研發稅收政策、研發人力結構與企業研發模式選擇

袁飛飛，張友棠（博士生導師）

一、引言

企業研發模式選擇是企業技術創新戰略選擇的重要組成部分。《中國專利調查數據報告（2015-2016）》顯示，2015年有88.1%的企業專利權人選擇“自行提出創意進行研發立項，融資投資，產品開發，進行銷售”，2016年這一比重上升到89.4%，自主研發成為我國企業首選的研發模式。

為什么企業在選擇自主研發、委托研發、合作研發和集中研發四種不同的研發模式時，首選自主研發模式？企業首選自主研發模式，與國家實施研發稅收政策、研發人力結構這兩個因素高度相關。

2016年我國規模以上工業企業享受研發費用加計扣除減免稅額和高新技術企業減免稅額分別為489.1億元和842.8億元，分別比2012年增長63.9%和59.8%。作為激勵企業開展研發活動力度最大的政策工具，研發費用加計扣除政策被政府實施部門認為是一項含金量高、能真正引導企業加大研發投入的政策。2008年，我國首次出臺了《企業研究開發費用稅前扣除管理辦法（試行）》（國稅發［2008］116號），2013年發布了《關于研究開發費用稅前加計扣除有關政策問題的通知》（財稅［2013］70號）、2015年發布了《關于完善研究開發費用稅前加計扣除政策的通知》（財稅［2015］119號），以及2017年發布了《關于提高科技型中小企業研究開發費用稅前加計扣除比例的通知》（財稅［2017］34號），以上這些文件分別對我國研發費用稅前加計扣除政策進行了修訂與完善。

從研發稅收政策變更沿革圖可知，自2008年研發稅收政策發布以來，可加計扣除的人工費用范圍逐步擴大，企業的研發人力結構決定了企業的研發人力成本，而研發人力成本是企業研發投入成本的重要組成部分，因此，企業的研發人力結構在一定程度上反映了企業享受研發費用加計扣除政策的力度，進而影響到企業的研發模式選擇。

內生經濟增長理論認為，企業為了獲得壟斷利潤而不斷增加研發投入來推動自主研發，而自主研發進一步推動了經濟增長。企業研發投入受到不同稅收優惠政策的影響[1]，企業所得稅稅收優惠政策較增值稅更能促進企業研發投入[2]，所得稅稅率減免式優惠可以促進企業研發活動的開展[3]，有助于企業擴大研發投資規模[4]，企業規模、研發能力以及政策環境等因素都會對典型研發模式選擇產生影響[5]。但對于研發稅收政策是否會影響企業研發模式選擇的問題依然缺乏關注，研發稅收政策通過何種機制影響企業研發模式選擇的問題尚待解決。

研發稅收政策變更沿革圖

現代人力資本理論認為，企業是一個價值創造體系，最關鍵的資源蘊含在人力資本的創造力之中。企業研發人員創造知識性資產，對企業創新能力的提高有著重要的作用[6]，員工受教育程度、高管平均年齡等企業人力資本特征與自主創新呈顯著的正相關關系，研發資金與企業自主創新有顯著的正相關關系，并且人力資本驅動創新產出的有效性大于研發投入的作用[7]。稅收優惠政策能有效鼓勵企業增加研發人力資本投入[8]，但是研發稅收政策如何通過研發人力結構對企業自主研發模式產生影響？不同的研發人力結構的作用是否存在差異？厘清這些問題，對于推進研發稅收政策的實施，提高企業自主研發能力具有重要的意義。

本文整合內生經濟增長理論與現代人力資本理論，以我國1762家A股企業為研究樣本，探究研發稅收政策、研發人力結構與企業研發模式選擇三者之間的關系。本文的主要貢獻在于：利用雙重差分模型（DID：difference-in-difference）來檢驗研發稅收政策的實施效果，將研發人力結構這一中介變量納入雙重差分模型，分析研發稅收政策對企業研發模式選擇的影響；從企業自主研發投入、自主研發人員素質和自主研發產出三個維度構建一套企業自主研發能力測度體系，以企業自主研發能力指數作為企業自主研發模式選擇的替代變量。

