公司股改上市后財務管理及風險控制

■王春華

水務行業將是繼電信、電力等行業后的又一個市場化的公用事業領域，資本是行業整合發展的核心動力和產業紐帶，水務行業的市場化運作、股改上市是必然趨勢。從國內龍頭水務公司排名情況看，股改上市的水務公司是行業中的佼佼者。

2017年，集團公司在市政府的全力支持下，籌備股改工作，在業務發展上，集團公司制定了供水業務穩定發展，污水、工程業務擴張發展，同時大力發展環保業務的發展戰略，使公司發展成為具有較大影響力的水務環保服務供應商，以資本運作的方式實現持續、健康、跨越式發展。

公司進入資本市場后，將獲得更多的融資機會，擁有更多的融資渠道，籌集到更多的資本用于擴大公司規模，幫助公司跨越式發展。同時，財務管理環境也變得復雜。因此，良好高效的財務管理顯得格外重要，對于公司競爭力和經濟管理水平的提升能起到極其關鍵的作用。

近幾年，集團公司通過集中資金管控、全面預算管理、稅務籌劃等方式，財務管理水平獲得較大地提升，為公司創造了較好的經濟效益，為規范公司管理水平有很好的促進作用。但離上市公司財務管理還有一定的差距，主要存在以下幾個問題：一是缺乏完善的財務監管體系。財務管理更多的是事后核算管理，財務部門和財務人員并沒有參與到公司的決策和管理中，事前和事中的監督并沒有落實到位，導致財務風險和防范的控制力度較弱。二是缺乏完善的管理控制手段。在財務管理和控制上，控制力度不夠強。雖然內部控制已經構建，但都是流于形式，沒有采取具體的行動。財務部門對業務部門的流程缺乏了解，財務管理控制沒能很好地執行，得不到應有的成效。三是財務人員素質有待提高。進入資本市場后，應從以下幾個方面加強公司財務管理水平：

1.轉變財務管理理念。

公司要樹立以財務管理為中心的觀念來全面提高經濟效益，積極參與到全過程的經濟管理，為科學決策服務，起到出謀獻策的作用。財務部要運用理財藝術，充分發揮財會信息作用來幫助公司管理層對公司的技術創新、投資、并購進行風險、成本、效益、稅收、籌資等策劃，力爭決策能切實可行。

隨著股改進入資本市場，財務管理工作涉及到的環節日益增多，應將財務管理視角延伸到公司所有的生產經營領域，對每一項具體業務、每一個崗位都建立起相應的業務規范和工作流程，做到細致入微，實現業務管理和財務管理協同發展，不斷拓展財務管理的服務職能，將財務管理工作和理念滲透到公司管理的每個細節。

2.加強投融資管理。

進入資本市場后，投融資管理顯得尤其重要，應建立起資金市場全局的視角和思維，使公司資源得到有效配置，對市場中的廣大股民負責。

融資決策應遵循以下幾點：

（1）融資總收益大于融資總成本。這是公司進行融資決策的首要前提。

（2）融資規模要量力而行。籌資過多，或者可能造成資金閑置浪費，增加機會成本；或者可能導致公司負債過多，使其無法承受，償還困難，增加經營風險。籌資不足，則會影響公司投融資計劃及其他業務的正常開展。

（3）選擇最佳融資機會。由于外部融資環境復雜多變，公司融資決策要有超前預見性。為此，公司要能夠及時掌握國內和國外利率、匯率等金融市場的各種信息，了解國內外宏觀經濟形勢、國家貨幣及財政政策以及國內外政治環境等各種外部環境因素。

（4）選擇最佳融資期限。選擇與公司戰略相匹配的融資期限，長債短投或短債長投。

3.提高預算管控作用。

預算是公司未來一定時期內經營計劃的數量表現形式，是一種系統的管理方法。它是用來分配公司的財務、實物及人力等資源，以實現公司既定的戰略目標。公司可以通過預算來監控戰略目標的實施進度，有助于控制開支，并預測公司的現金流量與利潤。

