大級別底部區域構筑中

陳亮

本周的市場一如往常的低迷。本周雖然處于上升的過程當中，但連續的無量小陰線小陽線慢慢向上，波動非常窄，給人一種既不踏實，也不可靠的感覺。上證指數本周還好，但創業板指數本周仍然是新低不斷，折騰不斷。

筆者預期下周的市場并不平靜，會出現沖高－回落－再沖高的“N字型”走勢。整體還是上升過程當中的正常折騰。至于總體的上升力度，則只能是交給市場來解決了。

本周在消息面上，有兩個比較重要的消息是需要去分析和關注。其中最大的消息，當屬6月6日晚監管層針對CDR各項制度的出臺，不久就是6月8日工業富聯的上市了。

對于這兩個事情，特別是CDR各項制度的出臺，市場上的雜音還是比較多的。其中最經常聽到的就是擔憂會否造成對二級市場抽血的問題。實際對于這兩個事情，我們大可以積極的來看待：資本市場的一個偉大的時代，正在以超乎大家想象的速度在到來：

一、CDR各項制度的出臺，為國內大型新經濟代表企業的回歸及上市等進行了制度上的準備，做到了有規可依、有法可依。我們的A股這么多年，最飽受詬病的就是無法反映經濟的真實情況，通俗的講就是并不是經濟的晴雨表。其中，A股當中的最大權重就是金融、地產、煤炭和鋼鐵等。這樣的權重也確實是無法成為經濟的晴雨表的。隨著CDR各項制度的出臺，現在在補這一課。以后我們的股市會成為經濟的晴雨表。這也是我們的股市會進入到成熟的市場必須要走的一步，這是必然要做的。

筆者在前期文章講到的也是這個意思：

1、代表新型經濟的大型獨角獸企業回歸；

2、退市、做空、保護投資者利益等各項制度能建立和健全。

二、大家擔心的因為獨角獸回歸而融資對二級市場進行抽血，實際上并不用太擔心。面對著大趨勢和大戰略，要相信管理層的智慧，會控制好節奏的。真的大抽血了，那發不出來了，才是真正的最大失敗.

三、通過最近熱宣傳的六大獨角獸基金、CDR各項制度的出臺、引進外資、國內養老金入場等，后市必然出現的是機構投資者的壯大，散戶投資者的比重慢慢的降低（實際上，早在2014年，散戶資金即開始逐年遞減了）而帶來的三個影響：估值下移、波動率和換手率收窄、龍頭溢價效應明顯。

這三個影響的出現，既有國內經濟結構轉型發展的體現，也有國外成熟市場走過的路程的前車之鑒，美國、日本、臺灣地區、韓國、香港地區等的市場全部都是這樣的發展歷程，都是這樣一步步走過來的。太陽底下，并沒有什么新鮮事。

這是大趨勢。不用懷疑。

回到技術面上再來看當前的市場。

在上周的專欄文章當中，筆者重點提了6月4日和6月5日的日線時間節點，同時也重點的指出了要高度重視上證指數和深證成指在日線級別底部背離上的演變，是否會順利的由日線級別的底部背離演化為日線級別的底部結構。

經過了一周的市場運行，市場在6月4日和6月5日的日線時間節點出現了向上拉升，是低點向上的性質了；而深證成指、上證指數及各分類權重指數，如上證50指數、滬深300指數和上證180指數，全部形成了日線級別的底部結構。

整體上來看，表現的不錯，唯一欠缺的就是成交量的放大帶來的放量向上的中大陽線出現。筆者預期下周整體運行一段“N字型上漲”結構，但總體在性質上仍然屬于波段上升過程當中的一部分了。

下周有個比較重要的日線時間節點，6月12日及6月14日。在上周的專欄文章當中，筆者專門講過，筆者所計算出來的日線時間節點，在6月份僅有6月4日、6月5日和6月12日。后面的日線時間節點要到7月份去了。

所以，筆者認為下周的6月12日會產生相對大的一個震蕩，認為6月14日或6月15日會成為時間上的高點性質，而空間上的最高點可能要向后略作推遲，估計要到6月19日或6月20日這里去了。

針對將要到來的這一段下跌，還是需要區分來看的，分兩部分來看：

第一種觀點，也是筆者前期所持有的觀點，認為是針對4月18日的低點3041點開始的一輪調整。筆者在當時還擔心，6月下旬的這輪下跌，會不會再下破3041點，會不會是急跌的性質。

第二種觀點，3041點是守住了，不會再出現有效下破3041點的情況了。配合各大權重指數的日線底部結構來看，從浪形劃分的角度，5月30日的3041點開始的是一輪新的上升，也即是6月下旬的這一輪下跌僅僅是針對5月30日3041點的正常二浪回調性質。

兩種觀點當中，哪一種更傾向一些呢？因為5月30日的3041點是下破了4月18日的3041.63點，所以從浪形的角度是無法排除此點的，即5月30日才算作一輪大的波段上升的起點，即略傾向于“第二種觀點”更有可能會容易實現一些。

短期的市場在持續的震蕩筑底過程當中，需要我們多一些耐心和細節，等待市場的進一步方向出來。但大的方向是不變的。當前就是如同2638點時的大級別底部區域之內。

上證指數預計走勢運行圖