二、理論分析與研究假設

1.研發稅收政策與企業研發模式選擇。由市場失靈理論可知，企業的自主研發活動具有典型的正外部性。企業的生產經營目標是實現利潤最大化或者股東財富最大化，如果企業通過自主研發帶來的收益不能抵減其投入的成本，企業的自主創新積極性就會被極大地削弱，而政府的目標是實現社會福利最大化，可以通過出臺相應的研發稅收政策來調動企業自主研發的積極性。綜觀我國激勵企業自主研發的稅收政策體系，可以發現其經歷了一個從區域全面優惠到產業重點優惠，再到綜合優惠的艱難歷程，總體而言，其在我國自主研發活動中發揮了重要的作用。

政府對企業自主研發稅收政策的作用方式就是放棄一部分強制性征收的稅款，并將這部分稅款讓渡給企業。如果企業在自主研發過程中，使用了這部分讓渡的稅款，則降低了企業的自主研發成本，增加了企業自主研發的預期收益。但是在市場經濟環境中，風險與不確定性無處不在，由于研發成果的不可預期性，企業對研發項目的投資無疑屬于高風險的投資，如果自主研發活動不能獲得高的收益，企業將必然降低對自主研發的重視與投入。稅收政策中的稅收抵免、退稅、減稅、免稅等政策的實施降低了企業自主研發的資金投入風險，它通過一種風險分擔的方式，使政府變成了企業的合伙人。自主研發對國家產業技術升級具有正向影響[9]，技術引進效率的相對下降不利于總體研發強度的提升卻有利于促進企業自主研發，研發環境因素中企業研發密度對自主研發強度具有顯著正向作用[10]，進行自主研發的集群企業，其競爭力水平明顯高于采用其他研發模式的企業[11]。

基于以上分析，本文提出以下研究假設：

假設1：研發稅收政策實施之后，企業更傾向于選擇自主研發模式。

2.研發人力結構的中介作用。人是進行知識和技術創新的最重要的主體，研發人員貫穿于研發活動的整個過程，研發人員是新知識和新思想的重要提供者，熟練的研發人員是企業擁有的寶貴人力資源，沒有這些研發人員，企業就不可能正常開展自主研發活動。隨著任期的增加，管理者在企業中擁有的權利不斷增大，他們有更大的自由度調度更多的資源投入企業研發活動以謀求企業價值最大化[12]，管理團隊人力資本通過影響企業研發投入而作用于企業研發績效[13]，CEO投資組合薪酬激勵與研發投資呈正相關關系[14]。研發稅收政策實施之后，企業因為處于有利于開展研發活動的企業政策環境中，擁有更多的研發人力和物力資源，所以更能應對高不確定性帶給企業的風險，對風險的承受能力更強。

此外，人工費用是企業研發費用的重要組成部分，自2008年研發稅收政策頒布以來，政策的歷次修訂都對人工費用的扣除范圍做了相應的擴大，研發人力結構在企業自主研發活動中占據越來越重要的位置。一方面，研發稅收政策實施之后，企業開展研發活動時對研發人力結構的完善投入越多，在納稅申報時，允許加計扣除的人工費用越多；另一方面，企業開展自主研發活動，人力資本投入對企業創新績效具有顯著激勵作用[15]。

基于以上分析，本文提出以下假設：

假設2：研發人力結構在研發稅收政策和企業研發模式選擇中發揮了中介效應。即：研發稅收政策的實施可以改善企業研發人力結構，進而鼓勵企業選擇自主研發模式。

三、研究設計

1.樣本選擇與數據來源。本文選取2011～2015年A股上市公司為研究對象，剔除使用特殊性會計處理方法的金融保險業上市公司、財務狀況已經出現異常情況的ST類上市公司和數據出現缺失的上市公司，共得到1762家A股上市企業樣本。上市公司的各項指標數據主要來自于WIND數據庫和國泰安數據庫。

2.變量定義。

（1）被解釋變量。本文構建企業自主研發能力指數衡量企業研發模式選擇。企業的研發投入強度反映了其研發目標，體現了企業對自主研發的重視程度；科研人員的素質體現了企業的知識轉化能力，反映了企業開展自主研發活動的實施強度；企業的專利申請數量體現了企業的資源狀態，反映了企業開展自主研發活動的產出效果。本文選擇研發投入強度（RD）、企業科研人員素質（EDU）和企業專利申請數量（PA）三個指標，采用熵權法合成企業自主研發能力指數（Y），以此衡量企業研發模式選擇。自主研發能力指數越高，企業越傾向于開展自主研發活動。

