商業化普惠金融產品供給與可持續發展

楊峰　高建中

[提要] 商業化普惠金融體系包含微觀、中觀、宏觀三個層面，而理論和實踐中普惠金融機構的定位、產品供給和可持續發展三者往往難以兼顧，需要在理念方面進行商業化定位，在功能方面推行以顧客為中心的產品供給模式，在制度方面通過多元化路徑實現商業化普惠金融的可持續發展。

關鍵詞：普惠金融;金融產業;可持續發展

基金項目：國家林業局2017年科研項目：“集體林權制度改革監測：完善集體林權制度第三方評估研究方案”（項目編號：2017FMA-9）;通訊作者：高建中

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2018年4月17日

普惠金融是能夠有效、全方位地為社會所有階層和群體提供服務的金融體系，主要任務就是使農戶、貧困人群及微小企業能及時有效地獲取成本較小、便捷安全的金融服務，充實和健全現代社會的金融功能。17世紀英國的一些慈善組織和其他宗教機構曾建立慈善基金，該基金不以盈利為目的，主要用于資助窮人，帶有普惠金融的色彩。近代以來，普惠金融在發展中國家蓬勃發展。而歐美工業發達國家由于具有比較完善的社會保障體系、比較嚴格的利率上限管理、比較完備的融資渠道，難以靈活地開展高風險、高成本的面向貧困人群的金融服務。2005年聯合國所倡導的普惠金融體系宣傳活動得到世界銀行及諸多國家的響應。具有高效、兼容和功能完整的普惠金融體系致力于在金融系統中將資金流向生產領域并把風險分配給最佳承擔者，它對于弱勢群體的收入增長、減輕貧困具有現實作用。但實踐中普惠金融尚存在信貸環境不佳、風險控制失效、內部人管理嚴重、逆向選擇等一些深層次問題而偏離普惠金融的初衷，發展商業化普惠金融逐漸成為新的方向。

一、商業化普惠金融

出于對金融機構可持續發展的關注，金融機構更傾向于向富裕人群放貸，惠及絕對貧困人口的信貸服務越來越少，許多貧困人群仍然缺乏基本的金融支持。這種趨勢已引起公眾的指責。而正規金融機構普遍認為：信貸規模越大，自身發展就越重要，因此信貸服務轉向優質客戶，實行以利潤最大化為目的的商業化經營是合理的。NGO等非正規金融也隨著信貸規模擴張而產生不斷增長的融資和吸儲需求，但世界上幾乎所有的國家都規定未獲得許可的金融機構不能吸收存款。為了積聚營運資金，非正規金融機構只能開拓其他穩定的資金來源渠道，這進一步推動了信貸服務商業化。

商業化的金融機構有更好的持續性，但并不一定會服務更多的貧困人群。商業化的金融機構要遵守各種規則，包括保護存款者利益、改變內部管理機制等規則，這些規則可降低金融風險、推進可持續發展，但普惠金融宗旨隨之容易被邊緣化。因此，金融機構商業化是金融機構可持續發展的手段之一，也是金融機構偏離服務貧困人群的基本原因之一。過去數十年零散但成功的小額信貸等金融服務鼓勵貧困人群借更多的款，推動了服務面和授信額度的擴張。這種擴張基于對借款人和金融機構數量的增長、放貸數額的增加以及還款率的提高等方面的評價。而歷史上諸多對金融服務影響力的評價也局限于信貸規模的增長，忽視質量的提升，這無形中促使面向貧困人群的金融服務滑入傳統商業化信貸軌道。

普惠金融并不排斥商業化經營，而是提倡在合理范圍內有序地推進商業化經營。金融本身是一種中介，它把社會資金需求和供給聯結在一起。傳統正規金融機構傾向于把社會大額和閑散儲蓄集中用于大客戶融資服務，導致貧困人群不僅得不到基本的信貸服務，甚至連僅有的小額儲蓄也被抽取進而流向其他金融領域。對于商業化普惠金融來說，平均貸款額度的增加不會單獨被交易成本最小化所推動，金融機構數量增加會潛在地因為擴大放貸規模，而不是因為逐步放貸或交叉補貼而偏離他們的宗旨。由于自身目標間的相互作用，地區獨有特征與他們顧客的多樣化相關，信貸成本在貧困人群和富裕人群兩者間的運行結果有差別。商業化經營有利于普惠金融資金社會化，賦予金融機構社會關系網絡、內部合作與資源、內部信任與約束等責任，增強貧困人群社會網絡內部信任度以及相互合作，形成有效的隱性約束，并對信貸合約施加正向激勵。成功的商業化經營應使金融服務具有可持續性并有一定的覆蓋率。所謂可持續性是指商業化普惠金融從信貸操作中取得的收入能夠抵補因操作費用、資金成本、貸款損失、通貨膨脹帶來的資產價值的減少，同時還能夠有擴展的盈余資金。所謂覆蓋率就是金融產品服務于特定人群的比例。