目前預算管理上還存在一些問題，包括：與戰略目標脫節、緩慢低效、預算成本極高、可靠性不足等。在以后的預算實踐中，應做好以下幾點：

（1）將預算制定同公司戰略相聯系。首先在預算制定前清晰地定義戰略目標；其次，建立并維護正式和非正式的溝通渠道，以保證各種有關操作和預算需求的信息和見解可以在職能和業務部門之間水平流轉，在高級管理層至底層接觸客戶的普通員工間垂直流轉；第三，改進流程和信息系統，以保證信息匯報方式統一并方便公司內部各部門查閱；第四，高層為預算制定者和其它雇員提供培訓，以使其能認識到他們的努力如何影響到公司戰略的實現。

（2）設計戰略性分配資源的程序以促進跨部門協作。公司內部資源分配上的競爭是不可避免的，公司必須設計資源分配的程序以支持公司的主要戰略。財務職能部門的經理們由于有財務分析背景而可以在設計資源分配程序中起領導作用，這樣他們可以確保相當復雜的程序在整個組織內相容使用，同時加強了財務與業務部門的配合。

（3）除了要達到預算目標，還要將激勵機制引入績效考評。預算執行情況通過績效考核體系中的相應指標來反映，預算的執行情況將會納入績效管理體系，但單純實現公司預算目標并不一定實現公司效益的最大化，以公司績效考核指標為首選目標，預算目標為第二位的目標。

（4）結合成本控制設計預算。精確的成本信息是預算的基礎，大量精確的、容易得到的成本信息將大大提高預算的準確性和預算制定的速度。這就要求各生產經營單位關注成本信息，財務部門應對各單位的成本進行分析，提出成本控制要求。

（5）降低預算的復雜性和周期。降低預算的復雜度和周期將大大降低預算制定所需的時間和成本，并降低對公司正常經營所造成的影響。

在預算實踐中，還普遍存在“預算松弛”現象，即預算執行者低估收入、高估成本、低估利潤、夸大完成預算的困難等，或者為了爭取新投資項目，在項目申報時壓低支出預算，當項目被批準后，又不斷擴大投資規模或稍帶其他項目的“釣魚”行為。

“預算松弛”可采用“真實誘導預算法”解決，基本原理就是引入激勵約束機制，通過利益導向讓下級實事求是地報出與實際產出相等或相近的金額，以排除預算失真的因素。真實誘導預算法的基本做法是：上下級各報預算完成基數，加權平均，上下級基數的權數各是50%，計算出可完成基數；將期末實際完成數與可完成基數對比，設置超基數獎勵系數，計算超額獎；將期末實際完成數與下級自報數對比，設置少報懲罰系數，計算少報懲罰數額，多報不獎；最后將超額獎與少報懲罰數額相加，得出最后獎勵數額。其中，超基數獎勵系數＞少報懲罰系數＞0.5×超基數獎勵系數。

4.加強財務指標分析，防范財務風險。

財務部門是數據管控中心，只有根據會計信息再加工、對財務指標進行對比分析，才能查找出公司在財務狀況、經營成果、營運效率及發展潛力方面存在的問題。目前集團公司在財務分析這塊做得還不夠，各單位財務部需設置財務分析崗位，建立財務分析系統，包括盈利、現金、創值、成長、風險等指標來衡量公司可持續盈利能力，引導公司價值創造，有效管理增長，防范財務風險。

5.加強培訓，提高財務人員的綜合素質，建立層次清晰的財務團隊。

財務人員應不斷完善自身的專業素養和道德素質，才能在復雜的工作面前游刃有余，完成股份公司的各類挑戰。對于在崗的財務人員要組織進行定期或不定期的培訓，完善其專業技能和道德素養。積極鼓勵財務人員主動完善自身修養，具備忠誠的職業操守、精準的職業判斷能力以及深厚的財務管理知識。股份公司在招聘財務管理人員的時候應提高入職門檻，聘請專業技術強的財務人員，不斷提高財務管理隊伍的素質。全面提高財務人員的整體素養才能保證股份公司的財務管理更加高效地進行。

財務部人員應按三個層次來劃分，一是財務會計，即傳統的財務人員，按照集中化、標準化、專業化要求提供財務信息，負責基礎性的會計核算、報表編制；二是管理會計，即復合型財務人員，將財務活動延伸到業務部門，為業務部門進行財務預測和分析等；三是財務管理，即高層次財務人員，為公司高層戰略和規劃提供高價值的決策支持，負責資金管理和投融資、計劃和績效管理等。

此外，股改上市公司還需完善信息披露制度，與投資者關系管理等事項。