中國建筑企業運用PPP模式參與“一帶一路”建設的機遇

文／趙國富

中國建筑企業面對“一帶一路”倡議，如何運用PPP模式參與“一帶一路”建設？這將給中國建筑企業帶來哪些機遇？

國家大力推進“一帶一路”倡議，為中國建筑企業帶來了廣闊的市場空間。面對難得的發展機遇，中國建筑企業要審時度勢、主動研判、順勢而為，合理運用PPP模式參與“一帶一路”沿線地區基礎設施投資建設，以拓展盈利空間，實現轉型發展，提升綜合國際競爭力。

投資需求巨大

“一帶一路”倡議以政策溝通、設施聯通、貿易暢通、資金融通、民心相通為主要內容，共涉及66個國家、5 200萬平方公里、46.5億人口，經濟總量約占全球的40%。沿線國家經濟發展水平不一，政治制度各異，社會建設參差不齊，但都存在巨大的基礎設施投資需求，發達國家基礎設施存在更新升級的改擴建需求，欠發達及貧窮落后國家存在引進資本加快基礎設施建設的需求。有機構測算，除中國外的其他65個國家未來每年固定資產投資需求為9 萬億到21萬億美元之間，其中基礎設施投資需求為1.8萬億到4萬億美元之間。按20%比例測算，未來每年PPP項目投資需求為0.4萬億到0.9萬億美元之間，投資需求巨大，為中國建筑企業“走出去”廣泛參與國際工程提供了市場空間。此外，“一帶一路”境內涉及的18個省份也有大量的基礎設施建設需求，為建筑企業提供大量的發展機會。

參與“一帶一路”建設勢在必行

建筑行業的現狀

受國內經濟結構轉型、新舊動能轉換、房地產宏觀調控等多重因素影響，2013年以來中國傳統建筑業增加值、增長率持續下滑，2017年同比僅增長4.3%，連續六年維持個位數增長。2014—2016年建筑業新簽合同額復合增長率為7.03%，較2012—2014年下降5.14個百分點。由此看出，2013年以來我國傳統建筑行業下行趨勢明顯，以PPP模式為代表的“新型產業”一定程度上緩解了這一趨勢，建筑企業轉型迫在眉睫。PPP模式推廣應用、“一帶一路”、京津冀協同發展、雄安新區建設等戰略逐步深化，為建筑業開辟了新的市場。

參與“一帶一路”建設的戰略意義

一是有利于企業轉變發展方式和盈利模式。傳統建筑企業主要以施工為主，同質化競爭激烈，利潤來源單一，利潤率空間狹窄，2016年全行業利潤率僅為5.3%。通過PPP模式提供基礎設施設計、融資、建設、運營維護全方位服務，可進一步深化與政府的合作關系，延伸上下游產業鏈條，有效拓展了盈利空間，增進企業綜合經營能力，實現由“承建商”到“綜合服務提供商”的轉變。

二是有利于建筑企業加快“走出去”，提高國際競爭力。當前，我國企業正在為積極“走出去”投資，但投資水平不高，失敗案例不少，且后續損失賠償較低。通過PPP模式參與“一帶一路”沿線國家的基礎設施投資建設，由于存在國家間合作備忘錄等形式的政治保障，同時企業與當地政府或其授權主體簽訂PPP合同，將有效降低投資風險。

三是有利于轉移過剩產能。當前，我國國內鋼鐵、水泥等原材料產能過剩，企業以PPP模式參與“一帶一路”沿線國家的基礎設施投資，一方面有利于擴大我國鋼鐵、水泥等原材料的出口，也可以根據生產力布局的需要，引導鋼鐵、水泥等企業把生產基地遷移到PPP項目投資國，轉移和化解過剩產能。