（2）解釋變量。本文采用雙重差分模型考察研發稅收政策的實施效果，雙重差分模型變量設置如下：

研發稅收政策時間效應（T）：政策在時間層面的效應。本文研究的是財稅［2013］70號文件，2013～2015年T取1，2011～2013年T取0。

研發稅收政策扶持效應（P）：我國《企業所得稅法》規定，對國家需要重點扶持的高新技術企業減按15%的稅率征收企業所得稅。因此本文將企業實際所得稅稅率低于15%的企業認定為實驗組，P=1；將企業實際所得稅稅率高于15%的企業認定為控制組，P=0。

研發稅收政策效應（TP）：該變量的值由T和P的取值相乘而得，共有四種組合方式，即T=0、P=0，或者T=0、P=1，或者T=1、P=0，或者T=1、P=1。

本文使用研發人員數量占比衡量企業研發人力結構（EC）。張望[16]認為，研發人力資本稟賦與企業自主創新強度密切相關，當一個國家或地區人力資本稟賦中越偏向高級人力資本，越有助于提高企業自主創新強度。本文所述的企業研發人力結構是企業安排參與自主研發的研發人員的數量，反映了企業對自主研發活動的重視程度。

（3）控制變量。基于已有文獻的常用做法，選取企業規模（SIZE）、企業年齡（AGE）、股權集中度（CON_3）、企業成長性（TOBINQ）、企業財務杠桿（LEV）和總資產周轉率（TUM）作為控制變量。變量定義如表1所示。

3.模型構建。由于政策的實施效果需要一段時間才能顯現出來，而我們關心的是被解釋變量研發產出在研發稅收政策實施前后的變化，因此本文采用雙重差分模型，建立實驗組和對照組，對研發稅收政策實施效果進行分析。相對于一般的回歸分析，DID模型會進行兩次差分計算，從而剔除實驗組與控制組的“實驗前差異”，有效控制其他共時性政策的影響以及研究對象間的事前差異，將研發稅收政策影響的真正效果即政策凈效應有效分離出來，用交乘項TP表示。

表1 變量定義

為了驗證前文提出的研究假設，本文構建了以下模型：

四、實證檢驗及結果分析

1.描述性統計。表2是變量的描述性統計結果。其中：企業研發模式選擇（Y）的平均值為0.0295，最大值為0.224，最小值為0.0004，說明不同企業的自主研發能力存在很大的差距，企業在選擇研發模式時存在很大的異質性；兩個虛擬變量T和P的均值分別為0.6和0.405；TP的均值為0.243，標準差接近0.5，說明研發稅收政策在不同企業的實施效果存在較大差異；研發人力結構（EC）的最大值超過80%，最小值接近0，說明企業的研發人力結構差異很大。

表2 描述性統計

2.相關性分析。表3列示了企業研發模式選擇與檢測變量之間的Pearson相關系數。由表3可知，在研發稅收政策實施效果方面，研發稅收政策效應（TP）與企業研發模式選擇（Y）具有顯著的正相關關系，研發人力結構（EC）與企業研發模式選擇（Y）也存在顯著的正相關關系。相關關系最為明顯的是T和TP兩個變量，相關系數的絕對值為0.687，任意變量間的相關系數均小于0.8，可初步判定不存在共線性問題，可以進行回歸分析。

3.回歸分析。本文采用Stata14.0軟件對我國A股1762家企業2011～2015年的均衡面板數據進行實證檢驗。首先進行多重線性診斷，由于VIF值都小于10，表明變量間不存在多重共線性問題。進行下一步回歸分析，回歸結果如表4所示。

（1）研發稅收政策與研發人力結構的檢驗與分析。模型1探究了2013年頒布的研發稅收政策對企業研發人力結構的影響，由表4可知，研發稅收政策時間效應（T）和研發稅收政策扶持效應（P）的回歸系數分別為0.0181和0.059，二者均在1%的置信水平上顯著，研發稅收政策效應（TP）的回歸系數為0.0072，在10%的置信水平上顯著。這就說明，財稅［2013］70號文件的實施有助于鼓勵企業改善自身研發人力結構。隨著研發稅收政策的不斷完善，對屬于研發活動的人工費用的加計扣除力度不斷增大，企業有必要抓住機會享受政策提供的優惠條件。

