下一個世界500強會是誰？

楊露

中國何以成為世界第二大經(jīng)濟體？大企業(yè)就是最好的證明。

《財富》雜志日前公布了2018年財富世界500強排行榜，在這份衡量全球大型公司實力的權威榜單中，中國公司共有120家上榜，非常接近美國的126家，遠超排名第三位的日本52家。在營業(yè)收入排名上，前5名中有3家為中國企業(yè)，沃爾瑪連續(xù)第5年成為全球最大公司，它和國家電網(wǎng)、中石化和中石油繼續(xù)分列榜單前4位。

以華為、美的為代表的制造業(yè)企業(yè)，以及以阿里巴巴、騰訊、京東等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的不斷壯大，凸顯出中國新經(jīng)濟的活力和創(chuàng)新能力。但另一方面，中國企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整明顯面臨巨大挑戰(zhàn)。銀行仍是中國最賺錢的行業(yè)，中國10家上榜銀行的平均利潤高達179億美元，遠遠高于全部入榜的中國公司的平均利潤。

近日，《南風窗》記者專訪了國企改革研究專家、中國人民大學國企改革與發(fā)展研究中心研究員李錦。在訪談中，李錦表示，美國企業(yè)在世界500強中即使近年來數(shù)量上有所減少，但仍占據(jù)著世界領先地位。于中國而言，必須要關注和發(fā)展“新經(jīng)濟”的思路，構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟體系。

大企業(yè)時代

南風窗：《財富》世界500強榜單近日正式放榜，這份榜單反映了什么樣的經(jīng)濟情況？其中最大的亮點又是什么？

李錦：2018年榜單反映了世界經(jīng)濟版圖的變化，中國企業(yè)上榜的數(shù)量與中國世界第二大經(jīng)濟體的地位更加相稱。從整體上看，這些全球最大企業(yè)的經(jīng)營狀況在明顯改善，有一個回升的趨勢。

2016年，上榜公司的總營業(yè)收入、凈利潤總和以及入圍門檻均有11%左右的下降。2017年，這三個指標均有小幅回升，其中上榜500強公司的總營業(yè)收入小幅增長至27.7萬億美元；凈利潤總和增長約3%到1.52萬億美元；入圍門檻則增長了3%，回升到了216億美元。今年上榜500家公司的總營業(yè)收入近30萬億美元，同比增加8.3%；總利潤達到創(chuàng)紀錄的1.88萬億美元，同比增加23%；銷售收益率則達到6.3%，凈資產(chǎn)收益率達到10.9%，都超過了2017年。

這個榜單中最大的亮點就是，中國企業(yè)數(shù)量以前所未有的速度向前推進，逼近美國。今年中國公司達到了120家，已經(jīng)非常接近美國（126家），遠超第三位的日本（52家）。在數(shù)量上，沒有一個國家像中國一樣迅速增長。可以預見，再過一年中國的500強企業(yè)數(shù)量很有可能超過美國，這是客觀事實，還記得加入WTO前我們才11家企業(yè)。值得注意的是，今年上半年，財富500強公司總利潤同比增加23%，同時，今年上半年央企利潤同比增長23%。這兩個數(shù)字的利潤是一樣的，說明中國的央企極具代表性，是一個重要支撐。

另一個亮點就是民營企業(yè)增多。民營企業(yè)速度的上漲出乎意料，信息和通信技術行業(yè)的創(chuàng)新溢出效應最為明顯，為其他技術創(chuàng)新的2倍。在中國公司群體中，這個行業(yè)內(nèi)的華為公司排名從83位上升到72位。來自北方的青島海爾則是電子與電子設備行業(yè)唯一一家中國新上榜公司。

南風窗：能不能說，中國已經(jīng)進入大企業(yè)的時代？大企業(yè)對于一個經(jīng)濟體來說具有什么樣的重要意義？

李錦：從2012年起，中國500強企業(yè)在吉林省發(fā)布，我就說過中國已經(jīng)進入了大企業(yè)時代。1989年時才中國才1家企業(yè)中國銀行進入財富500強，1995年，則是三家。2003年中國加入WTO融入全球后，這種勢頭越來越快。

經(jīng)濟學家薩繆爾森在他的成名作《經(jīng)濟學》中說“美國的事業(yè)是企業(yè)”，那么，中國進入“大企業(yè)時代”的意義是什么呢？大企業(yè)承擔著實現(xiàn)國家振興、民族復興的使命。國家和國家之間的競爭，就是大企業(yè)之間的競爭。德國西門子與美國通用電氣、日本的小松機械與美國的卡特彼勒、法國施奈德與瑞士ABB、美國通用汽車與日本豐田，無一例外地體現(xiàn)出代表國家競爭力的大企業(yè)之角逐。中石油、華為、中興、三一重工在美國的困境，都說明這種大國之間競爭的殘酷性。