建筑企業具備參建的基礎

從宏觀政策環境看，一是具備政策基礎，基礎設施互聯互通提出，共同推進國際骨干通道建設，逐步形成連接亞洲各次區域以及亞歐非之間的基礎設施網絡。這為國內企業以PPP模式參與“一帶一路”沿線國家的基礎設施投資，提供明確的發展方向。二是具備制度保障，我國已經構建和參與了如上海合作組織等多邊合作的渠道，正積極推動與相關國家簽署合作備忘錄，與“一帶一路”沿線的多個國家簽訂了投資協議。三是具備金融基礎，當前我國正在擴大與沿線國家的雙邊本幣互換、結算的范圍和規模，成立了亞洲基礎設施投資銀行、金磚國家開發銀行、絲路基金，這為國內建筑企業參與沿線國家基礎設施PPP投資提供了資金上的支持。

從企業自身實力上看，部分建筑企業已具備采用PPP模式參與國際工程的經驗和能力。2017年，我國對外承包工程完成營業額1 685.9億美元，同比增長5.8%。企業實力不斷增強，業務范圍向項目融資、設計咨詢、運營維護管理等高附加領域拓展，在2017年ENR評選的全球最大250家國際承包商名錄中，我國內地企業上榜65家，占企業總數的26%，實現海外營業收入989.3億美元，同比增長4.6%。企業PPP項目經驗不斷豐富，我國企業通過PPP模式參與了境外多個基礎設施建設項目，涵蓋油氣管道、電力設施、鐵路、地鐵等多個領域，具有充分的經驗積累。

參建的主要風險因素

PPP項目涉及主體多，投資金額大，運營周期長，合同體系復雜，政治、法制和文化差異較大，我國建筑企業參與“一帶一路”沿線國家的基礎設施投資建設將面臨眾多風險，主要有以下幾個方面。

回報風險

“一帶一路”沿線國家中，部分為欠發達及發展中國家，人均收入低，相關法律法規不健全，使用者付費的PPP項目投資以道路、港口等基礎設施建設為主，回報率較低、回收期較長。政府付費的PPP項目面臨政府財政金融風險，印度、日本等15個國家負債率超過70%，日本超過200%，阿富汗、黎巴嫩等17個國家外匯儲備很少甚至無儲備，在這些國家投資存在較大的投資貶值風險。

政治風險

“一帶一路”沿線國家中，斯洛維尼亞、緬甸等15個國家的政黨輪換頻繁或政局不穩，部分國家社會震蕩和政治沖突不斷，部分地區由于民族和宗教問題所引發的極端主義、恐怖主義和分裂主義盛行，投資面臨較大的政治風險。同時，美、日、俄、印等大國均有自身的全球性戰略和地區戰略，有些與“一帶一路”倡議相沖突，也是重要的風險因素。

法律風險

我國企業以PPP模式參與其基礎設施投資，可能面臨環境保護、勞工、知識產權、投資管理、稅務、外匯管制等多個方面的法律風險。如日本反壟斷審查非常嚴格，西亞一些國家對投資領域和合資比例限制較多，不同國家參照不同的PPP模式操作。

文化差異

陸上絲綢之路經濟帶涵蓋的區域，是古四大文明發祥地，也是伊斯蘭、佛教、基督教和道教等多種宗教的起源地，文明程度不同，文化差異較大。特別是一些宗教國家有著許多國內企業所不熟悉的禁忌，如伊斯蘭金融禁止利息、禁止投機行為，這些因素也是我國企業須密切關注的問題。

參建“一帶一路”項目投資的建議

“一帶一路”倡議的機遇與風險并存，對國內建筑企業提出了更大的挑戰和更高的要求。我國建筑企業應立足國內、國際兩個市場，轉變自身角色，在有效控制風險的基礎上，探索以PPP模式參與“一帶一路”沿線國家基礎設施投資建設。

