新研股份：加碼航空航天制造

東北證券預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)

新研股份（300159）：公司本次募集4.35億元，總投資5.35億元建設(shè)航空航天部件總裝廠，改善和升級(jí)航空航天零部件裝配能力，實(shí)現(xiàn)由零部件加工向部件裝配拓展的發(fā)展格局；擬募集3億元投資航空航天特種工藝生產(chǎn)線，與現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)形成協(xié)同，降低生產(chǎn)成本，提升盈利能力和產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；擬募集7.65億元投資綠色動(dòng)力航空推進(jìn)系統(tǒng)機(jī)匣智能化制造中心項(xiàng)目，布局新一代大涵道比航空推進(jìn)系統(tǒng)，航空發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)準(zhǔn)入門檻高、業(yè)務(wù)培育期長(zhǎng)但又極具市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力的新興行業(yè)，項(xiàng)目建設(shè)完成后有望成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。公司立足原有軍品結(jié)構(gòu)件加工業(yè)務(wù)，積極拓展航空航天加工裝配生產(chǎn)環(huán)節(jié)，盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升，應(yīng)享受一定的估值溢價(jià)。

制定利潤(rùn)分配方案，切實(shí)提高投資者回報(bào)。2018年—2020年，公司每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)應(yīng)不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的10%，累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%。過(guò)去三年，公司累計(jì)分紅達(dá)到可分配利潤(rùn)總額的31.30%，給予投資者穩(wěn)定的投資回報(bào)，隨著公司國(guó)際轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)進(jìn)入盈利階段，公司業(yè)績(jī)將重回高速增長(zhǎng)軌道，投資者將獲得更為可觀的分紅回報(bào)。

操作策略：鑒于軍工業(yè)務(wù)持續(xù)向好，國(guó)際轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)開(kāi)始落地，公司估值較低，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高，投資者可適當(dāng)關(guān)注。