表3 相關性檢驗

（2）研發人力結構與企業研發模式選擇的檢驗與分析。模型2探究了研發人力結構對企業研發模式選擇的影響，由表4可知，研發人力結構（EC）的回歸系數為0.0294，在1%的置信水平上顯著。這就說明，企業研發人員占比越高，企業的自主研發能力越強，企業越傾向于選擇自主研發模式。隨著企業研發人數的不斷增多，企業開展自主研發活動的條件越充分，自主研發活動的成功率越高。

（3）研發稅收政策與企業研發模式選擇的檢驗與分析。模型3探究了2013年頒布的研發稅收政策對企業研發模式選擇的政策影響。由表4可知，研發稅收政策時間效應（T）和研發稅收政策扶持效應（P）的回歸系數分別為0.0037和0.0088，均在1%的置信水平上顯著為正，研發稅收政策效應（TP）的回歸系數為0.0041，在1%的置信水平上顯著。這就說明，2013年研發稅收政策的實施有助于鼓勵企業提高自身自主研發能力，企業在進行研發模式選擇時更偏向于選擇自主研發，由此說明，越來越多的企業選擇自行進行新產品開發。

（4）研發人力結構中介效應的檢驗。從以上三個模型的檢驗結果可知，隨著研發稅收政策的實施，企業會提高研發人力資本占比，開展自主研發活動。為驗證研發人力結構在研發稅收政策與企業研發模式選擇之間的作用，本文以研發人力結構為中介變量、研發稅收政策作為自變量、企業研發模式選擇為因變量，對研發人力結構的中介效應進行檢驗。模型1檢驗研發稅收政策對企業研發人力結構的影響，模型3檢驗研發稅收政策對企業研發模式選擇的影響，模型4中新增加了一個中介變量，進而驗證其在研發稅收政策影響企業自主研發模式選擇的過程中是否具有中介傳導效應。

表4 回歸分析結果

模型3的回歸結果顯示，研發稅收政策與企業研發模式選擇之間存在顯著相關性，符合中介效應因果檢驗法的第一步假設；模型1的回歸結果顯著，研發稅收政策與企業研發人力結構存在顯著相關性，符合中介效應因果檢驗法的第二步假設；模型4的回歸結果如表4所示，研發稅收政策效應（TP）和研發人力結構（EC）的回歸系數分別為0.0043和0.0268，二者均在1%的置信水平上顯著為正，這就說明研發人力結構變量在研發稅收政策對企業研發模式選擇的影響過程中發揮了部分中介傳導作用。假設2成立。

4.穩健性檢驗。本文研究的問題是“研發稅收政策對企業研發模式選擇的作用如何”，問題的本質是研究研發稅收政策對企業自主研發產生的激勵效應，在穩健性檢驗部分，僅考慮時間效應直接探究研發稅收政策在實施前后對樣本企業的作用。若得出的結論是研發稅收政策實施之后，企業更偏向于選擇自主研發模式，則可以說明前文的研究結論是穩健的。穩健性檢驗結果如表5所示，除部分控制變量回歸結果不顯著外，其他變量的顯著性與前文的回歸結果大致一致，這說明回歸結果仍支持前文的假設。

表5 穩健性檢驗

5.進一步研究。研發稅收政策對企業研發模式選擇的影響建立在企業對研發稅收政策的實施基礎上，研發稅收政策實施之后，高層管理者的決策顯得尤為重要。高層管理者的決策與其閱歷、管理經驗和風險傾向密切相關，而這些會隨著高管年齡的增長不斷發生變化。因此，本文引入高管年齡變量做進一步研究。

已有研究表明，高管年齡不僅與跨國創業導向顯著負相關[17]，而且是影響風險投資企業成長能力的主要因素[18]。此外，劉鳳朝、默佳鑫、馬榮康[19]研究發現，高管年齡對企業凈資產收益率存在負向影響。雷輝、劉鵬[20]認為高管團隊平均年齡與研發投入顯著負相關，高管年齡越大，觀念越保守，越易依賴于原有經驗，不愿意進行創新和研發投入。由此，本文提出進一步假設：