聚焦重點國家和關鍵領域

PPP項目運作周期長，不可能一蹴而就，企業需要做長遠打算、戰略聚焦，避免急躁情緒、大干快上。首先，企業要優先介入“一帶一路”框架下境內基礎設施PPP項目。其次，對于境外項目，要在宏觀環境調研的基礎上，結合自身實際情況制定區域準入政策和行業準入政策。區域準入上，優先介入人均GDP較高、綜合國際競爭力排名靠前、政府負債率較低、與我國合作關系較好或簽訂合作備忘錄投資協議的國家。行業準入上，初期以交通設施建設、通信設施建設、油氣管理建設等基礎設施互聯互通建設為主，中長期階段以能源、資源合作為重點，由點到面穩步介入。

做好投資環境調查

一是組織專門團隊或聘請國內外咨詢機構，對項目所在國政治環境、宏觀經濟環境、金融環境、社會文化環境、法制環境進行詳盡的盡職調查，提高投資的針對性和有效性。

二是聘請咨詢機構或律師，對所在國PPP相關法律制度進行研究分析，對PPP項目投資需求、投資風險進行梳理，整理出PPP項目法律和合同框架體系及操作程序，形成PPP投資的務實操作手冊。

三是針對影響PPP投資的各類風險因素，制定有針對性的應對措施和風險化解預案；項目操作過程中，持續監測風險及其變化，評估風險應對措施和預案的有效性，及時完善相關措施。

推動組建項目協調機構

“一帶一路”基礎設施PPP項目涉及相關方較多，協調難度較大，很多問題超越企業把控能力。因此，建筑企業在參與投資前，要盡力推動組建由兩國相關政府部門、企業高層構成的項目協調機構，指定具體牽頭負責部門或組織，制定糾紛化解機制，確保項目順利進行，實現各方利益。

公司層面組建專門機構

目前，中國建筑、中國交通建設、中鐵等大型央企均建立了海外事業部，專門負責海外業務，是一種很好的嘗試。在集團層面組建專門的海外事業部，一方面有利于發揮團隊專業優勢，集中精力拓展和經營海外業務，另一方面采用母子公司制，獨立運作，有利于風險隔離，形成有效的“防火墻”。

確立合理的PPP合作模式

根據不同項目特點，與當地政府、企業、金融機構、居民建立股權層面、債權層面及雇傭合同關系，進一步綁定利益，約束參與方行為，形成利益共同體，強化和鞏固合作的穩定性。要邀請所在國政府或國有企業參與投資，約定政府或國有企業權利和義務；邀請當地金融機構參與銀團貸款，為項目提供資金支持和財務顧問等服務；視具體情形，邀請產業鏈上下游企業提供相應配套服務，合理分散風險；雇用當地人員，解決當地就業。

充分調動金融資源，拓展資金渠道

要充分利用亞洲基礎設施投資銀行的引領和示范作用，積極申請項目貸款，并發揮其在組織協調、風險化解和爭議解決方面的優勢；積極申請絲路基金的股權投資，探索籌建企業主導的產業基金，吸引保險資金、養老基金、銀行資金，降低企業資本金壓力，撬動各方資本；充分利用國家開發銀行、進出口銀行、中國出口信用保險的政策性優勢，組建銀團，吸引境內、境外各金融機構廣泛參與，拓展資金來源，分散投資風險。

建立行業自律和協調共享機制

目前，“走出去”參與海外投資的企業越來越多，但由于有價值的投資項目是稀缺資源，這樣可能發生國內多家企業在同一項目上的競爭。為此，應該由國家相關部門或者國內企業集體建立自律和協調機制，采取合資合作等多種協調方式，防止國內企業在海外投資中的惡性競爭。

2018年3月，李克強總理在政府工作報告中五次提到“一帶一路”建設，充分突顯出中國政府推進“一帶一路”倡議的決心和戰略定力。中國建筑企業特別是央企建筑企業要審時度勢，抓住政策機遇，積極布局，推進企業國際化戰略，實現轉型發展，促進企業做強、做優、做大。