從某種意義上講，這標志著21世紀初國家制定的關于發(fā)展具有國際競爭力的大型企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃進一步取得成功，具有重要的意義。大企業(yè)的標志就是重組，兼并重組才能增強企業(yè)競爭力。同時，這種規(guī)模化帶動了整個國家結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)的調(diào)整。但其中也長期存在同質(zhì)化的競爭，亟需產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場化的資源配置。

值得一提的是，供給側(cè)改革、一帶一路等各種重要的事項都與大企業(yè)有關。中國的技術需要依靠企業(yè)大才能加碼研發(fā)，以中國化工和中化集團為例，二者兼并重組，將有利于形成相較于現(xiàn)在更大的規(guī)模以及更穩(wěn)定的交易關系。

南風窗：未來，中國還將有哪些世界500強企業(yè)的增量？

民營企業(yè)速度的上漲出乎意料，信息和通信技術行業(yè)的創(chuàng)新溢出效應最為明顯，為其他技術創(chuàng)新的2倍。

李錦：央企會只減少不會增加，而地方國企是非常重要的一塊。每個省在國企改革中，最大的動作就是大集團，各省都想把自己的交通運輸、能源等行業(yè)做大。可以預期的是，各省的國企整合有望創(chuàng)造新的500強。近年國資委推動了港中旅與國旅、中糧與中紡、中國建材與中材集團、寶鋼與武鋼、中儲糧與中儲棉、中冶與五礦等央企的重組，央企數(shù)量進一步縮減至96家。而進入500強的為48家，可能不再增加，但是各省增加是必然趨勢，類似廈門建發(fā)、廈門國貿(mào)和新疆廣匯。

其中，山東能源集團以2017年度營業(yè)收入456.5億美元，列第234名，比2016年372名提升138名。山東能源集團2017年經(jīng)濟效益的提升，得益于煤炭市場的好轉(zhuǎn)和煤價的提升，實施新舊動能轉(zhuǎn)換重大工程，也得益于企業(yè)內(nèi)部深化改革、內(nèi)涵挖潛等一系列綜合創(chuàng)新創(chuàng)效舉措。可以預料2018年將有數(shù)個地方國企入圍。

第二個力量就是保險，這幾年保險企業(yè)發(fā)展得很快，此次躋身榜單的中國保險企業(yè)無疑均在2017年拿出了亮眼的業(yè)績表現(xiàn)。這次共有9家中國保險企業(yè)入圍名單，保險業(yè)也是我國新上榜公司最多的行業(yè)。

“大而不強”

南風窗：縱向比較近年來的數(shù)據(jù)，上榜中國企業(yè)的銷售收益率和凈資產(chǎn)收益率兩個指標處在下行通道上， 這說明中國企業(yè)面臨什么樣的問題？

李錦：500強標準主要的還是經(jīng)濟總量，以規(guī)模為主要標志。上榜中國企業(yè)的銷售收益率和凈資產(chǎn)收益率兩個指標的下行（圖表1），說明企業(yè)的核心盈利能力的不足。

比如，排名第三名的中石油，本身屬于國企壟斷性質(zhì)的企業(yè)，但在2017年虧損6.9億美元，成為榜單中前10唯一虧損的企業(yè)，其產(chǎn)業(yè)鏈封閉和非市場化，開采成本很高，相比之下，美國的石化行業(yè)更強。在醫(yī)藥領域，中美兩國企業(yè)的利潤率同樣也相差太遠。

越來越多的中國企業(yè)進入世界500強，顯示中國正在進入以大企業(yè)為主導的時代，但是大并不意味著“強”。與國際一流企業(yè)相比，中國大企業(yè)在諸如體制機制、資源整合、創(chuàng)新能力、人才培養(yǎng)、品牌影響力、自主知識產(chǎn)權和核心技術、國際化能力等方面，還存在很大差距，大而不強，這是中國大企業(yè)的尷尬。

南風窗：雖然新興力量在不斷嶄露頭角，但在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)組成中，傳統(tǒng)領域的成分依然很重，相比之下，美國各個行業(yè)比較均衡，與中國形成了強烈的反差。上榜的中國銀行遠遠超過實業(yè)企業(yè)。

