渠道營運資金產出=Av2+B2

(4)生產渠道營運資金投入= C2+D2+E2

公式中，

A2：生產渠道轉移到營銷渠道的內部轉移價格

B2：生產渠道相關應付、預收款項的貨幣時間價值，B2=生產渠道應付賬款、應付票據、預收賬款*[│產成品完工入庫日期—應付、預收日期│]*資本成本率

C2：產成品的生產成本，C2=A1+生產工人工資+以營運資金支付的制造費用

D2：原材料在生產渠道的資金占用成本，D2=A1*(產成品完工入庫日期—生產領用日期)*資本成本率

E2：生產渠道相關應收、預付款項資金占用成本，E2=生產渠道應收賬款、應收票據、預付賬款*[│產成品完工入庫日期—應收、預付日期│]*資金成本率

3.營銷渠道營運資金收益性評價指標設計

營銷渠道得到從生產渠道轉移來的產成品，從而形成可對外出售的庫存商品。該渠道營運資金的投入包括銷售成本、資金占用成本，該渠道營運資金的產出包括庫存商品市場銷售收入、預收款項的貨幣時間價值。

(1)營銷渠道營運資金增值額=(A3+B3)-(C3+D3+E3)

(2)營銷渠道營運資金利潤率=[(A3+B3)-(C3+D3+E3)]/(A3+B3)

(3)營銷渠道營運資金產出=A3+B3

(4)營銷渠道營運資金投入= C3+D3+E3

公式中，

A3：庫存商品對外銷售收入

B3：營銷渠道相關預收款項的貨幣時間價值，B3=營銷渠道預收賬款*(庫存商品對外銷售日期—預收日期)*資本成本率

C3：庫存商品的銷售成本，C3=A2+銷售人員工資+其他以營運資金支付的相關成本

D3：產成品在營銷渠道資金占用成本，D3=A2*(銷售日期—庫存商品入庫日期)*資本成本率

E3：營銷渠道相關應收款項資金占用成本，E3=營銷渠道應收賬款、應收票據*(實收日期—銷售日期)*資金成本率

(二)投資活動營運資金收益性評價指標設計

公式中，

(4)投資項目i營運資金增值額=該項投資從持有到處置期間取得的投資收益

(5)投資項目i營運資金產出=該項投資對應的應收利息(股利)+處置該項投資所得價款

五、結論與展望

本文對已有的基于渠道的營運資金管理績效評價研究進行分析后，在營運資金重分類的概念指導下，運用定量地衡量投入與產出來反映價值增值額的思路，對營業活動中經營活動營運資金收益性評價指標進行了優化，構建了營業活動中投資活動營運資金收益性評價指標。

【參考文獻】

[1]王竹泉，馬廣林.分銷渠道控制:跨區分銷企業營運資金管理的重心[J].會計研究，2005(6)：28-33.