招商銀行：高管集中增持息差有所改善

股市動態分析、南方匯金

本期股市動態30指數收于1070點，較上期上漲0.62%，同期上證指數上漲0.95%，創業板指上漲0.11%。成立以來股市動態30指數上漲7.02%，同期上證指數上漲2.83%，創業板指下跌6.53%。成分股海油工程、津膜科技、上海環境等個股漲幅靠前，國軒高科、深圳機場、中國國航等漲幅靠后。

本期成分股重大事項及評論：

招商銀行（600036）：5月12日招商銀行發布公告，公司行長兼首席執行官田惠宇等10名高管人員分別于5月8日至10日以自有資金通過二級市場購買的方式增持公司A股股份共計85.5萬股，增持價格在29.52-29.97元/股，并承諾鎖定期三年。高管增持及鎖定三年顯示出管理層對于公司未來長期發展的信心。

招商銀行是國內零售銀行的王者，優質的客戶積淀帶動存款不斷夯實，與同業相比競爭優勢明顯，同時公司以輕型化轉型為未來方向，對金融科技投入的加大進一步為輕型化轉型奠定基礎。招行18年1季度營業收入同比增6.8%，凈利潤同比增13.5%，業績保持優異。招行1季度凈利息收入同比增長8.7%，主要是凈息差的提升，1季度末凈息差為2.55%，息差絕對水平位于同業前列。公司1季度手續費收入同比增速1.5%，較17年5.2%增速表現有所下行，主要是資管新規的落地，資管相關業務的調整將對公司整體手續費增長帶來一定壓力。

公司目前動態PE在10倍附近，處于A股銀行股估值的高端，當然相對全市場招商銀行的估值又是很低的，公司一直引領行業發展的方向，高ROE與高內生性造就了公司成為零售之王，憑借Fintech賦能未來有望鞏固零售優勢。如果配置銀行股，招商銀行是不錯的選擇。

中國長城（000066）：5月15日晚公司發布公告與金蝶軟件簽訂《戰略合作框架協議》，共同探索全新的自主可控信息化方案建設。根據合作協議，未來雙方將加快推進金蝶更多產品在中國長城"PK平臺"的自主可控適配與產品融合；共同打造以金蝶EAS、金蝶中間件與中國長城"PK平臺"為基礎的自主可控私有云解決方案和私有化部署方案；并將充分發揮雙方各自資源與技術優勢，針對自主可控云計算技術與應用等開展聯合技術攻關、聯合市場推廣，共同承擔國家自主可控方面的課題研究等。

中國長城是中國電子（CEC）旗下網絡安全與信息化的專業平臺，核心業務覆蓋自主可控關鍵基礎設施及解決方案、軍工電子、重要行業信息化等領域，掌握眾多自主可控和信息安全的核心技術。金蝶則是國內企業云服務領跑者，是中國企業管理信息化領域最具影響力的品牌之一，已為超過680萬家企業和政府組織提供管理服務。雙方發布戰略合作，是央企與民企強強聯合，有助于雙方在信息安全領域的業務拓展。

應流股份(603308)：公司是高端裝備核心零部件龍頭企業，近年來公司遵循"產業鏈延伸+價值鏈延伸"發展戰略，重點發展"兩機"（航空發動機、燃氣輪機）等航空國防領域高端產品，在核島核心設備產品基礎上發展核能新材料、新設備。"兩機"葉片核心技術處于領先地位。

公司攜手中航工業、GE加快航空裝備領域布局，已導入GE供應鏈，公司GE燃機葉片已小批量供貨，某型號航空發動機葉片產品批量供貨。2016年工信部啟動飛機發動機和燃氣輪機重大專項，加快我國"兩機"葉片的國產化進程，有助于公司"兩機業務的拓展。

公司是目前國內極少數可生產第三代核電技術泵殼的公司，明確提出將加大核電產品的開發，公司將充分受益于核電投資。2020年我國計劃實現5800萬千瓦投運、3000萬千瓦在建的目標，2018-2020年年均投產6臺核電機組。

公司股價經過2年多的下跌，最大跌幅近70%,目前從底部逐步走出來，公司"兩機"葉片和核電設備業務未來均進入快速發展期，建議投資者重點關注。

中國石化（600028）：公司是國內最大的煉化企業，煉油量位居國內第一位，油氣生產量位居國內第二位，旗下銷售公司是國內最大的成品油零售及直銷、分銷商。自2001年上市以來，公司累計分紅3076億元，其中2017年全年，中國石化預計分紅605.5億元，創上市以來新高，派息率達到118.42%。新任董事長戴厚良表示：“2017年度無論分紅總額還是派息率均創上市以來新高，主要是考慮目前公司現金流充裕，盈利水平持續提升，資產負債率維持低位”，中國石化過去四年，公司派息率均超過50%（2014年至2017年，派息率分別為51%、56%、65%和118.42%）,是實實在在回饋股東的企業。

股市動態30指數成分股本期表現