李錦：中國企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整明顯面臨巨大挑戰(zhàn)。無論是依賴原材料價格上漲獲得利潤增長，還是產(chǎn)能兼并重組誕生新的“巨無霸”，或許都還算不上中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的應有之義，企業(yè)自身真正的供給升級才是未來經(jīng)濟增長的根本保障。

在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面，榜單中體現(xiàn)了中國經(jīng)濟幾個主要特征，最明顯的就是金融強，實體經(jīng)濟弱（圖表2）。今年上榜中國企業(yè)平均利潤只有31億美元，但中國銀行業(yè)平均利潤則是它的5倍多。

從結(jié)構(gòu)上講，我國壟斷企業(yè)多，能源企業(yè)多，房地產(chǎn)企業(yè)多，消費性產(chǎn)業(yè)幾乎沒有。雖然中國是最大的消費市場，但卻沒有大的企業(yè)，我們在商業(yè)零售、產(chǎn)業(yè)化方面，都明顯都落后于別人。作為參照，2018年美國大公司中沒有房地產(chǎn)、工程建筑和金屬冶煉企業(yè)，卻在IT、生命健康和食品相關等領域存在眾多大公司，中國正好與此形成反差。

雖然中國在上榜公司數(shù)量上遠遠超越排在第三位的日本，但是除了金融業(yè)，日本主體是10家電子和通信行業(yè)公司以及10家汽車制造業(yè)公司，來自具備創(chuàng)新能力的優(yōu)勢行業(yè)。作為對比，中國除了金融業(yè)，最多的行業(yè)分布是能源、煉油、采礦、房地產(chǎn)、工程與建筑公司。

現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的新動能

南風窗：為什么中國大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)沒有一家是國企？

李錦：國企的政策不行，薪酬體制機制等造成人才缺乏，非市場化經(jīng)營更是缺乏動力，使得人才不能聚攏來。所以要加強國企的改革，搞活機制，加快市場化的步伐。

從盈利模式看，中國上榜公司最多的是資源性企業(yè)，主要靠國家政策扶持和資源市場壟斷來獲取高額利潤。資源具有不可復制性，靠此獲得的利潤屬于透支性利潤，難以長久。

事實上，國有企業(yè)如果在互聯(lián)網(wǎng)、裝備制造業(yè)發(fā)展不起來，根本的變化是難以實現(xiàn)的。民營企業(yè)的重點主要是在盈利能力強的生活消費領域，然而互聯(lián)網(wǎng)加制造業(yè)的轉(zhuǎn)型還是要寄希望于國有企業(yè)加快改革，改變體制機制，聚攏資源、加碼研發(fā)，讓互聯(lián)網(wǎng)真正進入裝備制造業(yè)。

中國經(jīng)濟發(fā)展的一個重要方面，是中國的軍工企業(yè)要實現(xiàn)軍民融合，讓大量軍用的技術走向社會生產(chǎn)領域。軍工企業(yè)的院校和研究所改制應加快，讓企業(yè)真正市場化。

南風窗：黨的十九大報告首次提出構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，為此就要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力，在此背景下，未來企業(yè)發(fā)展的重點是什么？

李錦：中國的企業(yè)由大到強，兼并重組、迅速擴大規(guī)模仍是首選要務，加快技術創(chuàng)新、提高國際競爭力是核心。從盈利模式看，中國上榜公司最多的是資源性企業(yè)，主要靠國家政策扶持和資源市場壟斷來獲取高額利潤。資源具有不可復制性，靠此獲得的利潤屬于透支性利潤，難以長久。中國進入世界前10強的幾家公司都是壟斷行業(yè)的企業(yè)，依賴政府力量的慣性作用還在持續(xù)，而世界一流企業(yè)的壯大主要靠市場打造。

還有一個重點是，要建設真正的全球公司。優(yōu)秀的全球性企業(yè)有52%的收入來自本土以外的國家，而日本這項比例只有33%，這是日企紛紛跌出500強的重要原因。反觀中國企業(yè)，即使作為吸金能力最強的工商銀行，其境外收入也僅占總收入的5%左右，而不少資源性企業(yè)及壟斷企業(yè)的國際化程度則更低。此外，無論是中石化、中石油、中國工商銀行，還是國家電網(wǎng)，并沒有成為真正的世界著名品牌。

美國經(jīng)濟則率先從工業(yè)基礎型轉(zhuǎn)變?yōu)楦呖萍夹徒?jīng)濟，美國企業(yè)在世界500強中即使近年來數(shù)量上有所減少，但仍占據(jù)著世界領先地位。于中國而言，必須要關注和發(fā)展“新經(jīng)濟”的思路，加快民營經(jīng)濟發(fā)展，民營企業(yè)將成為我國參與國際競爭的新動力。