假設3：在其他條件不變的情況下，高管年齡越大，企業選擇自主研發模式的可能性越小。

假設4：高管年齡對研發稅收政策和企業研發模式選擇的關系具有負向調節作用。

本文以前三大高管平均年齡（HAGE）作為替代變量衡量高管年齡，為了檢驗進一步提出的假設，構建以下模型：

進一步研究結果如表6所示。

表6模型5一欄反映了高管年齡對企業研發模式選擇的影響的回歸結果，高管年齡（HAGE）的回歸系數為-0.0004，在1%的置信水平上顯著為負，說明高管年齡與企業研發模式選擇存在顯著的負相關關系，高管年齡越大，他們更多地考慮如何讓企業在自己的任期內平穩地發展，而不傾向于讓企業面臨自主研發項目可能失敗的風險，即進一步研究提出的假設3成立。模型6探究了高管年齡對研發稅收政策和企業研發模式選擇之間關系的調節作用，表6中模型6一欄的回歸結果顯示，研發稅收政策效應（TP）的回歸系數為0.0217，在5%的置信水平上顯著為正，研發稅收政策效應（TP）和高管年齡（HAGE）的交乘項的回歸系數為-0.0003，在10%的置信水平上顯著，說明高管年齡（HAGE）對研發稅收政策與企業研發模式選擇之間的關系具有一定的調節作用。與模型3的回歸結果相比，模型6中研發稅收政策效應（TP）的顯著性水平由1%下降到5%。由此可見，隨著高管年齡的增大，研發稅收政策對企業研發模式選擇的作用逐漸降低，說明高管年齡會抑制研發稅收政策對企業研發模式選擇的正向影響，即驗證了假設4。

表6 進一步研究回歸分析結果

五、結論及建議

1.研究結論。本文嘗試以研發人力結構作為中介變量研究研發稅收政策與企業研發模式選擇之間的關系，首次構建“研發稅收政策——研發人力結構——企業研發模式選擇”的邏輯關系。探究研發稅收政策如何通過影響研發人力結構來間接影響企業自主研發模式選擇，主要研究結論如下：①隨著研發稅收政策的出臺與不斷完善，越來越多的企業選擇自主研發模式開展研發活動；②研發稅收政策與企業研發人力結構及企業研發模式選擇顯著正相關，研發稅收政策通過研發人力結構的優化影響企業研發模式選擇，在此過程中，研發人力結構發揮部分中介效應；③企業高管決策決定了企業是否能夠充分利用研發稅收政策開展自主研發活動，高管年齡與企業研發模式選擇存在顯著的負相關關系，高管年齡對研發稅收政策和企業研發模式選擇的關系具有一定的負向調節作用。

2.政策建議。從研發稅收政策的角度出發，政府通過對研發稅收政策的修訂和完善逐步擴大研發人員的范圍，有助于鼓勵企業開展自主研發活動，提升核心競爭力。但是擴大研發人員的范圍只能暫時性發揮激勵作用，并不是長久之計，政府在進行研發稅收政策修訂的過程中有必要從直接投入費用和新產品設計費等方面優惠政策的制定著手，鼓勵企業開展自主研發活動。

從研發人力結構的角度出發，把企業的研發人力結構調整到最合適的范圍對于企業開展自主研發活動具有很重要的意義。合理地提高企業管理層中技術人員的比重，一方面技術人員能夠了解技術創新所需的條件、環境以及可能性，會更加熟悉企業對產品和技術創新的投入，另一方面成為管理層也會對企業技術人員的能力要求有所提高，進而提高企業的整體研發水平。

從高管年齡的角度來看，年輕的高管具有勇于承擔風險的心理素質和較強的創新動力，能夠有效地驅動企業開展自主研發活動，而中老年高管具有豐富的基礎知識和實踐經驗，思考問題更加縝密。因此在整個高管團隊中，要保持整個團隊的年輕化的同時也要考慮內部合理的年齡結構安排。

3.研究不足與展望。本文尚存在一些局限性。首先，本文從研發目標、資源狀態和企業吸收能力三個維度各篩選一個指標構建研發企業自主研發能力指數，所構建的指數并不能完全反映企業的自主研發能力，在后續的研究中，可以將內部因素和外部因素結合起來構建企業自主研發能力指數。其次，很多因素都會對企業研發模式選擇決策造成影響，比如財務因素、貨幣政策、經濟環境等，考慮到數據搜集的困難，本文并沒有將這些因素作為控制變量，這也可能對本文的研究結論造成一定的影響。在后續的研究中，可以考慮將這些因素納入控制變量中去。最后，在2015年和2017年分別出臺了新的研發費用加計扣除政策，由于政策的實施存在一定的滯后性，從數據獲取的角度看，本文研究的是財稅［2013］70號文件的政策效應，在后續的研究中，可以考慮最新的政策是否會造成同樣的影響。