普惠金融應在質量提升和服務面擴大的基礎上實行商業化，降低業務成本，使普惠金融機構具有盈利性。在金融資產來源上，除了政策性融資，還要重視多元化投資，建立持久的資金來源渠道，以期達到商業化普惠金融多渠道支持、多方面服務的效果，減少風險、增加收益。

二、商業化普惠金融體系

商業化普惠金融體系包含微觀、中觀、宏觀三個層面：微觀層面包括開展金融零售業務的各類金融組織，以及該地區具有金融服務需求的所有個人和企業客戶。個人包括各收入階層的貸戶，其中貧困人群是商業化普惠金融體系重點服務的群體;企業客戶包括微型、小型、中型、大型等各類企業。中觀層面包括商業化普惠金融業務所必需的設施建設、市場開發以及相關機構業務銜接等，包括行業規范、信用評級、培訓服務、信息技術、網絡開發等方面的建設和支持。宏觀層面由政府立法和政策格局組成，包括與商業化普惠金融相關的法律法規、宏觀政策以及相應的中央銀行、金融主管部門等組織的管理行為。

商業化普惠金融體系實質是著力建立一種全能有效地、惠及該地區所有個體和經濟組織的金融服務組織框架，把大量被傳統金融機構排斥在外的貧困人群和其他組織（微型企業等）納入金融服務領域，使其在微觀、中觀、宏觀三個方面都受益。理論和實踐中商業化普惠金融機構的定位、產品供給和可持續發展三者往往難以兼顧，需要從理念、功能和制度三個方面分別審視并協調。在宏觀、中觀和微觀層面上，理念、功能和制度更容易相稱，并且三者的相稱狀態能提高金融機構的效能，強化深層金融交易，是完善商業化普惠金融體系的基本途徑，如圖1所示。（圖1）

理念方面，主流觀點認為，基于制度主義的商業性發展路徑能吸引社會商業資本的注入，進而發展壯大金融組織。相關研究提出，相對福利主義而言，盡管扶貧目標和可持續發展目標能否兼顧這一問題仍存在著廣泛爭論，制度主義路徑仍具財務可持續性和效率優勢。

而從制度方面看，商業金融并不排斥政策金融和其他金融服務，他們之間具有互補性。商業金融通過吸引更多的商業投資，能迅速有效地發展壯大金融組織規模，引導“普惠金融產業”的發展，形成普惠金融市場的良性循環發展。其他金融機構數量龐大、獨立經營，處于地方政府、貧困人群和正規金融機構三者間的討價還價中間人地位，既能填補商業金融的結構性缺口，又能強化金融扶貧的宗旨，避免信貸尋租。商業化普惠金融體系需要多種多樣的正規金融機構和非正規金融機構規范運作，優化資源分配，細分信貸市場，形成多元化發展的格局。

功能方面，商業化普惠金融體系重視富裕群體和貧困群體共同發展，強調個體不分高低貴賤都能獲得基本的金融服務。對于發展中國家來說，除了向中高收入階層提供金融服務之外，更重要的是在農村和偏遠地區向貧困人群開放無歧視、公平性的金融服務，突出以顧客為中心的金融服務功能。實踐中NGO等金融機構通過開展小額信貸業務，不斷擴大金融產品服務的覆蓋面;商業銀行和其他正規金融機構也逐漸重視低端市場，服務更多貧困和偏遠地區的顧客。

三、商業化普惠金融產品供給

發展中國家的信貸市場被分割，信息不對稱問題突出，貧困人群長期受到金融服務的限制。由于信息不對稱，貧困人群處于不利的地位，金融機構更愿意和貧困人群分擔風險而獨享收益。金融的重要角色之一是實現信貸分配的最優化產出和消費，如果沒有信貸市場，人們將不得不根據當前情況支配自己的消費和投資。然而，貧困人群收入較低且不穩定，不足以充足地滿足其消費和投資。例如，戶主突發疾病減少了收入，其他家庭成員將不得不尋找其他收入來源，或縮減他們的消費和投資，家庭教育投入往往成為首先縮減的項目。金融服務受限的人群不得不依靠自己現有財產應付未知風險，這意味著風險管理對貧困人群來說更加沉重，同時也導致貧困人群迄今仍然被銀行視為“不適合對其開展金融業務”。貧困人群在社會經濟生活中同時也被其他社會資源排斥，被剝奪了平等利用各種資源的機會。從這個意義上來說，商業化普惠金融具有更豐富的社會內容。

與貧困和信息不對稱相關的高交易成本問題能夠通過合理的組織設計和金融系統提升得以解決。并且，為貧困人群提供暫時的金融支持不是最終目的，商業化普惠金融強調轉變傳統金融的功能，使生活在金融世界之外的貧困人群也被納入社會金融經濟體系，逐步減輕貧困化。為此，商業化普惠金融需實現從以產品為中心向以顧客為中心的功能轉化。以產品為中心是針對標準顧客提供標準金融產品的方法，而以顧客為中心注重調查并滿足既有顧客和潛在顧客的有效需求。以顧客為中心的金融機構能夠針對各類顧客提供多樣化的金融產品和服務，獲取顧客信息是商業化普惠金融機構成功的關鍵環節。

現有的金融機構產品供給基本上是以產品為中心的“自上而下”信貸業務流程，金融機構所關心的主要是授信給誰、怎么防止壞賬損失等問題。商業化普惠金融應側重以顧客為中心的“自下而上”的商業化普惠金融服務，該服務致力于組建金融機構和各類顧客之間互動、合作的關系，雙方對貸款的流動共同參與、共同發展。

四、商業化普惠金融可持續發展

一般地，商業銀行等正規金融機構因為高利率、高擔保需求、復雜的辦理程序、較長的審批過程而不愿為貧困人群提供金融服務;而NGO、村鎮銀行等非正規金融機構因規模較小、發展空間狹窄以及制度歧視而難以獨立成長。所有這些的根本原因在于擔保缺乏和貸款人總量較大，導致金融機構的高交易成本和高利率訴求，衍生制度不相容。

制度相容是普惠金融可持續發展的重點，它要求正規制度與非正規制度最大化相容。只有兩種制度在普惠金融領域最大化相容，才能產生民間資本的源動力，提高普惠金融的運行效率。如果僅僅依靠既有的合約、擔保或抵押，以及預防和懲處違約的法律條款，在有限信息和有限理性情況下，只能因為信任缺失引起交易成本高漲。

正規金融機構逐利性很強，而以微利甚至無利經營的非正規金融機構是具有社會責任感的資本投入。商業化普惠金融制度轉型為各種不同決策主體規定了確定的約束條件，影響著不同主體行為的成本和收益狀況，使制度轉型具備了激勵和約束的功能。商業化普惠金融制度應有利于使多主體的普惠金融協調發展，遏制因貸款投放逐利性的原因而導致的信貸供給失衡、貧困人群貸款被邊緣化等后果。因此，有必要在互惠和公平競爭的原則下，一方面鼓勵正規金融機構業務調整;另一方面從政策上扶持非正規金融機構規模擴張，作為正規金融機構的市場平衡力量。從各國經驗來看，政府對金融實行嚴格管制，包括利率管制時，很難規定一個較合理的界限以保持金融組織可持續發展。同時，對金融組織的管制幾乎總造成極大的服務縮水，間接排斥了對貧困人群的金融服務。多元化競爭將更好地解決這一問題，著力點是營造寬松的金融市場環境，設計高效的監控機制，構建多方參與、競爭有序、穩步發展的商業化普惠金融。

金融市場不平衡是二元經濟體制下非對稱信息管理的必然結果。商業化普惠金融機構只能通過間接財務信息和間接擔保來進行合理的信貸評估，并通過各種間接手段限制客戶的經濟行為，實現信貸風險管理?；臼侄问牵和ㄟ^對顧客的分類管理、信用評級等活動，有效消除信息不對稱，對不同類別的顧客提供差別化的服務;在商業化普惠金融業務經營過程中可對貧困人群重點提供技術服務，配套信貸資金服務，對他們的抵押擔保、貸款額度、使用期限、還款方式等適度放寬，以深化商業化普惠金融的經濟效益和社會效果;對信用等級較高的相對富裕人群則完全實行商業化運作，強化商業化普惠金融可持續發展路徑。

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